CIERRE DE MERCADOS. Peso sufre depreciación de 13.4 centavos este lunes

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 23 DE DICIEMBRE DE 2024.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.67% o 13.4 centavos, cotizando alrededor de 20.21 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.0550 y un máximo de 20.2645 pesos por dólar.

La depreciación se debió a un fortalecimiento del dólar de 0.34% de acuerdo con el índice ponderado, ante la expectativa de que la Reserva Federal será más cautelosa para recortar la tasa de interés en 2025, la disminución de la liquidez en el mercado financiero y cautela, en antesala al regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.

La expectativa que la Fed será cautelosa para recortar la tasa de interés en 2025 se debe también a que la economía de Estados Unidos sigue creciendo de forma sostenida. El fin de semana Joe Biden firmó la ley de gasto para mantener al gobierno en operación, luego de que en la Cámara de Senadores fuera aprobada por un total de 85 votos a favor y 11 en contra.

La legislación extendió la financiación del gobierno hasta el 14 de marzo. Es importante señalar que no hubo un incremento ni suspensión del techo de la deuda, debido a diferencias entre grupos al interior del Partido Republicano.

Sin embargo, se especula que, en enero con el cambio del Congreso, legisladores alineados a Trump asumirán el liderazgo con el objetivo de eliminar el techo de la deuda.

La depreciación del peso también se debió a factores internos, pues la inflación de la primera quincena de diciembre se ubicó en 0.42% quincenal, siendo la menor tasa para una quincena igual desde 2022.

Con esto, la tasa anual se ubicó en 4.44%, desacelerándose por tercera quincena consecutiva y alcanzando su menor tasa desde la segunda quincena de marzo.

La desaceleración de la inflación fortalece la expectativa de que el Banco de México continuará recortando la tasa de interés e inclusive podría acelerar el ritmo de recortes a 50 puntos base al comienzo del 2025.

El bajo crecimiento económico de México también alimenta la expectativa de recortes a la tasa, pues el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de octubre se contrajo 0.73% mensual y 0.34% anual, la primera caída anual desde febrero del 2021.

Considerando el dato de IGAE al mes de octubre, el Indicador Oportuno de Actividad Económica (IOAE) de noviembre que mostró un crecimiento de 0.06% mensual y asumiendo que no hay crecimiento en diciembre (0.0%), el PIB mostraría en el cuarto trimestre una contracción de 0.70%.

Lo anterior implicaría un crecimiento del PIB de 1.31% en todo 2024, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad.

En el mercado también hay nerviosismo por señalamientos recientes de Donald Trump que envían la señal de que Estados Unidos podría hacer uso de la fuerza para lograr algunos objetivos estratégicos en América Latina.

El fin de semana, Trump señaló que su país está interesado en el funcionamiento seguro del Canal de Panamá y que no fue otorgado (a Panamá) para beneficio de terceros.

Agregó que Estados Unidos ha sido tratado injustamente (haciendo referencia a las altas tarifas por su uso) y que podrían demandar que el control del Canal sea devuelto a Estados Unidos sin cuestionamientos.

Cabe recordar que el fin de semana Trump también mencionó que, tras su toma de protesta el 20 de enero, designará a los carteles de la droga como organizaciones terroristas, lo que elevaría el riesgo de una intervención militar y no se pueden descartar otras medidas de presión en contra de México como cierres fronterizos o sanciones económicas.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.71%, el ringgit de Malasia con 0.35%, el florín húngaro con 0.20%, el sol peruano con 0.16%, la rupia de Indonesia con 0.12% y el dólar de Hong Kong con 0.08%.

Las divisas más depreciadas hoy son: el real brasileño con 1.71%, el rand sudafricano con 1.30%, el shekel israelí con 0.76%, el peso colombiano con 0.75%, el peso mexicano con 0.67% y el franco suizo con 0.61%.

El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global.

En Estados Unidos, las ganancias se deben al sector tecnológico, resaltando los avances de las emisoras: Broadcom (+5.29%), Tesla (+%), Nvidia (+3.56%) y Meta (+2.47%). En cuanto a los índices, el Dow Jones registró una ganancia de 0.16%, ligando 3 sesiones al alza.

El Nasdaq Composite mostró un avance de 0.98%, ligando 2 sesiones de ganancias. Por su parte, el S&P 500 ganó 0.73%, también hilando 2 sesiones al alza. Al interior, resaltaron las ganancias de los sectores: servicios de comunicación (+1.35%), tecnologías de la información (+1.26%) y salud (+1.04%).

En Europa, se observaron resultados mixtos. El STOXX 600 registró una ganancia de 0.14%, cortando una racha de 2 sesiones de pérdidas. Por su parte, el FTSE 100 de Londres mostró un avance de 0.22%, también cortando una racha de 2 sesiones a la baja.

Por otro lado, el DAX alemán registró una pérdida de 0.18%, ligando 7 sesiones a la baja, algo que no ocurría desde febrero del 2022. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.29%, cayendo en 5 de las últimas 6 sesiones.

En la conferencia matutina de hoy, destacaron los comentarios de la presidenta, Claudia Sheinbaum, sobre las caravanas migrantes. Mencionó que aquellas personas que no tengan visa para entrar a Estados Unidos serán detenidas en México, brindándoles la oportunidad de trabajar a través de la Secretaría del Trabajo.

En cuanto a las posibles deportaciones masivas en Estados Unidos, Sheinbaum comentó que México está preparado para recibir a los mexicanos, pero las personas de otras nacionalidades deberán ser repatriadas por sus respectivos países.

En esta misma línea, Sheinbaum comentó que el gobierno mexicano trabajará con Estados Unidos para llegar a diferentes acuerdos en temas de migración, seguridad y tráfico de drogas, reiterando que su gobierno está dispuesto a colaborar, pero que no está de acuerdo con una intervención de las fuerzas armadas.

El tipo de cambio no ha reaccionado a estos comentarios, pero persiste el riesgo de una crisis diplomática con Estados Unidos si a partir del 20 de enero, con la designación de los carteles como organizaciones terroristas, muestran su intención de intervenir militarmente, lo que ocasionaría depreciaciones del peso y alta volatilidad cambiaria.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0384 y un máximo de 1.0446 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2510 y un máximo de 1.2588 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 20.8889 y un máximo de 21.0847 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Se deprecia peso ante nerviosismo por declaraciones de Trump

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.71% o 14.3 centavos, cotizando alrededor de 20.22 pesos por dólar.

El tipo de cambio está tocando un mínimo de 20.0550 y un máximo de 20.2256 pesos por dólar.

La depreciación del peso se debe a:

1. Expectativa que la Reserva Federal será cautelosa para recortar la tasa de interés en 2025.

2. Menor liquidez en el mercado cambiario.

3. Mayor aversión al riesgo sobre México, pues ayer por la tarde, Trump señaló en una conferencia de prensa que en cuanto comience su mandato presidencial el 20 de enero, designará a los carteles de droga como organizaciones terroristas.

Lo anterior podría deteriorar las relaciones diplomáticas con México, pues se elevaría el riesgo de que Estados Unidos decida realizar una intervención sin coordinación con el gobierno mexicano.

A lo anterior se suma la reciente decisión del panel de resolución de controversias del T-MEC, en la que se dictó que la prohibición de México a las importaciones de maíz genéticamente modificado provenientes de Estados Unidos, incumplen las reglas del T-MEC.

Según la resolución del 20 de diciembre, México cuenta con 45 días para eliminar esta prohibición.

En el reporte final del panel no se definen sanciones para México, aunque es probable que estas se puedan dar a conocer más adelante.

Todo esto precede a la revisión del T-MEC programada para 2026, la cual podría ser tratada por el gobierno de Estados Unidos como una renegociación.

4. Expectativa de que seguirán los recortes de tasa de interés en México.

En la primera quincena de diciembre, la inflación de México se ubicó en una tasa quincenal de 0.42%, sorprendiendo al mercado que anticipaba 0.38%.

Esta tasa representa la menor inflación para una quincena igual desde el 2022.

Sin embargo, el componente subyacente registró una inflación quincenal de 0.50%, la mayor para una quincena igual desde el 2022.

Destaca que, dentro de este componente, las mercancías (tanto las mercancías alimenticias como las no alimenticias), mostraron las mayores tasas quincenales desde el 2022.

Esto muy probablemente se debió a la depreciación del peso mexicano.

Por el contrario, los servicios registraron una inflación quincenal de 0.56%, la menor para una quincena igual desde el 2022.

Destaca que los servicios de vivienda, así como otros servicios, mostraron las menores tasas desde el 2023 y el 2022, respectivamente.

Por otra parte, el componente no subyacente, caracterizado por su alta volatilidad, registró una inflación quincenal de 0.16%, la menor para una quincena igual desde la caída registrada en 2022.

Al interior, los productos agropecuarios mostraron la menor inflación para una quincena igual desde la caída del 2021.

Esto mientras que los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno la menor inflación para una quincena igual desde el año pasado.

Lo anterior llevó a que la inflación de México se ubicara en una tasa anual de 4.44%, desacelerándose por tercera quincena consecutiva y alcanzando su menor tasa desde la segunda quincena de marzo (4.37%).

Al interior, el componente subyacente registró una inflación anual de 3.62%, rompiendo una racha de 6 quincenas seguidas de desaceleración.

Por su parte, en el componente no subyacente se observó una inflación anual de 7.00%, la menor desde la segunda quincena de septiembre y siendo la tercera quincena consecutiva con aceleración.

Bajo este contexto, Grupo Financiero BASE mantiene su proyección de inflación de cierre de año en 4.4% y para 2025 se estima que la inflación se desacelerará para cerrar en 4.1%.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son:

El real brasileño con 0.97%, el rand sudafricano con 0.93%, el peso mexicano con 0.71%, el zloty polaco con 0.70%, el franco suizo con 0.59% y el yen japonés con 0.57%.

Las únicas divisas apreciadas hoy son:

El rublo ruso con 2.98%, el ringgit de Malasia con 0.35%, la rupia de Indonesia con 0.12% y el dólar de Hong Kong con 0.07%

El mercado de capitales muestra ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global.

En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ganancia de 1.19%, cortando una racha de 6 sesiones de caídas.

El Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 0.82% y el CSI 300 de Shanghái ganó 0.15% en la sesión.

En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.31%, el DAX alemán muestra un ligero avance de 0.01%, el CAC 40 francés gana 0.19% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.32%.

En el mercado de futuros, en Estados Unidos, el Nasdaq 100 registra una ganancia de 0.42% y el S&P 500 avanza 0.09%.

Por otro lado, el Dow Jones muestra una pérdida de 0.20%.

En cuanto a indicadores económicos en México, las exportaciones crecieron 3.67% anual en noviembre, explicadas por las exportaciones no petroleras que avanzaron 3.99%, ante el crecimiento de las exportaciones agropecuarias de 3.82%, las extractivas de 48.44% y manufactureras de 3.42%.

Al interior de las manufacturas, ambos rubros registraron crecimiento, las exportaciones automotrices con 0.17% anual, avanzando por segundo mes consecutivo, y el resto de manufacturas con 5.19% anual, acumulando cinco meses consecutivos al alza (julio a noviembre).

El mejor desempeño de las exportaciones manufactureras está asociado a la depreciación del peso mexicano en la segunda mitad del año.

De hecho, el 90.2% de las exportaciones totales del mes fueron manufacturas.

Las exportaciones petroleras siguen mostrando debilidad, al caer 2.65% anual en noviembre, sumando seis meses consecutivos de contracciones.

Con lo anterior, el crecimiento acumulado de las exportaciones totales en los primeros 11 meses del año se ubicó en 3.99%, mostrando pocos cambios respecto al acumulado hasta octubre de 4.02%.

Al interior, las exportaciones no petroleras acumulan un crecimiento de 5.07%, con las manufactureras avanzando 4.84%.

Cabe mencionar que, en el acumulado del año, las exportaciones manufactureras representan el 89.9% de las exportaciones totales.

Dentro de las exportaciones de manufacturas, las automotrices acumulan un crecimiento de 3.62%, desacelerándose desde el crecimiento de 14.43% en el mismo periodo del año pasado.

Por su parte, el resto de manufacturas crecen 5.51%, en contraste con 2023 que en el mismo periodo se contrajeron 0.59%.

El crecimiento de las exportaciones no petroleras sigue impulsado por el comercio con Estados Unidos.

En los primeros 11 meses del año las exportaciones no petroleras totales representaron el 95.4% del total y muestran un crecimiento acumulado de 5.07%.

Esto se debió a que las exportaciones no petroleras enviadas a Estados Unidos acumulan un crecimiento de 6.0%, mientras que las enviadas al resto del mundo solo han crecido 0.3% en el mismo periodo.

Tan solo las exportaciones acumuladas de automóviles a Estados Unidos entre enero y noviembre crecieron 6.3%, mientras que al resto del mundo se contrajeron 10.1%.

Por lo anterior, la posibilidad de imposición de aranceles a las exportaciones mexicanas por parte de Estados Unidos representa un fuerte riesgo para el crecimiento económico de México.

Las importaciones también mostraron un crecimiento anual en noviembre de 5.11%, explicado por los bienes intermedios con un avance de 6.47%, bienes de capital con 3.30% y bienes de consumo con una contracción de 0.22%.

Cabe destacar que la caída en las importaciones de bienes de consumo se debió a la depreciación del peso.

De hecho, desde junio las importaciones de bienes de consumo se han contraído a tasa anual en 4 de 6 meses.

Por su parte, las importaciones de bienes intermedios muestran un buen desempeño, indicando que la demanda por importaciones proviene del sector industrial.

En el acumulado de 11 meses, las importaciones crecen 4.11%, recuperándose tras una contracción de 0.50% en el mismo periodo del 2023.

Al interior, los tres componentes muestran crecimiento, con los bienes de consumo avanzando 3.79%, bienes intermedios 3.84% y bienes de capital 6.66%.

Entre enero y noviembre del 2024, el saldo de la balanza comercial muestra un déficit de 10,779 millones de dólares, creciendo 10.74% respecto al mismo periodo del 2023.

El déficit se explica principalmente por la balanza petrolera con un saldo deficitario de 9,054 millones de dólares, mientras que la balanza no petrolera muestra un déficit de 1,725 millones de dólares.

El aumento del déficit respecto al mismo periodo del 2023 se debe a la balanza no petrolera, que pasó de un saldo superavitario de 8,666 millones de dólares a uno deficitario en 2024.

Por su parte, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) correspondiente a octubre del 2024, mostró que la actividad económica de México se contrajo 0.7% en el mes, su mayor caída desde enero.

Esta contracción se debió a una caída de 2.6% en las actividades primarias y una de 1.2% en las secundarias, mientras que las actividades terciarias (o de servicios) se mantuvieron sin cambio.

Con esto, el IGAE registró una contracción anual de 0.3%, confirmándose la primera contracción anual del indicador desde febrero del 2021, cuando aún se observaba el impacto de la pandemia en la actividad económica.

A tasa anual, la contracción se debe principalmente a las actividades secundarias, que registran una caída anual de 3.3%.

Si bien las actividades primarias registraron una caída mayor, de 4.7%, el tamaño del sector es significativamente menor al secundario. Por su parte, las actividades terciarias continúan creciendo, a una tasa de 1.6% anual.

En el desglose por subsectores, se observa que solamente 6 subsectores muestran contracciones en los últimos 12 meses: la agricultura (-9.5%), la construcción (-8.5%), la minería (-6.9%), los servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas (-2.6%).

También los servicios de apoyo a los negocios y manejo de residuos, y servicios de remediación (-1.9%) y las actividades legislativas, gubernamentales, de impartición de justicia y de organismos internacionales y extraterritoriales (-1.3%).

En cambio, algunos subsectores siguen presentando crecimientos importantes, como los servicios profesionales, científicos y técnicos (19.9%), el comercio al por menor (6.5%), los servicios de transporte, correo y almacenamiento (4.3%)

También, los servicios de salud y de asistencia social (4.1%), y los servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios recreativos (3.0%).

La contracción de la actividad económica ocurre ante la incertidumbre, debido al cambio de administración en México y las amenazas de Trump.

Finalmente, en México también se publicaron los indicadores de establecimientos con programa de la Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación (IMMEX)correspondientes al mes de octubre.

Según cifras ajustadas por estacionalidad, el personal ocupado en estos establecimientos manufactureros disminuyó 0.1% mensual.

A tasa anual, el personal ocupado retrocedió 1.4%, acumulando diez meses consecutivos de retrocesos. Por su parte, las remuneraciones reales crecieron 1.9% mensual y 6.7% anual.

Finalmente, las horas trabajadas totales aumentaron 0.4% mensual, mientras que, a tasa anual, cayeron 1.8%, acumulando 11 meses consecutivos de retrocesos.

El deterioro anual en las cifras de personal ocupado y las horas trabajadas indican que persiste la debilidad de la industria manufacturera de exportación.

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 20.12 y 20.32 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 2.6 puntos base, ubicándose en 4.55%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call).

Esto con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.97% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.3217 a 1 mes, 20.7965 a 6 meses y 21.3200 pesos por dólar a un año.