Por: Grupo Molecular
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 5 DE OCTUBRE DE 2023.- El peso cerró la sesión mostrando una depreciación de 1.79% o 32 centavos, cotizando alrededor de 18.27 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.9314 y un máximo de 18.3756 pesos por dólar, no visto desde el 6 de abril. La depreciación del peso sucede ante:
1. La caída en el precio del petróleo, el cual se reduce ante el riesgo de una menor demanda a nivel global. El WTI cae 2.16% y cierra la sesión cotizando en 82.40 dólares por barril. Esta es la segunda sesión consecutiva en la que el petróleo pierde, acumulando una caída de 7.67% en ese periodo.
2. Mayor aversión al riesgo sobre México.
La Agencia Federal de Aviación Civil (AFAC) de México modificó la estructura de tarifas relacionadas con sus aeropuertos. Los cambios afectarán a todo el sistema mexicano, que incluye tarifas a los pasajeros, servicios aeroportuarios por uso de pistas y arrendamiento de espacios a aerolíneas y proveedores.
El gobierno de México ha aumentado su intervención en el sector de aviación, lo que genera riesgos en el país, lo cual es consiste con un mayor tipo de cambio y volatilidad. Dado que no se han dado detalles de las modificaciones, se genera incertidumbre.
Se espera que las tarifas aumenten, en un esfuerzo del gobierno por obtener mayores recursos. Sin embargo, el aumento en las tarifas resultaría en una menor cantidad de demanda de vuelos, menores márgenes para las aerolíneas y desincentivo al turismo en México, que además ha carecido de promoción.
Por otro lado, el gobierno del estado de Nuevo León emitió un comunicado en donde informa que Tesla pidió infraestructura antes de iniciar con la megafábrica. La falta de infraestructura será una restricción no solo para la llegada de Tesla, sino para toda la inversión que quiera venir a México, lo cual limita la oportunidad del nearshoring.
Además, el nearshoring (regreso de las fábricas e inversiones a Estados Unidos) sigue siendo un riesgo para México, más aún si Donald Trump gana las elecciones y regresa con la retórica de hacer grande de nuevo a América (MAGA).
Finalmente, el Banco Mundial dijo que a pesar de la cercanía con Estados Unidos, en los últimos 5 años México recibió menos inversión extranjera directa debido a: 1) costo del capital, 2) bajo nivel educativo de la mano de obra, 3) malas políticas de infraestructura y 4) inestabilidad social.
Estas noticias plantean un escenario de mayor riesgo para México.
Desde un enfoque técnico, el tipo de cambio peso-dólar rompió de manera momentánea la resistencia de 18.30 pesos por dólar, elevando el riesgo de una mayor depreciación de la divisa. De romper dicha resistencia de manera sostenida, los siguientes niveles relevantes se ubican en 18.50 pesos por dólar seguido de 19.00 pesos.
Por el contrario, la mayoría de los principales cruces frente al dólar cerraron la sesión con ganancias, ya que el dólar se debilitó 0.19%, de acuerdo al índice ponderado. Las divisas que más se apreciaron en la sesión fueron: el won surcoreano con 0.96%, el dólar neozelandés con 0.88%, el dólar australiano con 0.70%, la corona sueca con 0.55%, el franco suizo con 0.52%, el zloty polaco con 0.51% y la libra esterlina con 0.45%.
Por el contrario, las divisas más depreciadas son: el peso colombiano con 1.96%, el peso mexicano con 1.79%, el rand sudafricano con 0.95%, el shekel israelí con 0.38%, el sol peruano con 0.26%, el real brasileño con 0.19% y el rublo ruso con 0.04%.
El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos, en donde se observaron ganancias en Europa. El STOXX 600 registró una ganancia de 0.28%, el FTSE 100 del Reino Unido ganó 0.53% en la sesión de hoy. Por su parte, el DAX alemán cerró con una pérdida de 0.20%. En Estados Unidos, se observaron ligeras pérdidas, en donde el Dow Jones cerró con una pérdida de 0.03%, el NASDAQ Composite perdió 0.12% y el S&P 500 registró una pérdida de 0.13%, derivado de los sectores: consumo básico (-2.07%) y materiales (-1.26%).
En México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró con una pérdida de 2.52%, empatando con la pérdida del 31 de agosto, la más profunda desde el 29 de enero del 2021. La caída en el índice bursátil se debió a una caída considerable en los sectores industrial (-13.31%) y materiales (-3.24%).
Al interior, destacan las pérdidas de los grupos aeroportuarios, debido al cambio e incertidumbre en las tarifas en los aeropuertos, resaltando: Grupo Aeroportuario del Centro (-25.96%), Grupo Aeroportuario del Pacífico (-22.28%) y Grupo Aeroportuario del Sureste (-16.70%).
En cuanto a indicadores económicos de México, hoy se publicó el registro de puestos formales de trabajo ante el IMSS que indicó que en septiembre se crearon 132,558 puestos formales de trabajo, ubicándose en un total de 22,129,433 puestos.
Es la creación mensual de puestos formales más alta desde marzo de este año, cuando se crearon 135,811 puestos. El dato de creación de empleo en septiembre de este año puede considerarse positivo, pues tomando en cuenta la serie del 2000 al 2022, en septiembre se creaban en promedio 102,371 empleos.
Con lo anterior, en los primeros nueve meses del año se han creado un total de 756,537 puestos de trabajo, equivalente a una caída de 4.14% respecto al mismo periodo del 2022. De los 22,129,433 puestos de trabajo totales al mes de septiembre, el 86.1% son puestos de trabajo permanentes y el restante 13.9% son eventuales.
En la sesión el euro tocó un mínimo de 1.0500 y un máximo de 1.0552 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2108 y un máximo de 1.2196 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.8515 y un máximo de 19.3476 pesos por euro.
El oro cerró cotizando con pocos cambios en 1,819.95 dólares por onza, perdiendo 0.08%, tocando un máximo de 1,829.23 y un mínimo de 1,813.16 dólares por onza, no visto desde el 8 de marzo. Esta es la novena sesión consecutiva en la que el precio del oro pierde, acumulando una caída de 5.46% en ese periodo.
El precio del oro sigue presionado a la baja, pues el mercado se mantiene a la espera de la publicación de la nómina no agrícola de Estados Unidos, el viernes 6 de octubre, pues será relevante para la siguiente decisión de política monetaria. El precio del metal precioso sigue siendo sensible a las señales de que la política monetaria de la Reserva Federal seguiría siendo restrictiva por más tiempo.
Asimismo, los metales industriales cerraron la sesión con pérdidas debido a: 1) la expectativa de que la tasa de interé de la Fed permanezca alta, 2) los inventarios en el London Metal Exchange siguen acumulándose y 3) la menor demanda por la semana festiva en China.
Bajo este contexto, los precios del aluminio, del cobre, del zinc y níquel perdieron 0.65%, 0.65%, 0.66% y 1.24%, respectivamente y cerraron la sesión cotizando en 2,232, 7,823.75, 2,476.5 y 18,490 dólares por tonelada métrica. Cabe destacar que, tocó un mínimo de 7,800 dólares, algo que no sucedía desde el 3 de noviembre del 2022, mientras que el níquel tocó un mínimo de 18,350 dólares no visto desde el 15 de julio del 2022.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con ganancias, con el precio del maíz, el trigo y la soya subiendo 2.11%, 3.04% y 0.51%, respectivamente y cerraron la sesión cotizando en 4.96, 5.77 y 12.79 dólares por bushel. Las presiones al alza se deben a la expectativa de una mayor demanda por granos procedentes de Estados Unidos, debido que los precios tocaron mínimos no vistos desde 2020 y ante el debilitamiento del dólar estadounidense de 0.19%, de acuerdo al índice ponderado.
Cabe destacar que, en la sesión el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) publicó que las exportaciones netas de maíz, durante el periodo entre el 22 y el 28 de septiembre, se elevó en 183% a 2.43 millones de toneladas métricas, mientras que las exportaciones netas de soya crecieron 20.28% a 808.5 mil toneladas. Las exportaciones netas de trigo se mantuvieron en 273.3 mil toneladas métricas.
El WTI cerró la sesión perdiendo 2.16%, cotizando en 82.40 dólares por barril, tocando un máximo de 84.92 y un mínimo de 82.15 dólares por barril, no visto desde el 31 de agosto. Cabe destacar que esta es la segunda sesión consecutiva en la que el petróleo pierde, acumulando una caída de 7.67% ene se periodo. Las presiones a la baja se deben a que persisten los riesgos de una menor demanda debido a:
1. La expectativa de que la tasa de interés de la Fed permanecerá alta por más tiempo, lo que puede desacelerar la actividad económica del principal consumidor del petróleo del mundo.
2. Los datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés) publicados el miércoles que, mostraron una caída del 7.02% en la demanda de gasolina en ese país, durante la semana previa
3. La decisión de OPEP y sus aliados (OPEP+) de mantener los recortes a la oferta de petróleo, lo que hace pensar que el motivo por el cual tomaron la decisión es por los riesgos de una menor demanda.
El precio del gas natural de Estados Unidos se incrementó 7.66%, ubicándose en 3.189 dólares por millón de BTU, tocando un máximo de 3.205 dólares por millón de BTU, no visto desde el 24 de enero. Las presiones al alza se debieron a:
1. La expectativa de un clima más frío que pueda elevar la demanda de combustible de calefacción.
2. La publicación de los inventarios nacionales de la EIA que se elevaron en 86 bcf (mil millones de pies cúbicos), por debajo de la expectativa de 94 bcf.
La mezcla mexicana de exportación cerró el 4 de noviembre perdiendo 5.45%, cotizando en 79.63 dólares por barril.
ORÁCULO FINANCIERO. Inicia la jornada el peso con fuerte depreciación
El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 18.07 pesos por dólar, mostrando una depreciación de 0.68% o 12.2 centavos, tocando un máximo de 18.1693 y un mínimo de 17.9314 pesos por dólar, siendo la segunda divisa más depreciada en la sesión.
Las presiones al alza en el tipo de cambio se deben a la caída en el precio del petróleo, el cual extiende sus pérdidas ante el riesgo de una menor demanda a nivel global, con la desaceleración en el crecimiento económico en China y en Europa.
Asimismo, en Estados Unidos se observó una profunda contracción en la demanda por gasolinas que cayó 7.02% a 8.01 millones de barriles diarios durante la semana previa, ante el final de la temporada de verano y los altos precios.
Con lo anterior, el precio del WTI inicia la sesión perdiendo 0.95%, cotizando en 83.42 dólares por barril. Esta es la segunda sesión consecutiva en la que el precio del petróleo se reduce, acumulando una caída de 6.05%, en ese periodo.
En cuanto al resto del mercado, se observa cautela, a la espera de la publicación de la nómina no agrícola de Estados Unidos de septiembre el viernes y los datos de inflación la próxima semana. Por lo anterior, el dólar estadounidense muestra pocos cambios, subiendo 0.05%, de acuerdo al índice ponderado, mientras que la tasa de las notas del Tesoro a 10 años de Estados Unidos sube 0.8 puntos base, ubicándose en 4.74%.
En la canasta amplia de principales cruces frente al dólar, las divisas más apreciadas hoy son: el won surcoreano con 0.96%, el dólar neozelandés con 0.44%, el zloty polaco con 0.40%, la corona sueca con 0.31%, el dólar australiano con 0.28%, el florín húngaro con 0.26% y el dólar taiwanés con 0.20%. Por el contrario, las más depreciadas son: el rand sudafricano con 1.36%, el peso mexicano con 0.68%, el shekel israelí con 0.58%, el peso chileno con 0.26%, el dólar canadiense con 0.06% y el real brasileño con 0.04%.
El mercado de capitales muestra pocos cambios, con el Dax de Alemania perdiendo 0.01%, el FTSE 100 se incrementa 0.54% y el CCA 40 de Francia gana 0.10%. En Estados Unidos, el Dow Jones pierde 0.28%, mientras que el S&P 500 cae 0.29%.
En Estados Unidos se publicaron los datos de comercio de agosto, donde las exportaciones aumentaron 1.6% mensual o 4,100 millones, creciendo por segundo mes consecutivo, algo que no ocurría desde agosto del año pasado.
Al interior, las exportaciones de bienes mostraron un incremento de 1.8%, debido al crecimiento mensual de cuatro de las seis categorías, destacando: 1) bienes de consumo (+4.9%) y 2) suministros industriales (+4.7%).
Asimismo, las exportaciones de servicios mostraron un aumento del 1.2% o 1,043 millones, con incrementos en 6 de los últimos 7 meses.
Por su parte, las importaciones disminuyeron 0.7% mensual o 2,269 millones, con las importaciones de bienes mostrando una caída mensual de 0.9%, con disminuciones en 5 de los 8 meses del año.
Al interior de las importaciones de bienes, tres de las seis categorías mostraron caída durante agosto, destacando: 1) otros bienes (-4.4%), 2) suministros industriales (-4.3%) y 3) bienes de capital (-3.2%).
Las importaciones de servicios mostraron un ligero aumento de 0.15%, creciendo en solo 2 de los últimos 6 meses.
Con lo anterior, la balanza comercial correspondiente a agosto mostró un déficit de 58.303 mil millones de dólares, por debajo de la expectativa de 61.3 mil millones y ubicándose en su menor nivel desde junio del 2020.
Durante agosto, los principales socios comerciales de Estados Unidos fueron México con 16.2%, Canadá con 15.4%, China con 10.9%, Alemania con 4.7% y Japón con 4.3%, destacando México que mostró un incremento de 0.5 puntos porcentuales.
En conjunto, estos países representan el 51.5% del comercio total de Estados Unidos en agosto de 2023. Por su parte, México es el primer lugar en las importaciones de Estados Unidos por segundo mes consecutivo con 15.7% de las importaciones totales.
Asimismo, se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa, las cuales mostraron un ligero aumento de 2 mil, ubicándose en 207 mil solicitudes, ligeramente por debajo de la expectativa del mercado de 211 mil.
Cabe destacar que el dato de la semana anterior fue revisado ligeramente al alza de 204 a 205 mil. Por su parte, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo mostraron una ligera disminución de mil en la semana del 23 de septiembre, para ubicarse en 1.664 millones.
Para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.302, lo que implica un crecimiento anual de 27.8%.
El Banco Mundial revisó al alza su proyección de crecimiento para América Latina en 2023 a 2%, frente al 1.5% estimado en junio.
Las perspectivas mejoraron en gran medida debido a que los bancos centrales fueron los primeros en aumentar las tasas de interés tras la pandemia y han sido los primeros en disminuirlas, lo que ha impulsado la actividad económica de la región.
Sin embargo, destacaron que enfrentan riesgos como la ralentización del crecimiento económico de China, por la dependencia de muchos países a las exportaciones de materias primas.
Para el caso de México, el Banco Mundial estimó que la economía crecerá 3.2% en 2023, encima de la estimación previa de 2%. Para el 2024, estimó que el crecimiento del PIB será de 2.5% y para 2025 del 2%.
De acuerdo con el Banco Mundial, los gobiernos de Latinoamérica, incluyendo el de México, no han hecho lo suficiente para cambiar los problemas estructurales que frenan el crecimiento.
De hecho, mencionó que, a pesar de la cercanía con Estados Unidos, en los últimos cinco años México experimentó aumentos menores en los flujos de IED (inversión extranjera directa), debido a: 1) el costo del capital, 2) el bajo nivel educativo de la mano de obra, 3) las malas políticas de infraestructura y 4) la inestabilidad social. Lo anterior reduce el atractivo de México como destino para el nearshoring.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.96 y 18.13 pesos por dólar.
- Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 0.8 puntos base, ubicándose en 4.74%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años cae 1.8 puntos base, ubicándose en 9.84%.
- Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.78% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.1775 a 1 mes, 18.6525 a 6 meses y 19.2346 pesos por dólar a un año.
