CIERRE DE MERCADOS. Tiene ligera recuperación el peso tras elección en EU

Por: Grupo Molecular 

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 7 DE NOVIEMBRE DE 2024.- El peso cerró la sesión cotizando alrededor de 20.82 pesos por dólar, mostrando una apreciación de 1.33% o 26.6 centavos, tocando un máximo de 20.2070 y un mínimo de 19.7618 pesos por dólar.

La apreciación del peso se debe a un ajuste a la baja del tipo de cambio, luego de que en la sesión previa alcanzó un máximo de 20.80 pesos por dólar.

La apreciación del peso fue respaldada por la publicación de la inflación de México que en octubre se ubicó en 4.76% anual, acelerándose de 4.58% en septiembre, lo que eleva la probabilidad de que el Banco de México sea más cauteloso para realizar recortes de la tasa de interés.

Asimismo, la apreciación del peso se debió al debilitamiento generalizado del dólar estadounidense, que perdió 0.75%, de acuerdo con el índice ponderado.

La debilidad del dólar se debió a un mayor apetito por riesgo ante: 1) la expectativa de recortes de impuestos en Estados Unidos con la victoria de Trump y 2) la expectativa de que mañana viernes 8 de noviembre, el Comité Permanente de la Asamblea Nacional Popular de China anunciará nuevos estímulos fiscales.

Asimismo, el dólar estadounidense se mantuvo débil tras la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, en donde recortaron la tasa de interés en 25 puntos base para dejarla en un rango entre 4.50% y 4.75%.

La decisión de recortar la tasa fue unánime. El presidente de la Fed, Jerome Powell, destacó en conferencia de prensa que la economía continúa fuerte y que todavía existen pequeños riesgos al alza para la inflación.

Asimismo, mencionó que el mercado laboral ha mostrado signos de enfriamiento, pero continúa en niveles estables. En cuanto a preguntas sobre las elecciones, Powell se abstuvo de mencionar temas políticos, pero afirmó que no estaría dispuesto a abandonar la presidencia de la Reserva Federal si se lo pidieran.

En la sesión, la mayoría de las divisas ganaron terreno frente al dólar siendo las más apreciadas: el peso colombiano con 2.41%, el florín húngaro con 2.01%, la corona noruega con 1.96%, el rand sudafricano con 1.80%, el zloty polaco con 1.68% y el dólar australiano con 1.66%.

Por el contrario, las divisas más depreciadas fueron: el rublo ruso con 0.79%, el real brasileño con 0.23%, el dólar taiwanés con 0.20%, la rupia de India con 0.11%, el peso argentino con 0.10% y la lira turca con 0.06%.

Cabe destacar que, el debilitamiento del dólar estadounidense también apoyó el aumento en los precios de los commodities, por lo que, el WTI cerró la sesión cotizando en 72.08 dólares por barril, ganando 0.54%, mientras que el precio del oro se incrementó en 1.66% a 2,703.27 dólares por onza. Por su parte, el cobre y el aluminio cerraron la sesión con ganancias de 3.56% y 3.02%, respectivamente.

El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias generalizadas a nivel global. Se sigue observando un optimismo en el mercado por los resultados de las elecciones presidenciales.

Además, la Fed decidió recortar la tasa en 25 pb y Jerome Powell, presidente de la Fed, mencionó que la economía se encuentra fuerte, llevando a los índices estadounidenses al alza. El Dow Jones se mostró sin cambios, alcanzando un nuevo máximo histórico en la sesión 43,823.10 puntos.

El Nasdaq Composite mostró un avance de 1.51%, ganando en 4 de las últimas 5 sesiones y tocando un nuevo máximo histórico de 19,301.70 puntos. Por su parte, el S&P 500 ganó 0.74%, ligando 3 sesiones de ganancias y alcanzando un nuevo máximo histórico de 5,983.84 puntos.

Al interior, resaltaron las ganancias de los sectores: servicios de comunicación (+1.92%), tecnologías de la información (+1.82%), consumo discrecional (+1.37%) e inmobiliario (+1.19%).

En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.62%, el DAX alemán mostró un avance de 1.70%, la mayor para una sesión desde el 14 de noviembre del año pasado, mientras que el CAC 40 francés ganó 0.76%.

Por otro lado, el FTSE 100 de Londres cayó 0.32% en la sesión, ligando 3 sesiones de pérdidas. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una ganancia de 1.12%, ligando 2 sesiones con avances por encima del 1%, llevando al índice cerrar en su mayor nivel desde el 21 de octubre.

Al interior, resaltaron las ganancias de las emisoras: Cemex (+4.40%), Grupo México (+2.95%), Grupo Aeroportuario del Pacífico (+2.52%), Bimbo (+4.06%), Gruma (+5.82%) y Alfa (+7.09%).

Hoy en su conferencia mañanera, Claudia Sheinbaum, comentó que el Paquete Económico para 2025 ya está listo y se presentará el 15 de noviembre en el Palacio Nacional.

La presidenta dejó notar que se va a reducir el déficit, pero que mantendrá los programas sociales y apoyos, así como el gasto público en inversión dirigido hacia trenes, carreteras y agua. Es importante mencionar que para este año se proyecta un déficit 5.9% del PIB, lo que pone en riesgo la calificación crediticia de la deuda soberana de México.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0713 y un máximo de 1.0825 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2871 y un máximo de 1.3009 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.3239 y un máximo de 21.7224 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Se aprecia peso ante inflación y crecimiento económico inesperado

El peso inicia la sesión con una apreciación de 1.54% o 30.8 centavos, cotizando alrededor de 19.78 pesos por dólar.

El tipo de cambio está tocando un máximo de 20.2070 y un mínimo de 19.7685 pesos por dólar.

La apreciación del peso se debe a los siguientes factores:

En México se publicó la inflación de octubre en 4.76% anual, acelerándose de 4.58% en septiembre y ubicándose por encima de la expectativa del mercado.

Lo anterior, a la par del crecimiento económico mayor al esperado durante el tercer trimestre, elevan la probabilidad de que el Banco de México sea más cauteloso para realizar recortes de la tasa de interés. 

En la segunda quincena del mes la inflación fue de 0.26%, muy por encima del promedio de los 10 años previos, de 0.16% para la segunda quincena de octubre.

A tasa anual en la segunda quincena de octubre, la inflación fue de 4.83%, la mayor tasa desde la primera quincena de agosto (5.16%). 

En general, los resultados de octubre sugieren que en México las presiones inflacionarias continúan cediendo en el componente subyacente, aunque a un ritmo más lento, mientras que el componente no subyacente sigue mostrando presiones.

En octubre, el componente subyacente mostró una inflación mensual de 0.28%, la menor para un mes igual desde el 2020, y una tasa anual de 3.80%, la más baja desde noviembre del 2020 (3.66%).

Al interior de la inflación subyacente (mensual), se observó:

Mercancías (0.24%), registraron la menor tasa mensual para un mes igual desde 2018.

* Alimenticias (0.35%), la menor inflación para un mes igual desde 2020.

* No alimenticias (0.15%), la menor inflación para un mes igual desde 2014.

*Servicios (0.32%), la menor tasa para un mes igual desde 2020.

* Vivienda (0.24%), la menor tasa para un mes igual desde 2022.

* Educación (0.01%), la mayor tasa para un mes igual desde 2011.

* Otros servicios (0.44%), la menor tasa para un mes igual desde 2020.

En contraste, el componente no subyacente volvió a registrar presiones al alza con una inflación mensual de 1.46%, la mayor para un mes igual desde 2021, y una tasa anual de 7.68%, la más alta desde agosto.

Las presiones sobre el componente no subyacente se explican principalmente por las frutas y verduras, que se han visto afectadas por varios factores entre los que destaca la inseguridad pública.

Al interior de la inflación no subyacente (mensual), se observó:

Productos agropecuarios (1.73%), la mayor tasa para un mes igual desde 2004.

* Frutas y verduras (4.29%), la mayor tasa para un mes igual desde 2004.

* Pecuarios (-0.18%), la menor caída para un mes igual desde 2023.

Los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno (1.23%), mostraron la menor tasa mensual para un mes igual desde 2022.

* Energéticos (1.95%), la menor tasa para un mes igual desde 2022.

* Tarifas (-0.03%), la primera caída en registro para un mismo mes desde que inicia la serie.

En octubre, todos los subcomponentes del componente subyacente registraron una desaceleración en su tasa anual (excepto los servicios de educación, que no mostraron cambios).

En contraste, los subcomponentes del componente no subyacente mostraron comportamientos divididos: los productos agropecuarios y sus subcomponentes se aceleraron, mientras que los energéticos y las tarifas autorizadas, junto con sus subcomponentes, se desaceleraron.

Dado que la inflación continúa el comportamiento esperado, Grupo Financiero BASE mantiene su proyección de inflación de cierre de año en 4.4%.

Asimismo, se espera que el Banco de México realice dos recortes adicionales a la tasa de interés de 25 puntos base cada uno antes de que termine el año, llevando a la tasa de referencia nominal a 10.00%.

Para 2025 se estima que la inflación se desacelerará para cerrar en 4.1% y que el Banco de México recortará la tasa de interés hasta 8.5%.

Ajuste a la baja del tipo de cambio, después de la fuerte depreciación del martes en la que el tipo de cambio alcanzó 20.80 pesos por dólar. 

El dólar muestra una corrección a la baja, perdiendo 0.

40% de acuerdo con el índice ponderado, previo al anuncio de política monetaria de la Reserva Federal hoy a las 13:00, en donde el mercado anticipa un recorte a la tasa de interés de 25 puntos base, a un rango entre 4.50% y 4.75%. 

Mayor apetito por riesgo en el mercado de capitales, ante la expectativa de recortes de impuestos en Estados Unidos tras el triunfo electoral de Donald Trump y el Partido Republicano, y ante la expectativa de mayores estímulos en China.

Desde el 4 de noviembre el Comité Permanente de la Asamblea Nacional Popular de China, inició una reunión que concluirá el viernes y en donde se espera que anuncien detalles sobre estímulos económicos.

Asimismo, se especula que estos estímulos podrían ser agresivos en respuesta a que Donald Trump ganó la presidencia de Estados Unidos y podría intensificar la guerra comercial con China. 

El optimismo también se debe a la publicación de indicadores económicos positivos en China, pues las exportaciones de octubre crecieron 12.7% anual, de acuerdo con series en dólares, superando la expectativa del mercado (5.0%) y siendo la mayor tasa desde julio del 2022.

Por su parte, las importaciones se contrajeron 2.3% anual, en línea con las expectativas.

Aunque el deterioro de las importaciones puede ser señal de debilidad en la demanda interna, su retroceso permitió que el superávit comercial creciera 17.15% en octubre a 95.72 mil millones de dólares, lo que tiene un efecto positivo sobre el crecimiento del PIB. 

En la canasta amplia de principales cruces, la mayoría de las divisas ganan terreno. Las divisas más apreciadas hoy son: el florín húngaro con 1.74%, la corona noruega con 1.62%, el peso mexicano con 1.54%, el rand sudafricano con 1.46% y el dólar australiano con 1.37%.

Las divisas más depreciadas son: el rublo ruso con 0.77%, el dólar taiwanés con 0.20%, el peso argentino con 0.15% y la rupia india con 0.11%: 

El mercado de capitales muestra ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global.

En la sesión asiática, el Hang Seng de Hong Kong mostró una ganancia de 2.02%, ganando en 4 de las últimas 5 sesiones, mientras que el CSI 300 de Shanghái avanzó 3.02%, la mayor ganancia desde el 18 de octubre, llevando al índice cerrar en su mayor nivel desde el 8 de octubre, ante la expectativa de mayores estímulos y por la publicación de cifras positivas de comercio.

En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.67%, el DAX alemán muestra un avance de 1.30% y el CAC 40 francés gana 0.42%. No obstante, el FTSE 100 de Londres pierde 0.13%.

En el mercado de futuros en Estados Unidos, los índices muestran ganancias debido al optimismo por los resultados de las elecciones del martes, así como la decisión de política monetaria de la Fed el día de hoy.

El Dow Jones registra una ganancia de 0.17%, el Nasdaq 100 avanza 0.34% y el S&P 500 gana 0.24%.

En el mercado de materias primas, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 70.88 dólares por barril, cayendo 1.33%. Las presiones a la baja se deben a la victoria de Trump, pues sus políticas podrían favorecer a la industria a través de incentivos fiscales.

Destaca la publicación de varios anuncios de política monetaria. Ayer por la tarde el Banco Central de Brasil subió la tasa de interés en 50 puntos base a 11.25%.

Este es el segundo incremento en el año luego de que en septiembre subió la tasa en 25 puntos base, en respuesta al riesgo de presiones inflacionarias, con la inflación alcanzando 4.42% en septiembre y ubicándose por encima del 4% por cuatro meses consecutivos. 

Por su parte, el Banco Central de Suecia, recortó la tasa de interés en 50 puntos base a 2.75%, movimiento que estuvo en línea con las expectativas.

En su comunicado señalaron que, para respaldar la actividad económica, era importante acelerar el ritmo de recortes.

Cabe mencionar que en Suecia la inflación muestra una tendencia a la baja, pues inició el año en 5.4% anual y en octubre se ubicó en 1.6%. 

El Banco Central de Noruega, mantuvo la tasa de interés sin cambios en 4.

5% y envió la señal de que no planean hacer ajustes durante el resto del año, pero podrían hacer recortes a partir de marzo del 2025.

En Noruega la inflación se ha estabilizado alrededor del 3% anual desde abril. Cabe señalar que el Banco Central de Noruega ha mostrado una postura más cautelosa respecto a otros bancos centrales y no ha iniciado un ciclo de recortes de la tasa de interés, manteniendo la tasa sin cambios en 4.50% desde diciembre del 2023. 

El Banco de Inglaterra recortó su tasa de interés en 25 puntos base para llevarla a 4.75% con 5 votos a favor y 1 en contra, siendo su segundo recorte en el año, luego de haber alcanzado un máximo de 5.25% en agosto del 2023 y haberla dejado sin cambios hasta junio del 2024.

A pesar de este recorte, el gobernador del banco central, Andrew Bailey, declaró que deben asegurarse de que la inflación se mantendrá cerca del objetivo, por lo que no recortarán la tasa rápidamente, reiterando que el ciclo de recortes será gradual y no en reuniones consecutivas.

Sin embargo, dejó la puerta abierta para recortes en fechas posteriores. Cabe señalar que en Reino Unido la inflación de septiembre se ubicó en 1.7% anual, siendo la menor tasa desde abril del 2021. 

En México también se publicó el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) correspondiente a octubre del 2024 registró un incremento mensual de 0.42%. Con esto, en octubre la inflación del productor se ubicó en 5.10% anual, desacelerándose ligeramente respecto a la tasa anual de 5.12% registrada el mes anterior.

En el desglose por los grandes grupos de actividad económica, se observa que el aumento en precios durante octubre fue generalizado, pues los precios que enfrentan los productores en el sector secundario aumentaron 0.54%, mientras que los del sector terciario 0.43%.

En cambio, los precios en las actividades primarias cayeron 0.82%.

Dentro de las actividades secundarias, se separa la variación de la canasta de productos y servicios genéricos general de la de productos petroleros, pues estos últimos pueden tener un comportamiento más errático y alterar drásticamente las cifras de inflación de modo que no reflejan la tendencia real.

En octubre, la variación mensual del INPP de las actividades secundarias sin petróleo fue de 0.47%, inferior a la de 0.54% registrado para las actividades secundarias totales, lo cual quiere decir que el precio del petróleo contribuyó al alza en la inflación que enfrentan los productores.

Lo mismo sucede con el INPP general y el INPP sin petróleo, pues este último registró una variación mensual de 0.38%, menor a la de 0.42% para el INPP general.

A tasa anual, la inflación del productor sin petróleo fue de 5.52% (la más alta desde enero del 2023), ubicándose por encima del INPP general, que tuvo una variación anual de 5.10%.

En el desglose por actividades económicas, se observa que la mayor inflación se da en las actividades primarias (7.14%), seguido de las terciarias (5.64%) y por último las secundarias (4.63%).

En la Eurozona, las ventas minoristas sorprendieron al crecer 0.5% mensual, superando la expectativa de 0.4%. Adicionalmente, el dato del mes pasado se revisó al alza de 0.2% a 1.1%.

Lo anterior, llevó a un crecimiento anual de 2.9%, que superó ampliamente la expectativa de 1.3%, del mismo modo, destaca que el dato de agosto se revisó también al alza, pasando de 0.8% a 2.4% anual.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 19.75 y 19.99 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años disminuye 1.9 puntos base a 4.21%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.15% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.9120 a 1 mes, 20.3720 a 6 meses y 20.9191 pesos por dólar a un año.