Oráculo Financiero: se mantiene percepción de riesgo por la guerra en Ucrania
Por Grupo Molecular
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 4 DE MARZO DE 2022.- El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.90% o 18.5 centavos, cotizando alrededor de 20.82 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.63 y un máximo de 20.86 pesos, nivel no visto desde 28 de enero. Con el movimiento al alza y el rompimiento de la resistencia técnica de 20.80 pesos por dólar, se eleva la probabilidad de superar el nivel de 21.00 pesos por dólar en el corto plazo.
En el mercado cambiario se observa un comportamiento consistente con una mayor percepción de riesgo por la guerra en Ucrania, por lo que el índice ponderado del dólar muestra un avance de 0.54%, siendo el mayor incremento diario desde el 24 de febrero. Con esto, el índice alcanzó un máximo no visto desde el 23 de julio del 2020.
En el mercado cambiario, la mayoría de las divisas pierden terreno frente al dólar. El rublo ruso es la más depreciada (-6.79%) y cotiza en 116.93 rublos por dólar, acercándose a su máximo en registro de 122.25 rublos, alcanzado el 2 de marzo. Después del rublo, las divisas más depreciadas son el forinto húngaro con 2.54%, el zloty polaco con 1.83% y el peso chileno con 1.40%. Por su parte, el euro muestra una depreciación significativa de 1.26%, perdiendo por quinta sesión consecutiva, cotizando en 1.0927 dólares por euro y tocando un mínimo de 1.0924 dólares no visto desde el 26 de mayo del 2020.
En el balance semanal, el euro es junto a la corona danesa la divisa más depreciada entre las economías avanzadas, perdiendo 3.04%. Esto se debe a que el mercado teme por las ramificaciones derivadas de la invasión rusa de Ucrania, principalmente: 1) las presiones inflacionarias, 2) el costo económico de las sanciones a Rusia, 3) el riesgo de que la guerra se extienda hacia otro país de la región.
En los mercados financieros, se observó un incremento de la aversión al riesgo desde la noche del jueves, tras la noticia de que el ejército ruso atacó y tomó control de una central de energía nuclear en Ucrania. Si bien el evento no tuvo mayores implicaciones que un incendio, es un recordatorio del tipo de riesgos que significa una guerra a gran escala, en donde no se descartan afectaciones indirectas a otros países de Europa.
Las tensiones entre Rusia y Occidente han escalado tras el ataque, con la ministra de exterior de Alemania, mencionando que se le ha señalado al gobierno de Rusia contra cometer ese tipo de actos. El presidente de Lituania, solicitó a la Unión Europea detener las importaciones de energéticos provenientes de Rusia y la desconexión de todo el sistema financiero ruso del SWIFT. Cabe mencionar que Lituania es miembro de la OTAN.
En Asia los mercados de capitales cerraron con pérdidas, con el Nikkei 225 de Japón retrocediendo 2.23%, mientras que en Europa los principales índices pierden, con el FTSE 100 de Londres retrocediendo 3.33% y acumulando una caída de 6.56% en la semana. Por su parte, el DAX de Alemania pierde 3.03% y acumula un retroceso de 8.80% en la semana.
En Estados Unidos, el S&P 500 muestra un retroceso de 0.90% en el mercado de futuros, mientras que el Nasdaq muestra un retroceso de 0.83%. Debido a la demanda por activos libres de riesgo, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años inicia con un retroceso de 6.4 puntos base, ubicándose en 1.77%.
Los precios de las materias primas siguen su tendencia al alza debido al riesgo de mayores afectaciones al flujo de los commodities. Hay que mencionar que, la mayoría de las refinerías de petróleo europeas siguen evitando comprar petróleo de los Urales debido a los continuos desafíos en la financiación de los cargamentos y la búsqueda de buques para entregarlos.
El WTI acumula un incremento semanal de 20.58% y se perfila para cerrar con su mayor incremento semanal desde mayo del 2020, cotizando en 110.44 dólares por barril. Por su parte, el trigo alcanzó un nuevo máximo intradía de 12.09 dólares por bushel, no visto desde el 17 de marzo del 2008 y acumula un incremento semanal de 40.62%, el mayor en registro.
El reporte del empleo de Estados Unidos correspondiente a febrero, mostró la creación de 678 mil posiciones laborales, superando las expectativas del mercado de 423 mil posiciones. Además, la cifra de empleo de enero fue revisada al alza mostrando la creación de 481 mil posiciones, lo cual es un aumento de 14 mil posiciones a lo reportado inicialmente.
La tasa de desempleo disminuyó a 3.8% desde 4.0% en enero, siendo la menor tasa desde febrero del 2020 cuando se ubicó en 3.5%. Por su parte, la tasa de subocupación se ubicó en 7.2%, subiendo de 7.1% el mes previo. En cuanto al salario promedio por hora, se mantuvo sin cambios respecto a enero.
En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó el Indicador Mensual de Consumo privado para diciembre, mostrando un crecimiento mensual de 1.46% de acuerdo con series ajustadas por estacionalidad, acumulando 6 meses consecutivos de crecimiento. Asimismo, fue la mayor tasa de crecimiento mensual desde marzo del 2021. El indicador creció a una tasa anual de 7.42%.
Con lo anterior, el indicador de consumo necesitaría un crecimiento mensual de 0.38% para regresar a su nivel pre pandemia (febrero 2020) y un crecimiento mensual de 1.13% para alcanzar su máximo en registro de julio del 2019. Al interior, el componente de consumo de bienes y servicios de origen nacional creció a una tasa mensual de 1.46% y una tasa anual de 6.71%, ubicándose 2.29% por debajo de su nivel pre pandemia y 3.21% por debajo de su máximo histórico.
INEGI también publicó las cifras de Inversión Fija Bruta correspondientes a diciembre 2021, las cuales muestran que durante el último mes del 2021 el indicador aumentó a una tasa mensual de 1.17%, la mayor desde agosto del 2021.
A tasa anual, la IFB creció 8.09%, la mayor tasa desde septiembre del 2021. Con esto, el indicador de Inversión Fija Bruta se ubicó en un nivel 2.32% menor al observado antes de la pandemia (febrero 2020) y 15.46% por debajo del máximo histórico (septiembre 2015). En el mes se observó un crecimiento en todos los componentes de la inversión fija bruta, excepto en la construcción no residencial que disminuyó 1.75%.
El resto de la inversión creció a tasas modestas, con la inversión en maquinaria y equipo creciendo 2.24%, liderada por la de origen nacional (+3.63%). Respecto a la inversión en equipo de transporte, se observó crecimiento tanto en el de origen nacional (+3.64%) y en el importado (2.04%). Esta última registró el cuarto mes consecutivo de crecimientos mensuales, algo no viste desde el periodo de agosto-noviembre de 2020.
El Registro Automotriz de Vehículos Ligeros de febrero de 2022 mostró que la producción del mes se ubicó en 240,479 unidades, el menor nivel para un mes de febrero desde 2011, exceptuando 2021. La producción presenta un crecimiento anual de 0.66%, sin embargo, respecto a su nivel pre pandemia (febrero de 2020) muestra un rezago de 28.37%. Lo anterior, ante las afectaciones a la oferta, derivadas de la escasez de semiconductores y componentes electrónicos que limitan la producción.
Cabe destacar que, durante febrero se presentaron afectaciones en la producción en las plantas de Volkswagen en Puebla y Mazda en Guanajuato. Mientras, las exportaciones automotrices se ubicaron en 201,868 unidades, el menor nivel para un mes de febrero desde 2014, mostrando una contracción anual de 5.66%. Se destaca que, con respecto a su nivel pre pandemia (febrero de 2020), las exportaciones presentan un rezago de 26.23%.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.68 y 20.99 pesos por dólar. El euro muestra una depreciación significativa de 1.26%, perdiendo por quinta sesión consecutiva, cotizando en 1.0927 dólares por euro, mientras que la libra inicia con una depreciación de 0.82%, cotizando en 1.3239 dólares por libra.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de las notas del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 6.4 puntos base, ubicándose en 1.77%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 4.1 puntos base, ubicándose en 8.03%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.32% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.9368 a 1 mes, 21.5522 a 6 meses y 22.3345 pesos por dólar a un año.
