CIERRE DE MERCADOS. Se deprecia peso ante fortalecimiento del dólar
Por: Grupo Molecular
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 10 DE ABRIL DE 2023.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.15% o 2.7 centavos, cotizando alrededor de 18.16 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.0764 y un máximo de 18.2841 pesos por dólar.
La depreciación del peso fue consecuencia de un fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense de 0.43% de acuerdo con el índice ponderado, ante la especulación de que la Reserva Federal podría volver a subir la tasa de interés el 3 de mayo.
Esta especulación estuvo impulsada por la publicación en Estados Unidos de la nómina no agrícola de marzo que mostró la creación de 236 mil posiciones laborales, superando las expectativas del mercado. Hoy el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, reforzó esta expectativa, al mencionar que la Fed debe tomar los pasos necesarios para asegurar una menor inflación y que no considera que el ciclo de incrementos a la tasa haya sido la causa de la situación de estrés en los bancos de Estados Unidos.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy fueron: el rand sudafricano con 1.71%, el yen japonés con 1.09%, el peso argentino con 0.81%, el rublo ruso con 0.77% y el zloty polaco con 0.65%. El peso mexicano se ubicó en la posición 23 entre las divisas que perdieron terreno.
Entre divisas relevantes, el euro se depreció 0.42%, cotizando en 1.0864 dólares por euro, mientras que la libra esterlina se depreció 0.29%, cotizando en 1.2383 dólares por libra. Solamente tres divisas ganaron terreno hoy: el peso colombiano con 0.27%, la rupia de Indonesia con 0.07% y el dólar canadiense con 0.02%.
A pesar que los datos de empleo de Estados Unidos publicados el pasado viernes sugieren un mercado laboral fuerte, persiste el riesgo de recesión económica debido al desorden bancario de marzo. Hay que recordar que, en Estados Unidos, cuando se ha registrado desaceleración en el otorgamiento de crédito, la economía ha caído en recesión.
El dato de préstamos y arrendamientos totales de la banca comercial en Estados Unidos suma dos semanas consecutivas de caídas, acumulando un retroceso de 104.71 mil millones de dólares, la mayor caída para un periodo de dos semanas en registro desde 1973. Otros periodos en los que se han observado caídas similares en periodos de dos semanas fue en septiembre del 2001, en marzo del 2007 (previo a la Gran Recesión), en marzo del 2009 (durante la Gran Recesión) y en junio del 2020 (tras el impacto de la pandemia por Covid-19).
En este contexto, hoy la Reserva Federal de Nueva York publicó la encuesta de expectativas de los consumidores correspondiente a marzo, en donde el 58.22% de los participantes respondieron que se ha vuelto más difícil adquirir un crédito con respecto a hace un año, el mayor porcentaje en registro desde que inicia la encuesta en 2013. Las expectativas de inflación a un año también se deterioraron, con la mediana subiendo de 4.23% a 4.75% anual, el primer incremento de la expectativa desde octubre del 2022.
En la semana comprendida entre el 29 de marzo y el 4 de abril, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 8,634 contratos, ubicándose en 57,913 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Esto fue resultado de un incremento de las apuestas brutas a favor del peso de 17,954 contratos. No obstante, las apuestas brutas en contra del peso también se incrementaron, en 9,320 contratos.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0831 y un máximo de 1.0917 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2345 y un máximo de 1.2443 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 19.6433 y un máximo de 19.8335 pesos por euro.
El oro cerró la sesión cotizando en 1,991.48 dólares por onza, perdiendo 0.82%, tocando un mínimo de 1,981.74 y un máximo 2,006.49 dólares por onza. Las pérdidas se deben a la especulación de que la Reserva Federal volverá a subir la tasa de interés el 3 de mayo, luego de que el pasado viernes la nómina no agrícola en Estados Unidos mostró la creación de 236 mil posiciones laborales, por arriba de la expectativa del mercado.
Esta semana, el mercado se mantendrá atento a la publicación de la inflación de Estados Unidos, el miércoles 12 de abril y a las minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed. En las minutas será clave los comentarios de los miembros del FOMC sobre las proyecciones de inflación y crecimiento económico después del episodio de desorden bancario iniciado el 9 de marzo. Cabe destacar que, cualquier señal de debilidad para la economía puede impulsar la demanda por oro como activo refugio.
Por su parte, los metales industriales cerraron sin cambios, ya que el London Metal Exchange se mantuvo cerrado por la celebración del Lunes de Pascua.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con resultados mixtos, con el maíz y el trigo ganando 1.75% y 0.67%, respectivamente, cotizando en 6.44 y 6.80 dólares por bushel. Las presiones al alza se deben a la posibilidad de que el gobierno de Rusia abandone el acuerdo de granos del Mar Negro.
De acuerdo con el ministro de Asuntos Exteriores ruso, Sergei Lavrov, Rusia podría abandonar el acuerdo si no se resuelve en el periodo actual (60 días) los “obstáculos” para las exportaciones de granos y fertilizantes de su país.
Por el contrario, el precio de la soya cayó 0.25% y cerró cotizando en 14.88 dólares por bushel.
Los participantes del mercado se mantienen a la espera del reporte mensual de las Estimaciones de la Oferta y la Demanda Agrícola Mundial (WASDE) del USDA mañana martes a las 10:00 horas.
El precio del WTI cayó 1.19% y cerró cotizando en 79.74 dólares por barril, luego de tres semanas consecutivas de ganancias, donde acumuló un incremento de 20.92%. Las pérdidas de hoy se deben al riesgo de una menor demanda por energéticos debido a: 1) la posibilidad de que la Reserva Federal vuelva a subir la tasa de interés el 3 de mayo y 2) el fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.43%, de acuerdo con el índice ponderado.
Esto se debe a que el pasado viernes la nómina no agrícola de Estados Unidos mostró la creación de 236 mil posiciones laborales, por arriba de las expectativas del mercado.
Hacia adelante, el mercado se mantendrá atento a la publicación de la inflación estadounidense correspondiente a marzo, que se publicará el miércoles 12 de abril. Asimismo, durante la sesión del jueves se publicará el reporte mensual de la OPEP y el viernes el de la Agencia Internacional de la Energía. En ambos reportes se actualizarán las perspectivas de oferta y demanda de petróleo.
Por el contrario, el contrato de gas natural del New York Mercantile Exchange ganó 8.50%, en la sesión ubicándose en 2.182 dólares por millón de BTU. Las ganancias suceden ante un movimiento técnico, luego de cotizar muy cerca del nivel de 2 dólares por millón de BTU. Sin embargo, la demanda de gas natural como combustible de calefacción se mantiene débil, a medida que las temperaturas se vuelven más cálidas.
El mercado de capitales cerró la sesión con variaciones muy ligeras respecto a los niveles de cierre del jueves pasado, con una moderación en los temores de que las buenas cifras de empleo de Estados Unidos publicadas el viernes motiven mayores aumentos en la tasa de interés.
El viernes pasado se publicaron los datos de empleo de marzo para Estados Unidos, que mostraron una creación de 236 mil empleos, ligeramente por encima de los 230 mil esperados por los analistas. Asimismo, se esperaba que la tasa de desempleo se mantuviera sin cambio en 3.6%, pero esta disminuyó a 3.5%.
Sin embargo, el viernes no hubo actividad en el mercado bursátil ya que las bolsas de valores principales permanecieron cerradas en conmemoración del Buen Viernes (“Good Friday”). De este modo, los inversionistas tuvieron tiempo para procesar la información y evaluar su impacto en la trayectoria de la tasa de interés.
El desempeño de los mercados financieros en la sesión del lunes no parece mostrar un cambio en la expectativa de las tasas de interés, y aunque los índices estadounidenses abrieron con pérdidas, lograron recuperarse y cerrar con variaciones muy pequeñas. El S&P 500 registró un avance de 0.10% mientras que el NASDAQ Composite solo cayó 0.03%. El mercado europeo estuvo cerrado por ser Lunes de Pascua.
Dentro del S&P 500, las ganancias se concentraron en los sectores industrial (+0.90%), energético (+0.65%) y de materiales (+0.49%), mientras que a la baja destacó la caída de 0.69% en los servicios de comunicación, provocadas principalmente por una disminución de 1.83% el precio de las acciones de Alphabet ($GOOGL), mejor conocida como Google.
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores registró una ganancia de 1.10% después de que el miércoles de la semana pasada perdiera 1.25% y no operara jueves y viernes. El rebote fue generalizado, con 25 de las 36 emisoras del IPC registrando ganancias y 8 de ellas ganando más de 2%. Entre las ganadoras destacaron Grupo Carso (+5.74%), Televisa (+5.57%), Grupo México (+4.23%), Elektra (+3.81%), Cemex (+2.51%), y los Grupos Aeroportuarios del Pacífico (+2.30%) y del Sureste (+2.10%). En cambio, a la baja destacó la caída de 3.33% en Quálitas.
En la semana el mercado estará atento a los comentarios de algunos miembros de la Fed—Goolsbee de la Fed de Chicago, Kashkaria de la Fed de Minneapolis y Harker de la Fed de Philadelphia el martes, y Barkin de la Fed de Richmond el miércoles. Asimismo, el miércoles será la decisión de política monetaria del banco central de Canadá y la publicación de las minutas de la última reunión de la Fed.
Finalmente, el viernes comienza la temporada de resultados trimestrales (“earnings season”) con unos de los bancos más grandes de Estados Unidos—JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup.
ORÁCULO FINANCIERO. Dólar gana fuerza, peso se deprecia
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.75% o 13.7 centavos con respecto al cierre del viernes, cotizando alrededor de 18.27 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.0764 y un máximo de 18.2802 pesos por dólar.
La depreciación del peso ocurre a la par de un debilitamiento de la mayoría de las divisas frente al dólar, cuyo índice ponderado avanza 0.56%, el mayor incremento diario desde el 15 de marzo.
El dólar gana fuerza en anticipación a la publicación de la inflación de marzo en Estados Unidos, programada para el miércoles 12 a las 6:30 horas. Ese mismo día a las 12:30 horas se publicarán las minutas de política monetaria de la Reserva Federal, correspondientes al anuncio del 22 de marzo.
El fortalecimiento del dólar se debe a una reacción rezagada tras la publicación, el pasado viernes, del reporte de empleo de marzo en Estados Unidos
La nómina no agrícola mostró la creación de 236 mil posiciones laborales, ligeramente por arriba de las expectativas del mercado, mientras que el dato de febrero fue revisado al alza de 311 a 326 mil posiciones laborales.
La tasa de desempleo bajó de 3.6 a 3.5% y el salario promedio por hora aceleró su crecimiento de 0.2% a 0.3% mensual. Finalmente, la tasa de participación laboral subió de 62.5 a 62.6%.
En la sesión del viernes, el peso se apreció 0.59% o 10.8 centavos, cerrando la semana en 18.1383 pesos por dólar, pues el dato de la nómina no agrícola moderó la especulación sobre una posible recesión económica y resulta positivo para México, debido a la estrecha relación económica con Estados Unidos.
No obstante, hoy la especulación del mercado se concentra en la política monetaria y la posibilidad de que la Reserva Federal vuelva a subir la tasa de interés el 3 de mayo, lo que fortalece al dólar estadounidense.
Entre los principales cruces del dólar, solamente se aprecia la rupia de Indonesia con 0.07%. Las divisas más depreciadas hoy son: el rand sudafricano con 1.57%, el yen japonés con 0.91%, el dólar neozelandés con 0.80%, el rublo ruso con 0.79%, el peso mexicano con 0.75%, el zloty polaco con 0.73%, el dólar australiano con 0.72%, la corona sueca con 0.61% y el florín húngaro con 0.61%.
La liquidez del mercado sigue siendo baja, pues en Europa los mercados permanecieron cerrados por Semana Santa. En Estados Unidos, el Dow Jones pierde 0.29%, el S&P 500 pierde 0.71% y el Nasdaq pierde 1.21%.
En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó la actividad industrial por entidad federativa a diciembre del 2022. En todo el 2022, los estados con mayor crecimiento de la actividad industrial fueron: Hidalgo (+19.77%), Chiapas (+17.69%), Oaxaca (+15.21%), Morelos (+14.60%) y Tabasco (+14.47%).
Por el contrario, los estados que registraron las mayores contracciones de la actividad industrial fueron: Colima (-10.67%), Aguascalientes (-7.97%), Campeche (-6.93%), Veracruz (-5.33%) y Durango (-3.69%). Estados clave mostraron datos de crecimiento positivo, como:
Estado de México (+0.24%), Coahuila (+0.68%), Baja California (+1.27%), Tamaulipas (+1.72%), Querétaro (+3.42%), Nuevo León (+3.95%), Guanajuato (+4.07%), Chihuahua (+4.58%), Puebla (+5.10%), San Luis Potosí (+5.87%) y Jalisco (+7.86%).
Cabe recordar que en 2022 el crecimiento de la actividad industrial estuvo impulsado por la manufactura y en específico por las exportaciones del sector automotriz y equipo de computación, comunicación, medición y otros equipos y componentes electrónicos.
Por otro lado, según el Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Ligeros, en marzo se exportaron 272,687 unidades, 3.9% más que en marzo del 2022 y alcanzando el nivel más alto desde diciembre del 2020.
En el acumulado de los primeros tres meses del año, las exportaciones ascienden a 741,306 unidades y muestran un crecimiento de 8.9% respecto al mismo periodo del año anterior. Por su parte, la producción de vehículos ligeros en marzo del 2023 fue de 346,124 unidades, la cifra más alta desde octubre del 2020.
Respecto al mismo mes del año anterior, la producción creció 13.1%. En los primeros tres meses del año, la producción de vehículos ligeros fue de 922,177 unidades, representando un crecimiento de 8.6% respecto al mismo periodo del 2022.
Este nivel de producción trimestral (922,117 unidades) es el mayor para un mismo trimestre desde el 2020. Tanto la producción como las exportaciones se están acercando a los niveles previos a la pandemia.
Sin embargo, aún se encuentran muy por debajo de sus máximos históricos, con rezagos de 15.7% en exportaciones, respecto a marzo del 2019 y 9.4% en producción, respecto a octubre del 2017.
Finalmente, de acuerdo con información del IMSS, en marzo el empleo formal registró un crecimiento mensual de 0.6% (135,711 puestos). El 74% del empleo generado durante el mes de marzo fue de carácter permanente (contrato de trabajo por tiempo indefinido), mientras que el 26% fue de carácter eventual.
Con esto, en el primer trimestre del año se crearon 311,685 puestos de trabajo, 28.0% más que los empleos creados en el mismo periodo del 2022. Con lo anterior, los puestos de trabajo totales registrados ante el IMSS alcanzaron un nuevo máximo histórico de 21.796 millones.
Es importante mencionar que el empleo registrado ante el IMSS solo considera el empleo formal del sector privado y no representa la totalidad del empleo, ya que ese se ve reflejado en la ENOE (Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo).
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.20 y 18.38 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1.1 puntos base, ubicándose en 3.40%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 10.5 puntos base, ubicándose en 8.94%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.63% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.3341 a 1 mes, 18.8959 a 6 meses y 19.5654 pesos por dólar a un año.
