CIERRE DE MERCADOS. Señales de la Reserva mantendrá alta la tasa de interés

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 2 DE OCTUBRE DE 2023.- El peso cerró la sesión mostrando una depreciación de 1.45% o 25.2 centavos, cotizando alrededor de 17.67 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.3789 y un máximo de 17.7182 pesos por dólar. La depreciación del peso sucede ante:

1. Las señales de que la Reserva Federal mantendrá la tasa de interés alta por más tiempo, con los comentarios del vicepresidente de Supervisión de la Fed, Michael Barr, quien mencionó que el banco central se encuentra en un nivel o está muy cerca de una tasa de interés que sea suficientemente restrictiva. Lo anterior llevó a las notas del Tesoro a 10 años a subir en 10.7 puntos base a 4.67% y alcanzó un máximo de 4.7014% no visto desde 15 de octubre del 2007.

2. La publicación del indicador PMI del sector manufacturero del ISM en Estados Unidos, que se ubicó en 49.0 puntos, por encima de la expectativa del mercado de 47.9 y siendo su mayor nivel desde noviembre del año pasado. El indicador hila once meses en zona de contracción, lo cual no ocurría desde julio del 2009.

3. El fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.66%.

Bajo este contexto, la mayoría de los principales cruces perdieron terreno frente al dólar, siendo las divisas que más se depreciaron hoy: el peso colombiano con 2.19%, el peso chileno con 1.87%, el rublo ruso con 1.74%, el rand sudafricano con 1.53%, la corona noruega con 1.50%, el peso mexicano con 1.45%, la corona sueca con 1.30% y el dólar australiano con 1.12%. Por el contrario, la única divisa que se apreció en la sesión fue el dólar taiwanés con 0.09%.

El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos entre sus principales índices bursátiles. Las ganancias se dieron en el NASDAQ Composite con 0.67% y el S&P 500 con 0.01%, que están en espera de la temporada de resultados trimestrales en el mes de octubre.

Por su parte, el Dow Jones perdió 0.22% en la sesión de hoy, debido a comentarios de la presidenta de la Fed de Nueva York, Michelle Bowman, sobre la necesidad de mayores aumentos en la tasa, lo que llevó al mercado a especular que la Fed mantendrá una postura restrictiva por más tiempo.

Asimismo, en Europa, el STOXX 600 perdió 1.03%, el DAX alemán cerró con una pérdida de 0.91% y el FTSE 100 del Reino Unido registró una pérdida de 1.28%. Por su parte, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró con una ganancia de 0.75%, impulsado por los sectores: financiero (+1.61%), salud (+0.97%), consumo básico (+0.88%) e industrial (+0.77%).

El mercado está a la espera de la publicación de la encuesta JOLTS de empleo de Estados Unidos mañana 3 de octubre, el cambio de empleo ADP de septiembre el 4 de octubre y la nómina no agrícola de septiembre el 6 de octubre.

En México, será relevante la publicación del consumo privado y la inversión fija bruta de julio, mañana 3 de octubre, así como la creación de empleo formal del IMSS de septiembre, que se publicará el 5 de octubre.

En cuanto a indicadores económicos de México, hoy se publicaron las remesas familiares de agosto, que mostraron una contracción mensual de 1.56% de acuerdo con series originales, ubicándose en 5,563.27 millones de dólares. A tasa anual, las remesas crecieron 8.58%, acelerándose con respecto al crecimiento de los dos meses previos.

En los primeros ocho meses del año, el flujo de remesas asciende a 41,458.77 millones de dólares, superando el flujo de remesas de todo el 2020 (40,604.55 millones). Con lo anterior, las remesas muestran un crecimiento acumulado de 9.27% con respecto al mismo periodo del 2022.

El flujo acumulado de remesas de los últimos 12 meses fue de 62,027.67 millones de dólares, superando por quinto mes la barrera de 60,000 millones de dólares y mostrando un crecimiento mensual de 0.57%.

Con esto, el flujo acumulado de remesas suma 40 meses al alza. Sin embargo, las remesas siguieron perdiendo poder adquisitivo en agosto, ante la apreciación anual del peso y la elevada inflación. A agosto, las remesas suman 10 meses consecutivos perdiendo poder adquisitivo.

Por su parte, el indicador IMEF Manufacturero de septiembre se ubicó en 51.5 puntos, cayendo 0.7 puntos respecto al mes previo y ubicándose, por cuarto mes consecutivo, en zona de expansión. Cabe destacar que, solo el componente de Producción registró un incremento; el resto de los componentes disminuyeron respecto al mes previo.

Por otra parte, el indicador IMEF No Manufacturero aumentó 0.9 puntos respecto al mes anterior, ubicándose en 53.3 puntos. Es importante mencionar que el sector de servicios continúa en zona de expansión, acumulando 20 meses consecutivos en esta zona, lo que indica que se mantiene liderando el dinamismo de la economía.

Finalmente, se publicó la encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado del Banco de México en donde destaca:

1. Las expectativas de inflación general para cierres de 2023 y 2024 se mantuvieron sin cambio, en 4.66% y 4.00%, respectivamente.

2. La expectativa de crecimiento del PIB para el 2023 aumentó de 3.00% a 3.20%. Asimismo, la expectativa de crecimiento para 2024 aumentó de 1.60% a 1.90%.

3. La expectativa para el nivel de la tasa de interés al cierre de 2023 aumentó 25 puntos base de 11.00% a 11.25%.

En la sesión el euro tocó un mínimo de 1.0477, no visto desde el 7 de diciembre del 2022 y un máximo de 1.0592 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.21087, no visto desde el 16 de marzo y un máximo de 1.2220 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.3702 y un máximo de 18.5888 pesos por euro.

El oro cerró cotizando en 1,828.09 dólares por onza, cayendo 1.11%, tocando un máximo de 1,848.98 y un mínimo de 1,827.24 dólares por onza, no visto desde el 9 de marzo. Las presiones a la baja se deben a:

1. Las señales de que la Reserva Federal mantendrá la tasa de interés alta por más tiempo, lo que llevó a las notas del Tesoro a 10 años a subir en 10.7 puntos base a 4.67% y alcanzaron un máximo de 4.7014%, no visto desde 15 de octubre del 2007.

Las altas tasas de interés reducen la demanda por commodities, al incrementar los costos de oportunidad de mantener inversiones en materias primas que no pagan intereses.

Lo anterior sucedió ante los comentarios del vicepresidente de Supervisión de la Fed, Michael Barr, quien mencionó que el banco central se encuentra en un nivel o está muy cerca de una tasa de interés que sea suficientemente restrictiva. Sus comentarios se alinearon con el resto de los funcionarios de la Fed que esperan mantener las tasas estables durante el resto del año. Cabe recordar que el viernes, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, sugirió que podría haber terminado de aumentar las tasas de interés.

2. El fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.66%, que reduce la demanda por commodities al hacerlos menos accesible para quienes tienen otras divisas.

Asimismo, los metales industriales cerraron la sesión con pérdidas, pues adicionalmente al fortalecimiento del dólar y los mayores rendimientos en las notas del Tesoro hay temores de una menor demanda global. En Estados Unidos, se publicó el indicador PMI del sector manufacturero del ISM se ubicó en 49.0 puntos, por encima de la expectativa del mercado de 47.9 y ubicándose en su mayor nivel desde noviembre del año pasado. El indicador hila once meses en zona de contracción, lo cual no ocurría desde julio del 2009.

Por su parte, en China está iniciando la celebración de la Semana Dorada, en donde los mercados financieros permanecerán cerrados, reduciendo la liquidez del principal comprador de commodities del mundo.

Cabe destacar que, típicamente esta semana es importante para los desarrolladores inmobiliarios, pues se impulsan las ventas de los inmuebles. Sin embargo, este año existen dudas ante la crisis que está viviendo ese sector.

Bajo este contexto, los precios del aluminio, del cobre y del zinc perdieron 1.11%, 2.86% y 1.85%, respectivamente y cerraron la sesión cotizando en 2,321, 7,978 y 2,600.5 dólares por tonelada métrica.

Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con ganancias, con el precio del maíz, el trigo y la soya aumentando 2.41%, 4.62% y 0.12%, respectivamente y cerraron la sesión cotizando en 4.88, 5.66 y 12.76 dólares por bushel. Las ganancias se deben a:

Para el caso del trigo sucede como una corrección al alza tras perder 6.61% durante la jornada del viernes, debido a que la oferta del trigo es sumamente amplia. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) estimó que la cosecha de trigo del país era de 1.81 mil millones de bushels, 78 millones de bushels más que una estimación anterior. Por su parte, los inventarios de trigo en Estados Unidos al 1 de septiembre ascendían a 1.78 mil millones de bushels.

Los inventarios de soya y maíz en Estados Unidos al 1 de septiembre se redujeron en 66.32% y 66.89% a 268.2 millones y 1.36 mil millones de bushels.

Los niveles de agua del Río Mississippi se redujeron y se espera que se mantengan cerca de mínimos históricos, lo que dificultará la temporada de exportación de Estados Unidos.

El WTI cerró la sesión perdiendo 2.36%, cotizando en 88.65 dólares por barril, tocando un máximo de 91.88 y un mínimo de 88.46 dólares por barril. Las presiones a la baja se debieron al aumento en los rendimientos de las notas del Tesoro, ante la expectativa de que permanecerán las tasas de interés altas en Estados Unidos por más tiempo.

De hecho, los rendimientos de las notas del Tesoro a 10 años tocaron un máximo de 4.7014%, no visto desde 15 de octubre del 2007. Asimismo, el dólar estadounidense se fortaleció 0.66%, de acuerdo al índice ponderado, lo que también reduce la demanda del commodity.

Cabe destacar que esta caída puede ser considerada como una toma de utilidades, pues en septiembre el precio del WTI aumentó 8.56% y en el tercer trimestre ganó 28.52%. Cabe destacar que el panorama en torno a la oferta continúa sin cambios, pues se espera que la OPEP y sus aliados (OPEP+), no modifiquen su enfoque actual de producción el miércoles 4 de octubre, fecha en la que el grupo se reúne.

El precio del gas natural TTF de Europa perdió 6.03% y cerró la sesión cotizando en 39.335 euros por megavatio hora, mientras que el precio del gas natural de Estados Unidos cayó 3.04%, ubicándose en 2.840 dólares por millón de BTU. El precio del gas natural en Europa y Estados Unidos cayó debido a que se pronosticó un clima más templado para octubre.

La mezcla mexicana de exportación cerró septiembre ganando 9.63%, cotizando en 87.64 dólares por barril. Asimismo, cerró el trimestre ganando 34.54%.

ORÁCULO FINANCIERO. Inicia jornada con depreciación del peso frente al dólar

El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 17.52 pesos por dólar, mostrando una depreciación de 0.61% o 10.6 centavos, tocando un máximo de 17.5517 y un mínimo de 17.3789 pesos por dólar.

El peso no es la única divisa que pierde terreno en la sesión, pues el dólar estadounidense inicia la semana fortaleciéndose 0.35%, de acuerdo al índice ponderado, llevando a la mayoría de los principales cruces a depreciarse.

La fortaleza del dólar se debe a los siguientes factores:

1. La expectativa de que las tasas de interés en Estados Unidos permanecerán altas por más tiempo. El mercado se mantendrá atento a los comentarios de Jerome Powell, presidente de la Fed, quien participará en una mesa redonda con el presidente de la Fed de Filadelfia a las 9:00 horas.
2. Aumento de la aversión al riesgo en los mercados financieros. El Congreso de Estados Unidos llegó a un acuerdo para evitar el cierre del gobierno, pero la resolución de continuidad del gasto solo mantendrá al gobierno funcionando hasta el 17 de noviembre, por lo que se trata de una medida temporal y continúa el riesgo de un cierre parcial del gobierno antes de que termine el año.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.30%, el rand sudafricano con 1.27%, la corona sueca con 0.85%, el dólar australiano con 0.76%, el peso chileno con 0.69%, la corona noruega con 0.64%, el peso mexicano con 0.61%, el shekel israelí con 0.58%, y el dólar neozelandés con 0.53%. Por el contrario, la única divisa que se aprecia en la sesión, es el dólar taiwanés con 0.09%.

En el mercado de bonos, los rendimientos de las notas del tesoro a 10 años muestran volatilidad, pues por una parte hay aversión al riesgo, lo que ocasiona una mayor demanda de estos instrumentos y caídas en su precio y por otro lado sigue la expectativa que la Fed volverá a subir la tasa de interés, lo que ocasiona presión al alza sobre los rendimientos. A esta hora  la tasa de las notas del tesoro a 10 años sube 7.4 puntos base a 4.64%.

En el mercado de capitales hay pérdidas. En Europa, el Dax de Alemania pierde 0.54%, el FTSE 100 cae 0.64% y el CCA 40 de Francia pierde 0.61%. En Estados Unidos, el Dow Jones pierde 0.08%, mientras que el S&P 500 muestra pocos cambios ganando 0.04%.

En cuanto a indicadores económicos, en China se publicaron los indicadores de coyuntura PMI. El PMI de manufactura de septiembre subió a 50.2 puntos, desde 49.7 de agosto. Por su parte, el PMI manufacturero de Caixin cayó a 50.6 puntos desde 51.0 en agosto. Lo anterior indica que la industria se pudiera estar estabilizando.

Sobre indicadores de México, hoy a las 9:00 horas se publicarán las remesas de agosto y la encuesta de Banco de México a especialistas del sector privado correspondiente a septiembre. Por su parte, a las 12:00 horas, se publica el IMEF manufacturero y no manufacturero de México del mes de septiembre. En Estados Unidos, se publica el ISM manufacturero de septiembre a las 8:00 horas.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.42 y 17.56 pesos por dólar.

• Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 7.4 puntos base, ubicándose en 4.64%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 4.6 puntos base, ubicándose en 9.92%.

• Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.30% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.6176 a 1 mes, 18.0694 a 6 meses y 18.6123 pesos por dólar a un año.