CIERRE DE MERCADOS. Incremento en precio de petróleo impulsa divisas
Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 14 DE SEPTIEMBRE DE 2023.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.23% o 4 centavos, cotizando alrededor de 17.11 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.0734 y un máximo de 17.2058 pesos por dólar.
La apreciación del peso se debió al incremento en el precio del petróleo, que llevó al WTI a tocar un máximo de 90.62 dólares por barril, no visto desde el 7 de noviembre. El precio del petróleo subió debido a que continúan los riesgos de una menor oferta, a la par de la expectativa de una mayor demanda.
De hecho, el incremento en el precio del petróleo impulsó a la mayoría de las divisas de países productores de materias primas a ganar terreno frente al dólar. Las divisas que más se apreciaron hoy fueron: el real brasileño con 0.92%, el peso colombiano con 0.76%, el won surcoreano con 0.31%, el dólar canadiense con 0.29%, el dólar australiano con 0.28% y el peso mexicano con 0.23%.
A pesar de lo anterior, el dólar continuó fortaleciéndose de acuerdo al índice ponderado, con un avance de 0.27%. Las divisas más depreciadas fueron: la corona checa con 1.30%, el rand sudafricano con 1.10%, el zloty polaco con 0.99%, el florín húngaro con 0.91%, el euro con 0.79% y la corona danesa con 0.75%.
El fortalecimiento del dólar está relacionado con dos factores: 1) la decisión del Banco Central Europeo de subir la tasa de interés en 25 puntos base, al señalar que todavía existen riesgos al alza para la inflación y 2) la publicación en Estados Unidos de la inflación al productor de agosto que se ubicó en 1.6% anual y 0.7% mensual, superando las expectativas del mercado.
De hecho, la mayor inflación al productor eleva los riesgos al alza para la inflación al consumidor hacia el cierre del año.
Cabe recordar que el mercado está a la espera del anuncio de política monetaria de la Fed programada para el miércoles 20 de septiembre, en donde también se darán a conocer las previsiones de inflación, crecimiento y tasa de interés.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0632, su nivel más bajo desde el 20 de marzo y un máximo de 1.0752 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2397 y un máximo de 1.2506 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.1627 y un máximo de 18.4421 pesos por euro.
El oro cerró la sesión con pocos cambios, ganando 0.13% cotizando en 1,910.56 dólares por onza, tocando un máximo de 1,912.93 y un mínimo de 1,901.05 dólares por onza. Las presiones al alza están relacionadas con la especulación de que el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal podrían haber terminado con el ciclo de incrementos en tasas.
Cabe recordar que, en la sesión el BCE decidió subir las principales tasas de interés en 25 puntos base (pb), dejando a la tasa de interés de operaciones principales de financiamiento en 4.25%, la tasa de facilidad marginal de crédito en 4.50% y la tasa de facilidad de depósito en 4.00%.
El mercado cree que este podría ser el último incremento, pues la economía del continente europeo se ha debilitado significativamente, llevando a algunos países a recesión. Por su parte, se espera que la Fed mantenga la tasa de interés sin cambios en un canal entre 5.25% y 5.50%, durante la decisión del 20 de septiembre.
No obstante, la inflación se mantiene elevada, lo que mantuvo las presiones al alza para el precio del oro limitadas, pues llevó al dólar estadounidense a fortalecerse 0.27%, de acuerdo al índice ponderado. Lo anterior se observó en el índice de precios al productor de Estados Unidos, el cual se ubicó en 1.6% anual, acelerándose por segundo mes consecutivo.
A tasa mensual, la inflación al productor se ubicó en 0.7%, la más alta desde junio del 2022 y por encima de la expectativa del mercado de 0.4%. Asimismo, la mayor inflación se observó en las ventas minoristas, las cuales mostraron un crecimiento de 0.6% mensual, por debajo del esperado por el mercado de 0.10%.
Por su parte, los metales industriales cerraron la sesión con ganancias, impulsadas por la decisión del Banco Popular de China de reducir el coeficiente de reservas obligatorias para la mayoría de los bancos en 25 puntos base.
El lento crecimiento económico de China, luego de que se eliminaron por completo las restricciones por el coronavirus a inicios del año, ha llevado al gobierno a implementar estímulos para estimular la liquidez en el mercado y apoyar la economía. Con lo anterior, los precios del aluminio, del zinc y del níquel aumentaron 0.32%, 1.74% y 1.37%, respectivamente a 2,224.5, 2,570 y 20,343 dólares por tonelada métrica.
No obstante, las ganancias fueron limitadas ante el fortalecimiento del dólar estadounidense, lo que llevó al precio del cobre a cerrar la sesión perdiendo 0.30%, cotizando en 8,372.25 dólares por tonelada métrica.
Los commodities agrícolas cerraron la sesión con resultados mixtos, con el precio del trigo cayendo 0.84%, cotizando en 5.92 dólares por bushel. Las presiones a la baja para el precio del trigo se debieron a la expectativa de mayores exportaciones de trigo de Rusia. De acuerdo a la consultora agrícola Sovecon las exportaciones de trigo de ese país serán de 48.6 millones de toneladas métricas en la temporada 2023/24.
Asimismo, en Argentina, las lluvias de la semana pasada mejoraron el crecimiento de las plantas de trigo. De acuerdo con la Bolsa de Cereales de Buenos Aires el 24% de la cosecha se encuentra en condiciones de buena a excelente, frente al 18% de la semana previa.
Por su parte, el maíz siguió al precio del trigo y cerró la sesión cotizando en 4.80 dólares por bushel, cayendo 0.36%. Finalmente, la soya cerró la sesión cotizando en 13.61 dólares por bushel, ganando 0.85%.
El WTI cerró la sesión ganando 2.34%, cotizando en 90.59 dólares por barril, tras tocar un máximo de 90.62 dólares por barril, no visto desde el 7 de noviembre del 2022. El petróleo subió, ya que se espera que el mercado permanecerá ajustado, ante el riesgo de una menor oferta global, mientras que la demanda se mantiene elevada.
Cabe recordar que el miércoles la Agencia Internacional de Energía dijo que la extensión de los recortes de la producción de petróleo de Arabia Saudita y las menores exportaciones de Rusia resultarán en un déficit de oferta de 1.2 millones de barriles diarios durante la segunda mitad del 2023.
En la sesión, el Banco Popular de China recortó la cantidad de reservas que los bancos deben tener, para impulsar la liquidez y el crecimiento económico. China es el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo, por lo que los estímulos elevaron el optimismo.
La mezcla mexicana de exportación cerró la sesión del 13 de septiembre perdiendo 0.04%, cotizando en 85.24 dólares por barril.
El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias generalizadas a nivel global tras la publicación de varios reportes importantes en Estados Unidos. Además, el mercado se encuentra optimista de que la Fed alcanzará el “soft landing” con un solo aumento adicional en anuncio de noviembre. Entre los indicadores económicos relevantes en Estados Unidos que se publicaron hoy destacan:
1. Las ventas minoristas, que mostraron un avance de 0.6%, por encima de la expectativa del mercado de 0.1%. A tasa anual, las ventas minoristas crecieron 2.5% nominal.
2. El índice de precios al productor mostró un crecimiento de 0.7% mensual en agosto, por encima de lo esperado por el mercado, derivado principalmente de un incremento del 10.5% en el precio de los energéticos en agosto, la inflación más alta en registro para este su componente.
En Estados Unidos, el Dow Jones cerró con una ganancia de 0.96%, la más alta desde el 7 de agosto. Por su parte, el NASDAQ Composite ganó 0.81% en la sesión y el S&P 500 registró una ganancia de 0.84%, la más alta de septiembre.
Al interior, todos los sectores mostraron ganancias considerables, destacando: inmobiliario (+1.71%), servicios básicos (+1.48%), materiales (+1.40%), energía (+1.26%) y servicios de comunicación (+1.18%). Al interior, se observaron ganancias en 6 de las 7 emisoras pertenecientes al Big 7, destacando: Meta (+2.18%), Tesla (+1.75%) y Google (+1.02%).
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 1.52% en la sesión, la más alta desde el 14 de marzo de este año. Al interior, se observaron ganancias en todos los sectores, destacando: inmobiliario (+2.94%), servicios básicos (+2.33%), materiales (+2.30%) y energía (+2.23%). Las altas ganancias en la región se dan tras el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo el cual decidió aumentar la tasa en 25 pb.
Esto generó optimismo en el mercado europeo, ya que se espera que el aumento contribuya a bajar la inflación de vuelta al 2% objetivo. Además, el staff del Banco Central espera un ligero crecimiento económico en la zona para el 2023, 2024 y 2025. Con esto, el DAX alemán registró una ganancia de 0.97%, la más alta en septiembre, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido cerró con una ganancia de 1.95%, la más alta desde el 4 de noviembre del año pasado.
En México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores registró una ganancia de 0.45%, cortando una racha de 3 sesiones consecutivas de pérdidas y siendo la ganancia más alta en el mes de septiembre.
Al interior se observan ganancias en 5 de los 8 sectores, destacando: financiero (+1.85%), salud (+0.64%) e industrial (+0.62%). A nivel emisoras, destaca la ganancia de Controladora Axtel (+20.74%), Industrias Peñoles (+3.51%), BanBajio (+3.00%), Gruma (+2.31%), Inbursa (+2.22%) y Banorte (+2.14%).
ORÁCULO FINANCIERO. Peso abre cotizando alrededor de 17.13 por dólar
El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 17.13 pesos por dólar, mostrando una apreciación de 0.13% o 2.1 centavos, tocando un máximo de 17.2058 y un mínimo de 17.1021 pesos por dólar.
La apreciación sucede a la par del incremento en el precio del petróleo, con el WTI ganando 1.58% y cotizando en 89.92 dólares por barril. Cabe destacar que el WTI superó de manera momentánea el nivel de 90 dólares por barril, para alcanzar un máximo de 90.06 dólares por barril no visto desde el 11 de noviembre del 2022.
Lo anterior se debe a que existen riesgos de una menor oferta a nivel global, con la extensión de los recortes en la producción de Arabia Saudita y las menores exportaciones de Rusia, lo que puede llevar a un déficit en los suministros globales, mientras que la demanda en Estados Unidos se mantiene elevada.
En el mercado cambiario se observan resultados mixtos, con el dólar estadounidense ganando 0.12%, de acuerdo con el índice ponderado. Las divisas más depreciadas hoy son: la corona checa con 0.54%, el rand sudafricano con 0.53%, el euro con 0.47%, la corona danesa con 0.44%, el zloty polco con 0.38% y la libra esterlina con 0.34%.
Por el contrario, las divisas más apreciadas son: el real brasileño con, 0.68%, el dólar australiano con 0.45%, el won surcoreano con 0.31%, el dólar taiwanés con 0.20%, el dólar canadiense con 0.20%y el yen japonés con 0.17%.
En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) decidió subir las principales tasas de interés en 25 puntos base (pb). Con esto, la tasa de interés de operaciones principales de financiamiento se ubica en 4.25%, la tasa de facilidad marginal de crédito en 4.50% y la tasa de facilidad de depósito en 4.00%, con efecto a partir del 20 de septiembre de 2023.
Esta decisión constituye el décimo incremento consecutivo en las tasas de interés oficiales del BCE a partir del inicio del ciclo alcista el 21 de julio del 2022, con los que acumula un incremento de 450 pb. Cabe señalar que con esta decisión las tasas oficiales de interés del BCE llegan a un nuevo máximo histórico..
El BCE revisó las expectativas de inflación para 2023 de 5.1% a 5.3%, para 2024 de 3.0% a 3.2% y para 2025 de 2.3% a 2.1%. También recortó los pronósticos de crecimiento, pues esperan que la economía de la Eurozona crezca 0.7% en 2023 (desde 0.9% en la estimación previa), 1.0%(desde 1.5%) en 2024, y 1.5% (desde 1.6%) en 2025..
De acuerdo con Christine Lagarde, aunque la inflación se está desacelerando, sigue manteniéndose sumamente elevada. Cabe destacar que la alta inflación también se mantiene en Estados Unidos, lo cual se observó en la publicación de la inflación al consumidor de agosto, durante la sesión del miércoles y que se ubicó a una tasa anual de 3.7%, desde 3.2% de julio.
Por su parte, la inflación al productor de agosto se ubicó en 1.6% anual, acelerándose por segundo mes consecutivo después de 12 meses al hilo de disminuciones desde junio de 2022, cuando se ubicó en 11.2%. El dato de agosto se ubicó por encima de la expectativa de 1.3% anual. A tasa mensual, la inflación al productor se ubicó en 0.7%, la más alta desde junio del 2022 y por encima de la expectativa del mercado de 0.4%.
El aumento en los precios al productor en el mes de agosto se da por el componente de bienes, que mostró una inflación de 2.0% mensual, debido a la inflación del subcomponente de energía que se ubicó en 10.5% mensual, la más alta en registro desde el inicio de la serie en 2009.
Al interior del subcomponente de energía, se observa un incremento considerable mensual en los precios de: 1) combustible diésel No. 2 (+41.1%), 2) gasolina (+20.0%) y 3) gasóleo de calefacción y destilados (+18.1%).
La inflación al productor tan alta dentro del subcomponente de energía, está en línea con lo observado en la inflación al consumidor de agosto, en donde el precio de la gasolina subió 10.6% mensual, la mayor tasa desde el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania en marzo del 2022.
La alta inflación en los energéticos en los precios al productor, eleva la probabilidad de presiones al alza para la inflación al consumidor.
Por otro lado, la inflación al productor de bienes sin alimentos, energéticos y servicios de comercio, similar a lo conocido como inflación subyacente, se ubicó en 3.0% anual, acelerándose por segunda ocasión luego de 4 meses consecutivos de disminuciones y ubicándose por encima de la expectativa del mercado de 2.7%.
Por su parte, el Banco Popular de China redujo el índice de reservas obligatorias para la mayoría de los bancos en 25 puntos base. Esta es la segunda reducción este año, con el objetivo de estimular la liquidez en el mercado y apoyar la economía.
En Estados Unidos, también se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa, las cuales mostraron un aumento de 3 mil, ubicándose en 220 mil solicitudes y por debajo de las expectativas del mercado de 226 mil. Cabe destacar que el dato de la semana anterior fue revisado a la baja de 216 a 217 mil.
Por su parte, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo mostraron un incremento de 4 mil en la semana del 2 de septiembre, para ubicarse en 1.688 millones. Para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.302, por lo que implica un crecimiento anual de 29.6%.
Asimismo, en agosto las ventas minoristas de Estados Unidos mostraron un crecimiento de 0.6% mensual, por debajo del esperado por el mercado de 0.10%, pero acelerándose del crecimiento de julio de 0.5%, según cifras desestacionalizadas.
Al deflactar las series utilizando el índice de precios al consumidor de Estados Unidos, se muestra un crecimiento mensual de 0.1% en términos reales, cifra ligeramente por debajo a la registrada el mes anterior de 0.3%. A tasa anual, las ventas minoristas crecieron 2.5% nominal, mientras que mostraron una contracción de 1.1% a tasa real.
Cabe mencionar que, el comercio al por menor en Estados Unidos acumula 7 meses consecutivos de caídas anuales en términos reales, comportamiento no visto desde la Gran Recesión cuando el comercio se contrajo durante 24 meses consecutivos.
El crecimiento nominal de las ventas minoristas durante agosto estuvo mayormente impulsado por: 1) estaciones de gasolina (+5.2%), 2) tiendas de ropa y accesorios (+0.9%), 3) electrónicos y electrodomésticos (+0.7%), 4) tiendas de salud y cuidado personal (+0.5%) y 5) supermercados (+0.4%).
A tasa anual, los mayores incrementos se concentraron en los sectores de: 1) restaurantes y bares (+8.5%), 2) tiendas de salud y cuidado personal (7.8%), 3) automóviles y autopartes (4.4%), 4) distribuidores de vehículos de motor (+4.1%) y 5) tiendas de alimentos y bebidas (+2.1%).
En México, se publicó la Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera (EMIM) correspondiente a julio. De acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad, en el mes se observó una disminución de 0.15% en el personal ocupado después de 3 meses consecutivos de crecimiento. Asimismo, se observó una caída de 0.18% en el índice de horas hombre trabajadas, después del crecimiento del mes anterior de 0.40%.
En cuanto a las remuneraciones medias reales, mostraron una disminución de 0.31%, siendo el segundo mes consecutivo de caída. De acuerdo con cifras originales, las remuneraciones medias reales por hora hombre trabajada disminuyeron 3.59% tras el retroceso del mes anterior de 20.94%.
A tasa anual, el personal ocupado registró un crecimiento de 0.31%, mientras que, las horas hombre trabajadas registraron una caída de 0.57% anual, según cifras desestacionalizadas. Respecto al mismo mes del año pasado, las remuneraciones medias reales continuaron creciendo a tasa anual, aumentando 4.26%.
Con esto, las remuneraciones medias reales han crecido 37 meses consecutivos desde julio del 2020, con una tasa anual promedio de 2.74% en dicho periodo. Por su parte, el índice de remuneraciones medias reales por hora hombre trabajada creció 4.34% anual, desacelerándose del crecimiento del mes anterior de 5.84%.
No obstante, este índice acumula 25 meses consecutivos de crecimiento, desde julio del 2021, según cifras originales.
La capacidad de planta utilizada de la industria manufacturera se ubicó en julio en 81.2%, bajando 1.3 puntos porcentuales respecto al mes previo y 3 puntos porcentuales por debajo del máximo histórico de 84.2% en marzo de este año. En julio la mayoría de los subsectores de manufactura mostraron disminuciones en la capacidad de planta utilizada.
A pesar de esto, para varios subsectores la capacidad utilizada se mantiene cerca de máximos en registro. Para la fabricación de maquinaria y equipo la capacidad utilizada de julio se ubicó en 87.1%, solo 0.6 puntos porcentuales por debajo del máximo histórico en enero de este año.
Para la fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y otros componentes electrónicos, la capacidad utilizada bajó 3.3 puntos porcentuales desde el máximo histórico el mes previo, ubicándose en 90.9%.
La fabricación de equipo de transporte muestra una disminución más evidente, ubicándose en 89.2% y bajando 5.5 puntos porcentuales desde el máximo histórico en mayo de este año.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.09 y 17.25 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años 10 años baja 1.5 puntos a 4.23%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 2.1 punto base, ubicándose en 9.63%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.91% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.2013 a 1 mes, 17.6627 a 6 meses y 18.2055 pesos por dólar a un año.
