CIERRE DE MERCADOS. Tensión en la relación entre México, EU y Canadá afectaría el peso
Por: Grupo Molecular
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 27 DE AGOSTO DE 2024.- El peso cerró la sesión cotizando alrededor de 19.72 pesos por dólar, mostrando una depreciación de 1.63% o 31.6 centavos, tocando un mínimo de 19.3523 y un máximo 19.7455 pesos por dólar.
El peso mexicano fue la divisa más depreciada entre los principales cruces frente al dólar. Esto muestra que las presiones al alza para el tipo de cambio se deben a los riesgos internos y hace muy probable que vuelva a superar el nivel psicológico de 20 pesos por dólar.
Cabe recordar que ayer por la tarde se aprobó el dictamen de reforma al Poder Judicial en lo general y aunque aún debe ser aprobada por el pleno de la Cámara de Diputados, pone en riesgo la relación comercial con Estados Unidos y Canadá.
Hoy el presidente López y comentó que las relaciones entre México y las embajada de Estados Unidos y Canadá estarán “en pausa” y que “ojalá haya de parte de ellos [Estados Unidos y Canadá] una ratificación de que van a ser respetuosos con la independencia de México”.
Cabe recordar que la semana pasada Ken Salazar, el embajador de Estados Unidos en México, y Graeme Clark, embajador de Canadá en México, hicieron comentarios de preocupación respecto a la reforma al poder judicial en México.
Salazar comentó “…creo que la elección directa de jueces representa un riesgo para el funcionamiento de la democracia de México y la integración de las economías en Estados Unidos, México y Canadá”. Por su parte, Clark declaró que “…lo que sí puedo decir es que mis inversionistas sí están preocupados, ellos quieren estabilidad, quieren un sistema judicial que funcione si hay problemas”.
Todo esto se asocia a un mayor riesgo derivado de la potencial aprobación de la reforma al poder judicial, en cuyo caso la relación comercial y diplomática con Estados Unidos y Canadá se vería afectada, lo que inmediatamente limitaría el crecimiento económico de México.
De hecho, se estima que la reforma al Poder Judicial te daría un impacto que restaría al menos 1.9% del PIB de México, que implicaría una recesión moderada. Este escenario es similar al ocurrido en 2019, tras la cancelación de la construcción del nuevo aeropuerto de la Cd. de México.
De materializarse, esta administración habrá empezado con una recesión por la aplicación de una política económica y habrá heredado una recesión a la siguiente administración por la misma razón. Esto también pone en riesgo la calificación crediticia de la deuda soberana de México.
En la sesión, los senadores estadounidenses Ben Cardin, Jim Risch, Tim Kaine y Marco Rubio, emitieron una declaración en donde expresan su preocupación por la reforma al poder Judicial de México.
Mencionaron que dicha reforma debilitaría la independencia judicial, lo que eleva el riesgo de violar los términos del T-MEC e instaron a que se implemente únicamente aquellas “que mejoren las calificaciones profesionales, combatan la corrupción, protejan la autonomía judicial y fortalezcan la confianza de los inversionistas”.
En el mercado cambiario los principales cruces frente al dólar ganaron terreno, pues el dólar estadounidense se debilitó hoy 0.10%, de acuerdo con el índice ponderado. La debilidad del dólar se debe a que ya se ha descontado un recorte de 25 puntos base a la tasa de interés en la decisión de política monetaria del 18 de septiembre.
En la sesión, las divisas más apreciadas fueron: la corona noruega con 0.78%, el dólar neozelandés con 0.76%, la corona sueca con 0.69%, el franco suizo con 0.68%, la libra esterlina con 0.57%, el florín húngaro con 0.53% y el rublo ruso con 0.40%.
Por el contrario, las divisas más depreciadas fueron: el peso mexicano con 1.63%, la rupia de Indonesia con 0.42%, el dólar taiwanés con 0.38%, el peso colombiano con 0.33%, el peso chileno con 0.29%, el real brasileño con 0.25% y el won surcoreano con 0.17%.
El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias generalizadas debido al optimismo sobre la emisora Nvidia, que publica sus resultados trimestrales el día de mañana tras el cierre del mercado.
Es importante resaltar que el reporte de Nvidia es de gran importancia, debido a que determina si el auge de la inteligencia artificial continúa, lo que ha sido el principal impulsor del mercado de capitales en los últimos 2 años.
El Dow Jones registró una ganancia de 0.02%, el Nasdaq Composite mostró un avance de 0.16% y el S&P 500 ganó 0.16%, cerrando solamente 0.77% por debajo de su máximo histórico.
Al interior, 6 de los 11 sectores mostraron ganancias, resaltando: tecnologías de la información (+0.63%) y financiero (+0.48%). Por otro lado, destacó el sector de energía que registró una pérdida de 0.93%.
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.16%, cerrando en su mayor nivel desde el 12 de julio. El DAX alemán mostró un avance de 0.35%, ganando en 14 de las últimas 16 sesiones y cerrando en su mayor nivel desde el 12 de julio. Por su parte, el FTSE 100 de Londres ganó 0.21%, ligando 4 sesiones de ganancias.
En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 1.31%, cayendo en 5 de las últimas 6 sesiones y siendo la caída más profunda para una sesión desde el 18 de julio. Las pérdidas del índice mexicano se deben al aumento de la aversión al riesgo debido a la reforma judicial.
Al interior, destacaron las pérdidas de las emisoras: Grupo México (-3.40%), Cemex (-2.88%), Banorte (-1.48%), Bimbo (-3.07%), Grupo Aeroportuario del Pacífico (-2.04%) y Vesta (-4.47%).
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1150 y un máximo de 1.1191 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3180 y un máximo de 1.3266 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.6120 y un máximo de 22.0909 pesos por euro.
ORÁCULO FINANCIERO. Peso muestra depreciación
El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 19.55 pesos por dólar, mostrando una depreciación de 0.79% o 15.2 centavos, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.3523 y un máximo de 19.5611 pesos por dólar.
La depreciación del peso se debe a:
- Los riesgos internos en México, ya que ayer por la tarde se aprobó el dictamen de reforma al Poder Judicial en lo general. El pleno de la Cámara de Diputados tendrá ahora que discutirla y aprobarla, cuando inicie la nueva legislatura.
La reforma, como está planteada, compromete la independencia del Poder Judicial y pone en riesgo la relación comercial con Estados Unidos y Canadá. Esto se espera frene la llegada de nuevas inversiones y eventualmente podría también detener la reinversión de utilidades y contratación de personal de empresas que ya están en México. La reforma tiene el potencial de llevar a la economía mexicana hacia una recesión.
- La apreciación del yen japonés de 0.15%, que causa una salida de capitales por carry trade.
En el mercado cambiario se observan resultados mixtos, pues el dólar estadounidense gana 0.03%, de acuerdo con el índice ponderado.
Las divisas más apreciadas en la sesión son: la corona noruega con 0.39%, el dólar neozelandés con 0.34%, el rublo ruso con 0.30%, el franco suizo con 0.25%, la corona sueca con 0.25%, el florín húngaro con 0.22% y la libra esterlina con 0.22%.
Por el contrario, las divisas más depreciadas son: el peso mexicano con 0.79%, el peso colombiano con 0.47%, la rupia de Indonesia con 0.42%, el dólar taiwanés con 0.38%, el peso chileno con 0.38%, el won surcoreano con 0.26%, el shekel israelí con 0.24% y el zloty polaco con 0.14%.
En China, las ganancias industriales subieron 4.1% anual en julio, tras crecer 3.6% el mes anterior. Durante los primeros siete meses de 2024, las ganancias aumentaron 3.6% hasta 4.099 billones de yuanes (575 mil millones de dólares). Cabe destacar que el aumento en las ganancias industriales se debió en parte a un efecto de baja base de comparación del año anterior.
Bajo este contexto, los metales industriales muestran ganancias, con el precio del cobre subiendo 1.16%, cotizando en 9,280 dólares por tonelada métrica, mientras que el zinc y el níquel ganan 0.53% y 1.92%, respectivamente.
Por el contrario, el WTI pierde 1.01% y cotiza en 76.64 dólares por barril, luego de ganar 3.46% la sesión previa, ante un aumento en las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y la interrupción de las exportaciones de petróleo en Libia.
El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés mostró un avance de 0.47% y el Hang Seng de Hong Kong ganó 0.43%, ligando 2 sesiones al alza y cerrando en su mayor nivel desde el 15 de julio.
Por otro lado, el CSI 300 de Shanghái registró una pérdida de 0.57%. En Europa, también se observan resultados mixtos. El CAC 40 francés muestra una ligera pérdida de 0.04%, mientras que el STOXX 600 registra una ganancia de 0.01%, el DAX alemán avanza 0.42% y el FTSE 100 de Londres gana 0.28%.
En Estados Unidos, el Dow Jones muestra una pérdida de 0.28%, el Nasdaq 100 cae 0.42% y el S&P 500 pierde 0.32%.
En Estados Unidos, se publicó el índice de precios de vivienda Case-Shiller de S&P de 20 ciudades de junio, el cual mostró un crecimiento mensual de 0.42%, por debajo de la expectativa del mercado de 0.71%.
A tasa anual, el índice de precios de vivienda Case-Shiller mostró un crecimiento de 6.47%, por encima de la expectativa del mercado de 5.98%, pero desacelerándose por tercer mes consecutivo y siendo el menor crecimiento desde diciembre del año pasado.
Por otro lado, el índice FHFA de precios de viviendas mostró una contracción a tasa mensual en junio de 0.1%, por debajo de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 0.14% y siendo la primera caída mensual desde enero de este año. Al interior resaltó que 7 de las 9 regiones mostraron una contracción.
Respecto al trimestre pasado, los precios de viviendas mostraron un crecimiento de 0.9%, siendo el menor crecimiento desde el último trimestre del 2022.
Por su parte, Jake Sullivan, principal asesor de seguridad nacional de Estados Unidos, está en Beijing con Wang Yi, ministro de Relaciones Exteriores de China. Cabe destacar que Sullivan es el primer asesor de seguridad estadounidense en visitar China desde 2016. Discutirán temas como el apoyo de China a Rusia en la guerra de Ucrania y las restricciones tecnológicas de Estados Unidos.
En México se publicó la balanza comercial de mercancías al mes de julio. De acuerdo con cifras originales, las exportaciones crecieron 14.65% anual, mostrando un rebote tras caer 5.69% en junio. El crecimiento se debió al aumento de 16.19% en las exportaciones no petroleras, en donde las manufactureras crecieron 15.93% anual.
Al interior de las exportaciones manufactureras, las automotrices crecieron 7.24% y las del resto de manufacturas 21.06%, siendo el mayor crecimiento anual desde mayo del 2022. No todo fue positivo, pues las exportaciones petroleras cayeron 10.24% anual, retrocediendo por segundo mes consecutivo.
Con lo anterior, en el acumulado de los siete meses del año, las exportaciones muestran un crecimiento de 4.29% respecto al mismo periodo del 2023. Este crecimiento se explica por las exportaciones manufactureras que acumulan un crecimiento de 4.75%, con las automotrices creciendo 6.61% y el resto de manufacturas 3.76%.
De hecho, en los primeros siete meses del año, el crecimiento acumulado de las exportaciones totales es explicado en 47.8% por el sector automotriz.
Las importaciones también se aceleraron a un crecimiento anual de 13.27% en julio. Los tres rubros de importaciones explicaron este salto, pues las de bienes de consumo crecieron 16.48%, las de bienes intermedios 13.27% y las de bienes de capital 8.73%. Cabe recordar que los tres rubros habían registrado caídas anuales en junio.
Así, en los primeros siete meses del año, las importaciones acumulan un crecimiento de 3.75%, con las de bienes de consumo acumulando un crecimiento de 6.90%, las de bienes intermedios 2.34% y las de bienes de capital 10.51%.
Los datos positivos de exportaciones e importaciones en julio deben ser vistos con cautela, pues múltiples indicadores del sector manufacturero han registrado un deterioro durante el año. Por lo anterior, es probable que las cifras de la balanza comercial vuelvan a reflejar debilidad en los próximos meses.
En los siete meses del 2024, el saldo de la balanza comercial muestra un déficit de 5,570 millones de dólares, reduciéndose 22.10% respecto al déficit en el mismo periodo del 2023 y siendo el menor desde el mismo periodo del 2021.
El déficit estuvo explicado principalmente por la balanza petrolera, que fue deficitaria en 5,197 millones de dólares, mientras que la balanza no petrolera fue deficitaria en 373 millones de dólares. Aunque el déficit de la balanza no petrolera es pequeño, es la primera vez que se registra uno para un periodo igual desde 2016.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.45 y 19.72 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 4.2 puntos base, ubicándose en 3.85%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.37% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.6288 a 1 mes, 20.0865 a 6 meses y 20.6427 pesos por dólar a un año.
