Cierre de Mercados. Peso cerró la primera semana del año con apreciación

Con información de Gabriela Siller

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 6 DE ENERO DE 2023.- El peso cerró la primera semana del año con una apreciación de 1.89% o 36.8 centavos, cotizando alrededor de 19.13 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 19.5355 y un mínimo de 19.1203 pesos por dólar.

Entre los principales cruces del dólar, el peso mexicano fue la segunda divisa más apreciada en la semana, después del rublo ruso que avanzó 2.31%.

El peso ganó terreno a la par de otras divisas de economías emergentes y países productores de materias primas. Después del peso mexicano, las divisas más apreciadas en la semana fueron: el peso chileno con 1.18%, el yuan chino con 1.01%, el dólar canadiense con 0.77% y el real brasileño con 0.77%.

La mayor parte de la apreciación se concentró en la sesión del viernes, luego de que en Estados Unidos se publicó el reporte de empleo de diciembre, en donde se mostró la creación de 223 mil posiciones laborales, superando las expectativas del mercado y reduciendo la especulación sobre el riesgo de recesión. Lo anterior es positivo para México debido a la estrecha relación económica con Estados Unidos a través de las exportaciones.

En el mismo reporte de empleo, los salarios en Estados Unidos crecieron 0.3% mensual, por debajo de lo esperado y del promedio mensual en 2022 de 0.4%, enviando la señal de que se están moderando las presiones al alza sobre los salarios. El menor crecimiento de los salarios podría ayudar a que baje la inflación y a su vez, favorece la especulación de que la Reserva Federal podría reducir el ritmo de incrementos a la tasa de interés.

En la semana, el índice ponderado del dólar cerró con un retroceso de 0.13% de acuerdo con el índice ponderado. Por su parte, en el mercado de deuda, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años bajó 31.1 puntos base, ubicándose en 3.56%. La disminución de la tasa de interés se debe a que bajan gradualmente las expectativas de inflación.

En el mercado de futuros de Chicago, nuevamente se incrementaron las apuestas netas en contra del peso. En la semana comprendida entre el miércoles 28 de diciembre y el martes 3 de enero, las posiciones especulativas netas a la espera de una depreciación del peso subieron en 4,650 contratos, ubicándose en 56,376 contratos, cada uno de 500 mil pesos.

Lo anterior fue consecuencia de un fuerte incremento de las apuestas brutas en contra del peso en 9,960 contratos, alcanzando un nivel histórico de 187,577 contratos. Las apuestas a favor del peso también se incrementaron, pero a un menor ritmo de 5,301 contratos, ubicándose en 131,201 contratos. La acumulación de apuestas en contra del peso no se ha reflejado en depreciaciones, pero es señal de que el mercado percibe el riesgo de una corrección al alza en el tipo de cambio para los próximos meses.

Entre los principales cruces del dólar, las divisas más depreciadas en la semana fueron: la corona noruega con 2.21%, el peso argentino con 1.18%, la corona sueca con 1.09%, el zloty polaco con 0.99%, el yen japonés con 0.82% y el rand sudafricano con 0.73%. Entre divisas relevantes, el euro se depreció 0.56%, cotizando en 1.0645 dólares por euro, siendo su primera caída semanal desde noviembre. La libra se apreció 0.12%, cotizando en 1.2098 dólares por libra.

El lunes de la siguiente semana será importante la publicación en México de la inflación de diciembre. Grupo Financiero Base estima una inflación mensual de 0.39% y anual de 7.83%, mostrando un ligero repunte con respecto a noviembre. Al interior, se estima que la inflación subyacente se ubicó en 8.32% anual que, de confirmarse, sería el primer mes que disminuye la inflación subyacente con respecto al mes previo, luego de 24 meses consecutivos de incrementos hasta noviembre.

En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0484 y un máximo de 1.0710 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.1842 y un máximo de 1.2101 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 20.1796 y un máximo de 20.8960 pesos por euro.

El oro cerró la primera semana del año ganando 2.33%, cotizando en 1,866.44 dólares por onza. Con lo anterior, el oro acumula tres semanas consecutivas de ganancias, avanzando 4.09%. En la semana, el oro tocó un máximo de 1,869.96 dólares por onza, nivel no visto desde el 13 de junio del 2022, y un mínimo de 1,825.16 dólares.

Las ganancias se debieron a:

1. La especulación de que la Reserva Federal reducirá el ritmo de incrementos de la tasa de interés durante el año. Esto ocasionó que en el mercado de bonos bajaran las tasas de rendimiento de los activos del Tesoro. La tasa de las notas del Tesoro a 10 años bajó 31.1 puntos base durante la semana a 3.56%. Cabe recordar que las menores tasas de interés elevan el atractivo del oro como inversión.
2. Evidencia de menor inflación a nivel global, lo que permite especular que otros bancos centrales también subirán su tasa a menor ritmo durante el año. En Europa la inflación de Suiza bajó del 3% en noviembre a 2.8% anual en diciembre, mientras que, en Francia la inflación bajó de 6.2% a 5.9%. En la Eurozona la inflación de diciembre se ubicó en 9.2% anual, bajando desde 10% en noviembre y acumulando dos meses consecutivos a la baja.
3. El regreso de la demanda por oro como activo refugio, al elevarse la aversión al riesgo a nivel global por las preocupaciones en torno al menor crecimiento económico en China, Estados Unidos y la Unión Europea. Asimismo, la guerra en Ucrania y las sanciones a Rusia siguen representando un riesgo para el crecimiento. En la semana se han publicado indicadores débiles relacionados con la industria manufacturera, con el PMI Caixin de China cayendo de 49.4 en noviembre a 49 puntos en diciembre, siendo su quinto mes consecutivo por debajo del umbral de 50 puntos. Mientras tanto, en Estados Unidos el ISM manufacturero de diciembre se ubicó en 48.4 puntos, disminuyendo desde 49.0 puntos en noviembre y ubicándose en su menor nivel desde mayo de 2020.
4. El debilitamiento del dólar estadounidense al cierre de la semana, luego de que en Estados Unidos se publicó el reporte de empleo de diciembre que mostró una desaceleración en el crecimiento mensual de los salarios, ubicándose en 0.3%. Como referencia, en 2022 los salarios crecieron en promedio 0.4% mensual. Las menores presiones sobre salarios podrían ayudar a que la inflación baje, alimentando la expectativa de que la Fed subirá la tasa a un menor ritmo.

Hacia adelante se espera que el oro continúe fuerte, pues seguirán los temores relacionados con la actividad económica global y es posible que el mercado siga especulando sobre incrementos menos agresivos en las tasas de los principales bancos centrales.

El WTI cerró la primera semana del 2023 cotizando en 73.68 dólares por barril, cayendo 8.19%, mientras que, el brent perdió 8.61% y cerró en 78.5 dólares por barril. En la semana, el WTI tocó un precio mínimo de 72.46 dólares por barril y un máximo de 81.5 dólares.

Las presiones a la baja se debieron a los siguientes factores:

1. Los riesgos a la baja para la demanda de petróleo, por el debilitamiento económico de China, Estados Unidos y la Unión Europea. Asimismo, la guerra entre Rusia y Ucrania sigue siendo un riesgo para el crecimiento económico global.
2. La expectativa de una mayor oferta de petróleo, con la posibilidad de que en Estados Unidos la producción aumente en promedio en 620 mil barriles diarios en 2023. Asimismo, el gobierno estadounidense liberó 2.7 millones de barriles de petróleo de sus Reservas Estratégicas de Petróleo la semana pasada.
3. La menor probabilidad de que se materialice una crisis energética severa durante el invierno. En la temporada se ha presentado un clima más cálido de lo previsto en Europa y Estados Unidos. Asimismo, se han reducido los riesgos a la baja para la oferta de energéticos en Europa, pues las reservas de gas en el continente se ubican en 83.52%, muy por encima del promedio estacional de 73.92%.

En la semana, el contrato de gas natural en el ICE Endex Dutch de Europa cayó 8.89% a 69.534 euros por megavatio hora y tocó un mínimo de 64 euros, no visto desde el 10 de noviembre del 2021. El contrato de gas natural del New York Mercantile Exchange perdió 16.56%, ubicándose en 3.734 dólares por millón de BTU. El contrato de gas natural de Europa acumula cuatro semanas consecutivas de pérdidas, cayendo 50.02% y el contrato de Estados Unidos acumula tres semanas consecutivas de pérdidas, cayendo 43.44%.

Las pérdidas se moderaron hacia el cierre de la semana, con el debilitamiento del dólar estadounidense y tras la publicación del reporte semanal de la EIA en Estados Unidos, en donde se dio a conocer que los inventarios de destilados, que incluyen gasóleo y combustible para calefacción, cayeron 1.4 millones de barriles la semana previa.

Es importante mencionar que no se pueden descartar por completo los riesgos en torno a la oferta, sobre todo del gas natural en Europa. Los precios de gas en Europa siguen por encima de su promedio móvil de 5 años de 43.4892 euros por megavatio hora, señal de que el mercado sigue viendo riesgos relacionados con la guerra en Ucrania.

Los metales industriales cerraron la semana con resultados mixtos. Por un lado, el cobre y el zinc ganaron 2.45% y 1.72%, cotizando en 8,569.90 y 3,023.50 dólares por tonelada métrica.

Las presiones al alza se debieron a:

1. La noticia de que el gobierno de China está considerando aumentar los estímulos en el sector inmobiliario entre ellos:
2. Limitar las comisiones inmobiliarias en todo el país, lo que reduce el costo de adquirir una casa.
3. El Banco Popular de China reducirá durante 2023 las tasas de interés de las hipotecas para primera vivienda en algunas ciudades.
4. De acuerdo con medios financieros el gobierno de Beijing podría flexibilizar los límites de endeudamiento de empresas inmobiliarias.
5. Las preocupaciones en torno a la oferta, con la escasez de suministros globales de estos commodities.
6. La posibilidad de que se puedan vencer una gran cantidad de posiciones cortas en enero. A inicios del año, típicamente los comerciantes de commodities en físico, mineros y procesadores, suelen tomar posiciones cortas en la bolsa para cubrir sus existencias. Por lo anterior, se teme un “short squeeze” como el que se presentó en el mercado del níquel en marzo del 2022, lo que presionaría al alza los precios de los metales.
7. El debilitamiento del dólar estadounidense al cierre de la semana.

Por el contrario, el aluminio y el níquel cayeron 3.47% y 6.55%, respectivamente, a 2,295.50 y 28,079 dólares por tonelada métrica. Las presiones a la baja se debieron a la expectativa de una menor demanda con el debilitamiento económico de China, Estados Unidos y la Unión Europea.

Los commodities agrícolas cerraron la semana con pérdidas. El maíz, el trigo y la soya cayeron 3.72%, 6.19% y 2.10%, respectivamente, a 6.53, 7.43 y 14.92 dólares por bushel.

Las pérdidas de debieron a:

1. Mejores condiciones climáticas en Argentina y Brasil, con lluvias que beneficiaron las cosechas de maíz y soya en ambos países.
2. Una mayor competencia de granos extranjeros frente a los estadounidenses. De acuerdo con datos del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés), las exportaciones netas de maíz para la semana terminada el 29 de diciembre, se redujeron 66.46% a 319.20 mil toneladas métricas, mientras que, las exportaciones netas de trigo cayeron 71.79% a 144.20 mil toneladas.
3. La expectativa de una oferta amplia de granos a nivel global, sobre todo porque continúan saliendo buques del Mar Negro.
4. Las preocupaciones en torno a la demanda, debido a los riesgos para el crecimiento global.

Hacia adelante, los participantes del mercado seguirán de cerca las condiciones climáticas, las exportaciones provenientes del mar Negro, así como la expectativa de oferta y demanda global.

El mercado de capitales cerró la sesión con fuertes ganancias generalizadas a nivel global con los inversionistas reaccionando de manera positiva al reporte de empleo en Estados Unidos.

Las cifras de empleo de diciembre mostraron que en el mes la nómina no agrícola de Estados Unidos incrementó en 223 mil personas, cuando el mercado esperaba una lectura de 203 mil. La tasa de desempleo disminuyó de 3.7% a 3.5%, igual a la tasa observada en septiembre y julio, las más bajas desde febrero del 2020.

Con esto, los inversionistas mostraron optimismo de que la demanda aún sigue fuerte a pesar del entorno de altas tasas de interés. Sin embargo, el factor que posiblemente tuvo el mayor impacto positivo fue que los salarios promedio crecieron 0.3% en el mes, por debajo del crecimiento esperado de 0.4%. Esto generó optimismo ya que no da motivos adicionales a la Fed para optar por una postura monetarias más restrictiva.

Bajo este contexto, el S&P 500 cerró la sesión con una ganancia de 2.28%, siendo este su mejor desempeño diario desde el 30 de noviembre, mientras que el NASDAQ Composite registró en la sesión una ganancia de 2.56%. Esto impulso a ambos índices a lograr su primera semana de ganancias después de cuatro seguidas de pérdidas. En la semana el S&P 500 avanzó 1.45% y el NASDAQ Composite 0.98%.

Todos los sectores del S&P 500 registraron ganancias, excepto el de salud que mostró una pérdida de 0.19%. Las mayores ganancias las registraron los sectores de servicios de comunicaciones (+3.70%), materiales (+3.45%), financieros (+3.33%), industriales (+2.72%), bienes raíces (+2.48%) y consumo discrecional (+2.25%).

En Europa, el índice STOXX 600 registró un avance de 4.60%, siendo esta su mejor semana desde la tercera semana de marzo del 2022. El DAX de Alemania ganó en la semana 4.93% y el FTSE 100 del Reino Unido 3.32%, siendo para ambos índices su mejor desempeño semanal desde noviembre del 2022.

Finalmente, en México, el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (S&P/BMV IPC) cerró la semana con una ganancia de 6.74%, siendo esta su mejor semana desde la primera semana de junio del 2020.

Al interior del IPC, solamente tres empresas registraron pérdidas en la semana: Elektra (-0.64%), Coca-Cola FEMSA (-0.35%) y Becle (-0.24%). En cambio, las ganancias destacadas en la semana fueron para Industrias Peñoles (+22.39%), Operadora de Sites (+17.58%), Grupo México (+13.43%), Cemex (+11.55%), Grupo Aeroportuario del Pacífico (+11.02%), Orbia (+10.87%), Grupo Carso (+10.51%) y GCC (+10.41%).

Con este avance, el IPC se ubicó en un nivel de 51,730.50 puntos y se ubica 9.35% por debajo de su máximo histórico.

Oráculo Financiero: peso mantiene terreno por quinto día consecutivo

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.28% o 5.5 centavos, cotizando alrededor de 19.27 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 19.3486 y un mínimo de 19.2659 pesos por dólar. Con lo anterior, el peso avanza por cinco sesiones consecutivas, acumulando una apreciación de 1.17% o 22.9 centavos en ese periodo.

El peso gana terreno a pesar de que en Estados Unidos se publicaron indicadores positivos para el mercado laboral, con la nómina no agrícola de diciembre mostrando creación de 223 mil posiciones laborales, ligeramente por encima de la expectativa del mercado de 200 mil.

Durante el 2022, se crearon 4.5 millones de empleos y hay que recordar que, en agosto, Estados Unidos recuperó el nivel de empleo total previo a la pandemia. Por su parte, el salario promedio por hora aumentó 0.3% mensual, por debajo del 0.4% esperado por el mercado. Al comparar respecto al año pasado, el salario promedio por hora mostró un aumento de 4.6%. Las cifras muestran que el mercado laboral se mantiene fuerte, pues la tasa de desempleo se ubicó en 3.5%, bajando desde 3.6% de noviembre (revisado), mientras que la tasa de participación laboral subió de 62.2% a 62.3%.

La reacción positiva del tipo de cambio a la publicación de indicadores económicos en Estados Unidos se debe a que existe una estrecha relación económica con México vía exportaciones. Con esto, la sólida creación de empleo en Estados Unidos es una buena noticia para el consumo y la demanda por exportaciones mexicanas. El resto de las divisas recortó sus pérdidas, pues el crecimiento sostenido del empleo en Estados Unidos modera la especulación de una recesión en este año.

El dólar gana terreno frente a la mayoría de sus principales cruces, con el índice ponderado avanzando 0.11%, siendo las divisas más depreciadas hoy: el rand sudafricano con 0.64%, el yen japonés con 0.49%, el zloty polaco con 0.36%, el ringgit de Malasia con 0.35% y el dólar canadiense con 0.29%. Las divisas más apreciadas hoy son de economías emergentes: el real brasileño avanza 0.44%, el yuan chino 0.33%, el peso mexicano 0.28% y el peso chileno con 0.09%.

En cuanto a indicadores relevantes, en la Eurozona la inflación preliminar de diciembre se ubicó 9.2% anual, bajando desde 10% en noviembre y acumulando dos meses consecutivos a la baja. El dato de diciembre además estuvo por debajo de las expectativas del mercado, lo que contribuye con la especulación de que el Banco Central Europeo podría ser menos agresivo con los incrementos a la tasa de interés en los próximos meses.

En México, el INEGI publicó las cifras del Sistema de Indicadores Cíclicos Coincidente y Adelantado (SICCA) correspondientes a octubre del 2022. El indicador cíclico Coincidente, con el que se busca ubicar a México en una de las fases del ciclo económico, mostró en el mes un aumento de 0.4 puntos (0.37%) después de que en agosto disminuyera 0.09% y en septiembre se mantuviera sin cambio.

El dato de octubre sugiere un repunte en la recuperación económica después de un ligero estancamiento durante el tercer trimestre. Con esto, el indicador Coincidente alcanzó su nivel más alto desde febrero del 2020, pero respecto al nivel pre pandemia de enero del 2020, el indicador Coincidente todavía muestra un rezago de 2.25%.

Por su parte, el indicador Adelantado, cuyo objetivo es anticipar la etapa del ciclo en la que se encontrará la economía en el futuro, registró un crecimiento mensual de 0.7 puntos (0.65%) en octubre, el mayor avance mensual desde marzo del 2022. Con esto, el indicador registró un segundo mes consecutivo de incremento después de que creciera 0.37% en septiembre, con lo que también puede anticiparse el repunte en los últimos meses del 2022 y el primer trimestre del 2023.

El INEGI también publicó el registro automotriz al mes de diciembre del 2022. La producción de vehículos durante el mes se ubicó en 239,536 unidades, registrando un crecimiento anual de 12.84%. Con esto, en el año la producción total se ubicó en 3,259,126 unidades, creciendo 9.29% con respecto al 2021 pero todavía mostrando un rezago significativo de 14.48% con respecto al 2019, previo al impacto de la pandemia.

Por su parte, las exportaciones de vehículos en diciembre se ubicaron en 243,344 unidades, mostrando un crecimiento anual de 6.98%. En todo 2022, las exportaciones sumaron 2,865,641 unidades, registrando un crecimiento de 5.86% con respecto al 2021, pero mostrando un rezago de 15.53% con respecto al 2019.

En este año, es probable que continúe la recuperación de la producción y las exportaciones del sector automotriz, pues se han reducido las interrupciones en las cadenas de suministro globales. Sin embargo, persiste el riesgo de una demanda débil, debido a las elevadas tasas de interés y al riesgo de una recesión en Estados Unidos.

Por otro lado, ayer por la tarde en México se dio a conocer que la Secretaría de Hacienda propuso a Omar Mejía Omar Mejía Castelazo para ocupar la posición de subgobernador vacante con la salida de Gerardo Esquivel. Omar Mejía ha sido asesor de la Junta de Gobierno (Galia Borja) desde 2021 y a diferencia de la nominación de la actual gobernadora, Victoria Rodriguez, el tipo de cambio no ha reaccionado de forma negativa. Aún falta que el Senado lo ratifique.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.20 y 19.35 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra pocos cambios, ubicándose en 3.72%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un avance de 1 punto base, ubicándose en 8.81%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.93% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.3835 a 1 mes, 19.9229 a 6 meses y 20.5532 pesos por dólar a un año.