CIERRE DE MERCADOS. Peso registra pérdida de 18.8 centavos en un día

Por: Grupo Molecular

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 12 DE MAYO DE 2025.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.97% o 18.8 centavos, cotizando alrededor de 19.64 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.4221 y un máximo de 19.6651 pesos por dólar.

La depreciación del peso se debe a un fortalecimiento del dólar, que avanzó 1.03% de acuerdo con el índice ponderado, su mayor avance diario desde el 6 de noviembre del 2024, cuando el mercado reaccionó a los resultados de las elecciones en Estados Unidos.

El avance del dólar se debe al acuerdo preliminar alcanzado entre China y Estados Unidos, para reducir los aranceles que escalaron en represalia después del 2 de abril.

De acuerdo con el comunicado conjunto, a partir del 14 de mayo los aranceles de Estados Unidos a las importaciones desde China bajarán del 145% a 30%, mientras que el gobierno de China bajará sus aranceles del 125% al 10%.

Cabe mencionar que, con este ajuste, el arancel efectivo a las importaciones desde China bajará de 131.91% a 43.32%, pues se mantienen vigentes los aranceles implementados en años previos y los anunciados este año contra las importaciones de acero y aluminio y automotrices. Así, el arancel general efectivo a las importaciones totales de Estados Unidos bajará de 27.90% a 14.60%.

Con la disminución del arancel efectivo es probable que se observe una reactivación de puertos y aumenten los envíos de exportaciones a Estados Unidos en los próximos días, lo que eleva el riesgo de una saturación de puertos y de escasez temporal de buques de carga, presionando al alza los costos logísticos.

Esto último representa un riesgo inflacionario para Estados Unidos y sus principales socios comerciales.

En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas apreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.85% y el yuan chino con 0.46%. Las divisas más depreciadas hoy son: el yen japonés con 2.08%, el franco suizo con 1.69%, el zloty polaco con 1.67%, el florín húngaro con 1.58%, la corona checa con 1.57%, la corona danesa con 1.43% y el euro con 1.43%.

Destaca que entre las divisas más depreciadas se encuentran principalmente las de economías avanzadas. El peso mexicano se ubicó en la posición 12 entre las divisas más depreciadas.

El mercado de capitales cerró la sesión con fuertes ganancias a nivel global, luego del acuerdo preliminar entre Estados Unidos y China, elevando el optimismo del mercado. El Dow Jones registró una ganancia de 2.81%, la mayor desde el 9 de abril, cerrando en su mayor nivel desde el 26 de marzo.

El Nasdaq Composite mostró un avance de 4.35%, ligando 4 sesiones de ganancias y cerrando en su mayor nivel desde el 28 de febrero. Asimismo, el Nasdaq muestra un avance de 24.28% desde su último mínimo, entrando en un mercado alcista.

Por su parte, el S&P 500 ganó 3.26%, también siendo el mayor avance el 9 de abril y cerrando en su mayor nivel desde el 3 de marzo. Al interior, destacan las ganancias de los sectores: consumo discrecional (+5.66%), tecnologías de la información (+4.66%), servicios de comunicación (+3.35%) e industrial (+3.06%).

En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 1.21%, ligando 3 sesiones de avances y cerrando en su mayor nivel desde el 27 de marzo. El DAX alemán mostró un avance de 0.29%, también ligando 3 sesiones al alza y alcanzando un nuevo máximo histórico en la sesión de 23,911.98 puntos.

Por su parte, el FTSE 100 de Londres ganó 0.59% en la sesión, cerrando en su mayor nivel desde el 2 de abril. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una ganancia de 0.38%, luego de 2 sesiones de pérdidas.

Al interior, destacan las ganancias de las emisoras: Grupo México (+3.37%), Cemex (+3.45%), Walmex (2.00%), Banorte (+1.48%) y Grupo Aeroportuario del Sureste (+1.81%).

En el mercado de materias primas, el WTI cerró la sesión cotizando en 62.03 dólares por barril, ganando 1.66%. Por el contrario, el acuerdo preliminar entre Estados Unidos y China redujo la aversión al riesgo global, disminuyendo la demanda por oro, que cerró la sesión cayendo 2.65% y cotizando en 3,237.03 dólares por onza.

La demanda por activos refugio también se limitó después de que se diera a conocer un alto al fuego entre India y Pakistán, mientras que Trump intenta asegurar la paz en Ucrania.

Cabe destacar que Volodymyr Zelenskiy, presidente de Ucrania, está solicitando a su homólogo ruso, Vladimir Putin, entablar conversaciones esta semana.

En Estados Unidos destacaron varios eventos relevantes durante la sesión:

1. Por la mañana Donald Trump firmó la orden ejecutiva para reducir los precios de venta de productos farmacéuticos en Estados Unidos. En una conferencia de prensa, Donald Trump resaltó que van a eliminar los intermediarios y facilitar la venta directa de los medicamentos al precio de nación favorecida directamente a los estadounidenses.

En la orden, también se menciona que el gobierno instruirá a las farmacéuticas cuál será el precio de nación favorecida, algo que pudiera ser catalogado como control de precios. En 30 días, el gobierno publicará el precio a las empresas farmacéuticas.

2. El Departamento del Tesoro publicó las estadísticas de finanzas públicas al mes de abril. El gobierno mostró un superávit fiscal en abril de 258.4 mil millones de dólares, en línea con la expectativa del mercado.

En el mes, se observó un ingreso de 850.17 mil millones de dólares, mientras que el gasto total en el mes fue de 591.77 mil millones. Al interior de los ingresos, destacan los ingresos por aranceles de 15.64 mil millones, 145.5% por encima de lo observado en abril del 2024 y 1.84% de los ingresos totales en el mes.

En lo que va del año fiscal (octubre 2024 a abril del 2025), el gobierno de Estados Unidos muestra un déficit fiscal de 1.05 billones de dólares, por encima de 0.85 billones (u 855 mil millones de dólares) observados en el mismo periodo del año fiscal del 2024.

En cuanto a las partidas con mayores gastos, destacan: 1) seguro social con 907.35 mil millones de dólares, creciendo 8.4% respecto al dato del año anterior, 2) pago de intereses con 578.69 mil millones, mostrando un crecimiento de 12.6% y 3) Medicare con 550.48 mil millones, creciendo 18.4% respecto al mismo periodo del año anterior.

Cada año, se está destinando más al gasto por intereses, algo insostenible para cualquier economía. En 2024, el gasto por intereses representaba el 12.17% del gasto total, mientras que en 2025 representa el 13.91%

3. Los republicanos de la Cámara de Representantes presentaron el nuevo proyecto de ley fiscal. Entre las propuestas destacan que:

* Se permitirá al gobierno estadounidense tomar represalias contra países, si consideran que cuentan con impuestos discriminatorios a empresas estadounidenses.
* Eliminar el impuesto a las propinas para el 2028.
* Eliminar el impuesto a horas extras para el 2028.
* Una deducción de impuestos en 4,000 dólares a personas mayores.
* Aumentar el techo de la deuda en 4 billones de dólares.
* No se añadieron impuestos a personas con ingresos altos.
* Se agrega un impuesto del 5% al envío de remesas. En el corto plazo esto puede acelerar el envío de remesas.

De ser aprobado, manteniendo todo lo demás constante, podría disminuir la entrada de remesas a México en 3,250 millones de dólares en un año, afectando en 0.25 puntos porcentuales al consumo y en 0.17 puntos porcentuales al PIB de México.

En cuanto a noticias relevantes en México, hoy la Secretaría de Hacienda y Crédito Público informó que realizó una refinanciación de la deuda por 154 mil millones de pesos (mmdp) de los cuales 46 mmdp corresponden a vencimientos en 2025, 50 mmdp a vencimientos en 2026 y 48 mmdp a vencimientos de 2027 en adelante.

Al analizar por tipo de instrumento, resalta que los montos descolocados fueron: 94.08 mil millones de pesos en Bonos M de 1 a 10 años, 41.16 mil millones de pesos en CETES de 2 a 225 días, 18.76 mil millones de pesos en UDIBONOS de 1 a 10 años.

Con esta refinanciación se emitieron nuevos instrumentos de deuda de largo plazo (2027-2054). Esta fue la cuarta operación de refinanciamiento local en 2025 por parte del gobierno.

Lo anterior es positivo, pues aplaza los vencimientos de la deuda, elevando la liquidez de corto plazo.

Por otro lado, hoy el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, comentó en un foro que la revisión del T-MEC iniciará en la segunda mitad del 2025 y no en el 2026, como se tenía contemplado en el tratado.

Es importante recordar que la semana pasada Donald Trump, presidente de Estados Unidos, defendió el T-MEC, señalando que ha sido efectivo. Lo anterior envía la señal de que la continuidad del T-MEC no está en riesgo.

Sin embargo, se espera que la revisión sea dura, incluyendo las reglas de origen, el contenido laboral y posibles discusiones sobre la reforma al Poder Judicial y la desaparición de organismos autónomos.

Además, cabe recordar que Estados Unidos tiene abierta una controversia comercial en contra de México en materia de energía, lo que también podría ser un punto en la revisión del T-MEC.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1065 y un máximo de 1.1244 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3140 y un máximo de 1.3306 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.6413 y un máximo de 21.8936 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso pierde terreno ante dólar

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.49% o 9.6 centavos, cotizando alrededor de 19.54 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.4221 y un máximo de 19.5847 pesos por dólar.

La depreciación del peso se debe a un fortalecimiento del dólar frente a la mayoría de sus principales cruces, luego de que los gobiernos de Estados Unidos y China alcanzaron un acuerdo comercial preliminar y esta mañana dieron a conocer sus detalles.

De acuerdo con el comunicado conjunto, el gobierno de Estados Unidos eliminará los aranceles anunciados en represalia, mientras que el arancel recíproco del 34% se reducirá a 10% durante un periodo de 90 días.

Sin embargo, se mantendrán los aranceles del 20% anunciados en febrero y marzo, relacionados a la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), debido a la crisis del fentanilo.

Con lo anterior, los aranceles en contra de China bajarán del 145% a 30%. Por su parte, el gobierno de China bajará sus aranceles represalia a Estados Unidos del 125% al 10%. La reducción de aranceles deberá estar en vigor para el 14 de mayo.

En el comunicado también se especificó que ambos países establecerán un mecanismo para continuar las discusiones, siendo el representante de China el vice primer ministro, He Lifeng, y los representantes de Estados Unidos el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y el representante comercial, Jamieson Greer.

En una entrevista hoy, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, señaló que el objetivo es que China eleve su consumo y abra sus mercados.

Asimismo, ambos países están de acuerdo en que no desean un desacoplamiento generalizado, agregando que ahora tienen un proceso para evitar un escalamiento de los aranceles.

Bessent también mencionó que el acuerdo “fase uno” del primer mandato de Donald Trump sirve de plantilla, pues fue un esfuerzo por elevar las importaciones chinas de productos estadounidenses.

Este acuerdo, firmado en enero del 2020, consistía en aumentar en China las importaciones desde Estados Unidos en 200 mil millones de dólares de bienes y servicios en un periodo de 2 años. Sin embargo, solo se cumplió en 60%, debido en parte a la pandemia de Covid-19.

En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas que ganan terreno hoy son: el rublo ruso con 2.17%, el yuan chino con 0.45%, el peso argentino con 0.03% y el shekel israelí con 0.01%. Las divisas más depreciadas hoy son:

El yen japonés con 1.80%, el florín húngaro con 1.80%, el zloty polaco con 1.53%, el won surcoreano con 1.40%, el franco suizo con 1.36%, la corona checa con 1.35% y el euro con 1.21%.

El dólar avanza 0.88% de acuerdo con el índice ponderado. Cabe recordar que el dólar había perdido fuerza los primeros cuatro meses del año, debido a la postura proteccionista de Estados Unidos, lo que generó dudas sobre el futuro del dólar como divisa de reserva y de los activos del Tesoro como refugio.

En el mercado de bonos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 8.1 puntos base a 4.46%, ante una menor demanda como activo refugio.

En Japón, la tasa de los bonos a 10 años sube 8.6 puntos base a 1.45%, mientras que la tasa a 40 años subió a 3.51%, nivel máximo en registro de acuerdo con información disponible desde febrero del 2008.

El mercado de capitales muestra ganancias generalizadas a nivel global, debido al optimismo por el acuerdo entre Estados Unidos y China.

En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ganancia de 0.38%, ganando en 10 de las últimas 11 sesiones y cerrando en su mayor nivel desde el 27 de marzo. El Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 2.98%, la mayor desde el 6 de marzo y ligando 8 sesiones consecutivas de ganancias, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 1.16%, el mayor avance desde el 10 de abril.

En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.99%, el DAX alemán muestra un avance de 0.55%, alcanzando un nuevo máximo histórico en la sesión de 23,911.28 puntos. Por su parte, el CAC 40 francés avanza 1.42% y el FTSE 100 de Londres gana 0.54%.

En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 2.39%, el Nasdaq Composite muestra un avance de 3.84%, ganando 23.57% desde su último mínimo alcanzado el 8 de abril, entrando en un mercado alcista. Esto sucede cuando el valor del índice muestra un avance por encima del 20% desde su último mínimo. Por su parte, el S&P 500 gana 2.73% en la sesión. No obstante, el sector farmacéutico muestra pérdidas en la sesión, debido al anuncio de Donald Trump de recortar los costos de los medicamentos en Estados Unidos entre 30% y 80%, pues dijo que los precios en Estados Unidos deben estar en línea con los de otros países. En Europa, el sector farmacéutico pierde 3.55% y resaltan las pérdidas de emisoras como: Novo Nordisk (-6.31%), Novartis (-2.43%), AstraZeneca (-3.45%) y Roche Holding (-3.38%).

En el mercado de commodities, el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China reduce el riesgo de una recesión global, por lo que el precio del WTI inicia cotizando en 63.37 dólares por barril, ganando 3.85%. Por el contrario, la menor aversión al riesgo global hace que el oro pierda 2.89% y cotiza en 3,228.97 dólares por onza.

En cuanto a indicadores económicos en México, se publicó la actividad industrial de marzo la cual mostró un deterioro. De acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad, el Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI) se contrajo 0.90% mensual, la mayor caída desde diciembre del 2024 y borrando parte del avance de 2.21% registrado en febrero.

A tasa anual, la actividad industrial cayó 1.31%, el mayor retroceso desde enero. Con ello, se acumulan seis meses de caídas anuales en los últimos siete meses, siendo la única excepción el crecimiento de 0.39% registrado en febrero.

Por sectores, el retroceso de marzo se debió principalmente a la minería, que se contrajo 2.70% mensual, su mayor caída desde julio del 2023.

También influyó la caída de 1.10% en las industrias manufactureras, que estuvieron afectadas por la entrada en vigor del arancel del 25% en Estados Unidos, así como en los servicios básicos de generación y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y gas. que retrocedieron 1.07% y acumulan ya cuatro meses consecutivos de caídas, reflejo de la desaceleración económica en otros sectores.

El único sector con variación positiva fue la construcción, que creció 0.84% mensual, aunque se trata del menor crecimiento desde enero.

A tasa anual, la minería lideró las caídas con un retroceso de 10.13%, el mayor desde mayo del 2019, con lo que acumula 22 meses seguidos de contracciones.

Le siguieron los servicios básicos con una caída de 3.36% y la manufactura con una disminución de 0.97% anual, sus mayores retrocesos desde julio del 2023 y enero del 2025, respectivamente. En contraste, la construcción creció 2.06% anual, hilando dos meses al alza, tras seis meses consecutivos de caídas.

En cuanto a cifras acumuladas, el Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI) registró una contracción de 1.20% en el primer trimestre del 2025, siendo su primer retroceso para un periodo igual desde el 2021.

Al interior, todos los sectores industriales mostraron caídas en el acumulado del trimestre: la minería retrocedió 8.63%, los servicios básicos 1.25%, la construcción 0.92% y la manufactura 0.18%, respectivamente.

Por su parte, la Encuesta de Viajeros Internacionales (EVI) para marzo de 2025 indica que el gasto total de los visitantes que entraron al país alcanzó 3.67 mil millones de dólares, aumentando 5.17% anual, el menor crecimiento para un mes de marzo desde el 2021, cuando el turismo se vio afectado por la pandemia.

El gasto promedio por visitante fue de 438.20 dólares, disminuyendo 4.50% anual en términos nominales. En términos reales, tomando en cuenta la inflación y el tipo de cambio, el gasto total presentó un incremento anual de 22.13% mientras que el gasto medio en términos reales aumentó 10.91% anual.

En marzo, México recibió 8.37 millones de visitantes, mostrando un incremento anual de 10.

12%, el menor crecimiento para un mes de marzo desde 2021, cuando el número de visitantes fue de solo 4.21 millones de personas debido a la pandemia.

Con esto, el número de visitantes en el primer trimestre del año asciende a 23.79 millones de visitantes, 13.25% más que el mismo periodo del año pasado. Sin embargo, muestra un rezago de 3.40% respecto al primer trimestre de 2019, previo a la pandemia.

Por último, según las cifras del Indicador Mensual de la Actividad Económica por Entidad Federativa (IMAIEF), a tasa anual destacan los crecimientos de los estados de Hidalgo (11.10%), Baja California Sur (9.79%), Oaxaca (8.55%), Nayarit (8.24%), Colima (7.10%), Ciudad de México (6.67%), Zacatecas (6.11%), Baja California (3.89%), Morelos (2.19%) y Querétaro (1.45%).

Por el contrario, las entidades con las mayores contracciones son Quintana Roo (-57.90%), Campeche (-23.27%, la mayor caída desde septiembre del 2017), Tabasco (-22.70%, la mayor caída desde enero del 2019), Sinaloa (-9.49%), Michoacán (-6.18%), Chiapas (-4.66%), Sonora (-4.21%), Coahuila de Zaragoza (-4.17%), Veracruz (-2.41%) y Durango (-2.15%). Es importante mencionar que solamente 11 de las 32 entidades federativas muestran crecimiento anual en enero.

En la semana en Estados Unidos, resalta la publicación de la inflación al consumidor de abril, el martes, las ventas minoristas, la inflación al productor y la producción industrial de abril, el jueves. Finalmente, el viernes se publican los inicios de vivienda, permisos de vivienda, precios de importación y exportación de abril y el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan el dato preliminar de mayo.

En México, en la semana se publicará poca información económica relevante. El jueves se publicarán el Indicador Oportuno de Consumo privado de abril y la Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera de marzo.

También el jueves 15 de abril a las 13:00 horas, será el anuncio de política monetaria del Banco de México, en donde se espera que la Junta de Gobierno recorte la tasa de interés en 50 puntos base a 8.50%.

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 19.43 y 19.63 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 8.1 puntos base a 4.46%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.64% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.6147 a 1 mes, 19.9647 a 6 meses y 20.3707 pesos por dólar a un año.