CIERRE DE MERCADOS. Peso deprecia ante aumento en las tasas de interés
Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 03 DE AGOSTO DE 2023.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 1.77% o 30.2 centavos, cotizando alrededor de 17.33 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 16.9942 y un máximo de 17.4260 pesos por dólar.
Esta fue la mayor caída diaria del peso desde el 15 de marzo, cuando el mercado cambiario enfrentaba volatilidad por el desorden bancario en Estados Unidos. Con lo anterior, en las primeras cuatro sesiones de la semana, el peso acumula una depreciación de 3.84% o 64.1 centavos.
La depreciación del peso se debe principalmente al incremento de las tasas de interés de los activos del Tesoro, ante la expectativa de una mayor oferta. En la sesión, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años subió 11.3 puntos base, ubicándose en 4.19%, acumulando un incremento semanal de 24.1 puntos base.
La tasa de los bonos del Tesoro a 30 años mostró un incremento en la sesión de 13 puntos base, ubicándose en 4.30% y acumulando un incremento semanal de 29.5 puntos base.
En la sesión, el índice ponderado del dólar registró un incremento de 0.06% y acumula un avance de 1.16% en las últimas cuatro sesiones, al elevarse la demanda por dólares ante el incremento de la tasa de interés de los activos del Tesoro.
En la sesión, las divisas más apreciadas fueron: la corona noruega con 0.59%, el yen japonés con 0.52%, el franco suizo con 0.38%, el yuan chino con 0.31%, la corona sueca con 0.30% y el dólar australiano con 0.20%. Las divisas más depreciadas fueron: el peso colombiano con 2.41%, el real brasileño con 2.15%, el peso mexicano con 1.77%, el rand sudafricano con 1.30%, el florín húngaro con 1.15% y el sol peruano con 1.12%, todas divisas de economías emergentes.
La depreciación del peso colombiano está relacionada con una corrección, ante un ajuste de posiciones especulativas. Cabe recordar que el peso colombiano sigue siendo la divisa más apreciada en el año, acumulando un avance de 14.34%.
En los mercados también prevaleció la cautela por la publicación mañana viernes de indicadores económicos relevantes en Estados Unidos. A las 6:30 horas se publicará el reporte de empleo, en donde se espera que la nómina no agrícola muestre la creación de 200 mil posiciones laborales en julio y que la tasa de desempleo se ubique en 3.6%.
Cabe recordar que, junto a este reporte, se publican datos de la tasa de participación laboral y el crecimiento de los salarios por hora, lo que también influye sobre las expectativas para la política monetaria de la Reserva Federal.
En México será relevante la publicación de la inversión fija bruta y el indicador mensual de consumo privado al mes de mayo. Asimismo, se publicará el reporte de registro automotriz, con los datos de producción y exportaciones de julio.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0912 y un máximo de 1.0963 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2621 y un máximo de 1.2728 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.5677 y un máximo de 19.0251 pesos por euro.
El oro cerró la sesión con pocos cotizando en 1,934.61 dólares por onza, ganando 0.01%, tocando un mínimo de 1,929.63 y un máximo de 1,938.93 dólares por onza. El precio del metal precioso mostró pocos cambios, tras perder 1.56% durante las dos sesiones anteriores.
No obstante, el precio del oro sigue presionado a la baja, ya que los rendimientos de los activos Tesoro siguen aumentando. En la sesión, la tasa de las notas a 10 años subió 11.3 puntos base a 4.19%.
Hay que mencionar que el mercado se mantiene a la espera de la publicación de los datos de empleo de Estados Unidos, correspondientes al mes de julio. El mercado espera que el mercado laboral estadounidense haya agregado 200 mil nuevos empleos en julio y aunque sería su menor incremento desde finales del 2020 débil desde finales de 2020, sería una muestra de que el mercado laboral sigue siendo fuerte.
Los metales industriales cerraron la sesión corrigiéndose al alza, con el aluminio y el cobre ganando 0.95% y 1.20%, respectivamente, cotizando en 2,230 y 8,570.5 dólares por tonelada métrica. Cabe recordar que el aluminio y el cobre perdieron 3.22% y 3.76%, respectivamente, durante las dos sesiones previas.
La corrección sucedió por la ausencia de indicadores económicos relevantes. Asimismo, los precios del zinc y el níquel incrementaron 0.10% y 0.22%, respectivamente, a 2,485 y 21,607 dólares por tonelada métrica.
Por su parte, el precio del estaño se incrementó en 2.21% a 28,023 dólares por tonelada métrica. El incremento fue impulsado por los riesgos de una menor oferta, luego de que una región minera en Myanmar, el tercer mayor proveedor mundial de estaño, comenzó a aplicar medidas enérgicas contra las actividades de exploración y extracción.
Finalmente, el maíz y el trigo cerraron la sesión con pérdidas, cayendo 1.15% y 1.84%, respectivamente, cotizando en 4.94 y 6.28 dólares por bushel. Las presiones a la baja se debieron a:
1. La expectativa de un clima más fresco y húmedo en el cinturón de maíz de Estados Unidos, lo que mejora las perspectivas de las cosechas en ese país.
2. La expectativa de una mayor oferta de trigo. La agencia agrícola SovEcon pronostica que en 2023 la cosecha de trigo será de 87.1 millones de toneladas, frente a la estimación anterior de 86.8 millones.
El WTI cerró la sesión con una ganancia de 2.86%, cotizando en 81.76 dólares por barril, tocando un mínimo de 78.69 y un máximo de 81.86 dólares por barril. Los precios del petróleo incrementaron pues se espera que la oferta de la OPEP y sus aliados (OPEP+) siga siendo limitada.
Por un lado, el gobierno de Arabia Saudita dijo que extenderá el recorte voluntario de producción de petróleo de un millón de barriles diarios hasta septiembre y agregó que podría extenderse más allá de eso.
Por lo anterior, se espera que la producción de Arabia Saudita siga siendo cercana a los 9 millones de barriles diarios. Por su parte, el viceprimer ministro Alexander Novak dijo que Rusia reduciría las exportaciones de petróleo en 300 mil barriles diarios en septiembre.
Finalmente, el precio del gas natural de Estados Unidos cerró la sesión ganando 3.39%, ubicándose en 2.339 dólares por millón de BTU, mientras que el gas natural TTF de Europa se incrementó 6.02% y cerró la sesión cotizando en 30.473 euros por megavatio hora.
Las ganancias se deben a que los inventarios de gas natural aumentaron solo 14 mil millones de pies cúbicos para la semana que finalizó el 28 de julio. La mezcla mexicana de exportación cerró la sesión del 2 de agosto perdiendo 1.95%, cotizando en 76.27 dólares por barril.
El mercado de capitales cerró la sesión con pérdidas para los principales índices bursátiles alrededor del mundo, a excepción del IPC de México. Las pérdidas se dan a la espera del reporte de empleo de Estados Unidos el día de mañana. Hoy, previo a la apertura del mercado, publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo, que siguen en niveles bajos y no señalan un debilitamiento en el mercado laboral.
A su vez, se observó un aumento en la productividad laboral del 3.7% durante el segundo trimestre del año, por encima de lo esperado por el mercado (+2.09%). Esto muestra un fortalecimiento de la demanda por trabajadores, lo que hace al mercado especular un aumento de 200 mil posiciones laborales en la publicación de la nómina no agrícola mañana viernes.
Si bien, el aumento sería el menor desde diciembre del 2020, sigue siendo una señal de un mercado laboral fuerte, históricamente hablando.
Los inversionistas también están a la espera de los reportes trimestrales de Apple y Amazon después del cierre de hoy. Las dos emisoras han sido de suma importancia para el repunte de las acciones en 2023, siendo ambas parte de las conocidas “Big 7” mostrando una ganancia en lo que va en el año de 47.11% y 53.44%, respectivamente.
Además, Apple, considerada la empresa más grande del mundo, tocó en el segundo trimestre una capitalización del mercado por encima de los 3 billones de dólares (3 trillions, en inglés), primera empresa en la historia en hacerlo.
En Estados Unidos, el Dow Jones registró una pérdida de 0.19%, ligando dos sesiones consecutivas de pérdidas, lo cual no ocurría desde el 7 de julio de este año. Por su parte, el NASADQ Composite perdió 0.10% en la sesión, ligando 3 días consecutivos de pérdidas, mientras que el S&P 500 mostró pérdidas de 0.25% en la sesión.
Al interior, destacan las pérdidas en los sectores de: servicios básicos (-2.29%), inmobiliario (-1.35%), industrial (-0.61%) y materiales (-0.60%). A nivel emisora, el “Big 7” mostró resultados mixtos, cerrando con pérdidas: Apple (-0.73%), Microsoft (-0.26%) y Meta (-0.36%). Por otro lado, ganaron en la sesión: Amazon (+0.55%), Nvida (+0.56%), Tesla (+2.05%) y Alphabet (+0.05%).
En Europa, el STOXX 600 perdió 0.63%, cayendo por tercera sesión consecutiva y es probable que cierre la semana con una pérdida por encima del 2.5%, después de haber mostrado ganancias en las tres semanas previas. El DAX alemán cerró la sesión con una pérdida de 0.79%, ligando 4 sesiones consecutivas con pérdidas, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido perdió 0.43%, mostrando pérdidas por tercer día consecutivo.
En México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró la sesión con ganancias de 0.32%, siendo de los pocos índices bursátiles con ganancias alrededor del mundo. La ganancia del IPC puede estar asociada a una depreciación considerable del peso mexicano, haciendo más barato que extranjeros inviertan en el mercado mexicano.
Al interior, se observaron resultados mixtos, en donde 4 de los 8 sectores mostraron ganancias: materiales (+2.21%), consumo discrecional (+1.67%), industrial (+0.71%) y servicios de comunicación (+0.33%). A nivel emisora, destacan las ganancias de: Bimbo (+4.77%), Grupo México (+3.95%), Banregio (+2.61%), Grupo Carso (+2.19%), Alsea (+1.89%), Orbia (+1.49%), Gentera (+1.47%) y Televisa (+1.40%).
Cabe destacar que Controladora Axtel, empresa de telecomunicaciones, es candidata a dejar el IPC tras no cumplir con los criterios de permanencia de: 1) tener un mínimo de capitalización de mercado flotante mayor o igual a 8 mil millones de pesos y 2) contar con una liquidez mínima (mediana de 30 millones de pesos en el valor diario de transacciones).
Este cambio planea ser anunciado el 1 de septiembre para entrar en vigor el 15 del mismo mes. Esto llevó a Controladora Axtel a cerrar la sesión con una pérdida de 5.21%, siendo la emisora con la mayor pérdida dentro del IPC.
ORÁCULO FINANCIERO. Peso mexicano, la divisa más depreciada hoy
El peso inicia la sesión con una depreciación de 1.40% o 23.8 centavos, cotizando alrededor de 17.26 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 16.9942 y un máximo de 17.3729 pesos por dólar.
La depreciación del peso se debe a dos factores:
1.Un incremento de las tasas de rendimiento de los activos del Tesoro. Al comienzo de la semana el Departamento del Tesoro anunció que incrementará el ritmo de endeudamiento, lo que se traduce en una mayor oferta de deuda, ocasionando una caída en el precio de los activos del Tesoro y un alza de las tasas de interés.
Las mayores tasas de interés incentivan la especulación a favor del dólar estadounidense y en contra de divisas de economías emergentes. La tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 9.3 puntos base, ubicándose en 4.17% y tocó un máximo de 4.1792%, su mayor nivel desde el 8 de noviembre del 2022. La tasa de los bonos del Tesoro a 30 años sube 10.1 puntos base, ubicándose en 4.27% y alcanzando un máximo de 4.2818%, nivel no visto desde el 10 de noviembre del 2022.
- Aversión al riesgo en los mercados financieros globales luego de que el pasado martes la agencia calificadora Fitch Ratings rebajó la calificación crediticia de Estados Unidos desde el nivel más alto de AAA, hasta AA+.
Lo anterior ha tenido repercusiones principalmente en el mercado de capitales y cambiario, al reducirse las posiciones en activos considerados de mayor riesgo. En el mercado de capitales se observaron pérdidas desde la sesión asiática, con el Nikkei 225 de Japón perdiendo 1.68% y el Hang Seng de Hong Kong perdiendo 0.49%.
En Europa el FTSE 100 de Londres pierde 0.66%, el CAC 40 de Francia 0.85% y el DAX de Alemania 0.96%. En la sesión americana, el S&P 500 pierde 0.37% y el Nasdaq 0.29%. En el mercado cambiario, el índice ponderado del dólar muestra un avance de 0.16%, acumulando un fortalecimiento de 1.26% en la semana y alcanzando su mayor nivel desde el 7 de julio.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas son: el peso mexicano con 1.40%, el real brasileño con 1.07%, el rand sudafricano con 0.98%, la corona checa con 0.77%, el shekel israelí con 0.64% y el florín húngaro con 0.63%.
Las divisas más apreciadas son: el rublo ruso con 0.45%, el yen japonés con 0.36%, el yuan chino con 0.27% y el franco suizo con 0.18%. Cabe mencionar que dos de estas divisas, el yen japonés y el franco suizo, son consideradas refugio.
Desde un enfoque técnico, la depreciación del peso puede ser considerada una corrección a las ganancias observadas desde la segunda mitad de mayo, pues desde el mínimo de 16.6262 visto el 28 de julio al máximo hoy de 17.3729 pesos por dólar, se observa una depreciación de 4.49%, lo cual es consistente con otros periodos de corrección desde que inició la tendencia a la baja del tipo de cambio en junio del 2022.
Por lo anterior, la depreciación de las últimas sesiones todavía no es suficiente para confirmar un cambio de tendencia en la paridad peso-dólar.
Los commodities industriales inician la sesión con pérdidas, pues sigue la aversión al riesgo en los mercados, no solo ante la decisión de Fitch de recortar la calificación crediticia en Estados Unidos, sino ante la contracción del sector manufacturero a nivel global.
En cuanto a indicadores económicos relevantes, en Estados Unidos se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa, las cuales mostraron un aumento de 6 mil, ubicándose en 227 mil solicitudes, ligeramente por encima de la expectativa del mercado de 225 mil.
Cabe destacar que este es el último reporte de solicitudes antes de la publicación de la nómina no agrícola el día 4 de agosto. Por su parte, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo tuvieron un aumento de 21 mil en la semana del 22 de julio, para ubicarse en 1.700 millones.
Para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.350, por lo que implica un crecimiento anual de 25.93%.
En la Eurozona, la inflación al productor correspondiente a junio se ubicó en una tasa anual de -3.4%, la menor tasa anual desde junio del 2020 cuando se ubicó en -3.8%, hilando 10 meses consecutivos a la baja. A tasa mensual, la inflación al productor fue de -0.4%.
Considerando las principales agrupaciones industriales, en su comparación anual, se registraron disminuciones en todos los subcomponentes con respecto al dato del mes anterior.
Aunque lo anterior implica menos presiones inflacionarias, también puede ser debido a la debilidad económica de la región, que se confirma con los indicadores PMI compuestos y de servicios de julio.
En la Eurozona, el indicador PMI compuesto de la actividad total de junio se ubicó en 48.6 puntos, 1.3 punto por debajo del dato de junio (49.9), ubicándose por segundo mes consecutivo en zona de contracción.
Por otro lado, el PMI del sector servicios se ubicó en 50.9 puntos, 1.1 puntos por debajo del dato de junio (52.0), disminuyendo por tercer mes consecutivo.
Con respecto a política monetaria, el Banco de Inglaterra anunció un incremento de la tasa de interés de 25 puntos base a 5.25%, su mayor nivel desde el 9 de abril del 2008. De acuerdo con el gobernador del banco central, Andrew Bailey, la economía del Reino Unido ha sido más fuerte de lo anticipado y lograr la estabilidad de la inflación requerirá de una postura monetaria restrictiva.
Cabe recordar que en el Reino Unido la inflación de junio se ubicó en 7.9% anual y ha bajado lentamente desde el pico de 11.1% en octubre del 2022. Debido a que el mercado interpreta que el Banco de Inglaterra está cerca de terminar el ciclo de incrementos a la tasa de interés, el anuncio no fortaleció a la libra esterlina y, de hecho, muestra una depreciación de 0.29%, cotizando en 1.2678 dólares por libra.
Por su parte, el Banco de Japón anunció por segunda ocasión en la semana una intervención en el mercado de bonos para evitar que las tasas de interés suban de forma rápida.
El anuncio indicó la compra de 400 mil millones de yenes de valores gubernamentales de Japón de diferente madurez. La decisión del Banco de Japón fue después que la tasa de los bonos japoneses a 10 años alcanzó un máximo de 0.655%, su mayor nivel desde el 23 de enero del 2014.
Lo anterior, además de la aversión al riesgo, es un factor que permite la apreciación del yen esta mañana.
Ayer por la tarde el Banco de Brasil recortó la tasa de interés en 50 puntos base a 13.25%, siendo el primer recorte desde agosto del 2020.
El banco central había incrementado su tasa 1,175 puntos base entre marzo del 2021 y agosto del 2022, para mantenerla sin cambios hasta ayer. La decisión estuvo dividida ya que tres de los cinco miembros votaron por un recorte de 50 puntos base, mientras que los otros dos por un recorte de 25 puntos base.
A pesar del recorte, en el comunicado el Banco de Brasil enfatizó que mantendrán una política monetaria restrictiva y prevé que la tasa de interés cierre el año en 12% y alcance el nivel neutral de 9.25% al cierre del 2024. En Brasil, la inflación anual se ubicó en 3.16% en junio.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.20 y 17.50 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 9.3 puntos base, ubicándose en 4.17% y tocó un máximo de 4.1792%, su mayor nivel desde el 8 de noviembre del 2022. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 4.6 puntos base, ubicándose en 8.96%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 17.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.87% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.3670 a 1 mes, 17.8565 a 6 meses y 18.3936 pesos por dólar a un año.
