CIERRE DE MERCADOS. Peso cierra la semana en 20.36 por dólar
En noviembre, el peso se depreció 1.61% o 32.2 centavos y cerró cotizando alrededor de 20.36 pesos por dólar.
Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 29 DE NOVIEMBRE DE 2024.- En noviembre, el peso se depreció 1.61% o 32.2 centavos y cerró cotizando alrededor de 20.36 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.7618 el 7 de noviembre y un máximo de 20.8313 el 26 de noviembre, nuevo máximo en el año y no visto desde el 3 de agosto del 2022. Durante el mes, el tipo de cambio promedio se ubicó en 20.3120 pesos por dólar.
En el mes, el peso mexicano se ubicó en la posición 18 entre las divisas depreciadas. La mayoría de las divisas perdieron terreno, ante un fortalecimiento del dólar de 1.44% de acuerdo con el índice ponderado.
Al cierre de noviembre, el peso acumula en el año una caída de 19.72% o 2 pesos y 35 centavos, ubicándose como la segunda divisa más depreciada en la canasta amplia de principales cruces frente al dólar.
La depreciación del peso se debió a:
1. Donald Trump ganó las elecciones presidenciales en Estados Unidos y el Partido Republicano obtuvo mayoría en la Cámara de Representantes y el Senado. En los días posteriores a su triunfo, Trump designó en posiciones claves dentro de su gobierno a personas alineadas con su visión proteccionista, elevando el riesgo de medidas duras en contra de México en migración, seguridad y comercio.
El 25 de noviembre el tipo de cambio enfrentó presiones adicionales al alza, luego de que Trump amenazó con imponer un arancel adicional del 10% a las importaciones de China y del 25% a las importaciones desde México y Canadá, a partir del 20 de enero del 2025, cuando tome protesta como presidente de Estados Unidos.
La depreciación del peso ante la amenaza de aranceles se debe a que, un arancel de 25% iría en contra del T-MEC con lo que las exportaciones mexicanas se verían seriamente afectadas. Se estima que por cada 1% que sube el precio de las exportaciones, estas caen 1.33%. Asumiendo que solamente la mitad del arancel se traslada a los consumidores en Estados Unidos, se observaría una caída de 12% en las exportaciones mexicanas.
Esto se vería reflejado en el PIB con una contracción de 4.4% en 2025. Además, el arancel afectado la inversión extranjera directa, pues las empresas extranjeras dejarían de reinvertir sus utilidades en México y caería la nueva inversión. Con todo esto, la economía mexicana caería en una fuerte recesión.
Hacia el cierre del mes, la aversión al riesgo se moderó, luego de que la presidenta de México, Claudia Sheinbaum y Donald Trump, tuvieron una conversación en la que acordaron trabajar en conjunto. Asimismo, Trump calificó la conversación como productiva, lo que modera, aunque no elimina, la posibilidad de que imponga aranceles en contra de México.
2. En México se aprobó en la Cámara de Diputados y el Senado la reforma para desaparecer organismos autónomos. Los organismos autónomos que se eliminan con esta reforma son: el Instituto Nacional de Transparencia y Acceso a la Información (INAI), la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece), el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT), el Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (Coneval), la Comisión Reguladora de Energía (CRE), la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) y la Comisión Nacional para la Mejora Continua de la Educación (Mejoredu).
Con lo anterior, se deteriora el marco institucional de México y se eleva el riesgo de recortes de la calificación crediticia de la deuda soberana de México.
3. Se publicó el Paquete Económico para 2025. En sus proyecciones macroeconómicas destacó una estimación de crecimiento puntual del PIB de 2.3% para 2025, lo que implicaría una aceleración del crecimiento en el primer año del gobierno, algo históricamente inusual y que además es inconsistente con el esfuerzo de reducir el déficit fiscal a través de un menor gasto corriente y gasto en infraestructura.
La SHCP estima que el déficit presupuestario será de 3.2% del PIB, bajando desde el 5.0% previsto para 2024. Por su parte, el déficit amplio (RFSP), está proyectado en 3.9% del PIB, disminuyendo desde 5.9% estimado para 2024.
4.La agencia calificadora Moody’s ratificó la calificación crediticia de México en Baa2, pero ajustó a negativa la perspectiva. Moody’s citó como razón para el ajuste la rigidez del gasto público y la aprobación de reformas constitucionales. Por su parte, la agencia calificadora HR Ratings, mantuvo la calificación en BBB+, pero también ajustó a negativa la perspectiva.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas en noviembre fueron: el rublo ruso con 9.42%, el florín húngaro con 4.13%, el real brasileño con 3.44%, la corona danesa con 2.89%, el euro con 2.79% y la corona checa con 2.67%. Las únicas divisas que se apreciaron fueron: el shekel israelí con 2.89%, el yen japonés con 1.60% y el sol peruano con 0.38%.
En el acumulado del año, las divisas más depreciadas al cierre de noviembre son: el peso argentino con 24.94%, el real brasileño con 23.37%, el peso mexicano con 19.94%, el rublo ruso con 19.03%, la lira turca con 17.49% y el peso colombiano con 14.39%.
Las únicas divisas que ganan terreno en el año son: el ringgit de Malasia con 3.22%, el rand sudafricano con 1.68%, el dólar de Hong Kong con 0.38% y la libra esterlina con 0.06%.
En el mercado de futuros de Chicago de nuevo han crecido las apuestas en contra del peso. En el periodo entre el 29 de octubre y el 19 de noviembre, las posiciones especulativas netas a la espera de una depreciación del peso se contrajeron 60.01% o 21,031 contratos, ubicándose en 14,014 contratos, cada uno de 500 mil pesos, siendo su menor nivel desde el 24 de septiembre.
Lo anterior fue resultado de una caída de las posturas brutas a favor del peso de 10,484 contratos, mientras que las posturas brutas en contra del peso tuvieron un aumento de 10,546 contratos.
El mercado de capitales cerró el mes con ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global. En Estados Unidos, se observaron fuertes ganancias debido al optimismo del mercado sobre el resultado de las elecciones presidenciales, ya que se espera que con las políticas de Trump las empresas mejoren sus ganancias.
El Dow Jones registró una ganancia en el mes de 7.54%, la mayor desde noviembre del año pasado, alcanzando un nuevo máximo histórico en la última sesión del mes de 45,071.29 puntos.
El Nasdaq Composite mostró un avance de 6.21%, la mayor ganancia desde mayo de este año, también alcanzando un nuevo máximo histórico el 11 de noviembre de 19,366.07. Por su parte, el S&P 500 ganó 5.73%, la mayor ganancia para un mes desde noviembre del 2023, también alcanzando un nuevo máximo histórico en la última sesión del mes de 6,044.17 puntos.
Al interior, todos los sectores registraron ganancias en el mes, resaltando: consumo discrecional (+13.24%), financiero (+10.16%), industrial (+7.33%) y energía (+6.28%).
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.96%, cortando una racha de 2 meses de caídas. El DAX alemán mostró un avance en el mes de 2.88%, la mayor desde mayo de este año.
Por su parte, el FTSE 100 de Londres ganó 2.18% en el mes, cortando una racha de 2 meses de pérdidas. En México, el IPC de la BMV cerró el mes con una pérdida de 1.67%, ligando 2 meses a la baja y cerrando en su menor nivel desde el cierre de octubre.
Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Televisa (-20.18%), Megacable (-11.44%), Banregio (-10.97%), La Comer (-9.28%), Femsa (-7.92%) y Vesta (-7.48%).
En el mes, el euro tocó un mínimo de 1.0335 y un máximo de 1.0937 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2487 y un máximo de 1.3048 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.1964 y un máximo de 22.3532 pesos por euro.
ORÁCULO FINANCIERO. Dólar se mantiene arriba de los 20 pesos
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.23% o 4.6 centavos, cotizando alrededor de 20.38 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 20.4724 y un mínimo de 20.3704 pesos por dólar.
Destaca que el tipo de cambio ha cotizado en la sesión en un intervalo de 10.2 centavos, siendo por ahora la menor variación diaria del tipo de cambio desde el 27 de mayo, en días previos a las elecciones en México.
La estabilidad del tipo de cambio se debe a la escasez de indicadores económicos relevantes, principalmente en Estados Unidos, pues hoy es Black Friday, y los mercados en ese país cerrarán temprano, lo que también reduce el volumen de operaciones.
El mercado de bonos en Estados Unidos cerrará a las 13:00 horas, mientras que el mercado de capitales cerrará a las 12:00 horas.
El peso ha ganado terreno durante tres sesiones consecutivas, acumulando un avance de 1.28% o 26.4 centavos en este periodo.
Lo anterior se debe a que se está moderando la aversión al riesgo respecto a México, luego de que el pasado miércoles el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, señaló que se debe trabajar en equipo con el próximo gobierno de Estados Unidos, lo cual fue bien recibido por los mercados, al evitarse una postura de confrontación.
El peso también encontró respaldo tras una llamada telefónica entre Claudia Sheinbaum y Donald Trump, que este último calificó como muy productiva.
Esto ha permitido que el tipo de cambio regrese a niveles cercanos a 20.30 pesos por dólar, en donde cotizaba previo a la amenaza de Trump de imponer un arancel del 25% a todas las importaciones provenientes de México.
Es importante mencionar que no han desaparecido los riesgos al alza para el tipo de cambio relacionados con las políticas del próximo gobierno en Estados Unidos y la posibilidad de que impongan aranceles para presionar a México en temas de seguridad, narcotráfico y migración.
También hay riesgos internos, pues el pleno del Senado aprobó la reforma para la eliminación de organismos autónomos y fue enviada a los congresos estatales para su aprobación por tratarse de una reforma constitucional.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.89%, el yen japonés con 0.93%, el shekel israelí con 0.48%, el florín húngaro con 0.46%, el dólar neozelandés con 0.36% y el zloty polaco con 0.35%.
Las divisas más depreciadas hoy son: el real brasileño con 1.49%, el peso colombiano con 0.49%, el won surcoreano con 0.14%, la corona noruega con 0.13%, la lira turca con 0.12% y el ringgit de Malasia con 0.05%.
El índice del dólar muestra un retroceso de 0.14%, de acuerdo con el índice ponderado.
El yen japonés se ubica entre las divisas más apreciadas debido a que la inflación de Tokio se ubicó en una tasa anual de 2.6% en noviembre, por encima de las expectativas del mercado de 2.2% y acelerándose desde 1.8% del mes anterior.
La inflación subyacente (excluyendo alimentos frescos) se ubicó en una tasa anual de 2.2%, en línea con las expectativas del mercado, pero acelerándose desde 1.8% en octubre. Los datos hacen cada vez más evidente que el Banco de Japón podría reanudar los incrementos de la tasa de interés.
Por lo anterior, el mercado está especulando que el 19 de diciembre el Banco de Japón podría mantener la tasa de interés sin cambios, pero realizar un incremento de 25 puntos base en la decisión del 24 de enero, llevando la tasa objetivo a 0.50%.
El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global.
En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una pérdida de 0.37%, mientas que el Hang Seng de Hong Kong mostró una ganancia de 0.29% y el CSI 300 de Shanghái avanzó 1.14%. En Europa, el STOXX 600 registra una ligera ganancia de 0.09%, el DAX alemán muestra un avance de 0.41% y el CAC 40 francés gana 0.27% en la sesión.
Por otro lado, el FTSE 100 de Londres registra una pérdida de 0.14%. En el mercado de futuros de Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.29%, el Nasdaq 100 avanza 0.21% y el S&P 500 gana 0.23%.
En el mercado de materias primas, el oro inicia la sesión cotizando en 2,659.74 dólares por onza, ganando 0.83%.
Las presiones al alza suceden a la par del debilitamiento del dólar estadounidense y el aumento en las tensiones en el Este de Europa. El presidente ruso, Vladimir Putin, advirtió que podrían atacar los “centros de toma de decisiones” en Kiev con misiles balísticos.
A pesar de las ganancias de la sesión, el oro acumula una caída de 2.08% en la semana, ante la disminución de la aversión al riesgo en el Medio Oriente, pues el lunes se acordó un alto al fuego entre Israel y Hezbolá.
En cuanto a indicadores económicos, en la Eurozona se publicó la inflación al consumidor de noviembre. A tasa mensual, la inflación se ubicó en 0.35%, rebotando desde la caída de 0.09% registrada el mes pasado.
A tasa anual la inflación se ubicó en 2.01%, acelerándose desde 1.74% en octubre. Por su parte, el componente subyacente que excluye los elementos más volátiles se ubicó en 2.68% anual, acelerándose ligeramente contra lo registrado el mes pasado (2.68%).
Debido a que la inflación de la región se ubica alrededor del objetivo del Banco Central Europeo, el mercado está descontando un recorte de 25 puntos base en la tasa de interés en la decisión del 12 de diciembre.
En Canadá se publicó el PIB del tercer trimestre, que creció a una tasa trimestral anualizada de 1.0%, ligeramente por debajo de la expectativa del mercado de 1.1% y desacelerándose desde el crecimiento del segundo trimestre de 2.2%.
El menor crecimiento económico eleva la probabilidad de que el Banco de Canadá siga recortando la tasa de interés en su anuncio del 11 de diciembre en 25 puntos base, para bajar la tasa de 3.75% a 3.50%.
En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 20.34 y 20.48 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 5.1 puntos base a 4.21%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.88% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.5175 a 1 mes, 20.9948 a 6 meses y 21.5435 pesos por dólar a un año.
