Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 27 DE NOVIEMBRE DE 2023.- El peso cerró la sesión cotizando alrededor de 17.18 pesos por dólar, con una depreciación de 0.42% o 7.2 centavos, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.2106 y un mínimo de 17.0340 pesos por dólar, no visto desde el 20 de septiembre.
El peso es la divisa más depreciada en la sesión, lo que se debió a los comentarios del subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath, quien en una entrevista mencionó que podrían recortar una o dos veces la tasa de interés en los primeros meses del 2024.
Esto implica que se reducirá el diferencial con la tasa de interés de la Reserva Federal, disminuyendo el atractivo de invertir en México. El mercado espera que la Reserva Federal inicie los rectores a su tasa de interés entre mayo y junio del 2024.
A pesar de la depreciación del peso, el dólar perdió fuerza frente a la mayoría de sus principales cruces, cayendo 0.13% de acuerdo con el índice ponderado. Lo anterior se debe a que el mercado interpretó como débiles los datos de las ventas de viviendas nuevas de Estados Unidos en octubre, que se ubicaron en 679 mil, con una caída mensual de 5.6%, ubicándose por debajo de la expectativa del mercado que esperaba una caída de 4.82%. Cabe mencionar que es la cuarta caída a tasa mensual en lo que va del año.
La disminución mensual de las ventas de viviendas nuevas está se debe al aumento considerable de la tasa hipotecaria a 30 años, que alcanzó en la tercera semana de octubre un máximo de 7.90%. Como consecuencia de la alta tasa de interés, se han generado distorsiones en el mercado inmobiliario de Estados Unidos. El precio medio de las viviendas nuevas mostró una caída de 17.6% a tasa anual, siendo la mayor caída en registro, desde el inicio de la serie en 1963.
Por otro lado, de acuerdo con Adobe Analytics, el Black Friday generó 9.80 mil millones de dólares en ventas en Estados Unidos, siendo un nuevo récord, 7.5% más que hace un año. Asimismo, los datos sugieren que 79 millones de dólares de las ventas provinieron de consumidores que optaron por el método de pago flexible (Buy Now, Pay Later), 47% más que el año pasado, que implica un mayor endeudamiento de los consumidores. Ñ
Entre los principales cruces del dólar, la mayoría de las divisas ganaron terreno, siendo las más apreciadas hoy: el peso colombiano con 1.58%, el shekel israelí con 1.01%, la corona noruega con 0.86%, el zloty polaco con 0.80%, el rand sudafricano con 0.64% y la corona checa con 0.62%. Por el contrario, las más depreciadas fueron: el peso mexicano con 0.42%, el peso argentino con 0.40%, el peso chileno con 0.36%, la lira turca con 0.16% y el yuan chino con 0.05%.
En la semana comprendida entre el miércoles 15 y el martes 21 de noviembre, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 15,549 contratos, ubicándose en 58,931 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Este es el mayor nivel de apuestas netas a favor del peso desde el 3 de octubre y el mayor incremento semanal desde el 20 de junio. Con lo anterior, las posiciones netas a favor del peso suman tres semanas consecutivas de incrementos por un total de 27,634 contratos, lo que es consistente con la apreciación del peso durante noviembre de 4.77%.
El mercado de capitales cerró la sesión con pérdidas generalizadas a nivel global en una sesión donde aún no regresa por completo la liquidez. En Estados Unidos, el Dow Jones cerró la sesión con una pérdida de 0.16%, mientras que el NASDAQ Composite registró una ligera pérdida de 0.07%. Por su parte, el S&P 500 cerró con una pérdida de 0.20%, cortando una racha de 2 sesiones consecutivas de ganancias. Al interior, destacan las pérdidas en los sectores: salud (-0.64%), industrial (-0.58%), servicios de comunicación (-0.47%) y energía (-0.40%).
En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 0.34%, cortando una racha de 3 sesiones consecutivas de ganancias. El DAX alemán cerró con una pérdida de 0.39%, después de que en la sesión del viernes cerrará en su mayor nivel desde el 1 de agosto de este año.
Por su parte, el FTSE 100 del Reino Unido registró una pérdida de 0.37%, la más profunda desde el 16 de noviembre.
En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 1.27%, siendo la más profunda desde el 5 de octubre de este año. Al interior, destacan las pérdidas: materiales (-2.65%), salud (-2.17%), consumo básico (-1.76%) y financiero (-1.18%).
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0925 y un máximo de 1.0959 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2591 y un máximo de 1.2644 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.6536 y un máximo de 18.8282 pesos por euro.
El WTI cerró la sesión cotizando en 75.00 dólares por barril, cayendo 0.71%, siendo la cuarta sesión consecutiva en la que el petróleo pierde, acumulando una caída de 3.56%, en ese periodo. Las pérdidas se deben a:
1. El mercado se mantiene a la espera de la reunión de la OPEP y sus aliados (OPEP+) del 30 de noviembre. Cabe recordar que la reunión se retrasó ante disputas sobre las cuotas de producción.
2. La reducción en las tensiones en el Medio Oriente, ya que Israel y Hamás extendieron el alto el fuego temporal más allá del lunes para permitir la liberación de más rehenes.
3. La publicación de las ganancias industriales de China, que muestran que la economía de ese país sigue siendo frágil. En octubre, las ganancias industriales aumentaron a tasa anual de 2.7%, desacelerándose significativamente desde el aumento de 11.9% de septiembre y del 17.2% de agosto.
Los datos débiles de China, principal consumidor de metales industriales del mundo, llevó a los metales industriales a cerrar la sesión con pérdidas, con el precio del aluminio, cobre, zinc y níquel cayendo 0.25%, 0.85%, 0.57% y 0.37 %, respectivamente, cotizando en 2,210.5, 8,259.25, 2,539 y 16,079 dólares por tonelada métrica.
Por su parte, el oro cerró la sesión cotizando en 2,014.54 dólares por onza, ganando 0.69%, tocando un mínimo de 2,000.63 y un máximo de 2,018.21 dólares por onza, no visto desde el 15 de mayo. Las presiones al alza se deben a:
1. La expectativa de que la Reserva Federal podría iniciar sus recortes a la tasa de interés el próximo año, lo que debilitó al dólar estadounidense en 0.13% de acuerdo al índice ponderado y redujo los rendimientos de las notas del Tesoro a 10 años en 8.1 puntos base a 4.38%. El debilitamiento del dólar y las menores tasas aumentan la demanda por commodities.
2. Una mayor aversión al riesgo en China, ante la publicación de datos económicos débiles..
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con pérdidas, con el precio del maíz, del trigo y la soya perdiendo 1.45%, 2.90 y 0.09% respectivamente, cotizando en 4.75, 5.60 y 13.29 dólares por bushel. Las presiones a la baja se deben a la expectativa de que la oferta de Estados Unidos es abundante, mientras que las inspecciones a las exportaciones del periodo entre el 17 y 23 de noviembre se redujeron.
De acuerdo con el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en ingles), las inspecciones a las exportaciones de maíz cayeron 32.34%, las de trigo en 24.53% y las de soya en 11.51%.
ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia la semana con apreciación
El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 17.04 pesos por dólar, mostrando una apreciación de 0.42% o 7.2 centavos, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.1303 y un mínimo de 17.0450 pesos por dólar, no visto desde el 20 de septiembre.
La apreciación del peso sigue respaldada por el debilitamiento del dólar estadounidense de 0.18%, de acuerdo con el índice ponderado, pues se espera que la Reserva Federal ya no suba su tasa de interés este año y empiece a recortarla en 2024.
El debilitamiento del dólar hace que la mayoría de las divisas se fortalezcan. Las divisas más apreciadas hoy son: el peso colombiano con 0.95%, el rand sudafricano con 0.79%, la corona noruega con 0.65%, el yen japonés con 0.49%, el zloty polaco con 0.48%, el dólar neozelandés con 0.46% y la rupia de Indonesia con 0.45%.
Por el contrario, las divisas más depreciadas son: el peso argentino con 0.39%, la lira turca con 0.12%, el peso chileno con 0.08% y el yuan chino con 0.04%.
En China, las ganancias industriales aumentaron 2.7% anual en octubre, desacelerándose significativamente desde el aumento de 11.9% de septiembre y de 17.2% de agosto. En el acumulado del año, hasta octubre, las ganancias muestran una caída de 7.8%.
Lo anterior causa pérdidas en los principales índices accionarios. En Japón, el Nikkei cae 0.58% y en Hong Kong el Hang Seng cae 0.20%. En Europa, el FTSE 100 de Londres pierde 0.26%, el CAC 40 de Francia, 0.09% y el DAX de Alemania 0.20%. En Estados Unidos, los futuros del Dow Jones pierden 0.10% y el S&P 500, 0.09%.
Por su parte, en el mercado de materias primas el oro gana 0.72% y cotiza en 2,015.29 dólares por onza, después de tocar un máximo de 2,018.21 dólares no visto desde el 15 de mayo, ante la desaceleración de China y el debilitamiento del dólar estadounidense.
En cuanto al petróleo, el WTI cotiza en 74.98 dólares por barril, cayendo 0.74%, acumulando cuatro sesiones a la baja, con una caída de 3.59%, en ese periodo. Cabe destacar que esta semana se llevará a cabo la reunión pospuesta de la OPEP+, en donde se espera se anuncien extensiones a los recortes de la producción petrolera.
Cabe destacar que, en Estados Unidos, la administración Biden anunciará hoy medidas para fortalecer las cadenas de suministro, que de acuerdo con la Reserva Federal de San Francisco representaron el 60% del aumento en la inflación. Las medidas incluyen la creación de un Consejo de la Casa Blanca sobre Resiliencia de la Cadena de Suministro y la invocación de la Ley de Producción de Defensa para invertir 35 millones de dólares en materiales para medicamentos.
En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó la balanza comercial donde destaca que las exportaciones crecieron 5.64% anual en octubre, mostrando una recuperación tras caer 5.09% en septiembre.
Al interior, las exportaciones petroleras crecieron 14.09% anual, mientras que las exportaciones no petroleras crecieron 5.13%. Dentro de las exportaciones no petroleras, las manufactureras mostraron un crecimiento anual de 5.26%, luego de caer 6.60% en septiembre.
Cabe mencionar que las exportaciones manufactureras representan el 89.2% de las exportaciones totales y el 95.1% de las exportaciones no petroleras. En octubre las exportaciones automotrices crecieron 20.88% anual, acumulando seis meses consecutivos de crecimiento, mientras que el resto de las exportaciones manufactureras se contrajeron 2.50% anual, retrocediendo por segundo mes consecutivo.
Con lo anterior, en lo que va del 2023 las exportaciones totales ascienden a 493,511 millones de dólares (mdd), mostrando un crecimiento de 3.00% respecto al mismo periodo del 2022.
En el acumulado anual el sesgo negativo está causado por las exportaciones petroleras, con una contracción acumulada de 16.34% respecto al mismo periodo del 2022.
Por su parte, las exportaciones no petroleras registran un crecimiento acumulado de 4.46% respecto al mismo periodo del 2022. Al interior de las exportaciones no petroleras, destaca que las manufactureras acumulan un crecimiento de 4.47%, impulsadas por las automotrices, que acumulan un crecimiento de 15.18%, mientras que el resto de las exportaciones manufactureras presentan un estancamiento y acumulan una contracción de 0.64%.
Por su parte, en octubre las importaciones crecieron 1.83% anual, poniendo fin a una racha de cuatro meses de contracciones. Lo anterior estuvo explicado por las importaciones de bienes de consumo, con un crecimiento anual de 20.53% y las importaciones de bienes de capital, con un crecimiento anual de 19.42%.
Por su parte, las importaciones de bienes intermedios mostraron una caída de 3.12%, acumulando ocho meses consecutivos de retrocesos. En el acumulado del año, las importaciones de bienes de consumo muestran un crecimiento de 7.83%, impulsadas por la apreciación del peso, mientras que las importaciones de capital acumulan un crecimiento de 21.88%.
En contraste, las importaciones de bienes intermedios acumulan una caída de 4.24%, lo que es consistente con el estancamiento que se ha observado en la manufactura distinta al sector automotriz.
Es importante mencionar que, desagregando las importaciones como petroleras y no petroleras, las no petroleras acumulan un crecimiento de 3.58%, mientras que las petroleras acumulan una contracción de 29.28%.
En los primeros diez meses del año, la balanza comercial muestra un déficit de 10,336 mdd, disminuyendo respecto al déficit de 27,739 mdd en el mismo periodo del 2022. Al interior, este déficit está explicado por la balanza petrolera, que muestra un déficit de 17,404 mdd, mientras que la balanza no petrolera acumula en el año un superávit de 7,068 mdd.
En la semana destacan las siguientes publicaciones: el jueves 30 de noviembre las cifras oportunas de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) al mes de octubre y el viernes 1 de diciembre las remesas al mes de octubre, el reporte de inflación, la encuesta del Banco de México a especialistas del sector privado y los indicadores manufactureros como el IMEF y el PMI correspondientes al mes de noviembre.
En Estados Unidos el martes se publicará el índice de precios de vivienda y la confianza del consumidor del Conference Board; el miércoles las cifras de la balanza comercial de bienes, así como la segunda revisión del PIB, el jueves los datos de ingreso y gasto personal de octubre y el viernes el PMI manufacturero del ISM.
En la Eurozona destacan los indicadores de confianza del consumidor e inflación al consumidor al mes de noviembre, que serán publicados el miércoles 29 y jueves 30 de octubre, así como la tasa de desempleo al mes de octubre también el día jueves.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 16.98 y 17.12 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 0.2 puntos base, para ubicarse en 4.46%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 0.8 puntos base, ubicándose en 9.67%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.77% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.1445 a 1 mes, 17.5827 a 6 meses y 18.0865 pesos por dólar a un año.
