CIERRE DE MERCADOS. Peso deprecia por datos de inflación en México
Por: Grupo Molecular
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 8 DE JUNIO DE 2023.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.09% o 1.6 centavos, cotizando alrededor de 17.38 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.3305 y un máximo de 17.4430 pesos por dólar.
La depreciación del peso se concentró en la mañana, tras la publicación de la inflación de México que en mayo se ubicó en una tasa anual de 5.84%, mostrando una tendencia a la baja y reduciendo la probabilidad de que el Banco de México haga otro incremento a la tasa de interés. A pesar de esto, la depreciación fue moderada debido a que, en el mercado cambiario, el dólar se debilitó frente a la mayoría de sus principales cruces tras la publicación de indicadores económicos negativos en ese país.
El dólar perdió 0.61% de acuerdo con el índice ponderado, luego de que en Estados Unidos se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa, las cuales mostraron un incremento de 28 mil, ubicándose en 261 mil solicitudes, muy por encima de la expectativa del mercado de 235 mil solicitudes para la semana terminada el 3 de junio.
Es el nivel más alto desde la semana del 30 de octubre del 2021 y señala debilidad en el mercado laboral. Lo anterior fortalece la especulación de que la Reserva Federal no subirá la tasa de interés el próximo 14 de junio y pone en duda la necesidad de incrementos adicionales.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas fueron: el rand sudafricano con 1.36%, la corona noruega con 1.32%, el franco suizo con 1.23%, el zloty polaco con 1.09%, la libra esterlina con 0.98%, el dólar australiano con 0.96%, el dólar neozelandés con 0.96%, el peso colombiano con 0.93%, el yen japonés con 0.87%, la corona sueca con 0.87% y el euro con 0.78%.
Por el contrario, las divisas más depreciadas son: el rublo ruso con 0.89%, el ringgit de Malasia con 0.51%, el peso argentino con 0.35%, el dólar taiwanés con 0.15% y la rupia indonesia con 0.11%. Cabe mencionar que en la sesión la lira turca cerró con una apreciación de 0.53%, cotizando en 23.1245 liras por dólar, luego de caer durante 12 sesiones consecutivas y perder 17.34% en este periodo.
La especulación sobre la política monetaria de Estados Unidos ocasionó ganancias en el mercado de capitales de Estados Unidos. El Dow Jones avanzó 0.50%, el S&P 500 avanzó 0.62% y el Nasdaq ganó 1.02%. En el mercado de bonos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años cerró con una caída de 8.1 puntos base a 3.71%.
Cabe mencionar que además de México, también se ha publicado la inflación de otras economías latinoamericanas, mostrando una tendencia a la baja. En Brasil, la inflación de mayo se ubicó en 3.94% anual, desacelerándose por 11 meses consecutivos y alcanzando su menor nivel desde octubre del 2020.
En Colombia la inflación de mayo se ubicó en 12.36% anual, desacelerándose por segundo mes consecutivo y ubicándose en su menor nivel desde octubre del 2022. En Chile, la inflación anual de mayo se ubicó en 8.70%, desacelerándose por sexto mes consecutivo y ubicándose en su menor nivel desde febrero del 2022.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0695 y un máximo de 1.0787 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2433 y un máximo de 1.2561 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.5615 y un máximo de 18.7972 pesos por euro.
El oro cerró la sesión ganando 1.33%, cotizando en 1,965.75 dólares por onza. El incremento del precio del oro se debió a la publicación de las solicitudes de apoyo por desempleo correspondientes a la semana que terminó el 3 de junio. De acuerdo con el Departamento de Trabajo, las solicitudes mostraron un incremento de 28 mil, ubicándose en 261 mil solicitudes, muy por encima de la expectativa del mercado de 235 mil solicitudes. Este nivel, es el más alto desde la semana del 30 de octubre del 2021.
El dato redujo las especulaciones sobre un mayor endurecimiento en la política monetaria de la Reserva Federal. Lo anterior llevó a la tasa de rendimiento de las notas del Tesoro a 10 años a caer 8.1 puntos base a 3.71%, lo que aumenta la demanda por commodities al reducir el costo de oportunidad de mantener inversiones en materias primas que no pagan intereses.
Asimismo, el dólar estadounidense se debilitó 0.61%, de acuerdo al índice ponderado, lo que hace que las materias primas sean más accesibles para quienes tienen otra divisa.
Por su parte, la mayoría de los metales industriales cerraron la sesión con ganancias, siguiendo la cotización del precio del aluminio, el cual ganó 1.60%, cotizando en 2,254.5 dólares por tonelada métrica.
Las presiones al alza para el precio de este metal fueron impulsadas por la posibilidad de que la producción en China se reduzca. Las sequías en la provincia china de Yunnan han afectado la generación de energía hidroeléctrica, lo que puede llevar al gobierno a limitar el uso de electricidad para la fundición de metales.
El cobre y el zinc cerraron la sesión cotizando en 8,336 y 2,408.5 dólares por tonelada métrica, ganando 0.53% y 0.42%, respectivamente.
Por el contrario, el níquel perdió 1.33% y cerró cotizando en 21,132 dólares por tonelada métrica. En lo que va del año el precio del metal industrial ha caído 29.67%, a medida que Indonesia, principal productor de níquel del mundo, incrementa su capacidad productiva.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con ganancias con el precio del maíz, el trigo y la soya subiendo 0.38%, 1.46% y 0.11%, respectivamente, cotizando en 5.32, 6.25 y 13.62 dólares por bushel. Las ganancias se deben a que en Estados Unidos se esperan condiciones secas durante los próximos días lo que puede causar daño a las cosechas, pues se encuentran en temporada de germinación.
Asimismo, las presiones al alza se deben a un cambio en las posiciones de inversión de los participantes del mercado, debido a que el día de mañana se publicará el reporte mensual de las Estimaciones de la Oferta y la Demanda Agrícola Mundial (WASDE) del USDA a las 10:00 horas.
El WTI cerró la sesión cotizando en 70.92 dólares por barril, perdiendo 2.22%. Las presiones a la baja para el precio del petróleo se debieron a la especulación de que los gobiernos de Estados Unidos e Irán alcanzarían un acuerdo para renovar las exportaciones de petróleo iraní. Lo anterior llevó a que el WTI tocara un mínimo de 69.03 dólares por barril. No obstante, el gobierno de Estados Unidos desmintió el rumor, lo que moderó las pérdidas.
Por su parte, el contrato de gas natural del New York Mercantile Exchange perdió 0.43%, ubicándose en 2.319 dólares por millón de BTU. Las presiones a la baja se deben a:
1. Una corrección, tras ganar por cuatro sesiones consecutivas 7.92%, ante la expectativa de un clima más seco, lo que elevaría la demanda de electricidad para el uso de aires acondicionados.
2. El incremento de los inventarios de gas natural en Estados Unidos de 104 mil millones de pies cúbicos a 2.55 billones de pies cúbicos.
La mezcla mexicana de exportación cerró la sesión del 7 de junio ganando 1.12%, cotizando en 66.52 dólares por barril.
El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias tras un rebote en emisoras del sector tecnológico. El S&P 500 de Estados Unidos logró avanzar 0.62% en la sesión, con lo que pudo registrar un rendimiento mayor al 20% desde el mínimo de octubre. Con esto, analistas consideran que el mercado de capitales de Estados Unidos entró en un “bull market”. Por su parte, el NASDAQ Composite tuvo una ganancia en el día de 1.02%.
En parte, las ganancias fueron impulsadas por el dato de solicitudes de beneficios de desempleo. Las nuevas solicitudes en la semana fueron 261 mil, mayores a las 235 mil que esperaban los analistas encuestados por Bloomberg.
Que las solicitudes de desempleo aumenten más de lo esperado contribuye a la narrativa de que el mercado laboral está perdiendo dinamismo y que la Reserva Federal está cerca de poner fin al ciclo alcista.
Dentro del S&P 500, las ganancias se concentraron en los sectores de consumo discrecional (+1.56%) y tecnologías de información (+1.20%). A nivel emisora destacaron las ganancias de Warner Bros Discovery (+6.86%), Adobe (+4.95%), Tesla (+4.58%), Boeing (+2.92%), NVIDIA (+2.76%), AMD (+2.73%), Amazon (+2.49%), Netflix (+2.40%), Oracle (+2.12%) y Apple (+1.55%).
En Europa, el índice STOXX 600 se mantuvo prácticamente sin cambio con una caída de 0.02%. El FTSE 100 del Reino Unido también registró una pérdida de 0.32%, pero el CAC 40 de Francia y el DAX de Alemania tuvieron ganancias de 0.27% y 0.18%, respectivamente.
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores registró una ligera ganancia de 0.09%, destacando el aumento en los precios de las acciones de algunas de las emisoras más grandes: Industrias Peñoles (+5.49%), Alsea (+3.08%), Banorte (+3.05%), Grupo Carso (+1.75%), Bimbo (+1.58%), Inbursa (+1.53%), Gruma (+1.51%), América Móvil (+1.50%), Coca-Cola FEMSA (+1.22%) y FEMSA (+1.10%). No obstante, a la baja pesaron las pérdidas de Walmex (-2.07%), Arca Continental (-0.99%) y Controladora Axtel (-5.00%).
ORÁCULO FINANCIERO. Peso se deprecia tras publicación de inflación en México
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.10% o 1.7 centavos, cotizando alrededor de 17.38 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.3305 y un máximo de 17.4000 pesos por dólar.
La depreciación del peso se concentra después de las 6:00 horas, tras la publicación de la inflación en México que confirma una tendencia a la baja, reduciendo la probabilidad de que el Banco de México haga otro incremento a la tasa de interés en los próximos meses.
En México la inflación de mayo fue de 5.84% anual, acumulando cuatro meses consecutivos a la baja y siendo la menor tasa desde agosto del 2021. La inflación mensual fue de -0.22%, siendo la mayor disminución del nivel general de precios en un mes igual desde 2019.
Como referencia, en los tres años previos, la inflación mensual de mayo fue en promedio de 0.26%, en 2020 debido a un efecto rebote tras el comienzo de la pandemia y en 2021 y 2022 debido a presiones inflacionarias no ordinarias.
La inflación mensual negativa en mayo se debió a dos factores: 1) la normalización gradual de las presiones sobre precios en el componente subyacente o medular, incluyendo la disminución de presiones en el componente de servicios y 2) la caída en precios dentro del componente no subyacente, que incluye los precios de bienes con mayor volatilidad y sobre los que la política monetaria tiene poco efecto, destacando el ajuste programado de tarifas de electricidad y caídas de precios de gas, ante esfuerzos del gobierno por controlar precios.
La inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo fue de 7.39%, desacelerándose por cuarto mes consecutivo y siendo la menor tasa desde mayo del 2022. A tasa mensual se ubicó en 0.32%, la menor tasa para un mes igual desde el 2020.
En promedio, en los dos años previos la inflación subyacente de mayo se ubicó en 0.56%. Al interior, el subcomponente de mercancías mostró un incremento mensual de 0.35%, el menor para un mes igual desde el 2019, con la tasa anual ubicándose en 9.04%, la más baja desde marzo del 2022.
Por su parte, el subcomponente de servicios mostró una inflación mensual de 0.29%, similar a la observada en abril de 0.25% y por debajo del promedio del primer trimestre de 0.55%, lo que indica una estabilización de los precios en ese componente, aunque es importante mencionar que esto se debe en parte a ajustes en precios de servicios turísticos (-5.84% mensual) y hoteles (-2.25%), luego de la Semana Santa que este año fue en abril.
La inflación no subyacente se ubicó en 1.24% anual, siendo la menor tasa desde diciembre del 2020. La inflación mensual fue de -1.88%, acumulando tres meses siendo negativa y siendo la mayor caída en precios del componente para un mes igual desde 2016.
Al interior destaca que el subcomponente agropecuario mostró una inflación mensual de -0.34%, explicado por los productos pecuarios con una inflación mensual de -0.79%, la mayor caída en precios para un mes igual desde el 2020.
Finalmente, los energéticos mostraron una caída mensual en precios de 4.77%, acumulando tres meses de variación mensual negativa. Las tarifas de electricidad bajaron 21.22% mensual, efecto que se observa en abril y mayo y que no se espera en los siguientes meses. Por su parte, el gas LP bajó 2.86% mensual, acumulando tres meses que cae, el gas natural bajó 6.14%, acumulando siete meses consecutivos de caída mensual y las gasolinas mostraron variaciones moderadas, con la de alto octanaje subiendo 0.07% mensual y la de bajo octanaje bajando 0.11% mensual.
Debido a que la trayectoria de la inflación general es a la baja, la proyección de inflación para diciembre del 2023 se ubica en 5.00%. Es importante recordar que la disminución de la inflación en abril y mayo fue impulsada por factores programados como los ajustes de tarifas de electricidad y el efecto calendario tras la Semana Santa, por lo que no se pueden descartar presiones inflacionarias en meses posteriores.
Por su parte, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) tuvo en mayo una inflación de -0.45% mensual, marcando la menor inflación mensual desde enero del 2020. Además, nunca se había observado una variación tan baja en un mes de mayo y, considerando toda la serie desde enero del 2004, solamente en 9 ocasiones se han observado caídas más grandes a esta.
De este modo, la tasa de inflación anual al productor disminuyó de 1.35% en abril a 0.11% en mayo, alcanzando su menor nivel desde mayo del 2015.
Es importante mencionar que al reducirse la probabilidad de que el Banco de México haga otro incremento a la tasa de interés, la política monetaria de México comienza a tener una divergencia con la política monetaria de otros países en donde podría seguir subiendo la tasa.
Apenas esta semana el Banco de la Reserva de Australia y el Banco de Canadá sorprendieron con incrementos a la tasa de interés y se ha fortalecido la especulación de que la Reserva Federal podría hacer otro incremento a la tasa de 25 puntos base en alguno de los siguientes dos anuncios programados para el 14 de junio y el 26 de julio. Lo anterior puede limitar la apreciación del peso mexicano frente al dólar e inclusive ocasionar un cambio de tendencia.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas son: el ringgit de Malasia con 0.51%, la lira turca con 0.50%, el shekel israelí con 0.34%, el rublo ruso con 0.21%, el dólar taiwanés con 0.15%, la rupia de Indonesia con 0.11% y el peso mexicano con 0.10%. Cabe mencionar que la lira turca sigue su tendencia de depreciación, con la cotización tocando un nuevo nivel histórico de 23.4125 liras por dólar.
Las divisas más apreciadas hoy son: el rand sudafricano con 0.95%, la corona noruega con 0.93%, el franco suizo con 0.84%, el dólar neozelandés con 0.70% y el dólar australiano con 0.66%, ante un fortalecimiento de los precios de materias primas, principalmente energéticos. El petróleo WTI gana 0.41% y cotiza en 72.83 dólares por barril.
El WTI ha ganado en cinco de las últimas seis sesiones, acumulando un incremento de 6.96%. Las ganancias para el precio del petróleo se debieron a la mejor expectativa en torno a su demanda con la publicación de los datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos, en donde se observó que la semana previa la demanda implícita de gasolina aumentó 1.32% semanal a 9.2 millones de barriles diarios.
Asimismo, los inventarios de petróleo se redujeron 452 mil barriles.
En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa, los cuales mostraron un incremento de 28 mil, ubicándose en 261 mil solicitudes, muy por encima de la expectativa del mercado de 235 mil solicitudes para la semana terminada el 3 de junio.
Es el nivel más alto desde la semana del 30 de octubre del 2021 e indica que el mercado laboral muestra signos de debilidad. No obstante, los datos suelen ser volátiles semana con semana, especialmente si hubo días festivos, como fue el caso del Día de los Caídos.
Por su parte, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo tuvieron una disminución de 37 mil en la semana del 27 de mayo, para ubicarse en 1.757 millones. Para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.382 millones, por lo que implican un crecimiento anual de 27.1%.
En la Eurozona se publicó la revisión del PIB del primer trimestre, lo que confirma que la región observó dos meses consecutivos de caída, algo conocido como recesión técnica. Al interior, Alemania, la economía más grande de la región, así como Estonia, Irlanda y Lituania, acumulan dos trimestres consecutivos con caídas en su PIB.
En México se publicó la actividad industrial por entidad federativa de febrero. A tasa anual, entre los estados de mayor relevancia para las actividades secundarias, se observó el siguiente crecimiento: San Luis Potosí (+14.27%), Puebla (+9.71%), Ciudad de México (+8.92%), Guanajuato (+7.52%), Sonora (+5.76%), Querétaro (+5.03%), Chihuahua (+3.51%), Coahuila (+0.98%), Nuevo León (+0.28%), Veracruz (-0.33%), Jalisco (-1.86%), Estado de México (-2.46%), Baja California (-2.93%) y Tamaulipas (-7.94%). Estos estados explican aproximadamente el 74% del PIB nacional.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.34 y 17.45 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años se mantuvo sin cambios ubicándose en 3.78%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años aumentó en 0.8 ubicándose en 8.90%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.92% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.4949 a 1 mes, 18.0140 a 6 meses y 18.5969 pesos por dólar a un año.
