CIERRE DE MERCADOS. Debilitamiento de dólar favorece al peso este jueves

Por: Grupo Molecular

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 20 DE FEBRERO DE 2025.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.68% o 13.9 centavos, cotizando alrededor de 20.30 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 20.4730 y un mínimo de 20.2935 pesos por dólar.

Lo anterior sucedió a la par del debilitamiento generalizado del dólar estadounidense de 0.71%, de acuerdo con el índice ponderado.

Cabe recordar que la debilidad del dólar inició durante el overnight, luego de que Trump dijera que “es posible” que Estados Unidos y China tengan un nuevo acuerdo comercial y espera que el presidente chino, Xi Jinping, visite Estados Unidos.

Sin embargo, las amenazas continúan, pues el miércoles por la tarde Trump dijo que anunciará nuevos aranceles, en donde incluirá la madera y productos forestales.

Respecto a la política monetaria de Estados Unidos, en la sesión hablaron varios oficiales de la Reserva Federal. Raphael Bostic, presidente de la Fed de Atlanta, dijo que tiene como expectativa dos recortes de 25 puntos base en el año.

Sin embargo, la incertidumbre que se vive actualmente en Estados Unidos pudiera cambiar la expectativa a cualquier dirección, resaltando específicamente los aranceles y el impacto de estos sobre los costos.

Por otro lado, Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, mencionó que la economía se encuentra saludable, la inflación se dirige al 2% y la tasa de desempleo se ubica en 4%. Sin embargo, existe la incertidumbre sobre las políticas comerciales del gobierno de Donald Trump.

Finalmente, el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, menciona que hay riesgos de que la inflación se estanque en niveles por encima del 2%, por lo que la política monetaria debe mantenerse “modestamente restrictiva”.

Así como los otros oficiales, Musalem resalta que los riesgos en cambios en el comercio, inmigración, regulación y políticas fiscales pudieran afectar el entorno económico.

Cabe destacar que, el tipo de cambio mostró un ligero salto a las 9:00 de la mañana, luego de la publicación de las minutas de política monetaria del Banco de México.

En las minutas del anuncio del 6 de febrero, destaca que la Junta del Gobierno considera que podría darse otro recorte de 50 puntos base en la siguiente reunión de política monetaria, pero mencionan los riesgos relacionados con las políticas comerciales de Estados Unidos y su impacto en la inflación y tipo de cambio, por lo que algunos consideran que se debe tener cautela en los recortes de tasa de interés.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy fueron: el yen japonés con 1.22%, el zloty polaco con 1.11%, el dólar neozelandés con 1.05%, el rand sudafricano con 1.03% y la corona checa con 1.01%. Por el contrario, las únicas divisas apreciadas en la sesión fueron: el dólar taiwanés con 0.12%, el peso argentino con 0.05% y el shekel israelí con 0.03%.

Cabe destacar que el yen, fue la divisa más apreciada en la sesión, pues se espera que el Banco de Japón siga con los aumentos a la tasa de interés.

En el mercado de commodities, el WTI finalizó la sesión cotizando en 72.57 dólares por barril, ganando 0.44%. Esta es la tercera sesión consecutiva en la que el petróleo gana, acumulando un aumento de 2.59%, en ese periodo.

Las presiones al alza se deben a que persisten las preocupaciones sobre la oferta, ya que no hay claridad sobre las conversaciones para alcanzar la paz en Ucrania. Además, hay que recordar que Estados Unidos negoció con Rusia en Arabia Saudita, lo que podría ser señal de una intención de disminuir el suministro para obligar a Europa a apoyar el fin de la guerra en Ucrania.

Sin embargo, las ganancias fueron limitadas, luego del reporte semanal de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés), pues se informó que los inventarios comerciales subieron 4.63 millones de barriles, la semana previa.

Por su parte, el oro cerró la sesión ganando 0.15%, cotizando en 2,937.92 dólares por onza, después de tocar un máximo histórico en la sesión de 2,954.84 dólares por onza.

Las presiones al alza no solo se debieron al debilitamiento del dólar estadounidense, sino también a que persiste la aversión al riesgo global, no solo por las amenazas arancelarias de Trump, sino por la guerra en Ucrania.

El mercado de capitales cerró la sesión con pérdidas entre los principales índices bursátiles a nivel global. En Estados Unidos, las caídas en los índices se deben al nerviosismo del mercado tras la publicación de las expectativas de Walmart, el mayor comerciante minorista del mundo, por debajo de lo esperado.

Esto se debe a la incertidumbre política actual y al comportamiento de los consumidores que se han visto afectados por la alta inflación. La emisora perdió 6.53% en la sesión de hoy, la mayor caída desde el 16 de noviembre del 2023. En cuanto a los índices, el Dow Jones registró una pérdida de 1.01%, la mayor caída desde el 10 de enero.

El Nasdaq Composite mostró una caída de 0.47%, cortando una racha de 5 sesiones de ganancias de manera consecutivas. Por su parte, el S&P 500 cayó 0.43% en la sesión. Al interior, resaltaron las pérdidas de los sectores: financiero (-1.55%), consumo discrecional (-1.10%) y consumo básico (-0.96%).

En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 0.20%, hilando 2 sesiones a la baja, algo que no ocurría desde el 24 y 27 de enero. El DAX alemán mostró una caída de 0.53%, también ligando 2 sesiones a la baja.

Por su parte, el FTSE 100 de Londres cayó 0.57%, cayendo por tercera sesión consecutiva. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una ganancia de 0.38%. Al interior, resaltaron las ganancias de las emisoras: Arca Continental (+2.45%), Walmex (+1.29%), América Móvil (+1.01%), Industrias Peñoles (+3.58%) y Chedraui (+4.82%).

En cuanto a noticias relevantes, el Secretario de Economía de México, se reunió con Howard Lutnick, Secretario de Comercio de Estados Unidos y Jamieson Greer, Representante Comercial de ese país.

De acuerdo con Ebrard, iniciarán las negociaciones entre ambos países por los aranceles que Trump impondrá al acero y aluminio de México a partir del 12 de marzo. Se alega que el arancel no es justificable, pues Estados Unidos registró un superávit comercial con México en este rubro.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0419 y un máximo de 1.0504 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2579 y un máximo de 1.2671 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.2323 y un máximo de 21.3681 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso se aprecia ante dólar

El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 20.35 pesos por dólar, mostrando una apreciación de 0.46% o 9.4 centavos. 

El tipo de cambio tocando un máximo de 20.4730 y un mínimo de 20.3464 pesos por dólar.

La apreciación del peso sucede a la par de un debilitamiento del dólar estadounidense de 0.29%, de acuerdo con el índice ponderado.

El dólar se debilitó luego de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el miércoles por la tarde que sería posible alcanzar un nuevo acuerdo comercial con China. Trump no dio detalles, pero se especula que podría ser similar al acuerdo por fases de antes de la pandemia.

Cabe recordar que casi el 25% del déficit comercial de Estados Unidos se debe al comercio con China, país que se ha visto afectado por la guerra comercial. 

En este contexto, el Banco Popular de China mantuvo las tasas preferenciales de préstamos a 1 y 5 años sin cambios en 3.105 y 3.6%, en línea con las expectativas del mercado. 

Todo indica que el banco central de ese país está a la espera de más información, antes de decidir el grado de estímulo que brindará a la economía.

La mayoría de los principales cruces ganan terreno hoy frente al dólar, siendo las divisas más apreciadas: 

El rublo ruso con 1.13%, el yen japonés con 0.93%, el zloty polaco con 0.55%, el peso chileno con 0.50%, el rand sudafricano con 0.48% y el peso mexicano con 0.46%. 

Por el contrario, las únicas divisas depreciadas hoy son: el dólar taiwanés con 0.12% y la lira turca con 0.05%.

El yen alcanzó un tipo de cambio de 149.71 yenes por dólar, siendo su menor nivel desde el 9 de diciembre del 2024, pues el mercado espera que el Banco de Japón suba su tasa de interés. 

Hoy se publica la inflación de Japón, por lo que el yen podría seguir apreciándose.

Por su parte, en el mercado de commodities, el oro alcanzó un nuevo máximo histórico de 2,954.84 dólares por onza. 

Además del debilitamiento del dólar, las presiones al alza se deben a la mayor demanda como activo refugio, pues persisten los riesgos en la economía global debido a las amenazas arancelarias de Trump. Además, todo indica que retirará su apoyo a Ucrania y Europa.

Asimismo, en el overnight Trump firmó una orden ejecutiva para revisar todas las regulaciones que, sofocan a las empresas y la innovación para garantizar que se alineen con las políticas de su administración. 

El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. 

En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una pérdida de 1.24%, la mayor desde el 2 de febrero. El Hang Seng de Hong Kong mostró una caída de 1.60%, la más profunda desde el 22 de enero. 

Por su parte, el CSI 300 de Shanghái cayó 0.29% en la sesión. En Europa, se observan ganancias debido a un efecto rebote, luego de las fuertes pérdidas observadas en la sesión de ayer. 

El STOXX 600 registra una ganancia de 0.19%, el DAX alemán muestra un avance de 0.38% y el CAC 40 francés gana 0.52%. Por otro lado, el FTSE 100 de Londres cae 0.44% en la sesión.

En el mercado de futuros, en Estados Unidos, el Dow Jones registra una pérdida de 0.26%, el Nasdaq 100 cae 0.21% y el S&P 500 pierde 0.25%.

En cuanto a indicadores económicos de México, el INEGI publicó la Encuesta Mensual sobre Empresas Comerciales (EMEC).

De acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad, en 2024, el comercio al por menor en México registró un retroceso acumulado de 0.84% respecto a 2023, en contraste con los crecimientos de 13.27%, 7.19% y 4.04% observados en 2021, 2022 y 2023, respectivamente. 

Si bien estos avances fueron resultado de una recuperación postpandemia, el desempeño del 2024 refleja el debilitamiento del consumo, en línea con la desaceleración observada en el Indicador de Consumo Privado publicado por el INEGI.

Asimismo, es importante destacar que, excluyendo la caída del 2020 derivada de la pandemia de COVID-19, la contracción del 2024 es la más profunda desde 2009, cuando la economía aún resentía los efectos de la Crisis Financiera del 2008 (-3.69%).

Este indicador, junto con el resultado negativo del Indicador Oportuno de Actividad Económica (IOAE) publicado el martes, aumentan la probabilidad de que la economía mexicana haya entrado en una fase recesiva al cierre del 2024 y que se materialice el riesgo de una recesión moderada a inicios del 2025. 

En este sentido, serán relevantes las publicaciones de mañana sobre la revisión del PIB del cuarto trimestre y del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de diciembre.

En cuanto a cifras mensuales, las ventas minoristas crecieron 0.06%, el menor crecimiento desde la contracción de 0.25% registrada en octubre del 2024, mientras que al comparar contra diciembre del 2023, se observa una contracción de 0.63% anual, siendo el séptimo mes consecutivo de retroceso.

 Al interior, las mayores caídas anuales en diciembre se observaron en los sectores de: 1) artículos para el esparcimiento (-8.72%), 2) productos textiles, excepto ropa (-7.38%) y 3) partes y refacciones para automóviles (-6.55%).

INEGI también publicó hoy los resultados de la Encuesta Mensual de Servicios (EMS) correspondiente a diciembre del 2024, los cuales muestran que los ingresos por el suministro de bienes y servicios durante ese mes cayeron 1.01% respecto al mes anterior.

Esta es la mayor caída mensual para el indicador desde octubre del 2023. Con esto, la tasa de crecimiento anual de los ingresos del sector servicios se ubicó en 2.47%, presentando una fuerte desaceleración respecto del crecimiento de 4.38% registrado en noviembre.

Los únicos tres subsectores de servicios que lograron crecer a tasa mensual en diciembre fueron los servicios educativos (2.44%), servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios recreativos (1.83% e información en medios masivos (0.54%). 

En cambio, los subsectores con el peor desempeño en diciembre fueron los de servicios de salud y de asistencia social (-2.41%), servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles (-2.16%), servicios de apoyo a los negocios y manejo de residuos y desechos, y servicios de remediación (-1.92%) y transporte, correos y almacenamiento (-1.46%).

Finalmente, en el 2024 el sector servicios tuvo un crecimiento acumulado de 3.63%.

 Al interior, solamente 2 de los 10 subsectores registraron una caída en sus ingresos respecto al año anterior: servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas (-1.39%) y servicios de apoyo a los negocios y manejo de residuos y desechos, y servicios de remediación (-2.77%). 

Por el contrario, destacaron los crecimientos anuales de los servicios profesionales, científicos y técnicos (13.83%), otros servicios excepto actividades del gobierno (8.61%), transporte, correos y almacenamiento (7.09%), y servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles (5.64%).

Se publicaron los indicadores de establecimientos con programa de la Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación (IMMEX) correspondientes al mes de diciembre. 

Según cifras ajustadas por estacionalidad, el personal ocupado en estos establecimientos manufactureros creció 0.40% mensual. 

Sin embargo, a tasa anual, el personal ocupado retrocedió 0.73%, acumulando 12 meses consecutivos de caídas. Por su parte, las remuneraciones reales crecieron 0.54% mensual y 7.18% anual. 

Finalmente, las horas trabajadas totales disminuyeron 0.29% mensual, mientras que, a tasa anual, cayeron 1.12%, acumulando 12 meses consecutivos de retrocesos. 

En el 2024, las remuneraciones reales crecieron 5.29% comparando con 2023, mientras que las horas trabajadas disminuyeron 1.68%, siendo la primera caída desde el 2020 (-8.92%). 

El deterioro de las cifras de personal ocupado y las horas trabajadas indican que persiste la debilidad en la industria manufacturera. 

Cabe recordar que entre el 24 y 28 de febrero, como parte del Plan México, se publicará el programa IMMEX 4.0, que buscará consolidar trámites dentro de la Secretaría de Hacienda, para reducir en 50% el tiempo de arranque de una nueva empresa.

Esto es positivo, pero su efecto se verá reflejado en el largo plazo, por lo que en los siguientes meses se espera siga la debilidad de la manufactura derivado de las amenazas de Trump.

En cuanto a noticias relevantes, la Cámara de Diputados aprobó en lo general la reforma a la Ley de Amparo. 

Esta reforma busca armonizar la norma para dar cumplimiento a la reforma del Poder Judicial y establece que el juicio de amparo es improcedente contra actos del Órgano de Administración Judicial y el Tribunal de Disciplina Judicial. 

Además, se redujo de ocho a seis votos para que las decisiones de la Suprema Corte sean válidas. Esta reforma, junto con las otras recientemente aprobadas, genera un ambiente de mayor incertidumbre en México. 

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 20.28 y 20.52 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 2.7 puntos base a 4.50%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.09% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.4456 a 1 mes, 20.8596 a 6 meses y 21.3203 pesos por dólar a un año.