CIERRE DE MERCADOS. Existe probabilidad de que el peso vuelva a apreciarse
Por: Grupo Molecular
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 18 DE ABRIL DE 2023.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.19% o 3.3 centavos, cotizando alrededor de 18.05 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.9639 y un máximo de 18.0967 pesos por dólar.
Desde un enfoque técnico, el tipo de cambio muestra un comportamiento lateral ante una mayor cautela del mercado. Por un lado, se percibe una mayor probabilidad de que la Reserva Federal concluya pronto el ciclo de incrementos a la tasa de interés, lo que tiende a debilitar al dólar.
No obstante, también hay un mayor riesgo de recesión económica en Estados Unidos, lo que limita el potencial de apreciación del peso mexicano debido a la estrecha relación económica a través de las exportaciones.
Desde el 31 de marzo, el tipo de cambio ha cotizado por debajo de 18.00 pesos por dólar en cinco sesiones, pero en ninguna ha cerrado por debajo de este nivel, lo que confirma que por debajo de ese nivel se eleva la demanda por dólares y la toma de coberturas.
En la sesión, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, mencionó estar a favor de otro incremento a la tasa de interés para después mantener la tasa sin cambios durante un tiempo.
Por su parte, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, mencionó en una entrevista que respalda subir la tasa hasta un rango entre 5.50 y 5.75%, agregando que el mercado laboral sigue muy fuerte y que él no predice una recesión en la segunda mitad del 2023.
Cabe recordar que, durante el 2023, James Bullard y Raphael Bostic no participan en la votación de la política monetaria, por lo que sus comentarios tuvieron un efecto limitado sobre el mercado cambiario.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy fueron: el peso colombiano con 1.20%, el real brasileño con 0.74%, el won surcoreano con 0.56%, la rupia de Indonesia con 0.37%, el ringgit de Malasia con 0.25%, el peso argentino con 0.24% y el peso mexicano con 0.19%.
Las divisas más apreciadas fueron: el rand sudafricano con 0.79%, el zloty polaco con 0.67%, el peso chileno con 0.64%, el florín húngaro con 0.64%, la corona danesa con 0.44%, el dólar neozelandés con 0.44% y la corona sueca con 0.43%. El dólar perdió 0.18% de acuerdo con el índice ponderado.
La debilidad del dólar se debe a un mayor apetito por riesgo, principalmente durante la sesión europea, luego de que se publicó que el PIB de China creció a una tasa trimestral de 2.2% y anual de 4.5% durante el primer trimestre, superando las expectativas del mercado.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0922 y un máximo de 1.0983 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2368 y un máximo de 1.2450 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 19.6816 y un máximo de 19.8489 pesos por euro.
El mercado de capitales estadounidense cerró la sesión con pocos cambios ante la mayor cautela por parte de los inversionistas, ya que existe incertidumbre respecto al futuro de la política monetaria de la Reserva Federal. El S&P 500 ganó 0.09% mientras que el NASDAQ Composite cayó 0.04%.
En Europa se observaron ganancias moderadas, con el STOXX 600 avanzando 0.38%, el DAX de Alemania 0.59% y el FTSE 100 del Reino Unido 0.38%. El FTSE acumuló con esto 8 sesiones consecutivas de ganancias, la primera vez que esto sucede desde diciembre del 2020.
Si bien el mercado considera que la Fed ya está cerca de poner fin al ciclo de alzas en la tasa de interés, existe especulación respecto al número de aumentos restantes. Hoy, Raphael Bostic de la Fed de Atlanta se pronunció a favor de un aumento adicional de 25 puntos base para después de eso mantener la tasa estable por un tiempo.
Sin embargo, James Bullard de la Fed de St. Louis comentó que respaldaría subir la tasa hasta un rango de entre 5.50% y 5.75%, citando la fortaleza del mercado laboral como una fuente persistente de presiones inflacionarias. Actualmente la tasa de ubica entre un rango de 4.75% y 5.00%, de modo que Bullard está sugiriendo aumentar la tasa 75 puntos base adicionales.
Por otro lado, el mercado de capitales también se ve afectado por la posibilidad de que Estados Unidos entre en recesión, algo que la mayoría de los miembros de la Fed esperan que suceda en la segunda mitad del 2023. Los inversionistas contarán con más información de la actividad económica conforme se vayan publicando los resultados de las empresas del primer trimestre del 2023.
Hasta ahora los bancos comerciales han reportado buenos resultados, pero la próxima semana se conocerán los de Meta, Amazon, Microsoft y Alphabet. Mañana el mercado estará atento a los resultados de Tesla, que serán publicados después del cierre.
En la sesión, los sectores del S&P 500 con el mejor desempeño fueron el industrial (+0.46%), el energético (+0.45%), el de tecnologías de información (+0.41%) y el de materiales (+0.40%). En cambio, las mayores caídas se dieron en salud (-0.65%), servicios de comunicación (-0.65%) y utilities (-0.51%).
Finalmente, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores cerró la sesión con una caída de 0.72%, en la que figuraron disminuciones en los precios de las acciones de los Grupos Aeroportuarios del Pacífico (-5.18%), del Centro (-3.92%) y del Sureste (-2.31%), así como Televisa (-3.32%), BanBajío (-3.23%), Becle (-2.31%) y Volaris (-2.15%). En cambio, al alza destacaron Genomma Lab (+2.28%), Banregio (+1.53%), Alsea (+1.17%), Gruma (+1.06%) y Grupo México (+1.04%).
Luego de dos sesiones consecutivas de pérdidas, el oro ganó 0.49% y cerró cotizando en 2,004.89 dólares por onza, superando el nivel psicológico de 2,000 dólares por onza. Las presiones al alza se deben al debilitamiento del dólar estadounidense que perdió 0.18% de acuerdo con el índice ponderado.
El dólar débil incrementa la demanda por commodities como el oro, al hacerlos más accesibles para inversionistas que tienen otra divisa.
Cabe destacar que, en sesiones previas, el precio del oro había caído ante la expectativa de que la Reserva Federal subirá la tasa de interés el 3 de mayo. Las mayores tasas reducen la demanda por oro, al incrementar los costos de oportunidad de mantener inversiones en materias primas que no devengan intereses.
Sin embargo, los riesgos para la economía de Estados Unidos continúan, lo que ha elevado la posibilidad de una recesión durante el 2023, lo que ha permitido al mercado especular que la Fed está cerca de terminar su ciclo alcista. Asimismo, se ha incrementado la demanda por oro como activo refugio.
Por su parte, los metales industriales cerraron la sesión con ganancias, impulsados por el debilitamiento del dólar estadounidense y el mayor apetito por riesgo en los mercados financieros globales. Lo anterior se debe a la publicación del crecimiento económico de China que superó las expectativas del mercado.
En el primer trimestre, China creció 2.2% trimestral y 4.5% anual, por encima del 4.0% esperado. China es el mayor consumidor de metales industriales, por lo que una mejora en su perspectiva económica implica una mayor demanda futura de metales industriales, elevando su precio.
Con lo anterior, el cobre, el aluminio, el zinc y el níquel ganaron 0.46%, 2.46%,1.38% y 3.77%, respectivamente, cotizando en 9,004.4, 2,437, 2,871 y 25,633 dólares por tonelada métrica.
Finalmente, el debilitamiento del dólar causó que los commodities agrícolas cerraran la sesión con ganancias, con el maíz, el trigo y la soya incrementando 0.12%, 0.21% y 1.52%, respectivamente, cotizando en 6.43, 7.08 y 14.89 dólares por bushel.
ORÁCULO FINANCIERO. Peso continúa ganando terreno
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.19% o 3.3 centavos, cotizando alrededor de 17.99 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.9639 y un máximo de 18.0459 pesos por dólar, ganando terreno junto a la mayoría de las divisas en la canasta amplia de principales cruces.
El dólar pierde 0.24% de acuerdo con el índice ponderado, ante un mayor apetito por riesgo en el mercado financiero global tras la publicación del crecimiento económico de China que superó las expectativas del mercado.
En el primer trimestre, China creció 2.2% trimestral y 4.5% anual, por encima del 4.0% esperado. Asimismo, en marzo las ventas minoristas de China crecieron 10.6% anual, por arriba del 7.5% esperado, mientras que la producción industrial creció 3.9%, por debajo del 4.4% esperado.
Lo anterior confirma que el crecimiento económico de China está impulsado por el consumo interno.
Entre los principales cruces del dólar, las divisas más apreciadas hoy son: el rand sudafricano con 0.76%, la corona sueca con 0.69%, el zloty polaco con 0.68%, el dólar neozelandés con 0.60%, el peso chileno con 0.57%, el dólar australiano con 0.55% y la libra esterlina con 0.54%.
Las divisas más depreciadas hoy son: el won surcoreano con 0.56%, la rupia de Indonesia con 0.37%, el ringgit de Malasia con 0.25% y el dólar taiwanés con 0.10%.
En el mercado de capitales se observan ganancias desde la sesión europea, con el FTSE 100 de Londres avanzando 0.29%, el CAC 40 de Francia 0.68% y el DAX 0.79%. En Estados Unidos, el Dow Jones pierde 0.10%, el S&P 500 avanza 0.30% y el Nasdaq avanza 0.49%.
El WTI inicia la sesión extendiendo sus pérdidas, cayendo 0.72%, cotizando en 80.25 dólares por barril, pues continúan los temores relacionados con una menor demanda en Estados Unidos.
Sin embargo, el resto de los commodities cotizan con ganancias, ante la publicación del PIB del primer trimestre de China. Con lo anterior, el cobre gana 0.02%, el aluminio 1.72%, el zinc 0.64% y el níquel 0.83%.
En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicaron los inicios de vivienda de marzo, mostrando una caída mensual de 0.8%, mejor a la expectativa del mercado que anticipaba una contracción mensual de 3.5%.
A tasa anual, muestran una caída de 17.2%, acumulando once meses consecutivos de contracciones, resultado de una menor inversión en el sector residencial ante las elevadas tasas de interés.
Por su parte, los permisos de construcción cayeron 8.8% mensual en marzo, mayor a la caída esperada por el mercado de 6.5% mensual y siendo el mayor retroceso desde noviembre del 2022.
A tasa anual, los permisos de construcción registran una caída de 24.8%, acumulando ocho meses consecutivos de contracciones.
En México se publicó el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE). Para febrero, el crecimiento mensual fue revisado al alza de 0.29% a 0.73%, siendo la mayor tasa de crecimiento desde abril del 2022.
El IGAE de febrero se publicará el 25 de abril. Por su parte, el IOAE de marzo mostró un crecimiento mensual de 0.10%, indicando una clara desaceleración con respecto al crecimiento mensual de los primeros dos meses del año de 0.56% y 0.73% respectivamente.
A pesar de esto, el IGAE de enero y el IOAE de febrero y marzo, son consistentes con un crecimiento del PIB cercano a 1.2% trimestral y 3.7% anual. Es importante recordar que las cifras del IOAE tienden a ser revisadas de forma significativa, por lo que el crecimiento del PIB durante el primer trimestre podría ubicarse alrededor del 1.0%.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.95 y 18.15 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años inicia sin cambios en 3.60%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 1.1 puntos base, ubicándose en 8.95%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.22% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.1380 a 1 mes, 18.6858 a 6 meses y 19.3232 pesos por dólar a un año.
