CIERRE DE MERCADOS. Primer sesión del año refleja depreciación del peso
Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 02 DE ENERO DE 2024.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.41% o 7 centavos, cotizando alrededor de 17.04 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 16.9078 y un máximo de 17.0727 pesos por dólar.
La depreciación del peso se debió al fortalecimiento del dólar estadounidense que avanzó 0.70%, siendo el mayor incremento desde el 15 de marzo del 2023. El dólar ganó fuerza debido a que se redujeron las apuestas de que la Reserva Federal podría comenzar a recortar la tasa de interés el 20 de marzo, elevándose la probabilidad de que el primer recorte de la tasa sea el 01 de mayo.
La depreciación de hoy puede considerarse parte de una corrección, pues en noviembre y diciembre del año pasado, el dólar acumuló una caída de 5.96% de acuerdo con el índice ponderado, ante la especulación de que la Reserva Federal podría adoptar una postura monetaria menos restrictiva al comienzo del 2023.
Las depreciaciones en el mercado cambiario también se debieron a un menor apetito por riesgo, tras la publicación de indicadores económicos que siguen mostrando debilidad en la manufactura a nivel global. En China, el PMI de manufactura oficial se redujo de 49.4 a 49 puntos en diciembre, mientras que en la Eurozona el PMI de manufactura se elevó de 44.2 a 44.4 puntos en diciembre, pero acumula 18 meses consecutivos en zona de contracción (por debajo del umbral de 50 puntos).
En Estados Unidos, el PMI elaborado por S&P cayó de 48.2 a 47.9 puntos en diciembre, ubicándose por debajo de la expectativa del mercado y en su menor nivel desde agosto del 2023. En México, el indicador IMEF manufacturero cayó de 50.91 a 49.84 puntos en diciembre, ubicándose en zona de contracción por primera vez desde mayo del 2023.
En la canasta amplia de principales cruces, todas las divisas perdieron terreno durante la sesión, siendo las más depreciadas: la corona noruega con 1.78%, el rublo ruso con 1.76%, el zloty polaco con 1.38%, la corona sueca con 1.29%, el real brasileño con 1.24% y el dólar neozelandés con 1.17%. Cabe mencionar que el peso fue de las divisas con la menor depreciación, ubicándose en la posición 26 entre las divisas con mayores pérdidas.
Debido al menor apetito por riesgo, en la primera sesión del año predominaron las pérdidas en el mercado de capitales. En Estados Unidos, el Dow Jones registró una ligera ganancia de 0.07%, mostrando ganancias en 4 de las últimas 5 sesiones. Por otro lado, el NASDAQ Composite cerró la sesión con una pérdida de 1.63%, la más profunda desde el 26 de octubre del 2023.
El S&P 500 registró una pérdida de 0.57%, ligando 2 sesiones consecutivas de pérdidas por primera vez desde el 6 de diciembre. Al interior, se registraron resultados mixtos, resaltando las pérdidas en los sectores: tecnologías (-2.58%), industrial (-0.95%), consumo discrecional (-0.92%) y servicios de comunicación (-0.91%).
En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 0.11% en la primera sesión del año. El FTSE 100 registró una pérdida de 0.15%, mientras que el DAX alemán cerró con una ganancia de 0.11%, siendo de los pocos índices a nivel global que registraron ganancias. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.63%, perdiendo por 4 sesiones consecutivas. Al interior, destacan las pérdidas de los sectores: inmobiliario (-2.05%), financiero (-1.29%), consumo discrecional (-1.23%) e industrial (-1.14%).
En cuanto a indicadores económicos en México, destacó la publicación de las remesas a noviembre del 2023, que mostraron un desempeño negativo al caer 15.54% mensual de acuerdo con series originales, ubicándose en 4,908.15 millones de dólares. El dato se considera negativo, pues durante los últimos cinco años las remesas de noviembre han caído en promedio 5.69% mensual.
Por lo anterior, el dato ajustado por estacionalidad muestra que las remesas se contrajeron 4.7% mensual en noviembre. A tasa anual, las remesas crecieron 1.88%, mostrando una fuerte desaceleración respecto a meses previos y es la menor tasa de crecimiento anual desde abril del 2020, cuando se contrajeron 2.04% anual por el impacto de la pandemia del Covid-19.
Por lo anterior, se revisa a la baja la proyección de crecimiento de las remesas para 2023 de 9.3% a 8.8% respecto al 2022. Para 2024 se mantiene sin cambios la expectativa de crecimiento de las remesas en 8.0%
En la sesión destacó la primera subasta de valores gubernamentales del año, en donde se observaron incrementos en las tasas de colocación de instrumentos de menor plazo. La tasa de Cetes a 28 días subió 4 puntos base respecto a la subasta anterior, ubicándose en 11.30%, la tasa de Cetes a 91 días subió 11 puntos base a 11.38%, la tasa de Cetes a 182 días subió 18 puntos base a 11.48% y la tasa de Cetes a 728 días se mantuvo sin cambios en 10.96%.
También se subastaron bonos M a 3 años, cuya tasa bajó 7 puntos base respecto a la subasta anterior del mismo instrumento, ubicándose en 9.65%. Lo anterior se debe a que el mercado está demandando instrumentos de deuda de mayor plazo, ante la expectativa de recortes a la tasa de interés en México durante el 2024.
Por otro lado, México colocó hoy deuda en dólares en el mercado internacional a 5, 12 y 30 años. La oferta total fue de 7,500 millones de dólares, siendo la mayor en registro para México en el mercado de deuda soberana. De estos, 1,000 millones fueron a 5 años con una tasa de rendimiento del 5.076%, 4,000 millones de dólares a 12 años, con una tasa de rendimiento del 6.096% y 2,500 millones de dólares a 30 años, con una tasa de rendimiento del 6.45%.
El que se trate de la mayor emisión de deuda soberana en registro es consistente con el crecimiento esperado del déficit presupuestario contemplado para 2024, pues el gobierno necesitará colocar más deuda para cubrir el déficit.
En el corto plazo se espera que esto tenga un impacto limitado sobre la deuda total como proporción del PIB, pero es una señal de deterioro de las finanzas públicas y podría convertirse en un problema para la calificación crediticia si el endeudamiento continúa a un ritmo elevado en 2025 y años posteriores.
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0940 y un máximo de 1.1045 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2611 y un máximo de 1.2760 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.6068 y un máximo de 18.7541 pesos por euro.
El WTI cerró la primera sesión del año perdiendo 1.59% y cotizando en 70.51 dólares por barril. Las presiones a la baja se debieron a la expectativa de que la oferta de petróleo permanecerá elevada, en un contexto que la demanda es débil. En la sesión hubo tres factores que ocasionaron pérdidas para el precio del petróleo:
1. Se dio a conocer que las exportaciones de petróleo de Rusia por vía marítima promediaron 3.46 millones de barriles diarios en las cuatro semanas hasta el 31 de diciembre.
2. Los mercados reaccionaron a la noticia de que el gobierno de China asignó una gran cantidad de cuotas de importación a las refinerías. De acuerdo con comerciantes y consultoras, para el 2024, se liberaron un total de 179.01 millones de toneladas métricas de cuotas de importación de petróleo, en comparación con una cuota de 111.82 millones de toneladas emitidas en la primera parte del 2023. Lo anterior implica que la demanda global seguirá limitada.
3. Indicadores PMI negativos a nivel global. En China persisten los riesgos en su sector de manufactura, pues el PMI manufacturero de Caixin de diciembre se elevó a 50.8 puntos desde 50.7 en noviembre, pero el PMI manufacturero oficial se redujo a 49 puntos desde 49.4 de noviembre. Lo anterior indica que la recuperación del país tras la eliminación de la política cero-covid a inicios del 2023 ha sido lenta, mientras que la crisis inmobiliaria sigue pesando sobre la confianza de los inversionistas.
Adicionalmente, hay señales de desaceleración en la Eurozona, en donde el PMI de manufactura, se elevó de 44.2 a 44.4 puntos en diciembre, ubicándose por 18 meses consecutivo en zona de contracción (por debajo del umbral de 50 puntos).
No obstante, por la mañana el WTI tocó un máximo de 73.64 dólares por barril, ante un aumento de la aversión al riesgo global, debido a las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente. El gobierno de Irán envió un buque de guerra al Mar Rojo como respuesta a las acciones de la Armada de Estados Unidos, que destruyó tres barcos hutíes el fin de semana.
Lo anterior pone en riesgo el comercio de esa región en donde transita cerca del 12% de mercancías globales y el 8% del comercio de petróleo. Cabe recordar que, desde noviembre, los hutíes comenzaron a atacar buques en el Mar Negro que dicen se dirigen a Israel o eran propiedad de ese país, como represalia a las acciones de Israel en Gaza.
Por otro lado, en la sesión se dio a conocer que la OPEP+ reanudará sus reuniones de seguimiento del mercado del petróleo el 1 de febrero, para evaluar si se está cumpliendo el compromiso de recortes a la producción petrolera.
Cabe recordar que, en noviembre del 2023, la OPEP+ acordó profundizar los recortes de producción existentes en el primer trimestre del 2024 en alrededor de 1 millón de barriles diarios. Sin embargo, debido a que los recortes no serán obligatorios, no se vio un impacto positivo en el precio tras el acuerdo.
La mayoría de los metales industriales cerraron la sesión con pérdidas, el precio del cobre cerró cotizando en 8,440.5 dólares por tonelada métrica, perdiendo 0.28%, mientras que el aluminio, el zinc y el níquel cayeron 2.03%, 1.39% y 0.17%, respectivamente y cerraron cotizando en 2,335.5, 2,621 y 16,574 dólares por tonelada métrica.
El oro cerró la sesión cotizando en 2,061.07 dólares por onza, perdiendo 0.09%. Las presiones a la baja suceden ante el fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.70%, de acuerdo al índice ponderado, lo que reduce la demanda por el commodity al hacerlo menos accesible para quienes tienen otra divisa. Asimismo, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años se incrementó 6.1 puntos base a 3.94%, pues se redujeron las apuestas de un recorte a la tasa de interés de la Reserva Federal el próximo 20 de marzo.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con pérdidas, con el precio del maíz, trigo y soya cayendo 1.43%, 3.22% y 1.89%, respectivamente, cotizando en 4.64, 6.07 y 12.73 dólares por bushel. Las pérdidas se debieron a:
1.Las lluvias en Brasil que se espera sean benéficas para la producción de granos, aumentando la oferta esperada.
2. La publicación de las inspecciones a las exportaciones de granos de Estados Unidos para el periodo entre el 22 y el 28 de diciembre, en donde se observa una reducción en la demanda por granos de ese país.
De acuerdo con el Departamento de Agricultura de Estados Unidos, las inspecciones de maíz cayeron en 53.58% semanal, a 569.73 mil toneladas métricas, mientras que las inspecciones de soya cayeron 13.96% a 961.69 mil toneladas. Las inspecciones de trigo cayeron 40.69% a 273.67 mil toneladas.
ORÁCULO FINANCIERO. El peso inicia año con depreciación
El peso inicia el año con una depreciación de 0.42% o 7.1 centavos, cotizando alrededor de 17.04 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 16.9078 y un máximo de 17.0662 pesos por dólar.
La depreciación del peso se debe a que el mercado redujo las apuestas de un recorte a la tasa de interés de la Reserva Federal el próximo 20 de marzo, como consecuencia de un regreso gradual de la liquidez al mercado financiero.
El índice del dólar inicia el año con un avance de 0.57%, siendo su mayor incremento diario desde el 12 de octubre del año pasado. Lo anterior también se refleja en el mercado de deuda, en donde la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 7.5 puntos base a 3.95%.
En la canasta amplia de principales cruces, solamente dos divisas ganan terreno: el peso chileno con 0.17% y el shekel israelí con 0.10%.
Las divisas más depreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.48%, el zloty polaco con 1.22%, la corona noruega con 1.16%, el rand sudafricano con 0.99%, la corona sueca con 0.98% y el won surcoreano con 0.96%.
Cabe mencionar que la caída del peso mexicano es moderada en comparación a la mayoría del mercado cambiario, pues es la cuarta divisa con menor caída, solo por detrás del dólar de Hong Kong que pierde 0.04%, la rupia india con 0.10% y el ringgit de Malasia con 0.26%.
En el mercado de materias primas, el WTI inicia el año ganando 2.16%, cotizando en 73.20 dólares por barril, ante un aumento de la aversión al riesgo en el Medio Oriente.
El gobierno de Irán envió un buque de guerra al Mar Rojo luego de que la Armada de Estados Unidos destruyera tres barcos hutíes. Cabe recordar que, desde noviembre, los hutíes comenzaron a atacar buques en el Mar Regro que dicen, se dirigen a Israel o eran propiedad de ese país, como represalia a las acciones de Israel en Gaza.
Debido a la intervención, el gobierno estadounidense corre el riesgo de aumentar las tensiones al intentar asegurar el tránsito marítimo a través del Mar Rojo, por donde cruza cerca del 8% del comercio global de petróleo.
El mercado de capitales inicia el año con pérdidas. En Asia, el Hang Seng de Hong Kong perdió 1.52%, mientras que el CSI 300 de Shanghái perdió 1.30%.
En Europa, el FTSE 100 de Londres pierde 0.42%, el CAC 40 de Francia 0.69% y el DAX de Alemania 0.44%. En el mercado de futuros, los principales índices de Estados Unidos muestran pérdidas, con el Dow Jones cayendo 0.59%, el S&P 500 perdiendo 0.84% y el Nasdaq perdiendo 1.19%.
Las caídas en el mercado de capitales al comienzo del año son consistentes con la especulación de que la Reserva Federal podría ser más cautelosa para comenzar a recortar la tasa de interés en el primer trimestre.
En cuanto a indicadores económicos relevantes, el PIB de Singapur se expandió en una tasa anual de 2.8% en el cuarto trimestre del 2023, luego de crecer 1.0% durante el tercer trimestre, mientras que a tasa trimestral se expandió 1.7%. Con lo anterior el crecimiento fue mucho más acelerado que la expectativa del mercado de un crecimiento anual de 1.8%. Así, en todo 2023 el PIB de Singapur creció 1.2%.
Por su parte, en la Eurozona persisten los riesgos para el crecimiento económico, pues el sector manufacturero muestra contracción.
El PMI manufacturero de la Eurozona correspondiente a diciembre, se elevó de 44.2 a 44.4 puntos, alcanzando su mayor nivel desde mayo del 2023, Sin embargo, es el mes número 18 que se ubica en zona de contracción (por debajo del umbral de 50 puntos).
Asimismo, el PMI manufacturero final de Alemania, principal motor de la economía europea, se elevó de 42.6 puntos a 43.3 puntos, pero acumula 18 meses en zona de contracción.
El PMI manufacturero final del Reino Unido se redujo de 47.2 a 46.2 puntos, acumulando 17 meses en zona de contracción.
El PMI manufacturero de los Países Bajos se redujo de 44.9 a 44.8 puntos en diciembre, mientras que el de Polonia se redujo de 48.7 a 47.4 puntos. El PMI manufacturero de España se redujo de 46.3 a 46.2 puntos, el de República Checa cayó de 43.2 a 41.8 puntos y el de Francia se redujo de 49.2 a 42.1 puntos.
En la semana destaca la publicación de varios indicadores económicos relevantes.
En México hoy se publican las remesas de noviembre a las 9:00 horas y los indicadores IMEF de manufactura y servicios a las 12:00 horas. Por su parte, el jueves 4 de enero se publican las minutas del último anuncio de política monetaria del Banco de México.
En Estados Unidos mañana a las 9:00 horas se publica el ISM de manufactura de diciembre y a la misma ahora se publicarán las vacantes laborales (JOLTS) de noviembre.
Por su parte, a las 13:00 horas se publicarán las minutas del último anuncio de política monetaria.
El jueves a las 7:15 horas se publicará la encuesta ADP de empleo de diciembre y el viernes a las 7:30 horas se publicará la nómina no agrícola de diciembre, en donde el mercado anticipa la creación de 170 mil posiciones laborales.
El viernes también se publicará el ISM de servicios de diciembre.
Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 16.98 y 17.12 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 7.5 puntos base, ubicándose en 3.95%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 3.6 puntos base, ubicándose en 8.99%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.83% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.1434 a 1 mes, 17.5711 a 6 meses y 18.0932 pesos por dólar a un año.
