Por: Grupo Molecular
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 22 DE ENERO DE 2024.- El WTI cerró la sesión ganando 2.42%, cotizando en 75.19 dólares por barril, tocando un mínimo de 72.89 y un máximo de 75.75 dólares por barril, no visto desde el 26 de diciembre.
Las presiones al alza se deben a que continúan los riesgos de una menor oferta ante las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y Europa.
Por un lado, los ataques de los rebeldes hutíes de Yemen a buques comerciantes en el Mar Rojo continúan, lo que ha causado que las principales compañías navieras eviten la ruta marítima a través del Mar Rojo y el Canal de Suez.
Por otro lado, también se han sentido los efectos de la guerra entre Rusia y Ucrania, ya que aviones no tripulados ucranianos atacaron el puerto ruso de Ust-Luga en el Mar Báltico, lo que provocó un incendio en una terminal exportadora de Novatek.
Por su parte, los metales industriales cerraron la sesión cotizando con pérdidas, con el aluminio, el cobre, el zinc y el níquel cayendo 0.32%, 0.21%, 0.22% y 0.18%, respectivamente, cotizando en 2,159, 8,254.5, 2,456.5 y 16,007 dólares por tonelada métrica, pues continúan los riesgos de una menor demanda de China.
Aunque la economía de China creció 5.2% durante el 2023, aún existen riesgos de que la economía de ese país siga desacelerándose, pues sigue la crisis en el sector inmobiliario. Es poco probable que la economía de China se acelere sin ningún tipo de estímulo económico.
Por su parte, el precio del oro cayó 0.46% y cerró la sesión cotizando en 2,020.17 dólares por onza, pues se cree que la Reserva Federal podría tardar más tiempo en reducir la tasa de interés.
Cabe destacar que las menores tasas de interés a nivel global aumentan la demanda por commodities al reducir los costos de oportunidad de mantener inversiones en materias primas que no pagan rendimientos.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con ganancias, con el precio del trigo y la soya elevándose en 0.25% y 0.87%, respectivamente, cotizando en 5.94 y 12.23 dólares por bushel.
Lo sucede como una corrección al alza, luego de que la semana previa, el maíz tocara un mínimo de 4.36 dólares por bushel, no visto desde el 21 de diciembre del 2020, el trigo tocara un mínimo de 5.73 dólares no visto desde el 29 de noviembre del 2023 y la soya tocara un mínimo de 12.01 dólares por bushel no visto desde el 9 de junio del 2023.
La corrección se debe a los posibles daños en los cultivos europeos y de Estados Unidos ante la ola de frío y las fuertes lluvias de inicios del año.
Para el caso del trigo, las presiones al alza también se debieron a la publicación de las inspecciones de exportaciones del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés), las cuales aumentaron en 29.75% a 314.52 mil toneladas métricas, en la semana que finalizó el 18 de enero.
Lo anterior presionó al alza al precio, pues hace evidente que la demanda por el grano estadounidense es fuerte.
Por el contrario, las inspecciones semanales de soya disminuyeron en 9.16% a 1.16 millones de toneladas, mientras que las inspecciones semanales de maíz cayeron en 24.63% a 713.29 mil toneladas.
Bajo este contexto, el maíz cerró la sesión sin cambios cotizando en 4.45 dólares por bushel.
El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.57% o 9.4 centavos, cotizando alrededor de 17.18 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.0566 y un máximo de 17.2159 pesos por dólar.
La depreciación del peso se debe a que el dólar se fortaleció durante la sesión, avanzando 0.12% de acuerdo con el índice ponderado, ante la especulación de que la economía de Estados Unidos creció a un ritmo sostenido durante el cuarto trimestre, dato que se publicará el jueves 25 de enero.
Un buen crecimiento implica que podrían materializarse nuevas presiones inflacionarias al comienzo del 2024 y, por lo tanto, eleva la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga sin cambios la tasa de interés por más tiempo.
De hecho, el mercado ya descuenta un recorte de solamente 10 puntos base en el anuncio de política monetaria de la Fed del 20 de marzo, que significa que el mercado está descartando que el ciclo de recortes a la tasa iniciará en el primer trimestre.
Durante la sesión, las divisas más depreciadas fueron: el real brasileño con 1.09%, el rand sudafricano con 0.96%, el dólar neozelandés con 0.62%, el peso mexicano con 0.57% y el florín húngaro con 0.48%.
Las divisas más apreciadas fueron: el dólar taiwanés con 0.29%, el peso colombiano con 0.24%, el peso chileno con 0.09%, el sol peruano con 0.04% y el yuan chino con 0.03%.
Cabe mencionar que el tipo de cambio podría enfrentar presiones al alza en la noche del martes y en la sesión del miércoles, si Donald Trump gana las elecciones primarias de New Hampshire con un amplio margen, luego de que su principal adversario, Ron DeSantis abandonara la contienda por la candidatura.
El tipo de cambio también puede ser sensible a los comentarios que haga Trump respecto a México en el escenario de que se confirme su triunfo.
A pesar de que, en el pasado, Trump en la práctica convirtió a México en un aliado comercial clave de Estados Unidos, sus comentarios respecto a la crisis migratoria, la crisis del fentanilo y el futuro de la relación comercial, pueden causar especulación en el mercado cambiario y ocasionar una depreciación del peso antes de las elecciones en noviembre.
El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos entre los principales índices a nivel global.
En Estados Unidos, se observaron ganancias generalizadas, continuando con el auge de la inteligencia artificial observado en el cierre de la semana pasada.
El Dow Jones registró una ganancia de 0.36%, ligando 3 sesiones consecutivas de ganancias y alcanzando un máximo histórico en la sesión de 38,109.20.
El Nasdaq Composite cerró la sesión con un avance de 0.32%, ligando 3 sesiones consecutivas y cerrando en su mayor nivel desde el 4 de enero del 2022.
Por su parte, el S&P registró una ganancia en la sesión de 0.22%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 4,868.41.
Al interior, los sectores con mayores ganancias son: industrial (+0.74%), inmobiliario (+0.44%), financiero (+0.43%), tecnologías de la información (+0.39%) y salud (+0.38%).
Asimismo, varias emisoras alcanzaron un máximo histórico durante la sesión de hoy, resaltando: Microsoft, Nvidia, AMD, Costco, Broadcom, Arm Holdings, CrowdStrike, McDonald´s, ServiceNow, Mastercard, Palo Alto, Uber, Visa y Chipotle.
En Europa, también se observaron ganancias generalizadas, en donde el STOXX 600 ganó 0.77% en la sesión, siendo la segunda mayor ganancia en lo que va del año.
El DAX alemán registró una ganancia de 0.77%, 3 sesiones al alza. Por su parte, el FTSE 100 del Reino Unido registró una ganancia de 0.35%, ligando 3 sesiones consecutivas de ganancias por primera vez en el año.
En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 1.41%, registrando pérdidas en 5 de las últimas 6 sesiones. Al interior, 6 de los 8 sectores registraron pérdidas, destacando: industrial (-3.07%), material (-2.01%), consumo básico (-1.72%) y salud (-1.46%).
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0880 y un máximo de 1.0909 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2687 y un máximo de 1.2733 dólares por libra.
Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.5705 y un máximo de 18.7331 pesos por euro.
ORÁCULO FINANCIERO. Peso se recupera, lleva cuatro sesiones al alza
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.08% o 1.4 centavos, cotizando alrededor de 17.07 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.1434 y un mínimo de 17.0566 pesos por dólar.
Con esto, el peso suma cuatro sesiones ganando terreno y acumulando una recuperación de 0.84% o 14.4 centavos en ese periodo.
La apreciación moderada del peso se debe a un retroceso del dólar estadounidense de 0.06% de acuerdo con el índice ponderado.
La calma en el mercado cambiario esta mañana se debe a la espera de los primeros anuncios de política monetaria del 2024.
El Banco de Japón tendrá su anuncio de política monetaria entre hoy y mañana, pues a diferencia de otros bancos centrales no hay una hora específica de publicación.
El mercado espera que mantenga sin cambios una postura acomodaticia, considerando la incertidumbre sobre el impacto económico del terremoto del 1 de enero.
Sin embargo, el banco podría dar señales sobre el momento que planean abandonar sus tasas de interés negativas.
Por su parte, el miércoles 24 serán los anuncios de política monetaria de Malasia y Canadá, que se espera mantengan la tasa de interés sin cambios.
El jueves 25 serán los anuncios de política monetaria de Noruega, Turquía, Sudáfrica, Ucrania y la Eurozona.
Solo se esperan modificaciones a la tasa de interés del Banco Central de Turquía, con un incremento de 42.50% a 45.00%. Para la Eurozona, será relevante cualquier señal sobre el momento que comenzará a recortar la tasa de interés.
En esta semana también destaca la publicación de indicadores importantes. En Estados Unidos, el jueves 25 se publica el PIB del cuarto trimestre del 2023, en donde Grupo Financiero BASE estima un crecimiento trimestral anualizado de 1.7% y anual de 2.7%, que implica una desaceleración desde el crecimiento trimestral anualizado de 4.9% del tercer trimestre.
Con esto, en 2023 el PIB de Estados Unidos habría crecido 2.43%, mostrando una aceleración respecto al crecimiento de 1.94% observado en 2022.
Por su parte, el viernes 26 se publicarán el ingreso y consumo privado, a la par del índice de precios del consumo privado (PCE por sus siglas en inglés) que es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: la corona sueca con 0.44%, el peso chileno con 0.34%, el dólar taiwanés con 0.29%, el yen japonés con 0.22%, la libra esterlina con 0.17% y el dólar neozelandés con 0.11%.
Las divisas más depreciadas hoy son: el rand sudafricano con 0.74%, el shekel israelí con 0.63%, el florín húngaro con 0.36%, el ringgit de Malasia con 0.26%, el zloty polaco con 0.18% y el real brasileño con 0.17%.
El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global.
En la sesión asiática, el Hang Seng de Hong Kong y el CSI 300 de Shanghái registraron pérdidas de 2.27% y 1.56%, respectivamente.
Por otro lado, el Nikkei japonés mostró una ganancia de 1.62%, ligando 2 sesiones consecutivas de ganancias y alcanzando un nuevo nivel no visto desde el 21 de febrero de 1990.
En Europa, se registran ganancias generalizadas, continuando con el optimismo observado en el cierre de la semana pasada en el sector tecnológico y en antesala a los reportes de varias emisoras importantes. El STOXX 600 registra una ganancia de 0.10%, el DAX alemán gana 0.43% y el FTSE 100 del Reino Unido muestra una ligera ganancia de 0.02%.
Por su parte, en el mercado de futuros de Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.19%, el Nasdaq Composite gana 0.78% y el S&P muestra una ganancia de 0.40%.
Es importante recordar que el S&P 500 registró un máximo histórico durante la sesión del viernes de la semana pasada, lo cual pudiera ser superado durante esta sesión si el optimismo continúa.
En cuanto a noticias relevantes, destaca que el gobernador de Florida, Ron DeSantis, anunció el fin de semana su renuncia en la contienda por la candidatura republicana a la presidencia.
DeSantis era visto como el principal adversario de Donald Trump, por lo que su renuncia eleva la probabilidad de que Trump se convierta en el candidato republicano a la presidencia.
Mañana 23 de enero serán las elecciones primarias en el estado de New Hampshire, en donde se pelearán 22 delegados y es probable que de nuevo ocurra una victoria para Donald Trump frente a su único adversario relevante, Nikki Haley.
Para obtener la nominación a la candidatura, Trump necesita el voto de 1,215 delegados, de los cuales lleva 20 ganados en las elecciones Iowa del pasado 15 de enero.
Después de New Hampshire, serán las elecciones primarias de Nevada y las Islas Vírgenes el 8 de febrero, seguidas de Carolina del Sur el 24 de febrero.
En cuanto a indicadores económicos en México, la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) correspondiente al mes de noviembre mostró que el valor de la producción creció a tasa mensual 1.93%, acumulando dos meses consecutivos de crecimiento.
Al interior, la mayoría de las obras mostraron crecimiento a tasa mensual, destacando: 1) agua riego y saneamiento (+6.59%), 2) transporte y urbanización (+4.16%), 3) otras construcciones (+3.36%) y 4) edificación (+1.70%).
Cabe mencionar que las únicas obras que mostraron retroceso a tasa mensual fueron petróleo y petroquímica (-5.50%) y electricidad (-0.67%).
Asimismo, durante el mes, la construcción del sector público mostró un crecimiento de 5.74%, mientras que la del sector privado retrocedió 0.40%.
Por subsector, durante noviembre las obras de ingeniería civil explicaron el 50.9% del valor de la producción, seguidas de edificación con 38.4% y trabajos especializados para la construcción con 10.7%.
Por otro lado, se mostró un crecimiento a tasa anual de 35.99%, acumulando quince meses consecutivos al alza. Al interior, destaca el crecimiento anual de: 1) transporte y urbanización (+109.60%), 2) electricidad (+86.80%), 3) agua, riego y saneamiento (35.23%), 4) otras construcciones (+27.90%) y 5) edificación (+23.88%).
Por el contrario, la única obra que mostró retroceso a tasa anual fue petróleo y petroquímica (-18.28%), acumulando cuatro meses consecutivos de caídas.
De acuerdo con cifras acumuladas (enero a noviembre del 2023), el valor de la producción total en construcción muestra un crecimiento acumulado de 22.87% respecto al mismo periodo del 2022.
La construcción del sector público muestra un crecimiento acumulado de 47.39% y la del sector privado 9.76%, señal del impulso de las obras públicas de esta administración, lo cual probablemente no podrá ser sostenido durante el 2025 ante falta de espacio fiscal para nuevas obras.
Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 17.03 y 17.23 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 4 puntos base, ubicándose en 4.08%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 2 puntos base, ubicándose en 9.31%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.83% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.1698 a 1 mes, 17.5921 a 6 meses y 18.1028 pesos por dólar a un año.
