CIERRE DE MERCADOS. Se fortalecen precios de petróleo

Por: Grupo Molecular

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 3 DE ABRIL DE 2023.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.09% o 1.6 centavos, cotizando alrededor de 18.06 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.9657 y un máximo de 18.1486 pesos por dólar. La depreciación del peso ocurrió después de que el tipo de cambio se acercó al mínimo en el año de 17.8981 pesos por dólar visto el 9 de marzo, elevando la demanda por dólares en el corto plazo.

A partir de las 8:00 horas también se acentuó la depreciación del peso tras la publicación en Estados Unidos del ISM de manufactura correspondiente a marzo, que se ubicó en 46.3 puntos, bajando desde 47.7 puntos en febrero y su menor nivel desde mayo del 2020. El indicador ISM también acumula cinco meses en zona de contracción (por debajo del umbral de 50 puntos), lo que es consistente con un mayor riesgo de recesión en Estados Unidos.

El índice ponderado del dólar cerró con un retroceso de 0.38%, ante el fortalecimiento de divisas de economías emergentes y países productores de materias primas. Las divisas más apreciadas fueron: la corona noruega con 1.72%, el dólar australiano con 1.51%, el florín húngaro con 1.17%, el zloty polaco con 0.67%, la libra esterlina con 0.62%, el dólar neozelandés con 0.62% y el dólar canadiense con 0.59%.

Las divisas que perdieron terreno fueron: el peso chileno con 1.66%, el won surcoreano con 1.11%, el rublo ruso con 0.84%, el peso argentino con 0.65% y el rand sudafricano con 0.30%.

La sesión se caracterizó por el fortalecimiento de los precios del petróleo, con el WTI avanzando 6.44% y cotizando en 80.54 dólares por barril, luego de que el domingo la OPEP y países aliados anunciaron un recorte en su objetivo de producción de 1.16 millones de barriles diarios.

La decisión de la OPEP+ manda una señal al mercado de que están dispuestos a intervenir para limitar la volatilidad y mantener los precios del petróleo estables, lo que podría suceder incluso si la economía de Estados Unidos cae en recesión.

En México se publicaron las remesas al mes de febrero, mostrando una contracción mensual de 1.31%, de acuerdo con series originales, ubicándose en 4,348.43 millones de dólares. El dato puede considerarse negativo pues históricamente en febrero las remesas muestran un crecimiento mensual promedio de 3.18% (promedio de 1995 a 2022), tras mostrar caídas estacionales en enero.

El flujo de remesas de los últimos 12 meses se ubicó en 59,434.71 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico y subiendo por 34 meses consecutivos. Al convertir el flujo de remesas de febrero a pesos mexicanos, con un tipo de cambio de 18.5986 pesos por dólar (tomando como referencia el tipo de cambio FIX) y ajustar la serie por la inflación observadas utilizando el Índice Nacional de Precios al Consumidor, se obtiene que las remesas cayeron 6.03% con respecto a febrero del 2022.

Este es el cuarto mes consecutivo que se observa una caída anual de las remesas reales medidas en pesos mexicanos. Con el dato de remesas publicado a febrero, se proyecta que el 2023 cerrará con un flujo de remesas de 62,920 millones de dólares, mostrando un crecimiento de 7.5% con respecto al 2022.

También se publicó la encuesta de especialistas del sector privado del Banco de México correspondiente a marzo. La mediana de las expectativas de inflación general para el cierre del 2023 bajó 0.13 puntos porcentuales, respecto a la del mes anterior, situándose en 5.15%.

Esta es la primera disminución de la expectativa de inflación para el cierre del 2023 desde noviembre del 2022. La menor expectativa se debe a la tendencia a la baja de la inflación que en la primera quincena de marzo se ubicó en 7.12% anual, su menor nivel desde enero del 2022. La menor expectativa de inflación viene acompañada de cautela, pues la expectativa de la inflación subyacente para diciembre del 2023 se mantuvo sin cambios en 5.40%.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0788 y un máximo de 1.0917 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2275 y un máximo de 1.2424 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 19.4479 y un máximo de 19.7568 pesos por euro.

El WTI cerró cotizando en 80.54 dólares por barril ganando 6.44% y tocando un máximo de 81.69 y un mínimo de 79.00 dólares. Las ganancias se deben a que el domingo la OPEP y sus aliados (OPEP+) anunciaron un recorte en su objetivo de producción de 1.16 millones de barriles diarios (mbd). Se esperaba que mantuvieran su producción sin cambios.

La decisión de la OPEP+ manda una señal al mercado de que están dispuestos a intervenir para limitar la volatilidad y mantener los precios del petróleo estables, lo que podría suceder incluso si la economía de Estados Unidos cae en recesión. Cabe recordar que en sesiones previas se observaron caídas del precio del petróleo debido a la incertidumbre sobre el sistema bancario de Estados Unidos, lo que elevó el riesgo de recesión en ese país. Hacia adelante, se espera que la demanda permanezca fuerte. La Agencia Internacional de la Energía estima que la demanda aumentará en 2 mbd en 2023.

Por el contrario, el contrato de gas natural del New York Mercantile Exchange perdió 4.42%, ubicándose en 2.118 dólares por millón de BTU. Las pérdidas se deben al clima templado que indica una menor demanda de gas natural como combustible de calefacción.

La mezcla mexicana de exportación cerró el primer trimestre del año perdiendo 7.92%, cotizando en 64.19 dólares por barril.

Mucho se ha hablado sobre el yuan como moneda de reserva ganando terreno al dólar. Esto está lejísimos de suceder.

Aunque China trate de internacionalizar al yuan no podrá lograrlo hasta que se convierta en una divisa de libre flotación, sin administración del gobierno. Lo anterior también implica libre movilidad de capitales y política monetaria autónoma.

Aunque el dólar ha bajado su proporción como moneda de reserva se ha debido a una mayor diversificación hacia otros activos, pero sin favorecer al yuan. De hecho la proporción de reservas en yuanes chinos no alcanza ni el 3% del total de las reservas internacionales de los bancos centrales del mundo.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia la semana con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.33% o 5.9 centavos, cotizando alrededor de 17.99 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.0728 y un mínimo de 17.9657 pesos por dólar.

La apreciación del peso ocurre a la par de la mayoría de los principales cruces, destacando divisas de países productores de materias primas, luego de que el fin de semana la OPEP y países aliados anunciaron un recorte de la producción petrolera de 1.16 millones de barriles diarios a partir de mayo, lo que ha llevado al mercado a especular que el precio del petróleo podría dirigirse hacia el nivel de 100 dólares por barril.

En el mercado de materias primas, el WTI avanza 5.97%, cotizando en 80.19 dólares por barril, acercándose al máximo en el año de 82.64 dólares visto el 23 de enero.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas son: el dólar australiano con 1.15%, la corona noruega con 1.14%, el florín húngaro con 0.46%, el dólar neozelandés con 0.42%, el zloty polaco con 0.38%, el dólar canadiense con 0.35% y la libra esterlina con 0.35%.

Las divisas más depreciadas son: el won surcoreano con 1.11%, el rublo ruso con 1.01% y el rand sudafricano con 0.58%.

El índice ponderado del dólar muestra un retroceso de 0.12%. Sin embargo, debido a que el mayor precio del petróleo podría presionar al alza la inflación, el mercado podría comenzar a especular que la Reserva Federal deberá seguir subiendo su tasa de interés, por lo que no se puede descartar una recuperación del dólar frente a sus principales cruces.

Esta mañana el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, dijo que la decisión de la OPEP fue una sorpresa y que el incremento en precios de energía puede impactar la inflación.

Bullard agregó que el mes pasado su proyección era que la tasa alcanzará un máximo de 5.6%, por arriba de la mediana de las proyecciones del Comité de 5.1%, señalando que la inflación sigue en un nivel muy elevado y espera que disminuya a un ritmo lento. Bullard no vota sobre la tasa de interés este año.

En cuanto a indicadores económicos, en varios países se publicaron indicadores PMI. En Japón, el PMI de manufactura subió de 48.6 a 49.2 puntos, mientras que en China el PMI de Caixin bajó de 51.6 a 50.0 puntos, lo que implica una desaceleración, pero no una contracción de la manufactura.

En Europa el PMI de manufactura en España subió de 50.7 a 51.3 puntos, mientras que en Italia bajó de 52.0 a 51.1 puntos, en ambos casos ubicándose en zona de expansión.

En contraste, el PMI de manufactura de Francia bajó de 47.7 a 47.3 puntos y en Alemania subió de 44.4 a 44.7 puntos, mostrando pocos cambios y ubicándose en el umbral de contracción. Para la Eurozona, el PMI mostró pocos cambios, subiendo de 47.1 a 47.3 puntos.

También se publicó la inflación de Turquía correspondiente a marzo en una tasa anual de 50.51%, bajando desde 55.18% en febrero. Con lo anterior, la inflación acumula cinco meses a la baja desde un pico de 85.51% en octubre del 2022.

En el mercado de capitales se observa poca volatilidad, con el FTSE 100 de Londres avanzando 0.48%, el CAC 40 de Francia avanza 0.34% y el DAX de Alemania pierde 0.16%. En Estados Unidos, el Dow Jones avanza 0.38%, mientras que el S&P 500 pierde 0.11% y el Nasdaq 0.63%.

Lo anterior se debe a una corrección a la baja para las emisoras del sector tecnológico que registraron fuertes ganancias durante el primer trimestre.

En la sesión se publicará información económica relevante en México. A las 9:00 horas el Banco de México publicará las remesas de febrero. A la misma hora, se publicará la encuesta de Banco de México a especialistas del sector privado. Por su parte, a las 12 se publicará el indicador IMEF de manufactura correspondiente a marzo.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.92 y 18.06 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1 punto base, ubicándose en 3.47%.

En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 4.6 puntos base, ubicándose en 8.90%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.18% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.0819 a 1 mes, 18.6299 a 6 meses y 19.2703 pesos por dólar a un año.