Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 23 DE OCTUBRE DE 2023.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.46% o 8.4 centavos, cotizando alrededor de 18.15 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.3743 y un mínimo de 18.0776 pesos por dólar.
La apreciación del peso es consecuencia de un debilitamiento del dólar estadounidense de 0.39% de acuerdo con el índice ponderado. La depreciación del dólar se debe a su vez, a una corrección en el mercado de dinero, con la tasa de las notas del Tesoro a 10 años bajando 6.6 puntos base a 4.85%.
Cabe recordar que, durante la mañana, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de 5.0187%, no visto desde el 20 de julio del 2007. Debido a que existe una relación inversa entre el precio de las notas del Tesoro y su tasa de rendimiento, al subir la tasa implica un menor precio, creando una oportunidad de compra y haciendo que la tasa baje durante la sesión.
La apreciación del peso también se debe a que está disminuyendo la aversión al riesgo por el conflicto en Israel. Hoy lunes el grupo paramilitar Hamás liberó dos rehenes de la Franja de Gaza. Se estima que todavía hay cerca de 200 rehenes en control de Hamás. Las liberaciones reducen la probabilidad de una invasión por parte del ejército de Israel en el corto plazo.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy fueron: el rublo ruso con 1.21%, el peso chileno con 0.84%, el florín húngaro con 0.79%, la libra esterlina con 0.69%, el zloty polaco con 0.68%, la corona checa con 0.67%, el euro con 0.67%, la corona danesa con 0.65% y el peso mexicano con 0.46%.
Las divisas más depreciadas hoy fueron: el ringgit de Malasia con 0.55%, la rupia de Indonesia con 0.38%, la lira turca con 0.34%, la corona noruega con 0.13%, el dólar taiwanés con 0.11% y el won surcoreano con 0.09%.
El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos. El Dow Jones registró una pérdida de 0.58%, ligando 4 sesiones a la baja por primera vez en octubre. El S&P 500 registró una pérdida de 0.17%, hilando 5 sesiones consecutivas de pérdidas, algo no visto desde el 7 de diciembre del 2022. Las pérdidas fueron provocadas por los sectores: energía (-1.62%) y materiales (-1.07%).
El índice S&P 500 con misma ponderación cerró con una pérdida de 1.26% y ubicándose en su menor nivel desde el 3 de noviembre del año pasado. Por otro lado, el NASDAQ Composite cerró con una ganancia de 0.27%.
En Europa, el STOXX 600 cerró con una pérdida de 0.13%, hilando 5 sesiones consecutivas a la baja. El FTSE 100 del Reino Unido registró una pérdida de 0.37%, ubicándose en su menor nivel desde el 25 de agosto de este año.
Por su parte, el DAX alemán cerró con una ligera ganancia de 0.02%. En México, el IPC de la BMV cerró con una pérdida de 0.16%, destacando las emisoras: Orbia (-4.16%), Grupo Carso (-3.75%), Industrias Peñoles (-3.10%), Inbursa (-3.10%), BanBajío (-2.57%), Alfa (-2.45%) y Grupo Aeroportuario del Centro (-2.24%).
Mañana en México se publicará la inflación de la primera quincena de octubre, que Grupo Financiero BASE estima en una tasa quincenal de 0.25% y anual de 4.28%. Para la inflación subyacente se estima una tasa quincenal de 0.19% y anual de 5.49%. De materializarse esta expectativa, sería la menor inflación anual desde la primera quincena de marzo del 2021, mientras que para la inflación subyacente sería la menor tasa desde la segunda quincena de octubre del 2021.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0572 y un máximo de 1.0678 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2143 y un máximo de 1.2258 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 19.2514 y un máximo de 19.4803 pesos por euro.
El oro cerró la sesión perdiendo 0.41%, cotizando en 1,973.29 dólares por onza, tocando un máximo de 1,982.86 y un mínimo de 1,964.41 dólares por onza. Las presiones a la baja se deben a:
1. La expectativa de que la Reserva Federal mantendrá la tasa de interés alta por más tiempo, lo que limita la demanda por commodities, que no pagan intereses. Si bien, los rendimientos de las notas del Tesoro a 10 años cerraron la sesión bajando 6.3 puntos base a 4.85%, tocó un máximo de 5.0187%, su mayor nivel desde el 20 de julio del 2007.
2. Menor aversión al riesgo por el conflicto en Israel, debido a noticias de que los gobiernos de economías avanzadas están realizando esfuerzos por encontrar una solución diplomática y evitar que la situación escale a una guerra en Medio Oriente.
La menor aversión al riesgo relacionada con el conflicto en el Medio Oriente llevó a que el precio del WTI cerrara la sesión cotizando en 86.00 dólares por barril, perdiendo 2.36%, ya que los esfuerzos diplomáticos reducen los riesgos de posibles interrupciones de la oferta. El WTI tocó un máximo de 88.29 y un mínimo de 85.35 dólares por barril.
Los líderes de la Unión Europea están pidiendo que esta semana se pausen los ataques para que entre la ayuda humanitaria, mientras que el lunes el primer ministro de Países Bajos, Mark Rutte, y el primer ministro de Grecia, Kyriakos Mitsotakis, visitaron Israel y el martes se espera la visita de Emmanuel Macron, presidente de Francia.
Por otra parte, la semana pasada el gobierno de Estados Unidos suspendió las sanciones a Venezuela, miembro de la OPEP, lo que podría llevar a que se eleve su producción petrolera entre 200 y 300 mil barriles diarios.
La mezcla mexicana de exportación cerró la semana del 20 de octubre ganando 1.61%, cotizando en 84.58 dólares por barril.
A pesar de la menor aversión al riesgo en la sesión, aún se puede observar una escalada en el conflicto en el Medio Oriente, por lo que el precio del gas natural de Estados Unidos se elevó 0.69%, ubicándose en 2.919 dólares por millón de BTU, mientras que el precio del gas natural TTF de Europa cerró la sesión cotizando en 51.276 euros por megavatio hora y perdió 0.32%.
Asimismo, la mayoría de los metales industriales cerraron la sesión con pérdidas, con el precio del aluminio, del zinc y del níquel perdiendo 0.25%, 0.74% y 2.21%, respectivamente, cotizando 2,176, 2,420 y 18,177 dólares por tonelada métrica.
Las presiones a la baja se deben a la expectativa de que la Fed mantenga la tasa de interés alta, lo que tiene el potencial de limitar la actividad económica y reducir la demanda por materias primas. Asimismo, siguen las preocupaciones sobre la actividad manufacturera global. Cabe destacar que los participantes del mercado se mantienen a la espera de la publicación de los PMI manufactureros mundiales.
Por su parte, el cobre cerró la sesión con ganancias, cotizando en 7,900.76 dólares por tonelada métrica, ganando 0.27%, lo se sucede como una corrección al alza, tras tocar un mínimo de 7,790 dólares, no visto desde el 4 de noviembre del 2022.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con resultados mixtos, con el precio del maíz y soya perdiendo 0.96% y 1.10% respectivamente, cotizando en 4.90 y 13.05 dólares por bushel, lo que se debe a una mejora en las condiciones del clima en Brasil, Argentina y Estados Unidos, aliviando los riesgos de una menor oferta. Cabe destacar que, las sequías han afectado el rendimiento de las cosechas.
Por el contrario, el trigo ganó 0.13% y cerró cotizando en 5.86 dólares por bushel, ante la expectativa de una mayor demanda global. Se dio a conocer que Egipto, principal consumidor de trigo del mundo, planea importar hasta 2 millones de toneladas de trigo para finales de junio.
ORÁCULO FINANCIERO. Tasa del Tesoro alcanza su mejor nivel desde 2007
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.19% o 3.5 centavos, cotizando alrededor de 18.27 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.2072 y un máximo de 18.3743 pesos por dólar.
La depreciación del peso se debe al incremento de las tasas de interés de los activos del Tesoro.
Esta mañana, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de 5.0187%, su mayor nivel desde el 20 de julio del 2007. En el año ha subido 111.5 puntos base debido a:
- La expectativa de que la Reserva Federal mantendrá una postura monetaria restrictiva el resto del 2023 y la primera mitad del 2024, ante riesgos al alza para la inflación por los precios de los energéticos y señales de un crecimiento económico sostenido.
De hecho, el mercado está en espera de que este jueves 26 de octubre se publique en Estados Unidos el crecimiento del PIB del tercer trimestre, que Grupo Financiero Base estima en una tasa trimestral de 0.79% y una tasa trimestral anualizada de 3.20%, que sería la mayor tasa de crecimiento desde el cuarto trimestre del 2021.
La tasa de crecimiento anual se espera se ubique en 2.52%, el mayor crecimiento anual desde el primer trimestre del 2022.
- Menor aversión al riesgo por el conflicto en Israel, debido a noticias de que los gobiernos de economías avanzadas están realizando esfuerzos por encontrar una solución diplomática y evitar que la situación escale a una guerra en Medio Oriente.
Hoy lunes se espera que el primer ministro de Países Bajos, Mark Rutte, y el primer ministro de Grecia, Kyriakos Mitsotakis, visiten Israel y el martes se espera la visita de Emmanuel Macron, presidente de Francia.
Debido a que se han moderado las tensiones, el precio del petróleo inicia la semana con pérdidas, con el WTI retrocediendo 1.31% y cotizando en 87.759 dólares por barril, mientras que el precio de la gasolina baja 0.33%.
Cabe destacar que el Banco de Israel mantuvo sin cambios la tasa de interés en 4.75%, en línea con las expectativas del mercado.
La decisión de mantener la tasa se debe a que el conflicto y la depreciación del shekel amenazan con crear presiones inflacionarias en el país. El shekel acumula una depreciación de 15.50% en el año y la inflación anual se ubicó en 3.80% en septiembre.
En la canasta amplia de principales cruces las divisas más depreciadas hoy son: el ringgit de Malasia con 0.55%, la corona sueca con 0.54%, la corona noruega con 0.43%, la rupia de Indonesia con 0.38%, la lira turca con 0.23%, el peso chileno con 0.21% y el peso mexicano con 0.19%.
Las divisas más apreciadas son: el rublo ruso con 0.92%, el rand sudafricano con 0.22%, el zloty polaco con 0.19%, el euro con 0.15% y el florín húngaro con 0.14%.
Debido al incremento de las tasas de interés de los activos del Tesoro, se observan pérdidas en el mercado de capitales. En la sesión asiática el Nikkei 225 de Japón perdió 0.83%, el Hang Seng de Hong Kong perdió 0.72% y el CSI 300 de Shanghái perdió 1.04%.
En Europa, el FTSE 100 de Londres pierde 0.33%, el CAC 40 de Francia avanza 0.10% y el DAX de Alemania pierde 0.52%. En Estados Unidos el Dow Jones pierde 0.43%, el S&P 500 0.42% y el Nasdaq 0.41%.
En México se publicó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) correspondiente a agosto, mostrando un crecimiento mensual de 0.39%, siendo el quinto mes consecutivo de avance, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad.
Con lo anterior, el IGAE alcanzó un nuevo máximo histórico. A tasa anual, el IGAE creció 3.55%, acelerándose desde el crecimiento de julio de 3.46%. El crecimiento de agosto resultó ser mayor al que anticipaba el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE).
Considerando las tasas de crecimiento del IGAE de julio y agosto y del IOAE de septiembre, en el tercer trimestre el PIB mostraría un crecimiento trimestral de 0.89% y anual de 3.22%.
Con este crecimiento de 0.89%, aún y que la economía se estancara y no creciera nada en el cuarto trimestre del año, en todo 2023 el PIB habría mostrado un crecimiento anual de 3.26%. De cumplirse un crecimiento de 0.89% en el tercer trimestre, durante los primeros tres trimestres del año la economía habría crecido a una tasa trimestral promedio de 0.85%.
Asumiendo que en el cuarto trimestre el PIB crece a una tasa similar, es decir que el crecimiento sigue su tendencia, en todo 2023 el PIB habría mostrado un crecimiento anual de 3.48%.
En cuanto a cifras acumuladas, en los primeros 8 meses del 2023 el IGAE acumuló un crecimiento anual de 3.50%, superior al crecimiento de 3.30% observado en el mismo periodo para 2022.
Al interior, el sector con el mejor desempeño fue el secundario, con un crecimiento de 4.01% respecto al mismo periodo del 2022, seguido por el sector terciario con 3.25% y el sector primario con 2.60%.
El crecimiento en agosto fue impulsado principalmente por el desempeño positivo del sector primario, que mostró un crecimiento mensual de 2.56% después de dos meses consecutivos de caída y siendo la mayor tasa mensual desde febrero del 2023 (+5.21%). Por su parte, el sector secundario y terciario registraron crecimientos mensuales de 0.31% y 0.29%, respectivamente, ubicándose en nuevos máximos históricos.
Al interior de las actividades secundarias y terciarias, destacaron los incrementos mensuales de: 1) servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios recreativos (+13.76%), 2) servicios de apoyo a los negocios y manejo de desechos y servicios de remediación, 3) servicios profesionales, científicos y técnicos (+2.64%), 4) generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final (+2.59%) y 5) construcción (+2.36%).
Por el contrario, destacan las contracciones mensuales de: 1) servicios financieros y de seguros (-1.69%), 2) comercio al por menor (-1.32%), 3) actividades legislativas, gubernamentales, de impartición de justicia y de organismos internacionales y extraterritoriales (-0.96%), 4) industrias manufactureras (-0.72%) y 5) información en medios masivos (-0.11%).
Por su parte, la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) correspondiente al mes de agosto mostró un crecimiento mensual de 5.04%, acumulando seis meses consecutivos al alza.
Al interior, el crecimiento del mes estuvo explicado por: 1) sector público (+18.39%), 2) agua riego y saneamiento (+14.08%) y 3) transporte y urbanización (+11.83%). Por el contrario, los subsectores que mostraron caídas fueron 1) petróleo y petroquímica (-4.24%) y 2) otras construcciones (-0.49%).
Por otro lado, la construcción mostró un crecimiento a tasa anual de 45.81%, acumulando doce meses consecutivos subiendo. Al interior, los subsectores que muestran un crecimiento sobresaliente fueron: 1) transporte y urbanización (+139.47%), 2) electricidad (+130.72%) y 3) sector público (+93.37%).
Por el contrario, el único subsector que mostró un retroceso a tasa anual es petróleo y petroquímica (-0.24%).
Finalmente, es importante mencionar que, con respecto a febrero del 2020, el nivel de la producción de la construcción muestra una recuperación completa (+21.20%), acumulando cuatro meses consecutivos en zona de expansión.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.17 y 18.35 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 5.8 puntos base, ubicándose en 4.97%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 2.6 puntos base, ubicándose en 9.99%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.34% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.3763 a 1 mes, 18.8481 a 6 meses y 19.1376 pesos por dólar a un año.
