CIERRE DE MERCADOS. El dólar sigue en constante fortalecimiento

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 20 DE NOVIEMBRE DE 2024.- El peso cerró la sesión con una depreciación 0.98%, cotizando alrededor de 20.31 pesos por dólar, tocando un mínimo de 20.0979 y un máximo de 20.3317 pesos por dólar.

Lo anterior sucedió en parte por un efecto rebote luego de acumular una apreciación de 2.33% en las últimas cinco sesiones y a la par de un fortalecimiento generalizado del dólar, que hoy ganó 0.43% de acuerdo con el índice ponderado. El dólar se fortaleció debido a los siguientes factores:

1. Comentarios de miembros de la Fed que redujeron las expectativas de recortes en la tasa de interés en Estados Unidos. Por una parte, Michelle Bowman, gobernadora de la Fed, señaló que es preferible que la Fed proceda con cautela en su ciclo de recortes en la tasa de interés, agregando que todavía no se alcanza el objetivo de inflación.

Así, envió la señal de que podría votar en contra de recortar la tasa el 18 de diciembre. Hay que recordar que Bowman fue la única integrante de la Fed que votó en contra de recortar la tasa en 50 puntos base en septiembre.

Por otra parte, la gobernadora, Lisa Cook, comentó que sería apropiado que la Fed mueva su tasa de interés hacia un rango neutral, que no estimula ni limita el crecimiento económico, pero enfatizó que la velocidad en lo que deberán hacer este cambio dependerá de la evolución de los datos económicos.

Al cierre de la sesión, el mercado descuenta un recorte de la tasa de interés de 13 puntos base en diciembre, que implica que el mercado cada vez ve menos probable un recorte en diciembre.

2. La escalada en el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania. Las embajadas en Kiev de Estados Unidos, Italia, Grecia y España cerraron temporalmente, luego de recibir información sobre un posible ataque a gran escala de Rusia. Un funcionario de la embajada de Estados Unidos señaló que la amenaza es de un ataque con misiles y drones.

Es importante destacar que Rusia ha intensificado los ataques en los últimos meses y el número de drones desplegados en octubre fue cuatro veces mayor que en septiembre.

Asimismo, hoy se confirmó que Ucrania ha comenzado a usar misiles de largo alcance fabricados en Reino Unido, mientras que ayer se dio a conocer que usaron misiles de origen estadounidense. Lo anterior eleva el riesgo de una confrontación más directa entre Rusia y otros países de la OTAN.

Esto último propicia una mayor aversión global al riesgo, pues el conflicto podría seguir escalando e incluir a más países. Esta aversión al riesgo eleva la demanda de activos refugio como el oro, que cerró la sesión con una ganancia de 0.64% y acumula un avance semanal de 3.34%.

Debido a lo anterior, la mayoría de las divisas pierden terreno contra el dólar. Las divisas más depreciadas hoy son: la corona sueca con 1.02%, el peso mexicano con 0.98%, el florín húngaro con 0.93%, la corona noruega con 0.81%, el dólar neozelandés con 0.69%, el zloty polaco con 0.58% y el euro con 0.55%. Las únicas divisas apreciadas hoy son la lira turca con 0.06% y el ringgit de Malasia con 0.03%.

Destaca que el peso se ubicó como una de las divisas más depreciadas en la sesión, lo que está relacionado a riesgos internos como:

1. La situación política interna. El gobierno de Claudia Sheinbaum ha aprobado una serie de reformas constitucionales que han deteriorado el marco institucional de México, destacando la reforma al Poder Judicial y la reforma de supremacía constitucional.

Adicionalmente, hoy iniciaron las discusiones en torno a la reforma que busca extinguir a siete órganos autónomos, destacando el Instituto Nacional de Acceso a la Información (INAI), el Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL), la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) y el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT). Es probable que esta reforma sea aprobada a más tardar el jueves.

2. Se espera que Trump adopte una postura dura en contra de México.

El peso mexicano podría registrar mayores pérdidas que otras divisas, pues es probable que Trump implemente a partir del próximo año medidas para deportar inmigrantes indocumentados, fortalecer la seguridad fronteriza y evitar la triangulación de productos chinos a través de México.

En cuanto a noticias relevantes, hoy el Secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O tuvo una comparecencia ante la Cámara de Diputados, en donde mencionó que el Paquete Económico 2025 se sustenta en cuatro pilares clave: 1) bienestar social con equidad, 2) inversión pública estratégica, 3) disciplina fiscal con austeridad y 4) simplificación administrativa.

Señaló que el déficit fiscal bajará de 5.9% a 3.9% del PIB, en línea con una consolidación fiscal responsable. Agregó que están confiados en una mayor eficiencia recaudatoria y que la digitalización fiscal servirá para ampliar la base tributaria y mejorar la fiscalización. Cabe mencionar que el Paquete Económico debe ser aprobado por la Cámara de Diputados a más tardar el 31 de diciembre.

El mercado de capitales cerró la sesión con pérdidas generalizadas a nivel global, con la excepción del Dow Jones que registró una ganancia de 0.32%, cortando una racha de 5 sesiones a la baja. No obstante, la mayoría de los índices observaron pérdidas debido a:

1. Nerviosismo a nivel global por el aumento en las tensiones en la guerra de Rusia y Ucrania.
2. Comentarios restrictivos por parte de oficiales de la Reserva Federal.
3. Especulación sobre los resultados de la empresa del sector tecnológico Nvidia.

En Estados Unidos, el Nasdaq Composite mostró una caída de 0.11%, cortando una racha de 2 sesiones al alza. Por su parte, el S&P 500 cerró sin cambios. Al interior, resaltaron las pérdidas de los sectores: consumo discrecional (-0.57%), financiero (-0.28%) y tecnologías de la información (-0.23%).

En Europa, el STOXX 600 registró una ligera pérdida de 0.02%, ligando 4 sesiones de caídas y cerrando en su menor nivel desde el 12 de agosto. El DAX alemán mostró una caída de 0.29%, ligando 4 sesiones a la baja. Por su parte, el FTSE 100 de Londres cayó 0.17%, cayendo en 3 de las últimas 4 sesiones.

En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.11%, ligando 8 sesiones consecutivas de caídas, algo que no sucedía desde mayo del 2019, cuando en esa ocasión ligaron 13 sesiones consecutivas de pérdidas. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Femsa (-1.38%), Walmex (-0.82%), Gruma (-2.08%) y Kimberly-Clark (-2.59%).

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0507 y un máximo de 1.0610 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2631 y un máximo de 1.2715 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.2699 y un máximo de 21.4209 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Se deprecia peso tras fuerte rebote del dólar

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.48% o 9.7 centavos, cotizando alrededor de 20.21 pesos por dólar.

El tipo de cambio tocando un mínimo de 20.0979 y un máximo de 20.2476 pesos por dólar.

Con esto, el tipo de cambio pone fin a una racha de apreciaciones durante las cinco sesiones previas, en las que bajó 47.9 centavos o 2.33%.

La depreciación del peso esta mañana se debe a un rebote del dólar estadounidense que avanza 0.28% de acuerdo con el índice ponderado, luego de perder 0.78% en las tres sesiones previas.

Es probable que el dólar se mantenga fuerte ante la expectativa de que la Reserva Federal será cautelosa para continuar con los recortes de la tasa de interés.

De hecho, el mercado sigue descontando solamente un recorte de 15 puntos base para el 18 de diciembre.

Cabe recordar que los ajustes son en múltiplos de 25 puntos base, por lo que la expectativa de recorte de 15 puntos base implica que parte del mercado así espera que la tasa se mantenga sin cambios en diciembre.

Por lo anterior, será relevante lo que digan oficiales de la Reserva Federal:

La gobernadora Lisa Cook hablará sobre perspectivas económicas a las 10:00 horas, la gobernadora Michelle Bowman tendrá una presentación a las 11:15 horas y la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, hablará sobre política monetaria a las 15:00 horas.

Hoy se publica poca información económica relevante, pero en Estados Unidos se dio a conocer el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró un crecimiento semanal de 1.7%, avanzando por segunda semana consecutiva, después de cortar una racha de 6 semanas de contracciones.

Por otro lado, la tasa de hipotecas a 30 años aumentó de 6.86% a 6.90%, ligando 8 semanas sin caídas en la tasa para ubicarse en su mayor nivel desde la segunda semana de julio de este año.

Es importante resaltar que la tasa sigue mostrando incrementos, a pesar de que la Reserva Federal decidió recortar la tasa hace 2 semanas en 25 puntos base.

En el mercado de materias primas, el WTI cotiza en 70.05 dólares por barril, ganando 0.95%, pues persisten los riesgos geopolíticos, pues el fin de semana pasado escaló la guerra entre Rusia y Ucrania.

Esta es la tercera sesión consecutiva en la que el precio del petróleo se eleva, acumulando un aumento de 4.52% en ese periodo.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son:

El florín húngaro con 0.78%, el yen japonés con 0.70%, la corona sueca con 0.61%, el dólar neozelandés con 0.51%, el peso mexicano con 0.48% y la corona noruega con 0.44%.

Las únicas divisas que ganan terreno hoy son: el shekel israelí con 0.27%, el rublo ruso con 0.17%, la lira turca con 0.06% y el ringgit de Malasia con 0.03%.

El mercado de capitales muestra ganancias generalizadas debido al optimismo por la publicación del reporte trimestral de Nvidia el día de hoy tras el cierre.

El mercado espera que el rally del sector de semiconductores continúe hacia el cierre del año, llevando los índices al alza.

En la sesión asiática, el Hang Seng de Hong Kong registró una ganancia de 0.21%, ligando 3 sesiones al alza y el CSI 300 de Shanghái mostró un avance de 0.22%.

En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.49%, el DAX alemán muestra un avance de 0.49%, el CAC 40 francés gana 0.45% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.15%.

En el mercado de futuros, en Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.36%, el Nasdaq 100 avanza 0.28% y el S&P 500 gana 0.24%.

En cuanto a política monetaria, el Banco Popular de China mantuvo la tasa preferencial de préstamos a uno y cinco años sin cambios en 3.1% y 3.6%, en línea con las expectativas del mercado.

A pesar de esto, se mantiene la expectativa de que el Banco Popular de China seguirá recortando las tasas para apoyar a la economía.

Por su parte, el Banco de Indonesia mantuvo la tasa de interés sin cambios en 6%, en línea con la expectativa del mercado.

Esta es la segunda decisión consecutiva que el banco central de ese país mantiene la tasa en ese nivel, tras reducirla en 25 puntos base durante la decisión del 18 de septiembre.

Finalmente, el Banco Central de Islandia redujo su tasa de depósito a plazo a 7 días del 9% al 8.5%, siendo esta la segunda decisión consecutiva en la que el banco central de ese país recorta la tasa de interés.

En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó el Indicador Oportuno de Actividad Económica (IOAE).

El crecimiento mensual estimado de septiembre fue revisado a la baja de -0.10% a -0.17%. Por su parte, el IOAE de octubre muestra una caída mensual de 0.06%.

Con esto, suman tres meses consecutivos que el IOAE registra caídas mensuales, pues en agosto se contrajo 0.31%.

Asumiendo que en noviembre y diciembre el crecimiento económico mensual fuera nulo (0.0%).

El PIB del cuarto trimestre mostraría una contracción trimestral de 0.27% y un crecimiento anual de 1.01%. Así, en 2024 el PIB registraría un crecimiento de 1.24%, de acuerdo con series ajustadas por estacionalidad.

Es importante señalar que las cifras del IOAE tienden a ser revisadas de forma significativa y que el supuesto de crecimiento mensual de 0.0% en los últimos dos meses del año es solamente con fines del ejercicio y no es un pronóstico.

El IOAE muestra que, a pesar del crecimiento por encima de lo esperado en el PIB del tercer trimestre, la actividad económica sigue débil al comienzo del cuarto trimestre.

Grupo Financiero BASE mantiene una expectativa de crecimiento del PIB de 1.4% en 2024.

En Reino Unido hoy se publicó la inflación al consumidor para el mes de octubre.

A tasa mensual la inflación fue de 0.6%, luego de haber registrado un nulo crecimiento en septiembre (0.0%).

A tasa anual la inflación se aceleró a 2.3% desde el 1.7% en septiembre, siendo la tasa más alta desde abril, cuando la inflación también se ubicó en 2.3% anual.

Por su parte, el componente subyacente, que excluye los elementos más volátiles, se ubicó en 3.3% anual, por encima de la expectativa del mercado (3.1%) y acelerándose frente a septiembre (3.2%).

Todo lo anterior, fortalece la expectativa de que el Banco de Inglaterra (BoE) mantendrá en 4.75% su tasa de interés de referencia en su junta de política monetaria del 19 de diciembre y será hasta el 2025 cuando reanude su ciclo de recortes.

En cuanto a noticias relevantes, se espera que hoy en México la Cámara de Diputados discuta en lo general la reforma que busca la desaparición de órganos autónomos, para ser aprobada a más tardar en la sesión del jueves.

Es importante recordar que esta reforma busca la extinción de siete órganos autónomos, destacando el Instituto Nacional de Acceso a la Información (INAI), el Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL), la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) y el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT).

Su eliminación implicaría un mayor deterioro del marco institucional de México, lo que eleva la probabilidad de recortes de la calificación crediticia.

Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.15 y 20.35 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 3.3 puntos base a 4.42%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call).

La fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.12% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.3377 a 1 mes, 20.8032 a 6 meses y 21.3380 pesos por dólar a un año.