CIERRE DE MERCADOS. Peso culminó primer día de octubre con pérdida

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 01 DE 2025.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.38% o 7 centavos, cotizando alrededor de 18.38 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.2406 y un máximo de 18.3935 pesos por dólar.

La depreciación del peso se debe a que el dólar estadounidense recortó sus pérdidas, luego de que la Suprema Corte de Estados Unidos impidió a Donald Trump destituir de su cargo a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, mientras se procesa la demanda presentada por la gobernadora para mantener su puesto.

Esto quiere decir que Cook podrá continuar en su cargo como gobernadora hasta que los jueces de la Suprema Corte tomen su decisión, que podría darse a conocer en enero, luego de escuchar los argumentos de ambas partes.

Anteriormente la Suprema Corte ha dado la razón a Trump en varios casos de despido de agentes federales. Sin embargo, el caso de Lisa Cook implica despedir a una gobernadora de la Reserva Federal, algo que nunca ha sucedido desde que la Reserva Federal se creó en 1913, además de que amenaza la independencia de la Fed. Por lo anterior, la Suprema Corte revisará si Trump tiene los argumentos necesarios para despedirla.

El dólar cerró la sesión con pocos cambios mostrando un retroceso de 0.02% de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.19%, el peso colombiano con 1.06%, la corona noruega con 0.77%, el yen japonés con 0.52%, la corona sueca con 0.36% y el dólar neozelandés con 0.35%. Las divisas más depreciadas hoy son: el peso argentino con 3.10%, el sol peruano con 0.56%, el peso mexicano con 0.38%, el shekel israelí con 0.23%, el real brasileño con 0.18% y el dólar canadiense con 0.16%.

En Estados Unidos, hoy por la mañana el Senado no logró aprobar una ley de gasto provisional para poner fin al cierre de operaciones del gobierno y no hay señales de que se pueda lograr un acuerdo entre republicanos y demócratas en el corto plazo. Ante esto, la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, señaló que planean despedir trabajadores federales, algo que es inminente y podría ocurrir en los próximos dos días. El despido de trabajadores es visto como una estrategia de presión contra los demócratas, pero de materializarse podría agravar el deterioro del mercado laboral y elevar la probabilidad de que la Reserva Federal haga recortes de la tasa de interés en los próximos meses.

No se descarta que, de continuar el cierre de operaciones del gobierno y de materializarse los despidos masivos, el dólar siga debilitándose, lo que también podría permitir que el peso mexicano se aprecie a niveles por debajo de 18.30 pesos por dólar. Históricamente, durante los cierres de operaciones del gobierno de Estados Unidos a partir de 1995, el peso mexicano se ha apreciado en promedio 0.65%, ponderando las apreciaciones durante cada cierre, por el número de días que duró. En el último cierre de operaciones del gobierno, entre el 22 de diciembre del 2018 y el 25 de enero del 2019, el peso mexicano acumuló una apreciación de 4.77%.

El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global, debido a la expectativa de que la Reserva Federal podría seguir recortando la tasa debido a los datos negativos de empleo y el impacto económico del cierre del gobierno. El Dow Jones registró una ganancia de 0.09%, ligando 3 sesiones de avances, alcanzando un nuevo máximo histórico de 46,528.78 puntos. El Nasdaq Composite mostró un avance de 0.42%, hilando 4 sesiones de avances. Por su parte, el S&P 500 ganó 0.34%, también ligando 4 sesiones al alza y alcanzando un nuevo máximo histórico de 6,718.48 puntos. Al interior, solamente 4 de los 11 sectores registraron ganancias en la sesión: salud (+3.01%), servicios básicos (+0.93%), tecnologías de la información (+0.71%) y consumo discrecional (+0.69%).

En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 1.15%, el mayor avance desde el 12 de mayo, cerrando en su mayor nivel en registro. El DAX alemán mostró un avance de 0.98%, ligando 4 sesiones al alza, mientras que el FTSE 100 de Londres ganó 1.03%, la mayor ganancia desde el 20 de agosto, alcanzando un nuevo máximo histórico de 9,457.91 puntos. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 1.57%, cortando una racha de 4 sesiones de ganancias y siendo la mayor pérdida desde el 8 de mayo. A pesar de esto, el índice alcanzó un nuevo máximo histórico de 63,182.59 puntos. Al interior, 32 de las 35 emisoras registraron pérdidas en la sesión, resaltando: Grupo México (-2.19%), Femsa (-2.86%), Walmex (-2.03%), Banorte (-1.20%) e Industrias Peñoles (-2.00%).

En el mercado de commodities, el oro cerró la sesión cotizando en 3,864 dólares por onza, con una ganancia de 0.14%. El oro recortó sus ganancias luego de que la Suprema Corte de Estados Unidos detuvo la moción de Trump para despedir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook. Esto moderó la aversión al riesgo sobre Estados Unidos asociada al cierre de operaciones del gobierno, que llevó al precio del oro a tocar un máximo histórico de 3,895.38 dólares por onza hoy por la madrugada. El precio de la plata cerró la sesión cotizando en 47.42 dólares por onza, con una ganancia de 1.67%, recortando el avance mostrado durante la mañana cuando tocó un máximo de 47.82 dólares por onza, no visto desde el 22 de abril del 2011.

Por su parte, el petróleo WTI cerró la sesión cotizando en 62.08 dólares por barril, con un retroceso de 0.46%. En la sesión, los precios del petróleo se mantuvieron a la baja, ante la incertidumbre por el cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos. El petróleo también perdió ante la noticia de que los inventarios de petróleo de Estados Unidos subieron en 1.8 millones, superando la expectativa del mercado de un aumento de 300 mil barriles, reflejando una demanda débil.

Hoy en México destacó la publicación de las remesas al mes de abril. De acuerdo con series originales, las remesas cayeron 8.28% anual en agosto, ubicándose en 5,578.23 millones de dólares. Con esto, las remesas suman cinco meses consecutivos de caídas anuales, algo que no ocurría desde el periodo entre febrero y junio del 2013, cuando las remesas cayeron a tasa anual también durante cinco meses al hilo. En los primeros ocho meses del año, las remesas suman 40,466.85 millones de dólares, acumulando una caída de 5.89% respecto al mismo periodo del 2024, siendo la primera caída anual en un periodo igual desde 2013 (-4.06%) y la mayor para un periodo igual desde 2009 (-12.30%).
La razón de la debilidad de las remesas a tasa anual se puede deducir principalmente con los datos de número de operaciones y la remesa promedio:

1. Número de operaciones. En agosto se registraron 13.870 millones de operaciones de remesas, mostrando una caída anual de 7.18%, retrocediendo por quinto mes consecutivo. En los primeros ocho meses del 2025, sumaron 102.888 millones de operaciones de remesas, con una caída de 5.21% respecto al mismo periodo del 2024, siendo la primera caída anual para un periodo igual desde 2010 (-0.82%) y la mayor desde 2009 (-7.05%). La caída en las operaciones de remesas en lo que va del año implica 5.653 millones de operaciones menos respecto a los primeros ocho meses del 2024, por lo que muchas personas en México que recibieron remesas el año pasado, dejaron de recibirlas en 2025.

2. Monto de la remesa promedio. En agosto la remesa promedio fue de 402 dólares, mostrando una caída anual de 1.23% y siendo la menor remesa promedio para un mes igual desde 2022. A tasa mensual, la remesa promedio registró una caída de 3.37%. Cabe mencionar que la caída de la remesa promedio es moderada en comparación con el retroceso en el número de operaciones con remesas.

Ajustando por tipo de cambio e inflación, el poder adquisitivo de las remesas en México cayó en agosto 13.50% anual siendo el tercer mes consecutivo que las remesas registran una caída anual. Considerando (1) que el desempeño de las remesas en los primeros ocho meses del año es peor al comportamiento histórico, (2) en agosto cayeron las remesas por quinto mes consecutivo, a la par de la caída del número de operaciones de remesas y (3) se ha profundizado el deterioro del mercado laboral de Estados Unidos, se mantiene sin cambios la expectativa de una caída anual de remesas de 4.0% en 2025.

Por su parte, el Banco de México publicó la encuesta a especialistas del sector privado del mes de septiembre, que mostró una disminución en la expectativa de inflación al cierre de 2025 de 3.97% a 3.80%. Sin embargo, la expectativa de inflación subyacente aumentó de 3.70% a 3.80%. Es importante resaltar que, la expectativa de inflación para los próximos 12 meses subió a 3.79%, por lo que la tasa real ex ante se ubicó en 3.57% en septiembre. Con esto, la tasa de interés real ex-ante se encuentra ligeramente por debajo del rango superior estimado por el Banco de México para la tasa neutral real, entre 1.8% y 3.6%, lo que implica que la política monetaria ya se ubica en zona neutral, es decir, no estimula ni restringe la actividad económica. Esto es preocupante, pues los últimos datos muestran aceleración de la inflación.

Finalmente, en México se publicaron los indicadores IMEF manufacturero y no manufacturero. El indicador de manufactura para septiembre se ubicó en 46.5 puntos, subiendo 0.9 puntos respecto al mes previo, pero manteniéndose en zona de contracción (por debajo de 50 puntos) durante 18 meses consecutivos. Por su parte, el indicador no manufacturero se ubicó en 48.8 puntos, bajando 0.9 puntos respecto al mes de agosto y acumulando 10 meses en zona de contracción. Destaca que, al interior del indicador no manufacturero, se deterioraron los componentes de nuevos pedidos (-0.9 puntos), producción (-2.8), empleo (-0.1) y entrega de productos (-0.1). Lo anterior sugiere que al mes de septiembre continuó la debilidad de la economía en México y no se observan señales de recuperación.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1716 y un máximo de 1.1779 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3435 y un máximo de 1.3527 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.4135 y un máximo de 21.5687 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.16% o 2.9 centavos, cotizando alrededor de 18.28 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.3246 y un mínimo de 18.2406 pesos por dólar, acercándose al mínimo del año de 18.2008 pesos por dólar.

La apreciación del peso se debe al debilitamiento del dólar que pierde 0.19% de acuerdo con el índice ponderado, luego de que a medianoche iniciara un cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos, ante la falta de un acuerdo para aprobar una ley de continuidad de gasto de corto plazo. Este es el primer cierre de operaciones desde el ocurrido entre el 22 de diciembre del 2018 y el 25 de enero del 2019.

Considerando datos desde 1995, el dólar tiende a perder en promedio 0.71% durante los cierres de operaciones y es probable que esta ocasión se repita ese patrón. Hay que recordar que, al cerrar operaciones no esenciales, los trabajadores del gobierno dejan de recibir su sueldo lo que tiene un impacto sobre el consumo y la actividad económica.

Asimismo, esta ocasión el gobierno ha señalado que planean aprovechar el cierre para despedir personal, lo que implica un mayor deterioro del mercado laboral y eleva la probabilidad de que la Reserva Federal recorte la tasa de interés en los próximos meses. Esta mañana el mercado da una probabilidad del 100% a un recorte de la tasa de interés de 25 puntos base el 29 de octubre, subiendo desde 89% al comienzo de la semana.

El dólar también se debilita por la publicación de indicadores económicos negativos en Estados Unidos. La encuesta ADP de empleo elaborada por el sector privado, mostró la destrucción de 32 mil posiciones laborales en septiembre, cayendo por segundo mes consecutivo y siendo la mayor destrucción de empleo desde marzo del 2023. El dato también es contrario a la expectativa del mercado de una creación de 51 mil empleos. Al interior, destaca la destrucción de empleo en los sectores: ocio y hospitalidad (-19 mil), otros servicios (-16 mil) y servicios profesionales y de negocio (-13 mil). Por otro lado, destacó la creación de empleo del subsector de educación y servicios de salud (+33 mil).

Debido al cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos, es probable que la publicación de información económica oficial de ese país se retrase. Esto incluye la publicación de las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo programada para mañana jueves, que están a cargo del Departamento del Trabajo, las órdenes de fábrica también programadas para el jueves, que están a cargo de la Oficina del Censo y el reporte mensual de empleo de septiembre programado para el viernes, que está a cargo de la Oficina de Estadísticas Laborales.

Hoy miércoles a las 9:00 horas se espera que en el Senado de Estados Unidos se vote un proyecto de ley de gasto provisional para poner fin al cierre de operaciones del gobierno. No obstante, esta medida no encontró respaldo ayer martes con miembros del Partido Demócrata, por lo que el cierre del gobierno podría extenderse varios días. De acuerdo con la Oficina de Presupuesto del Congreso de Estados Unidos, cerca de 750,000 empleados han suspendido labores.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.99%, el yen japonés con 0.77%, la corona noruega con 0.72%, el rand sudafricano con 0.70%, el dólar neozelandés con 0.52% y la libra esterlina con 0.47%. Las únicas divisas depreciadas hoy son: el peso argentino con 0.46%, el franco suizo con 0.14%, el dólar canadiense con 0.06% y el shekel israelí con 0.05%.

El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una pérdida de 0.85%, ligando 4 sesiones al hilo de caídas. Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong y el CSI 300 de Shanghái se mantuvieron cerrados por el Día Nacional de China.

En Europa, el STOXX 600 registra un avance de 0.65%, el DAX alemán muestra una ganancia de 0.36%, el CAC 40 francés avanza 0.44% y el FTSE 100 de Londres gana 0.63%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 9,424.86 puntos. Por otro lado, en Estados Unidos se observan pérdidas debido al cierre del gobierno. El Dow Jones muestra una caída de 0.30%, el Nasdaq Composite pierde 0.51% y el S&P 500 cae 0.44%.

En el mercado de commodities, el oro inicia la sesión cotizando en 3,876 dólares por onza, con una ganancia de 0.45%. Además, en el overnight, el oro tocó un nuevo máximo histórico de 3,895.38 dólares por onza. El impulso del precio viene de una mayor aversión al riesgo por el cierre del gobierno de Estados Unidos. Lo anterior, también ha ocasionado un alza en el precio de la plata, que inicia la sesión cotizando en 47.27 dólares por onza, con un incremento de 1.37% y tocando un máximo de 47.55 dólares por onza, no visto desde el 22 de abril del 2011.

Por el contrario, el petróleo WTI cotiza en 61.94 dólares por barril, mostrando un retroceso de 0.67%. En la sesión, la caída del precio del petróleo también es propiciada por el cierre de gobierno en Estados Unidos. Cabe recordar que, el petróleo también es considerado como un activo de inversión, aunque es considerado de riesgo, lo que el ambiente de incertidumbre afecta la demanda y ocasiona la caída en su precio.

En cuanto a indicadores económicos, en la Eurozona se publicaron los datos preliminares de la inflación al consumidor correspondientes a septiembre. A tasa mensual, la inflación se ubicó en 0.1%, manteniéndose baja y estable por tercer mes al hilo. A tasa anual, la inflación se aceleró por tercer mes al hilo, para ubicarse en 2.2%. No obstante, la inflación se ubicó en línea con la expectativa del mercado y cerca del 2% objetivo del Banco Central Europeo, por lo que no se descarta la posibilidad de un recorte más de 25 puntos base en la tasa de interés en su decisión de política monetaria del 30 de octubre.

En México, ayer por la tarde se actualizaron los datos de finanzas públicas de México al mes de agosto. En los primeros ocho meses del año, los ingresos presupuestarios se ubicaron en 5.38 billones de pesos, mostrando un crecimiento real de 2.6% con respecto al mismo periodo del 2024, pero ubicándose por debajo de lo programado por 117.9 mil millones de pesos. Al interior, destaca que los ingresos no petroleros se ubicaron en 4.78 billones de pesos, mostrando un crecimiento real anual de 5.5%, por encima de lo programado en 111.9 mil millones de pesos y fueron impulsados por los ingresos no tributarios que crecieron 15.5%, mientras que los ingresos tributarios aumentaron 6.5% anual real.

Por su parte, los ingresos petroleros se ubicaron en 598.6 mil millones de pesos, disminuyendo 15.8% anual real y por debajo de lo programado por 229.9 mil millones de pesos. Resalta que los impuestos a las importaciones, que se ubican al interior de los ingresos tributarios, acumulan un crecimiento de 24.5% anual real.

En cuanto al gasto neto total del sector público, en los primeros ocho meses del 2025, se ubicó en 5.96 billones de pesos, mostrando una contracción de 3.6% anual real y ubicándose por debajo de lo programado en 321.9 mil millones de pesos. La disminución del gasto se debió a la contracción del gasto programable que cayó 7.2% anual real. Por su parte, el gasto no programable creció 3.0% anual real. El costo financiero de la deuda aumentó 9.3% anual, con lo que representa el 13.8% del gasto total.

Con lo anterior, en los primeros ocho meses del año el sector público registró un déficit de 581.1 mil millones de pesos, ubicándose 25.9% o 203.9 mil millones de pesos por debajo de lo programado para este periodo y disminuyendo 37.0% anual real respecto al mismo periodo del año anterior. Los Requerimientos Financieros del Sector Público (déficit amplio) se ubicaron en 709.5 mil millones de pesos, disminuyendo 37.6% anual real respecto al mismo periodo del año anterior.

Hoy a las 09:00 horas se espera que el Banco de México publique las remesas del mes de agosto y la encuesta a especialistas del sector privado del mes de septiembre. Asimismo, se publicará el indicador IMEF del mes de septiembre a las 12:00 horas.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.21 y 18.36 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 5.6 puntos base a 4.09%.

Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.58% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.3480 a 1 mes, 18.6477 a 6 meses y 19.0115 pesos por dólar a un año.