Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 24 DE OCTUBRE DE 2023.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.62% u 11.3 centavos, cotizando alrededor de 18.26 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.0825 y un máximo de 18.3464 pesos por dólar.
La depreciación del peso ocurrió a la par de un fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.31% de acuerdo con el índice ponderado ante noticias positivas para el crecimiento de las dos mayores economías a nivel global:
1. En China la asamblea legislativa aprobó un plan que eleva el déficit fiscal para 2023 de 3.0% a 3.8% del PIB, lo que equivale a permitir un mayor grado de endeudamiento. Este plan considera la emisión de deuda de 1 billón de yuanes (136.77 mil millones de dólares a un tipo de cambio de 7.31 yuanes por dólar) durante el cuarto trimestre, recursos que serán usados para proyectos de prevención de inundaciones y para dar impulso al sector de la construcción.
Lo anterior es conocido como política fiscal expansiva y está encaminada a lograr el objetivo oficial de crecimiento del PIB de 5% y para evitar una desaceleración de la actividad económica en 2024.
2. En Estados Unidos el indicador PMI adelantado de octubre elaborado por S&P 500 mostró un desempeño positivo de la actividad económica. El PMI compuesto subió 0.8 puntos a 51.0 puntos, el primer incremento mensual desde mayo y el mejor nivel del índice desde julio de este año. El PMI de manufactura subió 0.2 puntos, ubicándose en 50.0 puntos, su mejor nivel desde abril, luego de ubicarse cinco meses en zona de contracción.
Por su parte, el PMI de servicios subió 0.8 puntos a 50.9 puntos, su mejor nivel desde julio. Cabe mencionar que el PMI de servicios se ha ubicado por arriba del umbral de expansión de 50 puntos durante nueve meses.
Lo anterior elevó el apetito por riesgo y permitió ganancias en el mercado de capitales. El Dow Jones cerró con una ganancia de 0.62%, el NASDAQ Composite cerró 0.93% y el S&P 500 registró una ganancia de 0.73% en la sesión, cortando una racha de 5 sesiones consecutivas de caídas.
Al interior, destacan los sectores: servicios básicos (+2.57%), servicios de comunicación (+1.39%), inmobiliario (+1.19%), materiales (+1.13%) y consumo discrecional (+1.04%). En Europa, el STOXX 600 cerró con una ganancia de 0.44%, cortando una racha de 5 sesiones consecutivas de pérdidas.
Por su parte, el DAX alemán registró una ganancia de 0.54%, la más alta desde el 10 de octubre, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido mostró un avance de 0.20%. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una ganancia de 0.17%, cortando una racha de 5 sesiones consecutivas de pérdidas.
También se registraron ganancias en los precios de metales industriales. El aluminio avanzó 0.69%, el cobre 1.07%, el zinc 0.93% y el níquel 0.53%.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy fueron: el rublo ruso con 1.01%, el won surcoreano con 0.79%, el peso chileno con 0.63%, la rupia de Indonesia con 0.54%, el real brasileño con 0.37% y el dólar australiano con 0.32%.
Las divisas más depreciadas hoy fueron: la corona sueca con 1.34%, el florín húngaro con 1.11%, el zloty polaco con 0.82%, la corona noruega con 0.79%, la corona danesa con 0.76%, el euro con 0.74%, la corona checa con 0.71% y la libra esterlina con 0.70%.
Destaca el rublo ruso que fue la divisa más apreciada hoy, tocando un mínimo de 93.3890 rublos por dólar, su mejor nivel frente al dólar desde el 21 de agosto de este año. Cabe recordar que el 11 de octubre el gobierno obligó a los principales exportadores del país a que vendan en el mercado doméstico las divisas que obtuvieron por sus ventas en el exterior. Desde entonces, el rublo ruso muestra una apreciación frente al dólar de 6.59%.
Es importante mencionar que siguen existiendo factores que podrían causar episodios de aversión al riesgo en el mercado financiero global en los próximos días.
A pesar de los esfuerzos por una solución diplomática al conflicto en Israel, el ejército de ese país ha continuado sus ataques en la Franja de Gaza y en la frontera con Líbano, en donde han dicho que destruyeron infraestructura de Hezbollah. Por su parte, el secretario de estado estadounidense, Anthony Blinken, advirtió que responderán de forma decisiva si Irán o milicias aliadas atacan al ejército de Estados Unidos.
Cabe recordar que en días previos Estados Unidos recibió ataques a sus bases militares en Siria e Iraq. Aunque esto puede ser interpretado como un esfuerzo por evitar un escalamiento del conflicto, también implica que existe el riesgo de una guerra a mayor escala en el Medio Oriente.
Por su parte, en la Cámara de Representantes los miembros del Partido Republicano han nominado al representante Tom Emmer como candidato a presidente de la Cámara Baja. Con esto, Emmer se convirtió en tercer nominado luego de que el pasado 3 de octubre el republicano Kevin McCarthy fuera destituido por miembros de su partido.
Todavía no hay una fecha para que su nominación sea votada por la Cámara de Representantes, pero debido a que los republicanos tienen una mayoría de 221 a 212 votos, el margen es estrecho y se necesita que la mayoría de los republicanos den su respaldo a Emmer.
La resolución de continuidad para que el gobierno de Estados Unidos siga operando expira el próximo 17 de noviembre, por lo que de no lograrse un acuerdo para nombrar un presidente de la Cámara Baja antes de esa fecha, se elevaría el riesgo de un cierre parcial de operaciones del gobierno.
También existen factores internos que podrían elevar la aversión al riesgo sobre México. Hoy por la mañana el presidente de México, López Obrador, dijo que se enviaron oficios a concesionarios de vías férreas para invitarlos a establecer un servicio de pasajeros.
De acuerdo con el presidente, el gobierno puede aplicar una cláusula para que las vías férreas sean usadas para servicio de pasajeros y que en caso de que los concesionarios no acepten, el Estado puede ofrecer el servicio o dar nuevas concesiones.
La amenaza con el retiro de concesiones y el involucramiento del gobierno en la actividad económica pueden afectar la confianza para invertir en el país, frenando la oportunidad del nearshoring y afectando el crecimiento económico.
Por otro lado, en el Senado se aprobó en comisiones la reforma al artículo 224 de la Ley Orgánica del Poder Judicial de la Federación en donde se eliminan 13 fideicomisos por un total de 15,000 millones de pesos. Se espera que el dictamen sea discutido y votado en el pleno de la Cámara de Senadores hoy martes.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0583 y un máximo de 1.0694 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2154 y un máximo de 1.2289 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 19.2440 y un máximo de 19.4198 pesos por euro.
El oro cerró la sesión con pocos cambios, perdiendo 0.03%, cotizando en 1,972.33 dólares por onza, tocando un máximo de 1,980.91 y un mínimo de 1,953.71 dólares por onza. Si bien, se han reducido las preocupaciones relacionadas con el conflicto entre Hamás e Israel, los ataques continúan, lo que significa que seguirá la aversión al riesgo en el mercado, elevando la demanda del oro como activo refugio.
Además, hay cautela, pues el mercado se mantiene a la espera de la publicación del PIB de Estados Unidos, el jueves 26 de octubre y la decisión de política monetaria de la Reserva Federal el 1 de noviembre.
La menor aversión al riesgo relacionada con el conflicto en el Medio Oriente llevó a que el precio del WTI extendiera sus pérdidas, cotizando en 83.59 dólares por barril, cayendo 2.22%, ya que se han reducido los riesgos de posibles interrupciones de la oferta. El WTI tocó un máximo de 86.3 y un mínimo de 82.94 dólares por barril en la sesión. Otros factores que presionaron a la baja el precio del petróleo fueron:
1. Las preocupaciones en torno a una menor demanda de energéticos, ante la publicación de los PMI débiles en Europa, en particular de Alemania que sugieren que la economía de ese país ya está en recesión.
2. La Agencia Internacional de Energía Energía (IEA, por sus siglas en inglés) publicó el informe anual World Energy Outlook en donde se reveló que la demanda mundial de petróleo alcanzará su punto máximo esta década. De acuerdo con la IEA, el consumo global de petróleo alcanzará 102 millones de barriles diarios a finales de la década de 2020 y caerá a 97 millones de barriles diarios a mediados de siglo ante la demanda de automóviles eléctricos y la desaceleración de la economía de China.
La mezcla mexicana de exportación cerró la sesión del 23 de octubre perdiendo 2.60%, cotizando en 82.38 dólares por barril.
Por su parte, los metales industriales cerraron la sesión con ganancias, con el precio del aluminio, del cobre, del zinc y del níquel perdiendo 0.69%, 1.07%, 0.93% y 0.53%, respectivamente, cotizando 2,191, 7,985, 2,442.5 y 18,274 dólares por tonelada métrica. Las ganancias se deben a:
1. La publicación de los PMI preliminares de Estados Unidos, muestran que la economía sigue con un crecimiento sólido. Entre ellos el PMI manufacturero de octubre se elevó a 50 puntos desde 49.8 de septiembre, mientras que el PMI de servicios subió a 50.9 puntos desde 50.1 de septiembre.
2. El anuncio que el gobierno China, principal consumidor de metales, ampliará el déficit, para estimular a la economía.
Los commodities agrícolas cerraron la sesión con resultados mixtos, con el precio del maíz y el trigo perdiendo 1.43 y 1.45% respectivamente, cotizando en 4.83 y 5.78 dólares por bushel. Las presiones a la baja se deben a que las lluvias mejoraron las condiciones de los cultivos en Brasil, el mayor exportador de maíz y soya del mundo. También es importante el clima de Argentina, donde la sequía ha causado daños en los campos durante meses.
Por su parte, la Unión Europea publicó que las exportaciones de trigo del continente han disminuido. De acuerdo a la Comisión Europea, las exportaciones de trigo entre el 1 de julio al 22 de octubre, alcanzaron 9.33 millones de toneladas, en comparación con 12 millones de toneladas en un período similar del año anterior.
Finalmente, la soya revirtió sus pérdidas y cerró la sesión ganando 0.57%, cotizando en 13.12 dólares por bushel.
ORÁCULO FINANCIERO. Tipo de cambio estable ante cautela del mercado
El peso inicia la sesión con pocos cambios, mostrando una apreciación de 0.02%, cotizando alrededor de 18.14 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.0825 y un máximo de 18.1786 pesos por dólar.
El tipo de cambio se mantiene estable debido a una mayor cautela del mercado que está en espera de indicadores económicos clave en Estados Unidos, principalmente el PIB del tercer trimestre que se publica el jueves 26 de octubre y los datos de consumo e ingreso personal de septiembre que se publican el viernes 17 de octubre, junto con los precios al consumo (PCE) seguidos de cerca por la Reserva Federal.
Además, el miércoles 1 de noviembre será el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal, en donde se espera que mantengan la tasa de interés sin cambios en un rango entre 5.25% y 5.50%. El mercado especula que la Fed también mantendrá la tasa sin cambios en el anuncio del 13 de diciembre.
Hoy se publicó la encuesta de actividad económica de la Fed de Filadelfia de octubre, con el indicador de actividad regional ubicándose en -20.3 puntos, bajando de -16.6 puntos en septiembre y siendo su peor nivel desde abril de este año.
Por su parte, el indicador de actividad a nivel empresa mejoró de -5.5 puntos en septiembre a -4.9 puntos en octubre, ubicándose en zona de contracción por tercer mes consecutivo.
A pesar de que el indicador es negativo, no ha cambiado la percepción del mercado de que la economía de Estados Unidos sigue creciendo a un ritmo sostenido, por lo que la publicación no tuvo efecto sobre el mercado cambiario.
El dólar inicia la sesión con una ganancia de 0.10%, de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces se observa un comportamiento mixto y las divisas más apreciadas hoy son: el won surcoreano con 0.79%, el rublo ruso con 0.79%, la rupia de Indonesia con 0.54%, el peso chileno con 0.53%, el dólar australiano con 0.43% y el ringgit de Malasia con 0.18%.
Las divisas más depreciadas hoy son: el rand sudafricano con 0.70%, la corona sueca con 0.69%, el florín húngaro con 0.63%, la corona checa con 0.57%, el zloty polaco con 0.50% y la corona danesa con 0.43%.
Entre divisas relevantes, destaca la depreciación del euro con 0.43%, cotizando en 1.0624 dólares por euro, luego de que se publicaron los indicadores PMI adelantados de octubre, mostrando un deterioro de la actividad económica.
El PMI compuesto de la Eurozona se ubicó en 46.5 puntos en octubre, bajando 0.7 puntos desde septiembre y ubicándose en su menor nivel desde noviembre del 2020 (45.3 puntos). Con esto, el indicador acumula cinco meses consecutivos por debajo del umbral de contracción de 50 puntos.
Al interior, el PMI de servicios se ubicó en 47.8 puntos, 0.9 puntos por debajo del dato de septiembre y ubicándose en su peor nivel desde febrero del 2021.
Por su parte, el PMI de manufactura se ubicó en 43.0 puntos, bajando 0.4 puntos respecto a septiembre y ubicándose en su menor nivel desde junio de este año. El PMI de manufactura se ubica en zona de contracción desde julio del 2022.
El euro se deprecia pues la debilidad económica eleva la probabilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) opte por mantener las tasas de interés sin cambios y adopte un lenguaje menos restrictivo.
El próximo anuncio de política monetaria del BCE está programado para este jueves 26 de octubre.
Debido a la cautela, en el mercado de dinero se observan pocos cambios. En el mercado de capitales se observa un desempeño mixto desde la sesión asiática.
El Hang Seng de Hong Kong perdió 1.05%, el Nikkei 225 de Japón ganó 0.20% y el CSI 300 de Shanghái ganó 0.37%. En Europa, el FTSE 100 de Londres pierde 0.01%, el CAC 50 de Francia avanza 0.60% y el DAX de Alemania avanza 0.25%.
En Estados Unidos el Dow Jones avanza 0.48%, el S&P 500 0.55% y el Nasdaq 0.56%. Las ganancias en la sesión americana se deben a la estabilidad de las tasas de los activos del Tesoro.
El WTI inicia la sesión con pocos cambios ganando 0.15% y cotizando en 85.62 dólares por barril.
Las presiones al alza se deben a la publicación del informe anual World Energy Outlook de la Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés), en donde se reveló que la demanda mundial de petróleo alcanzará un máximo de 102 millones de barriles diarios a finales de la década de 2020.
No obstante, las ganancias han sido limitadas ante señales de que el conflicto entre Israel y Hamás no se extenderá rápido al resto de los países del Medio Oriente.
Aunque persiste el riesgo de una guerra regional, los esfuerzos para lograr una solución diplomática reducen el riesgo de un conflicto que afecte la producción y distribución de energéticos en el Medio Oriente, donde se produce una tercera parte del petróleo del mundo.
En cuanto a noticias relevantes, el Banco Central de Hungría recortó su tasa de interés en 75 puntos base a 12.25%, superando la expectativa del mercado que esperaba un recorte de 50 puntos base.
En México, la inflación general en la primera quincena de octubre se ubicó en 0.24% quincenal, mostrando una aceleración con respecto a la inflación de la segunda quincena de septiembre de 0.13%.
A tasa anual, la inflación se ubicó en 4.27%, disminuyendo desde el 4.47% de la quincena anterior y siendo la menor tasa desde la primera quincena de marzo del 2021 cuando se ubicó en 4.12%.
La inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 5.54% anual, disminuyendo por 17 semanas consecutivas. mostrando la menor tasa anual desde la primera quincena de noviembre del 2021, cuando se ubicó en 5.53%. A tasa quincenal, se ubicó en 0.24%, acelerándose desde el 0.11% en la segunda quincena de septiembre.
Al interior, el subcomponente de mercancías mostró una inflación de 0.22% quincenal, mientras que a tasa anual se ubicó en 5.72%, la menor desde la primera quincena de julio del 2021 (5.71%).
Al interior de las mercancías, las alimenticias registraron una inflación quincenal de 0.29% y anual de 7.05%, la menor tasa quincenal para una quincena igual desde el 2020 (0.17%) y la menor tasa anual desde la primera quincena de octubre del 2021 (7.03%).
La constante desaceleración en la inflación de mercancías alimenticias durante 19 quincenas consecutivas ayuda especialmente a los consumidores y propicia un incremento en el optimismo, lo cual se ve reflejado en el consumo y en el crecimiento económico.
Por otro lado, las mercancías no alimenticias, registraron una inflación quincenal de 0.13% y anual de 4.16%, siendo la menor tasa anual desde la primera quincena de diciembre del 2020 (4.11%).
Por su parte, la inflación del subcomponente de servicios se ubicó en 0.27% quincenal, por encima del 0.12% registrado en la quincena previa, pero por debajo del 0.34% de la primera quincena de septiembre.
A tasa anual, el subcomponente registró una inflación de 5.33%, desacelerándose del 5.37% de la segunda quincena de septiembre. Al interior, destaca que otros servicios mostró un ligero repunte con una inflación quincenal de 0.41%, la mayor tasa desde la primera quincena de julio del 2023.
Es importante mencionar que, durante las 5 quincenas previas a la actual, la inflación de otros servicios mostraba una inflación quincenal promedio de 0.05%.
Por genérico, las presiones al alza (quincenal) para el subcomponente de servicios estuvieron impulsadas principalmente por el incremento quincenal en los precios de: 1) transporte aéreo (+11.04%), 2) servicios turísticos en paquete (+5.84%), 3) servicios profesionales (+3.57%), 4) seguro de automóvil (+1.24%) y 5) hoteles (+0.56%).
Finalmente, la inflación no subyacente se ubicó en 0.25% quincenal, siendo la menor tasa para un mes igual desde 1993, cuando mostró una inflación quincenal negativa de 0.06%. A tasa anual se ubicó en 0.48%, desacelerándose desde el 0.71% de la quincena previa.
Lo anterior se debió principalmente al subcomponente de agropecuarios, que mostró una variación quincenal negativa de 1.72%, con las frutas y verduras cayendo 2.27% quincenal y los productos pecuarios disminuyendo 1.23% quincenal.
A tasa anual, los productos agropecuarios mostraron una inflación de 1.63%, la menor desde la segunda quincena de marzo del 2021. Cabe destacar que los productos pecuarios se ubicaron en -1.15% anual, siendo la menor tasa anual desde la primera quincena de abril del 2016.
Por el contrario, el subcomponente de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno mostró una inflación quincenal positiva de 2.03%. Lo anterior estuvo explicado en su totalidad por los energéticos que se ubicaron en 2.98% quincenal, registrando la mayor tasa desde la primera quincena de noviembre del 2022.
Este aumento ya se esperaba pues, en octubre y noviembre se realizan ajustes en las tarifas de electricidad. Por su parte, las tarifas autorizadas mostraron una variación quincenal negativa de 0.01%. A tasa anual, el subcomponente se ubicó en -0.50%, mientras que los productos energéticos en -2.83% y las tarifas autorizadas en 5.08%. Por genérico, las presiones al alza (quincenal) para la inflación de energéticos se concentraron en: 1) electricidad (+19.23%), 2) gasolina de alto octanaje (+0.02%) y 3) gas doméstico LP (+0.01%).
Considerando la tendencia actual de la inflación en México y sus posibles riesgos al alza, debido a una mayor presión en precios de energéticos, se mantiene la expectativa que la inflación cierre el año en 4.6% anual.
El siguiente anuncio de política monetaria del Banco de México será el 9 de noviembre. Grupo Financiero Base estima que la Junta de Gobierno mantendrá la tasa de interés sin cambios el resto del año y en la primera mitad del 2024.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.07 y 18.23 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años se mantiene sin cambios y se ubica en 4.85%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 1 puntos base, ubicándose en 10.01%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.18% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.3010 a 1 mes, 18.7783 a 6 meses y 19.3568 pesos por dólar a un año.
