CIERRE DE MERCADOS. Peso se aprecia el primer día de noviembre

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 1 DE NOVIEMBRE DE 2023.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 1.56% o 28.1 centavos, cotizando alrededor de 17.77 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.0800 y un mínimo de 17.7512 pesos por dólar.

Con lo anterior, el peso suma cinco sesiones consecutivas ganando terreno, apreciándose 3.06% o 56 centavos en ese periodo. La apreciación del peso se debe principalmente a dos factores:

1. Por la mañana el Departamento del Tesoro de Estados Unidos dio a conocer que la siguiente semana venderán 112 mil millones de dólares de activos del Tesoro a largo plazo, por debajo de lo esperado por el mercado y ocasionando una caída de las tasas de interés en el mercado secundario.

La tasa de las notas del Tesoro a 10 años bajó 19.7 puntos base a 4.73%, siendo la mayor caída diaria desde el 15 de marzo, cuando todavía había nerviosismo en el mercado por el desorden bancario de Estados Unidos, elevando la demanda por instrumentos libres de riesgo. La menor tasa de activos del Tesoro en el mercado secundario redujo la demanda por dólares.

2. La Reserva Federal mantuvo la tasa de interés sin cambios en un rango entre 5.25% y 5.50%. El presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que la inflación se mantiene elevada y que no se están discutiendo recortes a la tasa de interés.

No obstante, señaló que el apretamiento monetario actual todavía tiene efectos sobre la economía, lo que envía la señal de que la Reserva Federal probablemente mantendrá la tasa de interés sin cambios el 13 de diciembre y en los primeros meses del 2024. Lo anterior permitió ganancias en el mercado de capitales y también contribuyó con la disminución de las tasas de interés.

El índice del dólar cerró con un retroceso de 0.18%. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy fueron: el real brasileño con 1.67%, el peso mexicano con 1.56%, el dólar australiano con 0.88%, el shekel israelí con 0.87%, el rublo ruso con 0.86% y el rand sudafricano con 0.72%.

Las divisas más depreciadas hoy fueron: el won surcoreano con 0.49%, el zloty polaco con 0.44%, la corona checa con 0.41%, la rupia de indonesia con 0.31%, el florín húngaro con 0.24% y el dólar taiwanés con 0.19%.

El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias generalizadas a nivel global. En Estados Unidos, el Dow Jones cerró con una ganancia de 0.67%, el NASDAQ Composite de 1.64%, la mayor ganancia desde el 29 de agosto y el S&P 500 de 1.05%, ligando 3 sesiones consecutivas al alza.

Al interior del S&P 500, destacan las ganancias en los sectores de: tecnologías de la información (+2.08%), servicios de comunicación (+1.84%), consumo discrecional (+1.43%) y servicios básicos (+1.10%). En Europa, el STOXX 600 cerró con una ganancia de 0.67%, ligando 3 sesiones consecutivas de ganancias. El DAX alemán registró una ganancia de 0.76%, la más grande desde el 10 de octubre. Asimismo, el FTSE 100 del Reino Unido cerró con una ganancia de 0.28%.

En México, el IPC de la BMV cerró con una ganancia de 1.48%, la mayor ganancia desde el 10 de octubre de este año. Al interior, destacan los sectores: financiero (+2.14%), consumo básico (+2.06%), industrial (+1.50%) e inmobiliario (+1.03%).

Durante la sesión se publicaron varios indicadores relevantes en México. Las remesas de septiembre mostraron un crecimiento mensual de 0.89% de acuerdo con series originales, ubicándose en 5,612.64 millones de dólares, dato que es considerado positivo pues normalmente en septiembre se registran caídas.

A tasa anual, las remesas crecieron 11.43%, acelerándose respecto al mes de agosto y siendo la mayor tasa de crecimiento desde febrero de este año. En los primeros nueve meses del año, el flujo de remesas asciende a 47,071.40 millones de dólares.

Con lo anterior, las remesas muestran un crecimiento acumulado de 9.52% respecto al mismo periodo del 2022. Así, se revisa al alza la proyección de crecimiento de remesas para 2023 de 8.1% a 9.3%, debido a: 1) el dato inusualmente elevado de septiembre, 2) el crecimiento acumulado de las remesas en los primeros nueve meses de año de 9.52%, respecto al mismo periodo del 2022, 3) un crecimiento esperado del PIB de Estados Unidos de 2.5% en 2023 y 4) la gran pérdida de poder adquisitivo de las remesas este año que ha obligado a mayores envíos.

Para 2024 se espera un crecimiento de las remesas de 8%, impulsado por: 1) la expectativa de que el PIB de Estados Unidos crecerá alrededor de 2.2%, 2) mayor poder adquisitivo de las remesas ante alza del tipo de cambio y desaceleración de la inflación en México.

También se publicó el indicador IMEF Manufacturero de octubre que se ubicó en 50.5 puntos, cayendo 0.6 puntos respecto al mes previo y ubicándose, por quinto mes consecutivo, en zona de expansión. Por otra parte, el indicador IMEF No Manufacturero se redujo 0.7 puntos respecto al mes anterior, ubicándose en 52.2 puntos.

Es importante mencionar que el indicador del sector de servicios y comercio continúa en zona de expansión, acumulando 21 meses consecutivos por arriba del umbral de 50 puntos, lo que indica que el sector de servicios ha sido el principal impulsor de la actividad económica.

Finalmente, el Banco de México publicó la encuesta de expectativas del sector privado correspondiente a octubre. En la encuesta, la mediana de las expectativas de inflación al cierre del 2023 se redujo de 4.66% a 4.60%. Para el cierre del 2024, la expectativa para la inflación general se mantuvo en 4.00% por tercer mes consecutivo.

Por su parte, la mediana de las expectativas de crecimiento para 2023 se ajustó al alza de 3.20% a 3.29%, subiendo por décimo mes consecutivo. Para 2024 la expectativa de crecimiento es de 2.00%. Para la tasa de interés del Banco de México, la expectativa al cierre del 2023 se mantuvo sin cambios en 11.25%, mientras que para el cierre del 2024 se ajustó al alza de 9.00% a 9.25%.

A pesar del alza en la expectativa de crecimiento económico, existen riesgos sobre México que se hacen evidentes en la pregunta sobre los principales frenos de la economía: gobernanza sigue siendo el principal obstáculo para el crecimiento y al interior, la inseguridad pública acumula 15 meses como el principal factor de freno en la economía.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0517 y un máximo de 1.0581 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2096 y un máximo de 1.2164 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.7651 y un máximo de 19.1182 pesos por euro.

El oro cerró la sesión cotizando en 1,977.97 dólares por onza, perdiendo 0.30%, tocando un mínimo de 1,969.94 y un máximo de 1,992.04 dólares por onza. Las presiones a la baja se debieron a que la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de interés y a los comentarios del presidente de esa institución, Jerome Powell, quien dijo que no han tomado una decisión sobre la tasa de interés para su próxima reunión de política monetaria del 13 de diciembre, pues seguirán atentos a la resistencia del crecimiento económico y la demanda de mano de obra. Asimismo, en su comunicado, la Fed destacó que todavía observa una inflación elevada y seguirá evaluando indicadores futuros y sus implicaciones en política monetaria.

Lo anterior hizo pensar al mercado de commodities que aún existe la posibilidad de un mayor endurecimiento en la política monetaria antes que termine el año. Las mayores tasas de interés reducen la demanda de commodities como activos de inversión, ya que estos no pagan intereses.

El WTI cerró la sesión con pocos cambios perdiendo 0.11%, cotizando en 80.93 dólares por barril, tocando un máximo de 83.42 y un mínimo de 80.3 dólares por barril. Además de los comentarios del presidente de la Fed, las presiones a la baja para el precio del petróleo se debieron a la publicación del reporte semanal de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés), pues los inventarios de crudo estadounidense se incrementaron en 775 mil barriles, la semana previa a 421.9 millones, debido a un incremento en las importaciones de 6.85% a 6.42 millones de barriles diarios (mbd) y una caída en la utilización de refinerías de 0.2% a 85.4%.

Asimismo, los inventarios de gasolina se acumularon en 66 mil barriles, mientras que se observó una caída en la demanda implícita de gasolina de 1.88% a 8.6 mbd.

Por su parte, la mayoría de los metales industriales cerraron la sesión con resultados mixtos, con el precio del aluminio y del níquel cayendo 0.67% y 0.64%, respectivamente, cotizando en 2,236.5 y 18,014 dólares por tonelada métrica. Las presiones a la baja se deben a riesgos de una menor demanda China, principal consumidor de metales industriales del mundo, pues continúan las señales de que su manufactura sigue débil.

Ayer por la noche se publicó el PMI de manufactura elaborado por Caixin de China, el cual bajó de 50.6 puntos en septiembre a 49.5 puntos en octubre, indicando contracción de la manufactura por primera vez desde julio.

Por el contrario, el cobre y el zinc ganaron 0.01% y 2.90%, respectivamente y cerraron la sesión cotizando en 8,030 y 2,500 dólares por bushel. Las presiones al alza se deben a que aún continúan los riesgos de una menor oferta.

Para el caso del zinc, la compañía minera Nyrstar, de Trafigura Group, anunció que detendrá la producción de dos minas en Tennessee el 30 de noviembre, ya que el precio del metal es bajo y los costos de producción se han elevado.

Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con resultados mixtos, con el precio el trigo y la soya aumentando 0.94% y 0.50% respectivamente, cotizando en 5.61 y 13.00 dólares por bushel. Las presiones al alza se debieron al riesgo de una menor oferta global, debido a nuevas regulaciones de Rusia y Ucrania.

Por un lado, el Ministerio de Agricultura de Rusia propuso imponer una prohibición a la exportación de trigo duro del 1 de diciembre al 31 de mayo. Por otro, el gobierno ucraniano ha ampliado una lista de productos agrícolas sujetos a licencia para ser exportados a Polonia, Eslovaquia, Hungría, Bulgaria y Rumania, entre ellos el trigo, mezcla de trigo y centeno, cebada, avena, soja, colza, semillas de girasol, aceite de girasol, aceite de soya y aceite de colza.

Por su parte, el maíz cerró la sesión cotizando en 4.75 dólares por bushel, cayendo 0.68%. Las presiones a la baja se deben a la mejor perspectiva de la oferta, ya que las cosechas en Estados Unidos siguen avanzando, mientras que se esperan lluvias que beneficien a la siembra de Brasil.

La Reserva Federal decidió mantener la tasa de interés en un rango entre 5.25 y 5.50%. Con esto, por primera vez en este ciclo de incrementos iniciado en marzo del 2022, la Reserva Federal hace 2 pausas de manera consecutiva.

La decisión de no aumentar la tasa fue unánime.

En cuanto al reporte, existen pocos cambios respecto a la última junta de septiembre, destacando:

– El empleo se ha moderado respecto a principios del año. Previamente la Fed anunciaba que el empleo se había ralentizado.

– Existe un endurecimiento en las condiciones crediticias y financieras, resaltando la parte financiera que previamente no se había agregado.

Asimismo, destaca que la Fed todavía observa una inflación elevada y seguirá evaluando indicadores futuros y sus implicaciones en política monetaria.

ORÁCULO FINANCIERO. Precio del petróleo gana terreno

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.32% o 5.8 centavos, cotizando alrededor de 17.99 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.0800 y un mínimo de 17.9322 pesos por dólar.

La apreciación del peso se debe a tres factores:

1. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos dio a conocer que venderá 112 mil millones de dólares en instrumentos de largo plazo la siguiente semana, lo que se ubica por debajo de los 114 mil millones esperados por el mercado.

Lo anterior redujo las presiones al alza sobre las tasas de interés. La tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra una disminución de 7 puntos base a 4.86%, mientras que la tasa de los bonos del Tesoro a 30 años baja 7.7 puntos base a 5.01%.

La caída de las tasas esta mañana también reduce la demanda por dólares, pues previo al anuncio del Departamento del Tesoro, el índice del dólar mostraba un incremento de 0.11% y tras el anuncio está ganando solamente 0.02%.

Es importante mencionar que el mercado sigue cauteloso, pues las subastas de instrumentos de largo plazo publicadas esta mañana siguen mostrando un incremento de 9 mil millones respecto a las de agosto. Por lo anterior, no se puede descartar que en sesiones posteriores sigan subiendo las tasas de interés en el mercado secundario, fortaleciendo al dólar.

1. El precio del petróleo muestra ganancias, con el WTI avanzando 2.58% y cotizando en 83.11 dólares por barril.

El precio del petróleo gana ante un incremento de las tensiones en el conflicto de Israel, luego de que el ejército de Israel atacó una zona del campo de refugiados Jabaliya al norte de la Franja de Gaza.

La intensificación del conflicto eleva el riesgo de que se involucren otros países en Medio Oriente, lo que puede interrumpir la producción o el comercio del petróleo. Cabe recordar que en el Medio Oriente se produce un tercio del petróleo a nivel global.

1. Indicadores económicos que muestran debilidad en Estados Unidos. De acuerdo con la encuesta ADP de empleo, en octubre se crearon 113 mil posiciones laborales, por debajo de la expectativa del mercado donde anticipaba la creación de 147 mil posiciones laborales y siendo el segundo menor crecimiento de empleos en el año.

Con el dato de octubre, la creación de empleo liga 3 meses consecutivos por debajo de los 200 mil, algo que no ocurría desde agosto del 2020. Al interior, destacan la creación de empleo de los sectores de: educación y servicios de salud (+45 mil), comercio, transporte y servicios básicos (+35 mil) y actividades financieras (+21 mil) y ocio y hospitalidad (+17 mil). Por otro lado, destaca las pérdidas en el sector de servicios profesionales y de negocios (-10 mil).

Las señales de desaceleración económica reducen la probabilidad de incrementos adicionales de la tasa de interés de la Reserva Federal.

Por su parte, se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró una disminución de 2.1% en la semana que finalizó el 27 de octubre, ligando 3 semanas consecutivas de caídas por primera vez desde agosto.

Por otro lado, la tasa de hipotecas a 30 años disminuyó a 7.86%, cortando una racha de 7 aumentos consecutivos, después de que alcanzara un máximo de 7.90% en la semana del 20 de octubre, siendo su nivel más alto desde la semana del 15 de septiembre del 2000, cuando también se ubicó en 7.90%.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 0.59%, el dólar australiano con 0.38%, el shekel israelí con 0.34%, el peso mexicano con 0.32%, el yen japonés con 0.32%, el peso colombiano con 0.29%, el peso chileno con 0.27% y el franco suizo con 0.23%.

Destaca que entre las divisas más apreciadas se encuentran las de economías productoras de materias primas y divisas refugio, como el yen japonés y el franco suizo.

Las divisas más depreciadas son: la corona checa con 0.76%, el florín húngaro con 0.70%, el zloty polaco con 0.67%, el won surcoreano con 0.49% y la corona danesa con 0.36%.

En el mercado de capitales se observan ganancias moderadas en la sesión europea.

El FTSE 100 de Londres avanza 0.33%, el CAC 40 de Francia avanza 0.30% y el DAX de Alemania 0.29%. En Estados Unidos el S&P 500 avanza 0.15%, el Dow Jones pierde 0.14% y el Nasdaq avanza 0.22%.

Las ganancias en el mercado de capitales son consistentes con la expectativa de una postura fiscal expansiva en Estados Unidos. Durante la sesión se espera cautela en los mercados en espera al anuncio de política monetaria de la Reserva Federal programado para las 12:00 horas.

Se espera que mantenga la tasa de interés sin cambios en un rango de 5.25% a 5.50%, lo que también impulsa al mercado de capitales.  A las 12:30 horas será la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, que será seguida de cerca por el mercado para evaluar la probabilidad de cambios a la tasa de interés el 13 de diciembre.

Por ahora el mercado estima que la tasa se mantendrá sin cambios el resto del año.

Se espera que el comentario siga teniendo un tono restrictivo, pues existen riesgos al alza para la inflación ante el alto crecimiento económico en Estados Unidos y la guerra en Israel.

Si el mercado percibe a la Fed como poco restrictiva, el dólar podría debilitarse, lo cual daría fuerza al tipo de cambio en México para bajar de 18 pesos por dólar.

Por el contrario, si el mercado percibe una Fed restrictiva, el dólar se fortalecería y peso se depreciaría.

También se publicarán otros indicadores económicos relevantes. A las 8:00 horas se publicarán las vacantes laborales de septiembre y el ISM de manufactura de octubre.

En México a las 9:00 horas se publicarán las remesas de septiembre y la encuesta a especialistas elaborada por el Banco de México.

En cuanto a indicadores económicos, ayer por la noche en China se publicó el PMI de manufactura elaborado por Caixin, bajando de 50.6 puntos en septiembre a 49.5 puntos en octubre, indicando contracción de la manufactura por primera vez desde julio.

La publicación del dato no tuvo efectos en los mercados financieros.

En el mercado de commodities destaca que el precio del acero laminado en caliente aumentó 23.72% en octubre a 871 dólares por tonelada métrica, lo que puede marcar el inicio de una tendencia al alza para el precio del metal industrial.

A diferencia de otros metales industriales que cerraron octubre con pérdidas ante preocupaciones en torno a su demanda, el precio del acero ha aumentado no solo ante los estímulos que el gobierno de China ha implementado para impulsar su crecimiento económico, sino ante riesgos de una menor oferta global.

De acuerdo con la Organización Mundial del Acero, en septiembre la producción de acero crudo cayó 1.5% en términos anuales.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.96 y 18.12 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años bajó 7 puntos base, ubicándose en 4.86%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 0.4 puntos base, ubicándose en 10.20%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.89% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.0644 a 1 mes, 18.5359 a 6 meses y 19.1021 pesos por dólar a un año.