CIERRE DE MERCADOS. Dólar perdió fuerza ante la especulación de la Reserva

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 30 DE AGOSTO DE 2023.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.29% o 4.9 centavos, cotizando alrededor de 16.75 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 16.8043 y un mínimo de 16.7274 pesos por dólar, ante un debilitamiento del dólar estadounidense de 0.12% de acuerdo con el índice ponderado.

El dólar perdió fuerza ante la especulación de que la Reserva Federal podría mantener la tasa de interés sin cambios el próximo 20 de septiembre, tras la publicación de indicadores económicos de Estados Unidos por debajo de las expectativas del mercado. Destacó la revisión a la baja al PIB del segundo trimestre, de un crecimiento trimestral anualizado de 2.4% a uno de 2.1%.

Por su parte, la encuesta ADP mostró la creación de 177 mil empleos en agosto, por debajo de las expectativas del mercado y el menor ritmo desde marzo del año en curso. También se observó una caída mensual de los inventarios mayoristas de 0.1% en julio, acumulando cinco meses consecutivos de contracciones.

En el mercado cambiario lo anterior se tradujo en una apreciación para la mayoría de las divisas en la canasta amplia de principales cruces, siendo las más apreciadas: el florín húngaro con 1.03%, la corona sueca con 0.73%, la libra esterlina con 0.61%, el dólar australiano con 0.52%, el peso chileno con 0.49%, el dólar neozelandés con 0.45%, la corona danesa con 0.42% y el euro con 0.42%.

El peso se ubicó en la posición 12 entre las divisas más apreciadas. La apreciación del peso estuvo limitada por factores fundamentales, pues un deterioro de la economía de Estados Unidos es negativo para México, ya que podrían afectarse los flujos de dólares por exportaciones y remesas. Las divisas más depreciadas hoy son: el rublo ruso con 0.64%, la lira turca con 0.57% y el won surcoreano con 0.13%.

Cabe mencionar que hoy se publicó el informe trimestral del Banco de México correspondiente al tercer trimestre, en donde el banco central ajustó al alza sus expectativas de crecimiento económico. Para 2023 la estimación puntual subió de 2.3% a 3.0%, con un nuevo intervalo entre 2.5% y 3.5%. Para 2024 la estimación puntual subió de 1.6% a 2.1%, con un nuevo intervalo para el crecimiento esperado entre 1.3% y 2.9%.

También se revisó al alza la expectativa de puestos de trabajo afiliados al IMSS creados durante el 2023 a un rango entre 670 y 830 mil, mientras que para 2024 se espera un rango entre 570 y 770 mil nuevos puestos de trabajo. Las proyecciones de inflación se mantuvieron sin cambios, pronosticando una inflación anual promedio de 4.6% en el cuarto trimestre del 2023 y de 3.1% en el cuarto trimestre del 2024.

Por su parte, la Secretaría de Hacienda publicó las cifras de finanzas públicas al mes de julio. Por el lado de los ingresos del sector público, en el periodo enero-julio los ingresos totales se ubicaron en 4,103,191.5 millones de pesos, es decir 140,171.5 millones de pesos o 3.3% por debajo de lo programado en el periodo. Al interior, los ingresos petroleros se ubican por debajo de lo proyectado en 179,429.8 millones de pesos, equivalente a 22.25% por debajo del presupuesto.

Esto está explicado por una caída en el precio del petróleo de 28.7% frente al periodo enero-julio del 2022 y a una caída de la producción de petróleo sin condensados de 4.4% en el mismo periodo. Por su parte, los ingresos no petroleros muestran un excedente de 39,258.3 millones de pesos o 1.14%. Sin embargo, al interior los ingresos por IVA siguen por debajo de lo programado en 119,038.5 millones de pesos u 8.9%. Lo anterior se ha adjudicado a devoluciones fiscales durante el año.

En cuanto al gasto, en los primeros siete meses del año se observa un subejercicio de 219,976.80 millones de pesos, equivalente a 4.57%, sin ser suficiente para contrarrestar los ingresos por debajo de lo esperado. Con los datos presentados hoy, en los primeros siete meses del año el gasto total excede a los ingresos totales en 489,323.40 millones de pesos, lo que también se conoce como balance presupuestario.

Si a esto se incluye el balance de entidades bajo control presupuestario indirecto, da el balance público que muestra un déficit de 473,051.60 millones de pesos, con un crecimiento real de 106% respecto al mismo periodo del 2022. Esto implica finanzas públicas más ajustadas, lo cual representa un riesgo de recortes a la calificación crediticia de la deuda soberana de México.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0855 y un máximo de 1.0945 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2619 y un máximo de 1.2746 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.1866 y un máximo de 18.3559 pesos por euro.

El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En Estados Unidos, se observaron ganancias por cuarto día consecutivo en un día lleno de indicadores económicos relevantes, destacando la publicación de las cifras revisadas del segundo trimestre del PIB, el cual mostró un crecimiento trimestral anualizado de 2.1%, revisado a la baja desde 2.4%.

El factor que llevó a la baja la estimación del PIB fue la inversión fija bruta, la cual fue revisada de un crecimiento de 5.7% trimestral anualizado a 3.3%, debido a la disminución en la inversión no residencial y en los inventarios. Asimismo, se publicaron:

1. La encuesta ADP de empleo, que mostró una creación de 177 mil empleos, la cifra más baja desde marzo de este año.

2. Los inventarios mayoristas disminuyeron 0.1%, acumulando 5 meses consecutivos de caídas.

3. El avance de la balanza comercial de julio mostró un aumento del 2.6% en el déficit a 91.8 mil millones de dólares.

A pesar de que las publicaciones fueron “negativas,” los principales índices bursátiles de Estados Unidos mostraron ganancias debido a que los inversionistas reaccionan en un enfoque de “malas noticias son buenas noticias,” ya que una desaceleración en la economía significa que la Fed se mostrará menos restrictiva en su política monetaria.

El Dow Jones cerró con una ganancia de 0.11%, ligando 4 sesiones consecutivas con ganancias. Por su parte, el NASDAQ Composite ganó 0.54% en la sesión y el S&P 500 registró una ganancia de 0.38%, ligando 4 sesiones consecutivas de ganancias, no visto desde el 13 de julio. Al interior, destaca: tecnologías de la información (+0.83%), energía (+0.51%) e industrial (+0.44%).

En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 0.15% debido a los sectores de servicios básicos y consumo discrecional que mostraron pérdidas de 1.84% y 0.40% respectivamente. El DAX alemán perdió 0.24%, cortando una racha de 3 sesiones consecutivas de ganancias.

Las pérdidas en Europa se dan debido a las publicaciones de inflación de varios países, incluido Alemania, los cuales todavía se encuentran en niveles altos, lo que respaldaría mayores aumentos en la tasa de interés por parte del Banco Central Europeo. Por otro lado, el FTSE 100 del Reino Unido cerró la sesión con una ganancia de 0.12%, ligando 6 sesiones consecutivas de ganancias.

En México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores cerró con una ganancia de 0.23% en la sesión, hilando 4 sesiones consecutivas con ganancias por primera vez en el mes y ganando en 6 de las últimas 7 sesiones. Las ganancias están ligadas con los rendimientos de los mercados estadounidenses, a pesar de que los indicadores económicos no fueron tan favorables.

Al interior, destacan las ganancias de: industrial (+2.27%), servicios de comunicación (+1.94%) y salud (+0.72%). A nivel emisoras, destacan: América Móvil (+2.00%), Grupo Aeroportuario del Sur (+3.72%), Grupo Aeroportuario del Pacífico (+2.35%), Grupo Aeroportuario del Centro (+2.38%), Grupo Carso (+1.54%), Alfa (+2.74%) y Arca Continental (+1.06%).

El oro cerró la sesión ganando 0.30% cotizando en 1,943.4 dólares por onza, tocando un máximo de 1,949.05 y un mínimo de 1,935.08 dólares por onza. Las ganancias ocurren ante la publicación de datos económicos débiles en Estados Unidos, pues reducen la probabilidad de que la Reserva Federal haga otro incremento de la tasa de interés el 20 de septiembre.

El PIB del segundo trimestre fue revisado a la baja, mostrando un crecimiento trimestral anualizado de 2.1%, por debajo de la estimación preliminar de 2.4%. Por su parte, la encuesta ADP de empleo mostró la creación de 117 mil posiciones laborales durante agosto, por debajo de las 195 mil esperadas por el mercado. Bajo este contexto, la tasa de rendimiento de las notas del Tesoro a 10 años cayó 0.5 puntos base a 4.11% y el debilitamiento del dólar estadounidense de 0.12% de acuerdo al índice ponderado.

Por su parte, los metales industriales cerraron la sesión con resultados mixtos. El aluminio y del cobre ganaron 1.52% y 0.41%, respectivamente, cotizando en 2,201.5 y 8,445.55 dólares por tonelada métrica, ante el debilitamiento del dólar estadounidense y la expectativa de que la Fed no subirá la tasa en septiembre. No obstante, el zinc y el níquel cayeron 0.20% y 0.25%, respectivamente, a 2,435 y 20,631 dólares por tonelada métrica.

Las presiones a la baja se deben a que continúan los riesgos de una menor demanda de China, pues la economía se está desacelerando. De hecho, el mercado se mantiene a la espera de los datos de manufactura de China, que se publican durante la noche.

Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con resultados mixtos. Por un lado, los precios del maíz y la soya cayeron 1.23% y 0.47%, respectivamente, cotizando en 4.80 y 13.86 dólares por bushel. Las presiones a la baja suceden como un movimiento técnico, pues el mercado está cerrando sus posiciones ante el cierre de mes.

Por el contrario, el trigo ganó 0.92% a 6.06 dólares por bushel. Las presiones al alza se debieron a:

1. Señales de una creciente demanda mundial del grano. Egipto, Túnez y Argelia han estado buscando cereales en el mercado mundial.

2. En Canadá, la sequía ha dañado los cultivos, por lo que se espera que su producción sea 14.2% menor que la del año pasado.

3. Se han elevado las tensiones en el Mar Negro. Rusia lanzó un ataque masivo a la capital de Ucrania, luego de que el gobierno de Zelensky enviara aviones no tripulados a atacar activos militares rusos.

El WTI cerró la sesión ganando 0.62% y cotizando en 81.66 dólares por barril, tocando un mínimo de 80.88 y un máximo de 82.05 dólares por barril. Las presiones al alza se deben a:

1. La llegada del huracán Idalia a las costas de Florida.

2. La publicación del reporte de la Administración de Información Energética de Estados Unidos, en donde se observó que la semana previa:

a. Los inventarios de petróleo cayeron 10.6 millones de barriles hasta su nivel más bajo desde el 30 de diciembre de 2022.

b. La demanda implícita de gasolina aumentó 1.77% a 9.1 millones de barriles diarios.

Sin embargo, las ganancias del petróleo se vieron limitadas por los riesgos de una menor demanda en China, país cuya economía se ha desacelerado.

Por su parte, el precio del gas natural de Estados Unidos ganó 9.62%, ubicándose en 2.802 dólares por millón de BTU, mientras que el gas natural TTF de Europa se incrementó 2.26% y cerró la sesión cotizando en 35.992 euros por megavatio hora. Las ganancias se debieron a:

1. El mercado espera noticias sobre las conversaciones entre los sindicatos y la compañía Chevron Corp. De no haber acuerdos sobre salarios y condiciones laborales, los sindicatos dijeron que la huelga comenzará el 7 de septiembre. De desatarse una huelga, Asia tendría que competir con Europa por el suministro de gas natural licuado de Estados Unidos, lo elevaría el precio global.

2. De acuerdo con el instituto Edison Electric, la producción de electricidad en Estados Unidos, durante la semana que finalizó el 26 de agosto, aumentó 9.4% respecto al año anterior.

La mezcla mexicana de exportación cerró la sesión del 29 de agosto ganando 1.18%, cotizando en 78.07 dólares por barril.

ORÁCULO FINANCIERO. Ante debilidad del dólar, peso se fortalece

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.36% o 6.0 centavos, cotizando alrededor de 16.74 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 16.8043 y un mínimo de 16.7274 pesos por dólar.

La apreciación del peso se debe a que el dólar sigue mostrando debilidad, retrocediendo 0.23% y sumando tres sesiones consecutivas a la baja, de acuerdo con el índice ponderado, ante la publicación de indicadores económicos más débiles a lo esperado en Estados Unidos:

1.El PIB del segundo trimestre fue revisado a la baja, mostrando un crecimiento trimestral anualizado de 2.1%, por debajo de la estimación preliminar de 2.4%.

Al interior, el consumo privado creció a una tasa trimestral anualizada de 1.7% (previo 1.6%), debido a que los servicios crecieron a una tasa trimestral anualizada del 2.2% (previo 2.1%). La inversión fija bruta fue revisada de 5.7% trimestral anualizado a 3.3%, siendo el factor que llevó a la baja la estimación del PIB.

Por otro lado, las exportaciones disminuyeron a una tasa trimestral anualizada del 10.6% (previo 10.8%) y las importaciones disminuyeron a una tasa trimestral anualizada de 7.0% (previo 7.8%).

Finalmente, el gasto de gobierno fue revisado al alza a 3.3% trimestral anualizado, por arriba del crecimiento de 2.6% en la estimación preliminar.

2. La encuesta ADP de empleo mostró la creación de 117 mil posiciones laborales durante agosto, por debajo de las 195 mil esperadas por el mercado.

Aunque normalmente hay fuertes diferencias entre la cifra de la encuesta ADP y la cifra oficial de la nómina no agrícola que se publican el viernes, se trata de la menor creación de empleo (según la encuesta ADP) desde marzo, cuando se crearon 142 mil empleos.

Al interior, destaca la creación de empleo de: 1) educación y servicios de salud (+52 mil), 2) comercio, transporte y servicios básicos (+45 mil), 3) ocio y hospitalidad (+30 mil), 4) servicios profesionales y empresariales (+15 mil) y 5) manufacturero (+12 mil).

3. El indicador de inventarios mayoristas anticipado de julio retrocedió 0.1% mensual, luego de caer 0.7% en junio, acumulando cinco meses consecutivos de caídas.
4. La balanza comercial de bienes correspondiente a julio mostró un déficit comercial de 91.18 mil millones de dólares, subiendo 2.6% desde junio (88.8 billones), lo cual tiene un impacto negativo sobre el PIB.

Los datos completos de la balanza comercial, incluyendo información por socio comercial, se publicarán el 6 de septiembre.

Cabe recordar que el dólar tuvo una caída de 0.40% en la sesión del martes, luego de que las vacantes laborales de julio se ubicaron en 8.827 millones, su menor nivel desde marzo del 2021, mostrando un debilitamiento gradual del mercado laboral.

El dólar pierde fuerza pues indicadores económicos débiles reducen la probabilidad de que la Reserva Federal haga otro incremento de la tasa de interés el 20 de septiembre.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el florín húngaro con 1.03%, la corona sueca con 0.73%, la libra esterlina con 0.61%, el dólar australiano con 0.52%, el peso chileno con 0.49%, el dólar neozelandés con 0.45%, la corona danesa con 0.42% y el euro con 0.42%.

Las divisas más depreciadas hoy son: el rublo ruso con 0.64%, la lira turca con 0.57%, el won surcoreano con 0.13% y el rand sudafricano con 0.04%.

En el mercado de capitales se observa un desempeño mixto. En Europa, el FTSE 100 de Londres avanza 0.37%, el CAC 40 de Francia 0.07% y el DAX de Alemania pierde 0.09%.

No obstante, los índices muestran una tendencia gradual al alza, por lo que es probable que registren ganancias en la sesión.

En Estados Unidos el Dow Jones avanza 0.10%, el S&P 500 no muestra cambios y el Nasdaq 100 una pérdida de 0.04%.

En cuanto a otros indicadores económicos, se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró un aumento de 2.3% en la semana que finalizó el 25 de agosto, cortando una racha de cinco semanas consecutivas de caídas. Por otro lado, la tasa de hipotecas a 30 años se mantuvo sin cambios en 7.31%, su nivel más alto desde la semana del 8 de diciembre del 2000, cuando se ubicó en 7.37%.

Durante la sesión será importante la publicación en México del informe trimestral de inflación del Banco de México, en donde serán clave las revisiones al crecimiento esperado del PIB, la inflación y la creación de empleo.

También se publicarán las cifras de finanzas públicas de México correspondientes a julio.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 16.69 y 16.83 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años cae 3.3 puntos base, ubicándose en 4.08%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años aumenta 0.7 puntos base, ubicándose en 9.24%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 17.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.84% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 16.8339 a 1 mes, 17.2982 a 6 meses y 17.8627 pesos por dólar a un año.