CIERRE DE MERCADOS. Peso recuperó terreno debido a corrección al alza
Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 17 DE AGOSTO DE 2023.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.18% o 3.1 centavos, cotizando alrededor de 17.11 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.0604 y un máximo de 17.2079 pesos por dólar. El peso recuperó terreno debido a una corrección al alza en el mercado de materias primas.
El precio del petróleo WTI cerró con una ganancia de 0.93% y entre los metales industriales el aluminio avanzó 0.12%, el cobre 1.05% y el níquel 0.18%. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy fueron principalmente de países productores de commodities: el rublo ruso con 1.40%, el peso colombiano con 0.76%, el rand sudafricano con 0.55%, el florín húngaro con 0.48%, el yen japonés con 0.35%, el real brasileño con 0.30% y la corona noruega con 0.26%.
No obstante, el dólar borró sus pérdidas durante la sesión y cerró con un avance de 0.04% de acuerdo con el índice ponderado. Las divisas más depreciadas hoy fueron: el ringgit de Malasia con 0.54%, el shekel israelí con 0.41%, el dólar australiano con 0.37%, el won surcoreano con 0.37% y el dólar neozelandés con 0.25%, la corona sueca con 0.20% y la lira turca con 0.14%. El dólar recuperó terreno debido a dos factores:
1. Las tasas de los activos del Tesoro continuaron su tendencia al alza, con la tasa de las notas del Tesoro a 10 años subiendo 4.7 puntos base a 4.30%, pero alcanzando un máximo de 4.3256%, nivel no visto desde el 21 de octubre del 2022. La tasa de las notas del Tesoro a 10 años suma seis sesiones consecutivas al alza, acumulando un incremento de 28.9 puntos base.
Las tasas subieron luego de que ayer las minutas de la Reserva Federal enviaron la señal al mercado de que el Comité Federal de Mercado Abierto sigue viendo riesgos al alza para la inflación y no se descartan incrementos adicionales a la tasa de interés.
2. Sigue la aversión al riesgo relacionada con el deterioro económico de China. En la sesión, el yuan chino cerró con una apreciación de 0.16% cotizando en 7.2865 yuanes por dólar, ante esfuerzos del gobierno chino que ha intervenido en el mercado a través de bancos con participación estatal.
En las próximas sesiones es probable que el gobierno chino siga realizando intervenciones en el mercado cambiario y anunciando medidas para contrarrestar el deterioro económico.
Las siguientes publicaciones de indicadores económicos relevantes en China son el 26 de agosto, con las ganancias industriales de julio, el 30 de agosto cuando se publicará el PMI oficial de manufactura y servicios correspondiente a agosto y el 31 de agosto, que se publicará el PMI de manufactura del mismo mes, elaborado por Caixin.
La combinación de mayores tasas y aversión al riesgo ocasionó pérdidas en el mercado de capitales. En Europa, el FTSE 100 de Londres perdió 0.63%, el CAC 40 de Francia perdió 0.94% y el DAX de Alemania perdió 0.71%. En Estados Unidos, el Dow Jones perdió 0.84%, el S&P 500 perdió 0.77% y el Nasdaq perdió 1.17%.
Durante la sesión, la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR por sus siglas en inglés) anunció oficialmente el establecimiento de un panel de resolución de controversias bajo las reglas del T-MEC, para someter a evaluación las restricciones en México para el uso de maíz transgénico en la fabricación de masa y tortillas y la intención de prohibir el uso de maíz modificado genéticamente para consumo humano.
De acuerdo con el USTR, las medidas de México no están basadas en ciencia y afectan el acceso a mercados acordado bajo el T-MEC. En respuesta, el gobierno de México señaló que no coincide con la posición de Estados Unidos y que defenderá la posición de México ante el panel.
Cabe recordar que, de fallar el panel a favor de Estados Unidos, el país podría implementar medidas compensatorias en forma de aranceles, lo que afectaría las exportaciones y el crecimiento económico de México.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0857 y un máximo de 1.0918 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2703 y un máximo de 1.2787 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.5696 y un máximo de 18.7085 pesos por euro.
El oro cerró la sesión cotizando en 1888.9 dólares, perdiendo 0.15%, tocando un máximo de 1903.49 y un mínimo de 1,885.08 dólares por onza, no visto desde el 13 de marzo. Esta es la cuarta sesión consecutiva en la que el precio del oro pierde, acumulando una caída de 1.34% en ese periodo.
Las presiones a la baja sucedieron ya que la tasa de rendimiento de las notas del Tesoro a 10 años siguió en aumento, alcanzando un máximo de 4.3256% no visto desde el 21 de octubre del 2022.
El mercado sigue especulando sobre la posibilidad de incrementos adicionales a la tasa de interés de la Reserva Federal, pues en las minutas de la última decisión de política monetaria se mencionó que siguen los riesgos al alza para la inflación.
Lo anterior limita la demanda por oro al incrementar el costo de oportunidad de mantener inversiones en commodities que no pagan intereses.
Por su parte, los metales industriales cerraron la sesión corrigiéndose al alza, con el precio del aluminio, del cobre, del zinc y del níquel ganando 0.12%, 1.05%, 0.63% y 2.39%, respectivamente, cotizando en 2,145.5, 8,200.85, 2,298 y 20,277 dólares por tonelada métrica.
Hay que destacar que, el cobre y el zinc, habían cotizado por 5 sesiones consecutivas a la baja, perdiendo 2.97% y 7.90%, respectivamente, por lo que las ganancias pueden ser consideradas parte de una corrección al alza.
Cabe recordar que, se han publicado indicadores y noticias económicas negativas en China, lo que ha elevado el riesgo de recesión en ese país y ha llevado al gobierno a implementar estímulos económicos. Si bien, las medidas están diseñadas para apoyar a las empresas y elevar la demanda por commodities industriales, el consumo de los hogares en China ha permanecido débil.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con resultados mixtos, con el precio del maíz y de la soya aumentando 1.04% y 0.53%, respectivamente, cotizando en 4.86 y 13.30 dólares por bushel. Las presiones al alza se deben:
1. El clima del Medio Oeste de Estados Unidos, se espera más caliente y seco a partir del fin de semana, lo que puede causar daños a las cosechas.
2. La publicación semanal de las exportaciones netas de Estados Unidos, en donde se observó que en el periodo entre el 4 y 10 de agosto las exportaciones netas de maíz aumentaron en 3.24% a 938.2 mil toneladas métricas, mientras que las exportaciones de soya se mantuvieron sin cambios en 1.5 mil millones.
3. La especulación de que Javier Milei pueda ganar la presidencia de Argentina, eliminando los impuestos a las exportaciones de productos agrícolas.
Para el caso del maíz, las presiones al alza se debieron al riesgo de sanciones de Estados Unidos hacia México en forma de aranceles. Estados Unidos anunció que establecerá un panel de resolución de disputas bajo el acuerdo del T-MEC.
Cabe recordar que el gobierno de México estableció un decreto el 13 de febrero de 2023 prohibiendo el uso de maíz biotecnológico para el consumo humano y la alimentación animal. De acuerdo con el gobierno de Estados Unidos, las medidas no se basan en la ciencia y reducen el acceso al mercado mexicano que se acordó en el T-MEC.
Por el contrario, el precio del trigo cayó 1.24% y cerró cotizando en 6.15 dólares por bushel, ante una caída de 35.94% de exportaciones netas de Estados Unidos a 359.5 mil toneladas métricas, durante el periodo entre el 4 y el 10 de agosto.
El WTI cerró la sesión ganando 0.93%, cotizando en 80.12 dólares por barril, tocando un mínimo de 78.95 y un máximo de 81.08 dólares por barril. Las presiones al alza se deben a una corrección en el precio, tras perder por tres sesiones consecutivas y acumular una caída de 4.58% en ese periodo.
Lo anterior se debe a que la oferta de petróleo a nivel global se ha reducido, con los recortes en la producción petrolera en Arabia Saudita y las menores exportaciones de Rusia. Por su parte, en Estados Unidos, los inventarios de petróleo cayeron 5.96 millones de barriles la semana pasada, debido a que las exportaciones crecieron 94.87% a 4.60 millones de barriles diarios y a que la utilización de refinerías aumentó 0.9% a 94.7%.
Por su parte, los precios del gas natural mostraron resultados mixtos. En Estados Unidos cerró la sesión ganando 1.27%, ubicándose en 2.635 dólares por millón de BTU, mientras que el gas natural TTF de Europa cayó 2.54% y cerró la sesión cotizando en 36.825 euros por megavatio hora.
En Estados Unidos, las presiones al alza se debieron a un aumento en las temperaturas, lo que se espera eleve la demanda del combustible para la producción de electricidad. En Europa, las presiones a la baja se debieron a que los inventarios en la región alcanzaron el 90.1% de su capacidad el 16 de agosto.
La mezcla mexicana de exportación cerró la sesión del 16 de agosto perdiendo 1.85%, cotizando en 76.49 dólares por barril. El mercado de capitales cerró la sesión con pérdidas generalizadas a nivel global debido a dos factores:
1. La especulación de que la Reserva Federal podría volver a subir la tasa de interés en Estados Unidos, luego de que las minutas correspondientes al último anuncio señalaron que persisten los riesgos al alza para la inflación.
2. Sigue la aversión al riesgo relacionada con China y la posibilidad de que el país entre en recesión, tras la publicación de varios indicadores económicos negativos en semanas recientes.
En Estados Unidos, el Dow Jones cerró la sesión con una pérdida de 0.84%, ligando tres sesiones consecutivas con pérdidas. El NASDAQ Composite registró una pérdida de 1.17%, sumando tres sesiones que pierde más de 1.00% (1.15% el miércoles y 1.14% el martes), algo que no ocurría desde el 11 de octubre del 2022.
Con respecto al S&P 500 registró una pérdida de 0.77%, resaltando los sectores de consumo discrecional (-1.58%), consumo básico (-1.01%) y tecnologías de la información (-0.96%). Al interior, 6 de los “Big 7” registraron pérdidas, destacando: Meta (-3.13%), Tesla (-2.83%), Apple (-1.46%) y Microsoft (-1.10%).
En cuanto a Tesla, sus acciones han perdido por 5 sesiones consecutivas, debido al recorte de precios de sus automóviles en China, derivado de la situación económica en el país asiático. En las últimas cinco sesiones, las acciones de Tesla han caído 10.65%.
En Europa, el STOXX 600 cerró la sesión con una pérdida de 0.90%, cayendo en 4 de las últimas 5 sesiones. Por su parte, el DAX alemán perdió 0.71%, mostrando un patrón por 6 sesiones consecutivas en donde, tras una sesión de ganancias se registran pérdidas. Por otro lado, el FTSE 100 del Reino Unido perdió 0.63% en la sesión, ligando 5 sesiones consecutivas con pérdidas, algo que no sucedía desde el 7 de julio de este año.
En México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores perdió 1.16%, después de haber mostrado ganancias por tres sesiones consecutivas. Las pérdidas se dan tras el anuncio de la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR por sus siglas en inglés) sobre la creación de un panel de resolución de controversias en donde se evaluarán las restricciones en México al uso de maíz transgénico en la fabricación de masa y tortillas.
Si el panel falla a favor de Estados Unidos, podría implementar medidas arancelarias que afectarían a las exportaciones y al crecimiento económico de México. Al interior, se vieron pérdidas considerables en sectores como: consumo discrecional (-3.10%), salud (-2.66%) e industrial (-2.36%).
A nivel emisoras, destacan las pérdidas de: Alsea (-4.48%), Cemex (-4.20%), Industrias Peñoles (-4.04%), Gruma (-4.00%), Grupo Aeroportuario del Pacífico (-3.43%), Kimberly-Clark (-3.03%), Volaris (-2.93%) y Walmex (-2.89%).
Por otro lado, destaca las ganancias del sector de servicios de comunicación de 3.89%, debido a la emisora de América Móvil que registró una ganancia de 4.85%. Las ganancias se dieron tras la recomendación de compra por parte de Citigroup.
ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia con apreciación; dólar se corrige
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.23% o 3.9 centavos, cotizando alrededor de 17.10 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.2079 y un mínimo de 17.0604 pesos por dólar.
La apreciación del peso esta mañana es consecuencia de una corrección a las pérdidas observadas durante las primeras dos sesiones de la semana, debido a la escasez de información económica relevante a publicarse hoy.
La apreciación del peso también se debe a una corrección del dólar que luego de avanzar durante cinco sesiones consecutivas, pierde hoy 0.26% de acuerdo con el índice ponderado. La apreciación del peso no debe ser vista como un regreso del apetito por riesgo a los mercados financieros, pues persiste el nerviosismo sobre una posible recesión en China y se ha incrementado la aversión al riesgo sobre México.
En China, de acuerdo a personas con conocimiento del tema, el gobierno está pidiendo a bancos con participación estatal que incrementen su intervención en el mercado cambiario para evitar volatilidad de la divisa.
De acuerdo con un reporte de la política monetaria publicado por el Banco Popular de China, el mercado cambiario se está comportando de forma ordenada y el banco central actuará decididamente para evitar un sobre ajuste del tipo de cambio del yuan.
Esta mañana el yuan muestra una apreciación de 0.19% y cotiza en 7.28 yuanes por dólar, pero alcanzó durante la sesión asiática una cotización de 7.3175 yuanes por dólar, nivel no visto desde el 3 de noviembre del 2022.
En agosto, hasta el tipo de cambio máximo en el overnight, el yuan acumula una depreciación de 2.45% y de superar el nivel de 7.3274 yuanes por dólar en los próximos días, alcanzaría su peor nivel frente desde el 26 de diciembre del 2007.
En México, se ha elevado el riesgo de recortes a la calificación crediticia de la deuda soberana.
Ayer la agencia calificadora Fitch Ratings dijo que estima que el apoyo del gobierno a Pemex se mantendrá en alrededor de 15 mil millones de dólares por año, para cubrir las amortizaciones de deuda de bonos internacionales de la compañía.
Este apoyo presiona a las finanzas públicas y por lo tanto representa un riesgo de recortes a la calificación de la deuda soberana.
La petrolera es una de las más endeudadas a nivel global, siendo su deuda cercana a 4 veces su EBITDA, muy por arriba del promedio del sector. Es importante agregar que los apoyos del gobierno a Pemex funcionan como incentivo perverso y alejan a la empresa de cualquier esfuerzo por mejorar su situación financiera. La noticia generó presiones al alza para el tipo de cambio durante la sesión del miércoles.
Por su parte, durante el overnight se dio a conocer que el gobierno de Estados Unidos a través de la Oficina del Representante Comercial, planea solicitar formalmente a México la formación de un panel de resolución de controversias en relación a la prohibición en México del maíz modificado genéticamente.
Estados Unidos había lanzado un periodo de consultas formales en junio y dicho periodo expiró ayer miércoles.
El establecimiento de un panel da pie a una investigación de expertos en donde, de determinarse que México está faltando a las reglas del T-MEC, podría llevar a la imposición de aranceles contra las exportaciones mexicanas.
Es importante mencionar que las expectativas de crecimiento de México están fuertemente respaldadas en el crecimiento esperado de la inversión y las exportaciones, por lo que un castigo al país vía aranceles por parte de Estados Unidos afectaría el crecimiento esperado en el mediano y largo plazo.
El tipo de cambio alcanzó un máximo de 17.2079 pesos por dólar durante el overnight, tras darse a conocer la posibilidad de un panel de resolución de controversias.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 2.90%, el florín húngaro con 0.81%, el rand sudafricano con 0.74%, la corona noruega con 0.64%, el peso chileno con 0.61%, la corona checa con 0.37% y la corona sueca con 0.37%.
Las divisas más depreciadas hoy son: el ringgit de Malasia con 0.54%, el won surcoreano con 0.37%, el dólar taiwanés con 0.24% y la rupia india con 0.23%.
Es importante mencionar que el mercado sigue especulando sobre la posibilidad de incrementos adicionales a la tasa de interés de la Reserva Federal, luego de que ayer las minutas de la última decisión señalaron que siguen los riesgos al alza para la inflación.
Hoy la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 4.1 puntos base a 4.29%, tocando un máximo de 4.3098%, nivel no visto desde el 21 de octubre del 2022. Por lo anterior, no se puede descartar que el dólar vuelva a fortalecerse en las próximas sesiones.
En el mercado de capitales de Asia y Europa continúa el nerviosismo. En Asia el Nikkei 225 de Japón perdió 0.44%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong perdió 0.01% y el CSI 300 de Shanghái avanzó 0.33%.
En Europa el FTSE 100 de Londres pierde 0.27%, el CAC 40 de Francia pierde 0.20% y el DAX de Alemania pierde 0.15%. En Estados Unidos se observa un rebote a las pérdidas del miércoles, con el S&P 500 avanzando 0.30% y el Nasdaq 0.27%.
En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa, las cuales mostraron una disminución de 11 mil, ubicándose en 239 mil solicitudes, en línea con las expectativas del mercado.
Cabe destacar que el dato de la semana anterior fue revisado al alza desde 248 mil a 250 mil. Por su parte, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo mostraron un aumento de 32 mil en la semana del 5 de agosto, para ubicarse en 1.716 millones.
Para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.350, por lo que implica un crecimiento anual de 27.1%.
Por su parte, se publicó el índice de perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia, que se ubicó en 12.0 puntos en agosto, mostrando una recuperación con respecto a julio (-13.5). Con esto, el índice se registra por primera vez por encima de 0 desde agosto de 2022, lo que indica expansión económica.
En Japón las exportaciones cayeron a una tasa anual de 0.3% en julio, la primera desde febrero del 2021, tras aumentar 1.5% en junio.
La caída en las exportaciones se debió a una menor demanda, lo que alimenta la especulación sobre una desaceleración del crecimiento económico global. Cabe destacar que, las exportaciones a China, el mayor socio comercial de Japón, cayeron a una tasa anual de 13.4% en julio, tras caer 10.9% en junio.
En Noruega, el banco central (Norges Bank) elevó su tasa de interés 25 puntos base al 4%, siendo el doceavo aumento desde septiembre de 2021.
Aunque se cree que el banco central se esté acercando al final del ciclo de incrementos al alza, la gobernadora Ida Wolden Bache, dejó la puerta abierta para más incrementos y dijo que es probable otro incremento en septiembre.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.03 y 17.22 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 4.1 puntos base a 4.29%, tocando un máximo de 4.3098%, nivel no visto desde el 21 de octubre del 2022. En México, la tasa de los bonos M a 10 años aumentó 2.5 puntos base, ubicándose en 9.21%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 17.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.40% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.1821 a 1 mes, 17.6701 a 6 meses y 18.2241 pesos por dólar a un año.
