CIERRE DE MERCADOS. Persiste posibilidad de recesión en México
Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 25 DE SEPTIEMBRE DE 2024.- El peso cerró la sesión cotizando alrededor de 19.67 pesos por dólar, mostrando una depreciación de 1.76% o 33 centavos, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.3123 y un máximo de 19.6845 pesos por dólar.
En la sesión, el peso fue la divisa más depreciada entre los principales cruces frente al dólar, lo que se debió a:
1. Expectativa que el Banco de México recortará mañana jueves su tasa de interés en 50 puntos base.
2. Mayor aversión al riesgo sobre México, luego de que Renzo Merino, analista de Moody’s, dijo que persiste la incertidumbre económica debido al elevado déficit fiscal y la posibilidad de recesión.
Destacó que algunas reformas, como la del Poder Judicial, pueden afectar el marco institucional del país y afectar “directa e indirectamente” varias partes del perfil crediticio. También mencionó que los mayores riesgos para México están relacionados a factores políticos y la carga que representa Pemex para las finanzas públicas.
Advirtió sobre las presiones fiscales que podrían surgir en el próximo sexenio, principalmente debido al gasto en programas sociales y a la posible necesidad de que Pemex reciba un apoyo gubernamental de 20 mil millones de dólares en 2026, lo cual incrementaría el riesgo crediticio de México.
3. Fortalecimiento del dólar estadounidense, que cerró la sesión ganando 0.64%, de acuerdo con el índice ponderado. Lo anterior se debió a un aumento en la aversión al riesgo global debido a:
a. Posibilidad de huelga en los principales puertos del este de Estados Unidos. Se espera que la huelga comience el 1 de octubre con un costo de 7.5 mil millones de dólares por semana, perjudicando principalmente las cadenas de suministros de productos agrícolas y partes de vehículos.
Entre las demandas del sindicato resalta un aumento de 80% en los salarios en un periodo de 6 años y un pequeño porcentaje de las ganancias de los transportistas de los contenedores durante la pandemia.
Es importante resaltar que el sindicato ha sugerido a la Casa Blanca mantenerse alejada del tema. Sin embargo, ante las inminentes elecciones presidenciales y el impacto económico que la huelga pudiera tener, se espera que el gobierno estadounidense intente que ambas partes lleguen a un acuerdo antes de las elecciones del 5 de noviembre.
b. Hoy por la mañana Israel ordenó a su ejército a prepararse para un potencial ataque ofensivo contra Hezbollah en el Líbano. Según el jefe de las fuerzas defensivas de Israel, los últimos ataques aéreos son para preparar un posible ataque militar terrestre por parte de su ejército. Debido a que se eleva la probabilidad de una guerra a mayor escala en Líbano, se eleva la aversión al riesgo.
Cabe destacar que, la mayor aversión al riesgo global llevó a que el oro alcanzara un precio de 2,670.57 dólares por onza y cerró la sesión cotizando en 2,660.09 dólares, ganando 0.11%.
4. La caída en el precio del petróleo, con el WTI cayendo 2.56%, cotizando en 69.73 dólares por barril. La caída sucedió a pesar de una mayor aversión al riesgo en el Medio Oriente y se debió a una mejora en las condiciones políticas en Libia.
Hoy se dio a conocer que los delegados del este y el oeste, que han estado divididos desde que los conflictos internos iniciaron en 2011, acordaron los procedimientos, criterios y plazos para designar a un gobernador, un vicegobernador y una junta directiva para el banco central del país.
Dicho acuerdo puede resolver la disputa por el control de los ingresos petroleros que han reducido la producción y las exportaciones de petróleo de Libia.
En el mercado cambiario, la mayoría de las divisas pierden terreno frente al dólar, encontrándose entre las más despreciadas las divisas de economías emergentes y productoras de commodities, entre ellas: el peso mexicano con 1.76%, la corona noruega con 1.68%, el dólar neozelandés con 1.23%, el yen japonés con 1.09%, el dólar australiano con 1.06%, el peso colombiano con 1.05% y la corona sueca con 0.97%.
Por el contrario, las divisas más apreciadas fueron: el rublo ruso con 0.89%, el ringgit de Malasia con 0.69%, la rupia de Indonesia con 0.56%, el dólar taiwanés con 0.41%, el shekel israelí con 0.32%, el sol peruano con 0.32% y la rupia de India con 0.08%.
El mercado de capitales cerró la sesión con pérdidas generalizadas a nivel global, con la excepción del Nasdaq Composite que mostró un ligero avance de 0.04%, debido a las ganancias de emisoras importantes como Nvidia (+2.18%) y Meta (+0.88%).
Por otro lado, el Dow Jones registró una pérdida de 0.70%, cortando una racha de 4 sesiones de ganancias, mientras que el S&P 500 perdió 0.19%. Al interior, resaltando las pérdidas de las emisoras: energía (-1.90%), salud (-0.94%), materiales (-0.60%) y financiero (-0.60%).
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.11%, el DAX alemán mostró una caída de 0.41%, cortando una racha de 2 sesiones al alza. Por su parte, el FTSE 100 de Londres cayó 0.17%. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.87%, luego de que en la sesión pasada mostrara su mayor ganancia desde el 4 de junio.
Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Walmex (-1.97%), Grupo México (-1.63%), Industrias Peñoles (-6.05%), Bimbo (-2.25%) y Qualitas (-5.46%).
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1122 y un máximo de 1.1214 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3313 y un máximo de 1.3430 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.6001 y un máximo de 21.9368 pesos por euro.
ORÁCULO FINANCIERO. Se deprecia peso en 12.7 centavos
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.66% o 12.7 centavos, cotizando alrededor de 19.46 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.3123 y un máximo de 19.4929 pesos por dólar.
Con lo anterior, el peso borra el avance del martes y se ubica como la segunda divisa más depreciada en la canasta amplia de principales cruces, después del yen japonés que se deprecia 0.69%.
La depreciación del peso se debe a los siguientes factores:
1. Corrección al alza del dólar, que avanza 0.19% de acuerdo con el índice ponderado, luego de perder 0.46% durante la sesión previa.
Cabe recordar que ayer se observó un optimismo generalizado en los mercados financieros, luego de que el Banco Popular de China anunció recortes de tasas de interés y estímulos para el sector inmobiliario.
2. Expectativa que el Banco de México podría recortar la tasa de interés en 50 puntos base en el anuncio de mañana jueves a las 13:00 horas, debido a que continuó la desaceleración de la inflación.
En la primera quincena de septiembre, la inflación anual se desaceleró por cuarta quincena consecutiva a 4.66%, con el componente subyacente desacelerándose a 3.95% anual, la menor tasa desde la segunda quincena de febrero del 2021.
La especulación sobre un recorte más amplio de la tasa de interés, también se debe a la decisión de la Reserva Federal de iniciar el ciclo de recortes a la tasa con un ajuste de 50 puntos base la semana pasada.
3. Aversión al riesgo sobre México por las reformas constitucionales. Esta mañana se aprobó en la Cámara de Senadores la reforma que da a la Secretaría de la Defensa Nacional el control de la Guardia Nacional, por lo que el ejército adquiere la responsabilidad de la estrategia de seguridad pública.
La militarización de la seguridad pública genera nerviosismo sobre el respeto a las libertades civiles y puede seguir deteriorando la imagen de México ante inversionistas del extranjero.
Por su parte ayer, en la Cámara de Diputados se aprobó la reforma del salario mínimo, para que los futuros ajustes estén por encima de la inflación.
Esto es algo positivo para los trabajadores, pero habrá que empatarlo con incentivos a la inversión fija y capacitación de personal, para que vaya de la mano con aumentos en la productividad.
De lo contrario, podría generar presiones inflacionarias (por el efecto faro) e incentivos perversos para la contratación bajo la informalidad.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el yen japonés con 0.69%, el peso mexicano con 0.66%, el franco suizo con 0.54%, la corona noruega con 0.53%, el dólar neozelandés con 0.44%, el dólar australiano con 0.33% y el real brasileño con 0.29%.
Las divisas más apreciadas hoy son: el ringgit de Malasia con 0.69%, la rupia de Indonesia con 0.56%, el rand sudafricano con 0.54%, el dólar taiwanés con 0.41%, el shekel israelí con 0.38%, el rublo ruso con 0.32% y el euro con 0.16%.
Cabe mencionar que el euro ganó impulso desde la semana pasada tras la decisión de la Reserva Federal de recortar la tasa de interés en 50 puntos base, dejando la puerta abierta a otros dos recortes de 25 puntos base antes de que termine el año.
Por lo anterior, el euro alcanzó una cotización de 1.1208 dólares por euro esta mañana, su mejor nivel frente al dólar desde el 20 de julio del 2023.
El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ligera pérdida de 0.19%, cortando una racha de 4 sesiones al alza.
Por otro lado, el Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 0.68% cerrando en su mayor nivel desde el 22 de mayo. Asimismo, el CSI 300 de Shanghái ganó 1.48%, ligando 6 sesiones consecutivas de ganancias, cerrando en su mayor nivel desde el 1 de agosto.
En Europa, el STOXX 600 registra una ligera pérdida de 0.01%, el DAX alemán cae 0.21% y el CAC 40 francés pierde 0.15%. Por otro lado, el FTSE 100 de Londres registra una ganancia de 0.13%. En Estados Unidos se observan ligeras pérdidas.
El Dow Jones cae 0.06%, el Nasdaq 100 pierde 0.09% y el S&P 500 registra una caída de 0.03%.
En el mercado de materias primas, el precio del petróleo WTI pierde 1.77%, cotizando en 70.29 dólares por barril, lo que también se debe a una corrección luego de que ayer ganara 1.69% tras el anuncio de estímulos del Banco Popular de China.
Por su parte, el precio del oro sigue su tendencia al alza, avanzando 0.24% y cotizando en 2,663.54 dólares por onza, tocando un nuevo máximo histórico de 2,670.57 dólares. Cabe mencionar que el oro suma cinco sesiones consecutivas de ganancias, acumulando un avance de 4.09% en ese periodo.
Las ganancias del precio del oro se deben principalmente a la expectativa de recortes a la tasa de interés de la Reserva Federal a la par de los estímulos anunciados en China y la mayor aversión al riesgo por el escalamiento del conflicto militar en Medio Oriente.
En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró un incremento de 11%, ligando 5 semanas consecutivas al alza.
Por su parte, la tasa de hipotecas a 30 años bajó 0.02 puntos porcentuales a 6.13%, ligando 12 semanas consecutivas sin ningún incremento, para ubicarse en su menor nivel desde la segunda semana de septiembre del 2022.
Sobre anuncios de política monetaria, el Banco Central de Suecia (Riksbank) redujo su tasa de interés en 25 puntos base a 3.25%, en línea con las expectativas del mercado.
Desde que inició con los recortes a la tasa de interés en mayo del 2024, el banco central de ese país ha ajustado la tasa en 75 puntos base.
Por su parte, en la República Checa, el banco central recortó la tasa de interés en 25 puntos base a 4.25%. Desde que inició con los recortes a la tasa en diciembre del 2023, acumula un ajuste total de 275 puntos base.
En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.39 y 19.56 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 3.2 puntos base a 3.76%.
Mercado de Derivado
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.92% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.5265 a 1 mes, 19.9752 a 6 meses y 20.5224 pesos por dólar a un año.
