Cierre de mercados: Sigue depreciación del peso

Con información de Gabriela Siller

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 17 DE NOVIEMBRE DE 2022.- El petróleo cerró la sesión con pérdidas con el WTI perdiendo 4.31%, cerrando en 81.90 dólares por barril, mientras que, el brent cayó en 3.20%, a 89.89 dólares por barril. En la sesión, el WTI alcanzó un máximo intradía de 85.45 dólares y un mínimo de 81.4 dólares por barril.

Las presiones a la baja se dieron, ante el fortalecimiento del dólar estadounidense, la expectativa de mayores tasas de interés en Estados Unidos y las preocupaciones en torno a su demanda.

Por un lado, el fortalecimiento del dólar estadounidense y las especulaciones en torno a la tasa de Estados Unidos se dieron tras los comentarios del presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, quien insistió que la política monetaria debe endurecerse aún más.

Asimismo, Bullard agregó que la tasa adecuada podría ubicarse entre 5% y 7%, rango que se ubica por arriba de lo esperado por otros oficiales de la Reserva Federal.

Por su parte, continúan las preocupaciones en torno a la demanda de China, país que sigue observando un aumento sostenido de casos de coronavirus y que aún mantiene una estricta política de cero contagios.

Aunque por ahora el país no ha implementado nuevas medidas de confinamiento, se teme que pueda volver a hacerlo. Se dice que las refinerías de China han pedido reducir el volumen de petróleo saudí en diciembre y que han reducido las compras de crudo ruso.

Por su parte, el contrato TTF de gas natural en el ICE Endex Dutch de Europa perdió 1.18% a 112.556 euros por megavatio hora, mientras que, el contrato de gas natural del New York Mercantile Exchange se incrementó en 3.13%, a 6.394 dólares por millones de BTU.

Las presiones a la baja en Europa se deben a que se espera que las condiciones climáticas se mantengan relativamente cálidas hacia finales de noviembre y principios de diciembre, mientras que, los inventarios se mantienen altos.

Por el contrario, en Estados Unidos se ha observado un aumento en la demanda con el frente frío que redujo las temperaturas.

Finalmente, la mezcla mexicana de exportación cerró sesión del 16 de noviembre perdiendo 1.12%, cotizando en 79.29 dólares por barril.

El oro cerró la sesión con pérdidas, cotizando en 1,761.16 dólares por onza, cayendo 0.72%, a la par de un fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense, cuyo índice ponderado ganó 0.47% en la jornada.

Lo anterior se dio ante los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal quienes desestimaron la perspectiva de que se pueda pausar los incrementos en la tasa de referencia.

Hay que mencionar que, en la sesión el presidente de la Reserva Federal de St. Luis, James Bullard, insistió que la política monetaria debe endurecerse aún más ya que no se ubica en un nivel suficientemente restrictivo.

Asimismo, agregó que la tasa adecuada podría ubicarse entre 5% y 7%, rango que se ubica por arriba de lo esperado por otros oficiales de la Reserva Federal. Por su parte, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que una pausa en los incrementos de la tasa estaba “fuera de la mesa”.

Asimismo, las solicitudes iniciales de subsidio de apoyo por desempleo cayeron inesperadamente la semana pasada, algo no deseado por la Fed, que intenta debilitar el mercado laboral, para limitar el consumo y reducir las presiones inflacionarias.

Las medidas que los bancos centrales, principalmente la Reserva Federal, han tomado para combatir la inflación al aumentar las tasas de interés, ha reducido el precio del oro en 14.93% desde su máximo de marzo de 2,070.44 dólares, al impulsar el fortalecimiento del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos.

Asimismo, los metales industriales cerraron la sesión con pérdidas, debido al fortalecimiento del dólar estadounidense y las preocupaciones por la demanda. El dólar estadounidense hace que los commodities sean menos accesibles para inversionistas que tienen otra divisa.

Asimismo, continúan incrementando los casos de coronavirus en China y aunque el país no ha anunciado nuevas medidas de confinamiento se teme que puedan activar su estricta política de cero contagios, lo que pueda desacelerar aún más su actividad económica.

Bajo ese contexto, el cobre cerró la sesión cotizando en 8,072.25 dólares por tonelada métrica, perdiendo 2.28%, mientras que, el zinc y el aluminio cayeron 2.18% y 0.87%, respectivamente, y cerraron cotizando en 2,987 y 2,391 dólares por tonelada métrica. Por su parte, el níquel cerró la sesión cotizando en 25,064 dólares, cayendo 8.96%.

Finalmente, la mayoría de los commodities agrícolas cerraron la sesión con pérdidas, luego de que se llegara a un acuerdo para extender las exportaciones de granos ucranianos a través del Mar Negro.

La ONU y Turquía lograron extender el acuerdo con Rusia y Ucrania por 120 días más, lo que es crucial para reducir la crisis alimentaria mundial causada por la guerra, lo que alivió las preocupaciones en torno a la oferta.

Ante esto el trigo cerró la sesión perdiendo 1.52% a 8.24 dólares por bushel, mientras que, la soya cayó en 0.80%, a 14.17 dólares por bushel. Por el contrario, el maíz cerró la sesión ganando 0.19% a 6.68 dólares por bushel.

El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.41% o 7.9 centavos, cotizando alrededor de 19.41 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.3102 y un máximo de 19.4761 pesos por dólar.

La sesión se caracterizó por un fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.47% de acuerdo con el índice ponderado, debido a los siguientes factores: el primero es la especulación de que la Reserva Federal seguirá subiendo su tasa de interés y no hará una pausa en los próximos meses.

Además de los oficiales de la Fed que hablaron en sesiones previas, esta mañana el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, mostró en una presentación que la tasa de interés podría subir hasta un nivel entre 5% y 7% para ubicarse en una zona consistente con un regreso de la inflación al 2%. Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, fue moderado en sus comentarios, pero señaló que todavía no es momento de hacer una pausa en los incrementos a la tasa y que no hay mucha evidencia de un enfriamiento de la demanda.

El gobernador de la Fed, Philip Jefferson, hizo comentarios limitados sobre la política monetaria, al mencionar que la baja inflación es clave para lograr un crecimiento económico sostenido. Loretta Mester, presidenta de la Fed de Cleveland, no hizo comentarios sobre la política monetaria.

Como segundo factor está el riesgo de recesión económica en Estados Unidos. Debido a la expectativa de mayores tasas de interés, se profundizó la inversión de la curva de rendimiento de los activos del Tesoro en el tramo entre 2 y 10 años, algo que se relaciona con una mayor probabilidad de recesión económica.

El diferencial de tasas se ubicó en -67.9 puntos base, algo no visto desde febrero de 1982. En el mercado de capitales de Estados Unidos, durante la mañana se registraron pérdidas cercanas al 1%. Con el avance de la sesión las pérdidas se moderaron, pero el S&P 500 perdió 0.31% y el Nasdaq perdió 0.35%.

En el mercado de dinero nuevamente subieron las tasas de interés, con las notas del Tesoro a 10 años subiendo 7.4 puntos base, ubicándose en 3.76%.

Entre los principales cruces del dólar, las divisas más depreciadas fueron: la corona sueca con 1.26%, la corona noruega 1.19%, el shekel israelí 1.14%, el peso chileno 1.05%, el real brasileño 1.05% y el won surcoreano con 1.01%. El peso mexicano se ubicó en la posición 13 entre las divisas más depreciadas frente al dólar.

En una presentación, Paul Krugman, Premio Nobel de Economía, dijo que, si el Banco de México se desacopla de la Fed, tendría “efectos drásticos”. El sentimiento del mercado es que si la Fed lleva la tasa a un nivel máximo de 5.5%, el Banco de México le va a seguir el paso.

Sin embargo, un nivel del 7% en Estados Unidos implicaría que en México la tasa subiría al 13%, lo cual es poco probable, dado que Banco de México inició antes que la Reserva Federal el ciclo alcista.

En la sesión, el euro tocó un máximo de 1.0406 y un mínimo de 1.0305 dólares por euro. Por su parte, el euro peso tocó un máximo de 20.1555 y un mínimo de 20.0467 pesos por euro.

• Oráculo Financiero: dólar recupera terreno tras la posibilidad de reducir incrementos en tasa de interés

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.69% o 13.4 centavos, cotizando alrededor de 19.47 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.3102 y un máximo de 19.4761 pesos por dólar. La depreciación del peso está relacionada con un fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.77% durante la sesión asiática, de acuerdo con el índice ponderado, siendo su mayor avance desde el 26 de septiembre.

El dólar vuelve a recuperar terreno luego de que varios oficiales de la Reserva Federal, aunque consideran la posibilidad de reducir el ritmo de incrementos a la tasa de interés de 75 a 50 puntos base, no ven una pausa en el ciclo de restricción monetaria y siguen considerando que la tasa de interés terminal podría ubicarse alrededor del 5.0%. Ayer John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, comentó que no se debe usar la política monetaria para mitigar las vulnerabilidades de los mercados financieros, enviando la señal de que será necesario seguir subiendo la tasa de interés.

Por su parte, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, comentó la posibilidad de subir la tasa a un menor ritmo, pero con un ciclo de mayor duración y hasta una tasa terminal mayor. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, mencionó que una tasa terminal razonable se ubica entre 4.75% y 5.25% y que por ahora hacer una pausa en los incrementos a la tasa no es parte de la discusión.

Esta mañana, James Bullard, presidente de la Fed de St. Louis, mencionó que la tasa de interés todavía no se ubica en un nivel suficientemente restrictivo para asegurar un regreso de la inflación a su objetivo y agregó que la tasa de interés adecuada podría ubicarse entre 5% y 7%, rango que se ubica por arriba de lo esperado hasta ahora por otros oficiales de la Reserva Federal.

Hoy nuevamente se espera la participación de varios oficiales de la Reserva Federal. La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, participará en una conferencia sobre estabilidad financiera, el gobernador de la Fed, Philip Jefferson y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, participarán en un panel en donde podrían comentar sobre la política monetaria.

El siguiente anuncio de política monetaria de la Reserva Federal está programado para el miércoles 14 de diciembre, en donde también se publicará una actualización de las expectativas económicas y de la tasa de interés.

En la canasta amplia de principales cruces, solamente el rublo ruso gana terreno con 0.31%. Las divisas más depreciadas son principalmente de países productores de materias primas. El florín húngaro pierde 1.95%, la corona noruega 1.64%, el rand sudafricano 1.59%, la corona sueca 1.53%, el dólar australiano 1.45%, el dólar neozelandés 1.30%, el shekel israelí 1.14% y el zloty polaco 1.08%.

Entre divisas relevantes, el euro se deprecia 0.57%, cotizando en 1.0317 dólares por euro, la libra esterlina pierde 1.05%, cotizando en 1.1789 dólares por libra, mientras que el yen japonés pierde 0.71%, cotizando en 140.49 yenes por dólar.

Cabe mencionar que el yen japonés se ubica como la quinta divisa más depreciada en el año, al caer 22.05% frente al dólar. En la sesión, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, mencionó que continuará respaldando a la economía a través de una política monetaria acomodaticia.

En Japón se destacó la publicación de la balanza comercial de octubre, que mostró un déficit de 2.16 billones de yenes, aumentando desde el déficit de 2.09 billones en septiembre. La balanza comercial ha sido deficitaria durante 15 meses consecutivos, siendo el periodo más largo desde julio del 2012 a febrero del 2015 (32 meses) y se debe al crecimiento nominal de las importaciones, relacionado con la depreciación de la divisa.

Destaca que las importaciones aumentaron 53.5% anual, el mayor crecimiento desde abril de 1980, liderado por el petróleo, gas natural líquido y carbón. Las exportaciones crecieron 25.3% anual.

Debido a que se perciben riesgos para el crecimiento económico global, en el mercado de materias primas se registran pérdidas, con el WTI retrocediendo 1.88%, cotizando en 83.98 dólares por barril, mientras que, el oro pierde 0.57% a 1,763.80 dólares por onza. Asimismo, el cobre cae 1.30% a 8,153 dólares por tonelada métrica, mientras que, el aluminio, níquel y zinc pierden 1.10%, 2.04% y 1.85% respectivamente.

En Estados Unidos se publicaron los inicios de vivienda de octubre, mostrando una contracción mensual de 4.2%, sumando dos caídas consecutivas. Por su parte, los permisos de construcción mostraron una caída mensual de 2.4% en octubre, luego de avanzar 1.4% en el mes anterior. Lo anterior sigue confirmando el deterioro en el sector de construcción, mostrando señales de que las tasas de interés están frenando los proyectos inmobiliarios en Estados Unidos.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.34 y 19.57 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 5.7 puntos base, ubicándose en 3.75%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 2 puntos base, ubicándose en 9.12%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.15% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.5128 a 1 mes, 20.0522 a 6 meses y 20.7060 pesos por dólar a un año.