CIERRE DE MERCADOS. Peso culmina jueves con ganancia de 13.7 centavos

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 11 DE SEPTIEMBRE DE 2025.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.73% o 13.7 centavos, cotizando alrededor de 18.46 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.6616 y un nuevo mínimo del año de 18.4526 pesos por dólar, no visto desde el 1 de agosto del 2024. El peso mexicano fue la quinta divisa más apreciada en la sesión.

El siguiente nivel clave del tipo de cambio se ubica en 18.20 pesos por dólar y de ser perforado, el tipo de cambio podría dirigirse hacia 18.00 pesos por dólar.

Sin embargo, es importante recordar que históricamente el peso tiende a depreciarse en los últimos meses del año, por lo que no puede descartarse un regreso en las presiones al alza para el tipo de cambio, sobre todo hacia finales del mes, que es cuando concluye el año fiscal en Estados Unidos y se incrementa la demanda por dólares.

Por su parte, el dólar mostró una caída de 0.28%, de acuerdo con su índice ponderado, debido a que se espera que la Reserva Federal retome los recortes a la tasa de interés el 17 de septiembre, con un recorte de 25 puntos base, tras la publicación de la inflación al consumidor de agosto de Estados Unidos.

A pesar de que la inflación al consumidor de agosto se ubicó en 2.92% anual, acelerándose por cuarto mes consecutivo, no se observaron presiones en las mercancías, sector susceptible a los aranceles. Esto quiere decir que los aranceles no han tenido un impacto significativo en la inflación al consumidor, por lo que la Reserva Federal puede continuar con su ciclo de recortes.

Por su parte, en la mañana se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la primera semana de septiembre que mostraron un incremento de 27 mil respecto a la semana anterior, siendo el mayor incremento desde la primera semana de octubre del 2024, llevando a las solicitudes a ubicarse en 263 mil, su mayor nivel desde la penúltima semana de octubre del 2021.

Es importante resaltar que en días previos el mercado había sido cauteloso a la espera del dato de inflación de agosto, último dato relevante previo a la junta de la Reserva Federal. Al estar la inflación al consumidor en línea con lo esperado, junto con el dato negativo de las solicitudes de apoyo por desempleo, el mercado ahora está descontando 3 recortes en la tasa de interés de 25 puntos base antes de que termine el año, lo que debilita al dólar estadounidense.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy frente al dólar fueron: el peso chileno con 1.10%, el peso colombiano con 0.80%, la corona noruega con 0.79%, el florín húngaro con 0.76%, el peso mexicano con 0.73%. Por otro lado, las divisas más depreciadas hoy son: el peso argentino con 0.59%, la rupia de Indonesia con 0.38%, el sol peruano con 0.21%, el dólar taiwanés con 0.13% y el won surcoreano con 0.05%.

Por su parte, el precio del oro ajustado por inflación superó su máximo registrado en 1980. En ese entonces, el aumento en el precio se dio en un contexto de recesión en Estados Unidos. Ahora, el precio del oro ha estado impulsado por la expectativa de menores tasas de interés, un dólar débil, mayor demanda física por oro ante los aranceles, aversión al riesgo y preocupaciones sobre la independencia de la Fed. En lo que va del año, el oro ha subido 36%.

En la sesión, se publicaron las cifras de finanzas públicas de Estados Unidos. El gobierno mostró un déficit en agosto de 344.8 mil millones de dólares, por encima de la expectativa del mercado que esperaba un déficit de 330.8 mil millones. El déficit se debió a que el gasto total en el mes fue de 689.1 mil millones de dólares, 0.4% por encima a lo observado en agosto del 2024, mientras que los ingresos fueron de 344.3 mil millones, 12.3% por encima de agosto del 2024.

Al interior, resaltaron los ingresos por aranceles de 29.5 mil millones de dólares en el mes. En lo que va del año, el déficit se ubica en 1.97 billones de dólares, aumentando desde 1.90 billones observados en el mismo periodo del año fiscal anterior. Al interior, destacan los gastos de las partidas de: seguro social con 1.46 billones, Medicare con 965 mil millones, pago por intereses con 933 mil millones y defensa nacional con 841 mil millones.

El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias generalizadas a nivel global debido a la expectativa de que la Reserva Federal retomará su ciclo de recortes. El Dow Jones registró una ganancia de 1.36%, la mayor desde el 22 de agosto, alcanzando un nuevo máximo histórico de 46,137.20 puntos.

El Nasdaq Composite mostró un avance de 0.72%, ligando 4 sesiones de ganancias, también tocando un nuevo máximo histórico de 22,059.71 puntos. Por su parte, el S&P 500 ganó 0.85%, también hilando 4 sesiones al alza, tocando un nuevo máximo histórico de 6,592.89 puntos. Al interior, resaltaron los avances de los sectores: materiales (+2.14%), salud (+1.73%), consumo discrecional (+1.70%), financiero (+1.67%) e inmobiliario (+1.63%).

En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.55%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones. El DAX alemán mostró un avance de 0.30%, luego de 2 sesiones de caídas, mientras que el FTSE 100 de Londres ganó 0.78%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones.

En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una ganancia de 1.76%, el mayor avance desde el 7 de agosto, alcanzando un nuevo máximo histórico de 61,886.12 puntos. Al interior, resaltaron los avances de las emisoras: Grupo México (+1.30%), Industrias Peñoles (+2.77%), Grupo Aeroportuario del Sureste (+2.99%), América Móvil (+1.20%) y Bimbo (+1.98%).

Luego de que se diera a conocer que México aumentará los aranceles a países con los que no tiene acuerdos comerciales, el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China, Lin Jian, mencionó el día de hoy en una rueda de prensa que se opone firmemente a cualquier coerción por parte de otros para imponer restricciones a China. Además, señaló que México necesita ser cauteloso y pensar dos veces antes de continuar con los planes de aumentar aranceles.

Destacó que no quieren que la relación entre ambos países se vea afectada por el aumento de aranceles y que tomarán las medidas necesarias para salvaguardar los intereses de su país. Cabe recordar que las importaciones que estarán sujetas en México al incremento de aranceles provienen principalmente de: China con 71.19% de las importaciones que estarán sujetas al arancel, Corea del Sur con 8.19%, India con 3.75%, Tailandia con 3.35%, Taiwán con 2.52%, Indonesia con 2.35%, Bangladesh con 1.99%, Brasil con 1.62%, Camboya con 1.24% y Turquía con 1.12%.

Destaca que el 17.86% de los productos importados desde China estarán sujetos al incremento de aranceles y la tasa promedio ponderada será del 35.15%, por encima del 31.03% para las importaciones de las mismas fracciones arancelarias excluyendo China.

Considerando lo anterior, resulta muy evidente que el gobierno de México está haciendo un esfuerzo por reducir la participación de China en las importaciones totales que este año han alcanzado un máximo histórico de 19.96% y al mismo tiempo elevar la recaudación tributaria.

La medida es vista como un esfuerzo de cara a la revisión del T-MEC, pero tendrá repercusiones como presiones inflacionarias tanto para los productores como para los consumidores en México. De hecho, es muy posible que los productores enfrenten mayores presiones en precio, lo que disminuirá su margen de operación y podría resultar en menor contratación de personal y menor gasto en inversión fija. También se espera que disminuya la inversión extranjera directa que llega desde China.

En 2024, México recibió 658.3 millones de dólares de inversión extranjera directa desde China, lo que representó 1.74% de la inversión total.

Al interior, los principales subsectores que recibieron inversión extranjera directa desde China fueron: 1) fabricación de equipo de transporte con 247 millones de dólares, 37.52% del total, 2) fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos con 113.4 millones de dólares, 17.23% del total, 3) telecomunicaciones con 101.3 millones de dólares, 15.38% del total, 4) comercio al por menor de vehículos de motor, refacciones, combustibles y lubricantes con 85.6 millones de dólares, 13.00% del total y 5) actividades bursátiles, cambiarias y de inversión financiera con 71.7 millones de dólares, 10.89% del total. En conjunto, estos subsectores representaron el 94.02% del total de inversión desde China.

Cabe señalar que al primer semestre del 2025 ya se observa un deterioro significativo de la inversión extranjera directa recibida desde China, probablemente por la incertidumbre asociada a la guerra comercial con Estados Unidos y la política comercial proteccionista de la administración de Trump, pues representó solamente el 0.43% del total, cayendo 37.67% respecto al primer semestre del 2024.

En lo que va del 2025 las importaciones que hace México desde China representan el 19.95% de las importaciones totales, equivalente a 62,127 millones de dólares de acuerdo con datos del primer semestre. En contraste, solamente el 1.47% de las exportaciones totales de México se dirigen a China, equivalente a 4,592 millones de dólares en el mismo periodo.

A pesar de que no hay evidencia de que hubo coerción para México por parte de Estados Unidos para elevar los aranceles, la medida puede ser vista como una preparación rumbo a la revisión del T-MEC en 2026, dada la guerra comercial de Estados Unidos con China.

Para México, la relación comercial con Estados Unidos es muy importante, pues el 83.40% de las exportaciones de México se dirigen a ese país. Asimismo, en 2024 México recibió 14,120.9 millones de dólares de inversión extranjera directa de Estados Unidos, siendo el principal origen de inversión directa y representando el 37.39% del total.

Por su parte, en cuanto a indicadores económicos, el Banco de México publicó el reporte sobre las economías regionales correspondiente al segundo trimestre del 2025. Sobre la actividad económica destacan que en el segundo trimestre continuó creciendo la actividad en las regiones norte, centro norte y centro, y persistió la debilidad en la región sur.

Sin embargo, para la manufactura se observó un comportamiento mixto y debilidad respecto al primer trimestre. El reporte destacó que la creación de empleo se mantuvo débil en todas las regiones, con excepción del norte, en donde se observó mayor dinamismo.

En las entrevistas realizadas por el Banco de México a directivos empresariales, la mayoría (42.0%) espera que los precios de venta aumenten a tasa similar durante los próximos 12 meses, proporción que subió desde 41.7% en el reporte anterior.

Por su parte, la mayoría de los directivos (58.0%) piensa que los precios de los insumos subirán a una tasa similar los próximos 12 meses, proporción que sube desde 52.6% en el reporte previo. Lo anterior podría indicar que más directivos de empresas están viendo probable una consolidación de la inflación en los niveles actuales, por encima del objetivo del 3%.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1662 y un máximo de 1.1746 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3494 y un máximo de 1.3583 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.6586 y un máximo de 21.8233 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia sesión con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.21% o 3.8 centavos, cotizando alrededor de 18.56 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.6616 y un mínimo de 18.5616 pesos por dólar.

La apreciación del peso ocurre a la par de un debilitamiento del dólar estadounidense de 0.10%, de acuerdo a su índice ponderado.

El dólar borró sus ganancias de la madrugada debido a:

1. Datos negativos del mercado laboral. En Estados Unidos, se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 6 de septiembre, mostrando un aumento de 27 mil respecto a la semana anterior, siendo el mayor incremento desde la primera semana de octubre del 2024, llevando a las solicitudes a ubicarse en 263 mil, su mayor nivel desde la penúltima semana de octubre del 2021. Por otro lado, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo permanecieron sin cambios en 1.939 millones en la semana del 30 de agosto. Para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.845 millones, lo que implica un crecimiento anual de 5.09%, ligando 134 semanas consecutivas de incrementos.

2. La inflación al consumidor de agosto estuvo en línea con la expectativa del mercado, lo que mantiene elevada la probabilidad de que la Reserva Federal recorte su tasa de interés el 17 de septiembre. En agosto, la inflación se ubicó en una tasa mensual de 0.38%, mientras que a tasa anual, se ubicó en 2.92%, acelerándose por cuarto mes consecutivo y siendo la mayor inflación desde enero, pero ubicándose en línea con de la expectativa del mercado. Por otro lado, la inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 3.11% anual, también acelerándose por cuarto mes consecutivo para ubicarse en su mayor nivel desde febrero, pero en línea con la expectativa del mercado. A tasa mensual, la inflación subyacente se ubicó en 0.35%, ligeramente por encima de la expectativa del mercado de 0.31%, pero siendo la mayor inflación mensual desde enero.

Al interior del componente subyacente, las mercancías mostraron una inflación mensual de 0.28%, acelerándose por tercer mes al hilo. A tasa anual, la inflación de mercancías se ubicó en 1.54%, acelerándose por décimo mes consecutivo y ubicándose en su mayor nivel desde mayo del 2023. En cuanto al sector servicios, mostró una inflación mensual de 0.35%, desacelerándose ligeramente del dato de julio de 0.36%, pero muy por encima del promedio del año en el que se ha observado una inflación mensual de 0.28%. A tasa anual, la inflación de servicios mostró una ligera desaceleración de 3.64% a 3.59%, luego de dos meses al hilo de aceleraciones.

Por otro lado, los alimentos registraron una inflación mensual de 0.46%, la mayor desde enero del 2023, lo que llevó a la inflación anual a ubicarse en 3.19%, la mayor desde octubre del 2023. Por su parte, los energéticos mostraron una inflación mensual de 0.69%, mostrando inflaciones positivas en 2 de los últimos 3 meses, llevando a la inflación anual a ubicarse en 0.22% en agosto, rompiendo una racha de 6 meses al hilo de inflaciones negativas.

Con estos datos, se mantiene la expectativa de que la Reserva Federal recortará la tasa de interés en dos ocasiones de 25 puntos base en el 2025 y se espera que el Banco de México le siga el paso.

3. El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios sus tasas de interés y envió la señal de que ya no hará recortes adicionales. Con esto, la tasa de interés de las operaciones principales de refinanciación, la tasa de interés de la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito se mantuvieron en 2.15%, 2.4% y 2.0%, respectivamente. Sin embargo, el BCE aumentó la expectativa de inflación de 2.0% a 2.1% para 2025 y de 1.6% a 1.7% para 2026. Además, revisaron su perspectiva de crecimiento al alza de 0.9% a 1.2% para el cierre del año. Por lo anterior, el euro se aprecia 0.26% y cotiza en 1.1725 dólares por euro.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy frente al dólar son: el florín húngaro con 0.62%, el peso chileno con 0.60%, el peso colombiano con 0.38%, el real brasileño con 0.37% y el zloty polaco con 0.33%. Por otro lado, las divisas más depreciadas hoy son: la rupia de Indonesia con 0.38%, el peso argentino con 0.27%, el won surcoreano con 0.17%, el dólar taiwanés con 0.13% y el rublo ruso con 0.07%.

El mercado de capitales muestra ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global, ante la expectativa de que la Reserva Federal recortará su tasa de interés el 17 de septiembre. La excepción es el Hang Seng de Hong Kong, que en la sesión asiática cayó 0.43%. Por otro lado, el Nikkei japonés mostró un avance de 1.22%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 44,396.95 puntos, mientras que el CSI 300 de Shanghái mostró una ganancia de 2.31%, la mayor desde el 14 de marzo.

El gobierno de China está preparando cubrir las deudas que tienen los gobiernos locales con empresas privadas, pidiendo a los bancos estatales y públicos, incluido el Banco de Desarrollo de China, que concedan préstamos a las autoridades locales para que puedan pagar las deudas atrasadas que tienen con el sector privado. Gente con conocimiento del tema estima que la deuda es de 10 billones de yuanes, lo que equivale al 7% del PIB de China.

Por su parte, en Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.27%, el DAX alemán muestra un avance de 0.26%, el CAC 40 francés gana 0.85% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.48%. En Estados Unidos, el Dow Jones registra un avance de 0.29%, el Nasdaq Composite gana 0.33% y el S&P 500 avanza 0.27%.

En el mercado de materias primas el precio del oro muestra una corrección a la baja de 0.14%, cotizando en 3,635.48 dólares por onza. No obstante, es probable que el precio del oro se mantenga cerca de su máximo histórico de 3,674.27 dólares por onza, ante la expectativa de recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal el próximo 17 de septiembre. A pesar de que el oro pierde esta mañana, recortó sus pérdidas tras la publicación en Estados Unidos de las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana pasada, que alcanzaron su mayor nivel desde octubre del 2021. A la par del oro, la plata muestra un retroceso de 0.26%, cotizando en 41.06 dólares por onza.

Por su parte, el petróleo WTI pierde 1.62% y cotiza en 62.64 dólares por barril, luego de que la Agencia Internacional de Energía proyectó que en 2026 habrá un exceso de oferta petrolera de 3.33 millones de barriles diarios, 360 mil barriles diarios más que lo proyectado en agosto, ante la expectativa de una mayor producción.

Hoy el Banco Central de Turquía recortó la tasa repo a una semana en 250 puntos base, de 43% a 40.5%, recorte mayor al anticipado por el mercado de 200 puntos base. A pesar de esto, en el comunicado señalaron que se mantendrá una política monetaria restrictiva hasta que se logre estabilidad de precios. Cabe recordar que en Turquía la inflación general suma hasta agosto 15 meses consecutivos de desaceleración en su tasa anual, bajando desde 75.45% en mayo del año pasado hasta 32.95% en agosto.

En México, la Encuesta de Viajeros Internacionales (EVI) para julio de 2025 indica que el gasto total de los visitantes que entraron al país alcanzó 3.00 mil millones de dólares, aumentando 10.22% anual. El gasto promedio por visitante fue de 357.00 dólares, disminuyendo 1.89% anual en términos nominales. Esta disminución del gasto medio se debe a que el número de visitantes ha crecido a un ritmo más acelerado que el gasto total. En términos reales, tomando en cuenta la inflación y el tipo de cambio, el gasto total presentó un incremento anual de 9.89% mientras que el gasto medio en términos reales disminuyó 2.19% anual.

En julio, México recibió 8.41 millones de visitantes, mostrando un incremento anual de 12.35%, y siendo el mayor número de visitantes que entraron al país en un mes igual desde que hay datos disponibles en 2019.

Con esto, el número de visitantes en los primeros siete meses del año asciende a 55.82 millones, creciendo 13.54% respecto al mismo periodo del año pasado. Sin embargo, aún muestra un rezago de 1.19% respecto al mismo periodo del 2019, previo a la pandemia.

Por su parte, en julio de 2025, el Índice Mensual de Actividad Industrial (IMAI) registró una contracción de 1.16% respecto al mismo mes del año anterior, la mayor caída mensual desde diciembre del 2024. Con esto, la tasa anual se tornó aún más negativa, pasando de -0.99% en junio a -2.78% en julio, la mayor caída desde octubre del 2024. De este modo, la actividad industrial suma cinco meses consecutivos de contracciones anuales, algo no visto desde el periodo mayo 2019 a febrero 2021.

Al interior, la minería fue la única que mostró un resultado positivo en el mes, con un crecimiento de 1.89% mensual, el mayor desde agosto del 2023. Este desempeño se explicó principalmente por el repunte de 15.02% en los servicios relacionados con la minería y por el crecimiento de 1.99% en la minería de minerales metálicos y no metálicos, además de un aumento de 1.20% en la extracción de petróleo y gas, que es el mayor aumento mensual desde abril del 2023.

En contraste, la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y gas aumentó solo 0.09% mensual, mientras que la construcción retrocedió 1.18% y las manufacturas disminuyeron 1.61%.

En términos anuales, el sector de la construcción mostró una caída de 4.09%, arrastrada por la fuerte contracción de 22.33% en la construcción de obras de ingeniería civil, lo que refleja la reducción en el gasto en infraestructura pública. En cambio, la edificación presentó un ligero crecimiento anual de 0.46%, pero no fue suficiente para evitar la caída del sector en su conjunto.

Las manufacturas, por su parte, registraron una contracción de 1.80% anual, la mayor desde septiembre del 2020. Al interior se observan resultados mixtos. Por un lado destacaron los crecimientos anuales de los productos derivados del petróleo y del carbón (4.66%), las industrias metálicas básicas (2.42%), la fabricación de maquinaria y equipo (1.13%), y la fabricación de muebles, colchones y persianas (0.86%).

Sin embargo, varios subsectores se mantuvieron en terreno negativo, destacando la fabricación de equipo de transporte (-7.84%, la mayor caída desde noviembre del 2021), la fabricación de prendas de vestir (-10.02%), la de fabricación de insumos textiles (-9.11%), la fabricación de productos metálicos (-4.77%) y en la industria química (-3.99%).

La Secretaría de Economía de México indica que son 1,463 fracciones arancelarias a las que se hará incremento de arancel. Con el documento del proyecto de decreto, se pueden identificar en el cubo de comercio exterior 1,381 fracciones arancelarias, esto es porque la información no aparece completa para todas las fracciones a las que se incrementará el arancel.

Considerando información de importaciones de julio, los países con los que México no tiene acuerdo comercial y las fracciones arancelarias cuyo arancel subirá, se identifica que se subirán aranceles para el 5.12% de las importaciones totales de México. Esto se ubica por debajo del 8.6% señalado por la Secretaría de Economía y puede deberse a que parte de la información en el cubo de comercio está incompleta por motivos de confidencialidad.

A pesar de esta limitante, se observa que las importaciones que estarán sujetas de aranceles provienen principalmente de los siguientes países: China con 71.19%, Corea del Sur con 8.19%, India con 3.75%, Tailandia con 3.35%, Taiwán con 2.52%, Indonesia con 2.35%, Bangladesh con 1.99%, Brasil con 1.62%, Camboya con 1.24% y Turquía con 1.12%. Estos países en global el 97.33% de los productos importados a los que se aumentará el arancel.

El arancel promedio ponderado sería de 33.96%, muy similar el 33.8% señalado por la Secretaría de Economía.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.53 y 18.73 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra una disminución de 3.0 puntos base en 4.0149%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.6146 a 1 mes, 18.9244 a 6 meses y 19.3068 pesos por dólar a un año.