CIERRE DE MERCADOS. Banxico recorta menos puntos base de lo esperado

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 26 DE SEPTIEMBRE DE 2024.- El peso mexicano tuvo una breve “celebración” inmediatamente después de que el Banco de México (Banxico) bajó “solamente” unos 25 puntos base (pb) la tasa de interés, para dejarla en 10.50%, pero al final no se llegó a enfiestar.

Momentos después de que las autoridades monetarias entregaran su tercer recorte a las tasas de interés en su ciclo bajista actual, el tipo de cambio llegó a bajar ligeramente a alrededor de los 19.57 pesos por dólar, con el que la divisa local llegó a mostrar una apreciación momentánea de casi un 0.3%.

“La apreciación se debe a que parte del mercado esperaba un recorte de 50 pb. Además, la decisión de recorte no fue unánime, lo que da una perspectiva no tan flexible para los siguientes anuncios”, explicó Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero en Grupo Financiero Base.

Si bien este movimiento era esperado por el consenso de analistas, la razón de la apreciación momentánea fue que los inversionistas reaccionaron positivamente a la decisión de Banxico, de recortar solo unos 25 pb.

Vale anotar que una buena parte del mercado anticipaba que las autoridades monetarias entregarían un recorte más agresivo, de 50 pb.

“Fue una buena decisión de Banxico de recortar solamente 25 pb y no 50 pb como estaba presionando el mercado. La inflación en México continúa en niveles altos y hay riesgos al alza para la inflación”, dijo la especialista.

Sin embargo, a medida que los inversionistas asimilan el recorte de las tasas de este jueves, así como la apertura de las autoridades monetarias a que en el futuro se discutan nuevos ajustes a la política monetaria, la fiesta del peso se ha moderado. Así, el tipo de cambio ha mostrado un comportamiento errático, llevándolo a tocar incluso los 19.65 pesos por dólar.

Aún con esta reacción, el peso mexicano ha recortado las pérdidas pues momentos antes del anuncio de política monetaria, la paridad del peso-dólar llegó a ubicarse en un máximo de 19.75 unidades.

Así, alrededor de las 14:00 horas, tiempo de la ciudad de México, el tipo de cambio, de dólar a peso mexicano, volvía a las 19.62 unidades, mostrándose prácticamente sin cambios respecto al cierre previo.

ORÁCULO FINANCIERO. Cotiza el peso cerca de 19.55 pesos por dólar

El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 19.55 pesos por dólar, mostrando una apreciación de 0.44% u 8.6 centavos, con el tipo de cambio tocando un máximo de 19.6686 y mínimo de 19.4676 pesos por dólar.

La apreciación del peso sucede a la par del debilitamiento generalizado del dólar estadounidense de 0.29%, de acuerdo con el índice ponderado. La debilidad del dólar se debe a:

1. En China concluyó una reunión entre el presidente Xi Jinping y el Politburó, en la que prometieron que se esforzarán en lograr los objetivos de crecimiento.

Los funcionarios dijeron que implementarán medidas para estabilizar el sector inmobiliario. Asimismo, prometieron aumentar la ayuda para las personas con dificultades para encontrar trabajo.

Aunque en su comunicado oficial el Politburó no ofreció información, se dice que el Ministerio de Finanzas planea emitir 2 billones de yuanes (284 mil millones de dólares) de bonos soberanos especiales este año.

Finalmente, se dice que están considerando inyectar hasta 1 billón de yuanes (142 mil millones de dólares) de capital en los bancos estatales más grandes.

2. Las solicitudes continuas de apoyo por desempleo mostraron un aumento de 13 mil en la semana del 14 de septiembre para ubicarse en 1.834 millones, por encima de la expectativa del mercado de 1.828 millones.

Para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.795 millones, lo que implica un crecimiento anual de 2.17%, ligando 84 semanas consecutivas de incrementos en su tasa anual.

No obstante, las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 21 de septiembre, mostraron una disminución de 4 mil respecto a la semana anterior para ubicarse en 218 mil, por debajo de la expectativa del mercado de 224 mil y en su menor nivel desde la segunda semana de mayo de este año.

Cabe destacar que, el debilitamiento del dólar llevó a que el oro volviera a tocar un nuevo máximo histórico de 2,685.58 dólares por onza. El oro gana 0.20% y cotiza en 2,6613 dólares.

En Estados Unidos también se publicó la revisión del PIB de Estados Unidos desde el 2019 hasta el segundo trimestre del 2024.

Para el 2023, en el primer trimestre se revisó al alza de un crecimiento trimestral anualizado de 2.2% a 2.8%, en el segundo trimestre pasó de 2.1% a 2.4%, para el tercer trimestre se revisó a la baja de 4.9% a 4.4% y en el cuarto trimestre también se revisó a la baja de 3.4% a 3.2%. Con las revisiones, el PIB pasó de crecer 2.5% a 2.9% en 2023.

Para el 2024, en el primer trimestre se revisó al alza de un crecimiento trimestral anualizado de 1.4% a 1.6%, mientras que en el segundo trimestre se mantuvo sin cambios en un crecimiento trimestral anualizado de 3.0%.

Al interior, en el segundo trimestre se revisó al alza la inversión fija bruta que  pasó de un crecimiento de 7.5% a 8.3% trimestral anualizado. Asimismo, el gasto de gobierno se revisó al alza de 2.7% a 3.1% trimestral anualizado.

Por otro lado, se revisó a la baja el consumo de 2.9% a 2.8% trimestral anualizado y de las exportaciones de un crecimiento trimestral anualizado de 1.6% a 1.0%, mientras que las importaciones fueron revisadas al alza de 7.0% a 7.6%, llevando a las exportaciones netas a contribuir -0.90 puntos porcentuales, por debajo de lo previamente estimado (-0.77 pp).

En Estados Unidos se publicaron los nuevos pedidos de bienes duraderos, los cuales se mantuvieron sin cambios en agosto en 289.7 mil millones de dólares, por encima de la expectativa del mercado que esperaba una contracción de 2.78%.

Asimismo, los nuevos pedidos de bienes duraderos excluyendo los equipos de transporte mostraron un crecimiento de 0.5% a tasa mensual, por encima de las expectativas del mercado de 0.10%.

La apreciación del peso hoy puede ser limitada pues a las 13:00 horas será el anuncio de política monetaria del Banco de México.

Parte del mercado espera que la Junta de Gobierno recorte la tasa de interés en 50 puntos base, debido a que continuó la desaceleración de la inflación y a la decisión de la Fed de iniciar el ciclo de recortes a la tasa con un ajuste agresivo de 50 puntos base.

El debilitamiento del dólar lleva a que la mayoría de las divisas ganen terreno, siendo las más apreciadas:

el peso chileno con 1.25%, el shekel israelí con 1.17%, el won surcoreano con 0.93%, el dólar australiano con 0.73%, el dólar neozelandés con 0.65%, el real brasileño con 0.65% y el peso mexicano con 0.44%.

Las divisas más depreciadas son: el peso colombiano con 0.57%, el rublo ruso con 0.54%, la rupia de Indonesia con 0.44%, el ringgit de Malasia con 0.40%, el rand sudafricano con 0.15%, el florín húngaro con 0.14%, la corona noruega con 0.13% y la rupia de India con 0.05%.

En el mercado de commodities, el petróleo extendió sus pérdidas, con el WTI iniciando la sesión cotizando en 67.51 dólares por barril, cayendo 3.13%. Lo anterior se debe a: 1) el gobierno de Arabia Saudita se comprometió a aumentar la producción en diciembre.

Se dice que el gobierno saudí decidió dejar de lado el objetivo no oficial de precio de petróleo de 100 dólares por barril, para así recuperar participación de mercado.

2) los grupos políticos internos de Libia alcanzaron un acuerdo que puede permitir un aumento en la producción de petróleo.

3) Estados Unidos, la Unión Europea y países del Medio Oriente han propuesto un alto el fuego de tres semanas entre Israel y Hezbolá en el Líbano, para intentar evitar una guerra en la región.

El mercado de capitales registran ganancias generalizadas a nivel global. En el mercado asiático, se siguen observando fuertes ganancias tras el anuncio de los estímulos por parte del gobierno chino.

El Nikkei japonés registró una ganancia de 2.79%, ganando en 5 de las últimas 6 sesiones y siendo la mayor ganancia para una sesión desde el 12 de septiembre.

Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong ganó 4.16%, la mayor ganancia desde el 1 de marzo del 2023, mientras que el CSI 300 de Shanghái mostró un avance de 4.23%, ligando 7 sesiones consecutivas de ganancias y cerrando en su mayor nivel desde el 18 de junio.

En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 1.29%, el CAC 40 francés muestra un avance de 1.88%, el DAX alemán gana 1.39%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 19,186.36 puntos y el FTSE 100 de Londres avanza 0.28%.

En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.46%, el Nasdaq 100 avanza 1.61% y el S&P 500 gana 0.83%.

En cuanto a política monetaria, ayer por la tarde el Banco Central de Guatemala recortó la tasa de interés en 25 puntos base a 4.75%, iniciando con el ciclo de recortes a la tasa de interés.

Por su parte, el Banco Nacional Suizo recortó la tasa de interés en 25 puntos base a 1.0%, en línea con las expectativas del mercado, siendo la tercera decisión consecutiva en la que el banco central de ese país recorta la tasa de interés.

De acuerdo con el comunicado la decisión se tomó como una medida para frenar el fortalecimiento del franco suizo, el cual ha ganado terreno ante las turbulencias políticas en la zona del euro y ante una desaceleración en la inflación de ese país.

Asimismo, se mencionó que puede haber más recortes para garantizar la estabilidad de precios. 

En cuanto a noticias relevantes de México, el martes un juez de distrito de Colima ordenó al INE la suspensión temporal de elecciones populares a jueces, magistrados y ministros (Reforma al poder judicial).

A esto, el coordinador de la Cámara de Diputados, Ricardo Monreal, declaró que el juez es parte de “un órgano incompetente” y que no tiene facultades para realizar esa órden.

Es importante recordar que desde su aprobación, la reforma al poder judicial suma alrededor de siete órdenes de suspensión sin que sean acatadas. Todo esto agrega incertidumbre sobre México, lo que podría generar presiones adicionales sobre el tipo de cambio peso-dólar.

Cabe destacar que ayer por la tarde se publicó que Moody’s dijo que México “enfrentaría importantes deficiencias estructurales, como las limitaciones en infraestructura, la escasez de agua, la violencia y delincuencia, los obstáculos de políticas y el reciente debilitamiento de los controles y equilibrios judiciales”.

Este comunicado es adicional al comentario de un analista de la misma agencia, lo que hace evidente la preocupación de esta agencia calificadora sobre México.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.45 y 19.67 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 1.3 puntos base a 3.77%. 

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.08% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.5360 a 1 mes, 20.0608 a 6 meses y 20.5920 pesos por dólar a un año.