CIERRE DE MERCADOS. Dólar americano registra recuperación a nivel global

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 10 DE MARZO DE 2025.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.51% o 10.3 centavos, cotizando alrededor de 20.36 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.1815 y un máximo de 20.3961 pesos por dólar.

La depreciación del peso ocurrió a la par del fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.21% de acuerdo con el índice ponderado, ante una mayor demanda como divisa refugio ante el incremento de la aversión al riesgo en el mercado financiero global.

Desde la semana pasada, se observaron pérdidas en los mercados de capitales debido a la publicación de indicadores económicos débiles en Estados Unidos y tras la entrada en vigor, el 4 de marzo, de un arancel general del 25% a las importaciones de origen canadiense y mexicano.

A pesar de que Donald Trump anunció la suspensión del arancel para el comercio que cumpla con las reglas del T-MEC, la entrada en vigor del arancel envió la señal al mercado de que no solamente es una herramienta de negociación y que podría anunciar aranceles agresivos el próximo 2 de abril.

La aversión al riesgo también se debe a que el fin de semana, Donald Trump, señaló en una entrevista que podría haber un “periodo de transición” para la economía debido a las acciones que se están tomando.

También agregó que están dispuestos a que se observe una “disrupción” tras ser cuestionado sobre la posibilidad de una recesión.

La aversión al riesgo hizo que subiera la demanda por activos del Tesoro, con lo que la tasa de las notas a 10 años bajó 7.7 puntos base a 4.22%. De acuerdo con medios, al menos 10 empresas grandes tenían planeado emitir deuda con grado de inversión hoy lunes y decidieron postergar esas emisiones debido al nerviosismo del mercado.

Durante la sesión también se publicaron datos negativos en Estados Unidos. La encuesta a los consumidores de la Fed de Nueva York de febrero mostró que la expectativa de inflación se ubicó en 3.13% subiendo desde el 3.00% observado en febrero y alcanzando su mayor nivel desde mayo del 2024.

El porcentaje de hogares que esperan una situación peor a la actual dentro de un año subió a 27.4% de los encuestados, su mayor nivel desde noviembre del 2023.

Finalmente, subió a 14.56% la proporción de consumidores que consideran que no podrán hacer el pago mínimo de sus deudas en los próximos 3 meses, el mayor porcentaje desde noviembre del 2016. Estos datos reflejan el deterioro de la actividad económica en Estados Unidos.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el peso chileno con 1.69%, el peso colombiano con 1.17%, el real brasileño con 1.16%, el zloty polaco con 0.77%, el shekel israelí con 0.66% y el florín húngaro con 0.66%.

El peso mexicano se ubicó en la posición 11 entre las divisas más depreciadas. Las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 3.25%, la corona noruega con 0.75%, el yen japonés con 0.48% y el dólar de Hong Kong con 0.03%.

El mercado de capitales cerró la sesión con pérdidas generalizadas a nivel global, debido al nerviosismo por la desaceleración económica de Estados Unidos y la política comercial proteccionista de Trump.

El Dow Jones registró una pérdida de 2.08%, la mayor desde el 18 de diciembre, llevando al índice a cerrar en su menor nivel desde el 4 de noviembre. El Nasdaq Composite mostró una caída de 4.00%, la más profunda para una sesión desde el 13 de septiembre del 2022, cerrando en su menor nivel desde el 11 de septiembre del 2024.

Por su parte, el S&P 500 perdió 2.70%, la mayor caída desde el 18 de diciembre, llevando al índice a cerrar en su menor nivel desde el 12 de septiembre. Al interior, 9 de los 11 sectores registraron pérdidas, resaltando: tecnologías de la información (-4.34%), consumo discrecional (-3.90%), servicios de comunicación (-3.54%) y financiero (-2.29%).

En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 1.29%, ligando 3 sesiones a la baja. El DAX alemán mostró una caída de 1.69%, mientras que el FTSE 100 de Londres perdió 0.92%, ligando 5 sesiones de pérdidas y cerrando en su menor nivel desde el 4 de febrero.

En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 2.11%, cortando una racha en la que acumuló 4 sesiones de ganancias, llevando al índice a cerrar en su menor nivel desde el 5 de febrero.

Al interior, 33 de las 35 emisoras pertenecientes al IPC registraron pérdidas, resaltando: Banorte (-3.78%), Walmex (-2.45%), Cemex (-2.43%), Grupo México (-1.80%) y Grupo Aeroportuario del Pacífico (-2.38%).

Debido al nerviosismo de una recesión en Estados Unidos, en el mercado de materias primas también se registraron pérdidas. El petróleo WTI perdió 1.72%, y cerró cotizando en 65.89 dólares por barril, mientras que, entre los metales industriales, el aluminio perdió 0.43%, el cobre 0.88% y el acero 1.02%.

En cuanto a noticias relevantes, Mark Carney ganó las elecciones al interior del Partido Liberal con el 85.9% de los votos para convertirse Primer Ministro de Canadá, luego de que Trudeau anunció su renuncia en enero.

Es importante mencionar que Carney fue gobernador del Banco de Inglaterra y del Banco de Canadá. En su discurso de victoria, mencionó que Canadá nunca será parte de Estados Unidos y mantendrán los aranceles de represalia hasta que Estados Unidos “muestre respeto y asuman compromisos creíbles y confiables con el comercio libre y justo”.

A pesar de criticar las acciones de Trump contra Canadá, Carney declaró que no realizará comentarios, pues aún no inicia su cargo como Primer Ministro de Canadá y se espera que tome posesión al cierre de la semana, pero la fecha exacta no está definida.

Esta victoria fue dentro del Partido Liberal, ya que las elecciones federales están oficialmente programadas para el 20 de octubre de este año.

El principal candidato opositor Pierre Poilievre, líder del Partido Conservador de oposición declaró que buscará un voto de no confianza en cuando el Parlamento reanude sus actividades el 24 de marzo. De acuerdo con Bloomberg las elecciones generales podrían adelantarse a abril o mayo.

En la sesión el euro tocó un mínimo de 1.0805 y un máximo de 1.0875 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2862 y un máximo de 1.2947 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.8884 y un máximo de 22.0850 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso suma cinco sesiones de apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.26% o 5.2 centavos, cotizando alrededor de 20.20 pesos por dólar.

El tipo de cambio tocando un máximo de 20.3013 y un mínimo de 20.1815 pesos por dólar.
Con lo anterior, el peso suma cinco sesiones consecutivas de apreciación, acumulando un avance de 2.33% o 48.3 centavos en ese periodo.

La apreciación del peso se debe a que se está moderando la aversión al riesgo respecto a México, luego de que la semana pasada Donald Trump decidió exentar del arancel del 25% a las importaciones de origen mexicano que cumplan con el T-MEC.

Lo anterior obligará a las empresas en México a cumplir con las reglas del tratado para poder enviar sus mercancías a Estados Unidos libres de aranceles.

El mercado seguirá atento al riesgo que representan los aranceles, pues el miércoles 12 entrarán en vigor en Estados Unidos los aranceles del 25% a las importaciones acero y aluminio, aplicables para todos los países, incluyendo México y Canadá.

Además, estos aranceles serán adicionales a los aranceles generales del 25% que entraron en vigor el pasado 4 de marzo y que siguen vigentes para importaciones que no cumplen con las reglas del T-MEC.

Esto es relevante porque de las exportaciones de México a Estados Unidos, solamente cumplen con las reglas del T-MEC:

El 1% de las exportaciones de hierro y acero, el 33.05% de las exportaciones de manufacturas de hierro o acero y el 67.23% de las exportaciones de aluminio y sus manufacturas (capítulos 72, 73 y 76 respectivamente).

Por lo anterior, incluso si Estados Unidos decidiera exentar el arancel sobre las exportaciones de acero y aluminio que cumplan con el T-MEC, permanecería un arancel del 50% (25% + 25%) sobre la mayor parte de estas exportaciones.

El dólar muestra un retroceso de 0.04%, perdiendo por sexta sesión consecutiva y acumulando un retroceso de 2.37% en este periodo.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 2.40%, la corona noruega con 0.95%, el yen japonés con 0.73%, el dólar neozelandés con 0.47%, el franco suizo con 0.35% y el dólar australiano con 0.32%.

Las divisas más depreciadas hoy son: la rupia india con 0.52%, el won surcoreano con 0.45%, el zloty polaco con 0.43%, el shekel israelí con 0.32%, el dólar canadiense con 0.31% y la rupia de Indonesia con 0.28%.

El mercado de capitales muestra pérdidas generalizadas a nivel global, con la excepción del Nikkei japonés que registró una ganancia de 0.38%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong mostró una caída de 1.85% y el CSI 300 de Shanghái perdió 0.39%.

En Europa y América, las pérdidas se deben al nerviosismo por las políticas comerciales proteccionistas de Estados Unidos y temores de una recesión económica.

El STOXX 600 registra una pérdida de 0.86%, el DAX alemán muestra una caída 1.53%, el CAC 40 francés pierde 0.65% y el FTSE 100 de Londres cae 0.74%.

En el mercado de futuros, en Estados Unidos, el Dow Jones registra una pérdida de 1.11%, el Nasdaq 100 cae 1.65% y el S&P 500 pierde 1.37%.

En el mercado de dinero, en Japón, la tasa de los bonos a 40 años cerró en 2.88%, nivel máximo de cierre en registro.

Las mayores tasas de interés se deben a que han subido las expectativas de inflación en Japón, lo que podría llevar al Banco de Japón a continuar los incrementos de la tasa de interés de política monetaria.

El WTI inicia la semana cotizando de manera estable en 67.50 dólares por barril, ganando 0.69%, luego de perder 3.90% la semana anterior.

Cabe destacar que el mercado se mantiene a la espera de más noticias relacionadas con las políticas comerciales de Estados Unidos, pues se mantienen los riesgos.

Asimismo, las presiones al alza se deben a que el viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, dijo que la OPEP+ podría revertir la decisión (de aumentar la producción conjunta) en caso de desequilibrio del mercado.

En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó el indicador de confianza del consumidor, mostrando en febrero una disminución de 0.

28 puntos, bajando por cuarto mes consecutivo a 46.34 puntos, su peor nivel desde octubre del 2023. Destaca que el indicador no había caído durante cuatro meses consecutivos desde el periodo entre marzo y julio del 2019, cuando retrocedió durante 5 meses.

Al interior, 4 de los 5 componentes mostraron deterioro en febrero, pues los encuestados consideran que la situación económica del hogar es peor hoy respecto 12 meses atrás y también consideran que la situación se deteriorará en los próximos 12 meses.

Por su parte, los encuestados creen que la situación económica del país se ha deteriorado respecto 12 meses atrás y también que seguirá deteriorándose los próximos 12 meses.

Solamente el indicador que responde a la posibilidad de adquirir bienes durables mejoró 0.61 puntos en febrero, luego de caer 1.51 puntos los tres meses previos.

En China se publicó la inflación al consumidor de febrero, que se ubicó en una tasa anual de -0.7%, cayendo por debajo del 0% por primera vez desde enero del 2024.
Lo anterior indica debilidad de la demanda interna.

Por su parte, la inflación al productor se ubicó en -2.2% anual, después de una caída del 2.3% el mes anterior y se ubicó por debajo de la expectativa del mercado de -2.1%.

Este es el mes número 29 en el que la inflación anual del productor es negativa.

En la semana el mercado seguirá atento a la publicación de indicadores económicos en Estados Unidos: el martes 11 se publicarán las vacantes laborales de enero y el miércoles 12 se publicará la inflación al consumidor de febrero, en donde el mercado anticipa una desaceleración de 3.0% a 2.9% anual.

El jueves 13 se publicará la inflación al productor de febrero, que el mercado espera se desacelere de 3.5% a 3.2% anual, a la par de las solicitudes de apoyo por desempleo.

Finalmente, el viernes 14 se publicar el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan para marzo.

No se esperan comentarios de oficiales de la Reserva Federal en anticipación a la decisión de política monetaria programada para el 19 de marzo.

En México se publicará poca información económica relevante. El jueves 13 será la publicación del indicador mensual de actividad industrial de enero.

Se espera que Edgar Amador, subsecretario de Hacienda, será ratificado el 12 de marzo como el nuevo secretario de Hacienda tras la renuncia de Rogelio Ramírez de la O.

Es importante recordar que Edgar Amador enfrenta el reto de reducir el déficit como porcentaje del PIB de 5.7% en 2024 a 3.9% en 2025.

No obstante, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público estima un crecimiento puntal del PIB de 2.3% en 2025, que se ve difícil que se alcance, por lo que podría ocurrir una sobre estimación de los ingresos del sector público.

Debido a esto, es probable que el gobierno deba ajustar el gasto para lograr la disminución del déficit, pues de lo contrario se elevaría el riesgo de recortes de calificación crediticia de la deuda soberana de México.

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 20.11 y 20.36 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 6.3 puntos base a 4.23%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.05% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.3032 a 1 mes, 20.6993 a 6 meses y 21.1494 pesos por dólar a un año.