CIERRE DE MERCADOS. Peso concluye semana con depreciación de 3.2 centavos

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALFORNIA, A 03 DE OCTUBRE DE 2025.- El peso cerró la semana con una depreciación de 0.17% o 3.2 centavos, cotizando alrededor de 18.40 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.2406 y un máximo de 18.5157 pesos por dólar.

El peso mexicano fue de las pocas divisas que perdieron terreno, lo que se debe al cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos, que inició el 1 de octubre, generando incertidumbre sobre el impacto que tendrá en la actividad económica estadounidense y de sus principales socios comerciales.

Cabe recordar que México es el principal socio comercial de Estados Unidos y de observarse un cierre del gobierno prolongado o de materializarse despidos masivos, podría darse un impacto sobre la economía mexicana a través de las exportaciones.

En la semana, las divisas más depreciadas fueron: el peso argentino con 7.16%, el peso chileno con 0.55%, la lira turca con 0.49%, el peso mexicano con 0.17%, el dólar canadiense con 0.13% y la rupia india con 0.07%. Entre las divisas más depreciadas destacan las de economías emergentes y las de México y Canadá, los principales socios comerciales de Estados Unidos.

El peso argentino se depreció 7.16% en la semana y el tipo de cambio tocó un máximo de 1,427.22 pesos por dólar, acercándose al máximo histórico de 1,475.37 pesos por dólar visto el 18 de septiembre.

Esto se debe a que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, reiteró el apoyo hacia Argentina, pero destacó que esto no incluía desembolsos por parte de Estados Unidos. Asimismo, aún continúan las preocupaciones sobre la continuidad del proyecto de reformas económicas de Javier Milei.

El dólar se debilitó 0.37% durante la semana, de acuerdo con el índice ponderado, lo que es consistente con el comportamiento histórico del índice del dólar cuando han ocurrido cierres de operaciones del gobierno. Las divisas más apreciadas en la semana son: el rublo ruso con 1.56%, el shekel israelí con 1.39%, el yen japonés con 1.33%, el dólar neozelandés con 1.06%, la rupia de Indonesia con 1.05% y el florín húngaro con 0.95%.

En el año, las divisas más depreciadas frente al dólar son: el peso argentino con 38.19%, la lira turca con 17.90%, la rupia india con 3.70%, la rupia de Indonesia con 2.67% y el dólar de Hong Kong con 0.15%. Las divisas más apreciadas en el año son: el rublo ruso con 27.52%, el florín húngaro con 16.79%, la corona sueca con 15.45%, la corona checa con 15.16%, el real brasileño con 13.63% y el euro con 13.38%.

Al cierre de la semana no se dio a conocer información sobre posiciones especulativas para el peso mexicano en el mercado de futuros de Chicago, pues la información la publica la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC por sus siglas en inglés), que pertenece al sector público. De acuerdo con un comunicado, las publicaciones se reanudarán hasta que termine el cierre del gobierno.

En la sesión del viernes el Senado de Estados Unidos llevó a cabo votaciones para intentar poner fin al cierre de operaciones del gobierno, pero no se logró aprobar una ley de gasto de corto plazo y se espera que intenten aprobarla de nuevo hasta el próximo lunes 6 de octubre.

Sin embargo, el cierre del gobierno podría extenderse más días, lo que también limitaría la publicación de información económica relevante. De continuar cerrado el gobierno la siguiente semana, las siguientes publicaciones podrían ser suspendidas temporalmente:

* Martes 7 de octubre: balanza comercial de agosto.
* Jueves 9 de octubre: solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa. Sería la segunda semana sin esta información.
* Viernes 10 de octubre: estadísticas de finanzas públicas al mes de septiembre.

No obstante, hay otras publicaciones relevantes que se publicarán incluso si el cierre del gobierno se prolonga y que serán seguidas de cerca por el mercado, destacando:

* Martes 7 de octubre: Encuesta de Expectativas de los Consumidores de septiembre, elaborada por la Fed de Nueva York.
* Martes 7 de octubre: crédito al consumo en agosto, publicado por la Reserva Federal.
* Miércoles 8 de octubre: minutas del último anuncio de política monetaria de la Reserva Federal.
* Viernes 10 de octubre: sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, preliminar para octubre.

La siguiente semana también se esperan comentarios de oficiales de la Reserva Federal todos los días, destacando la participación del presidente de la Fed, Jerome Powell, el jueves a las 6:30 horas. Al cierre de esta semana, la probabilidad de que la Fed recorte la tasa de interés el 29 de octubre se mantiene elevada en 94.6%.

El mercado de capitales cerró la semana con ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global. A pesar del costo económico por el cierre gubernamental en Estados Unidos, las ganancias estuvieron respaldadas por el sector tecnológico alrededor del mundo.

El jueves 2 de octubre, OpenAI alcanzó una valoración de mercado de 500 mil millones de dólares, convirtiéndola en la empresa privada más grande del mundo. Por su parte, el viernes se anunciaron alianzas entre empresas del sector de tecnologías de computación, resaltando Hitachi Ltd. de Japón con OpenAI y Fujitsu Ltd. con Nvidia.

Asimismo, Global Infrastructure Partners está en negociaciones para adquirir a la empresa Aligned Data Center por 40 mil millones de dólares.

En cuanto al desempeño de los índices, el Dow Jones registró una ganancia semanal de 1.10%, ligando 3 semanas al alza y alcanzando un nuevo máximo histórico de 47,049.64 puntos. El Nasdaq Composite mostró un avance en la semana de 1.32%, ganando en 4 de las últimas 5 semanas, también alcanzando un nuevo máximo histórico de 22,925.43 puntos.

Por su parte, el S&P 500 ganó 1.09%, también ganando en 4 de las últimas 5 semanas y alcanzando un nuevo máximo histórico de 5,710.75 puntos. Al interior, resaltaron las ganancias de los sectores: salud (+6.82%), servicios básicos (+2.39%) y tecnologías de la información (+2.25%). Al interior, resaltó la ganancia de la emisora de Nvidia (+5.29%).

En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 2.87%, la mayor desde la primera semana de mayo, alcanzando un nuevo máximo histórico de 570.57 puntos. Al interior, el sector tecnológico mostró una ganancia en la semana de 4.93%, impulsado por ASM International (+11.08%), ASML Holdings (+8.28%), Alten SA (+7.14%) y BE Semiconductor Industries (+6.62%).

El DAX alemán mostró un avance en la semana de 2.69%, ganando en 2 de las últimas 3 semanas y siendo la mayor ganancia desde la semana del 8 de agosto. Por su parte, el FTSE 100 de Londres ganó 2.22%, avanzando en 4 de las últimas 5 semanas y alcanzando un nuevo máximo histórico de 9,494.64 puntos. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 0.52%.

A pesar de esto, el índice alcanzó un máximo histórico de 63,128.59 puntos en la sesión del miércoles. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Grupo Aeroportuario del Sureste (-6.75%), Megacable (-6.75%), Alsea (-5.18%), Inbursa (-4.94%) y Televisa (-4.56%).

En el mercado de commodities, el oro cerró la semana cotizando en 3,886 dólares por onza, con una ganancia semanal de 3.36%. El precio del oro tocó un nuevo máximo histórico de 3,896.85 dólares por onza el jueves 2 de octubre, presionado al alza tras el cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos.

Esto último, elevó la demanda por oro ya que 1) es un activo refugio, 2) el cierre de gobierno debilita al dólar, haciendo al metal precioso más atractivo para tenedores de divisas distintas al dólar y 3) la creciente probabilidad de que la Reserva Federal recorte nuevamente su tasa de interés el 29 de octubre.

En este mismo sentido, la plata cerró la semana cotizando en 48.00 dólares por onza, con un avance semanal de 4.17% y tocando un máximo de 48.37 dólares por onza, no visto desde el 2 de mayo del 2011. En lo que va del año la plata y el oro muestran un avance de 66.00% y 48.03%, respectivamente.

Por el contrario, el petróleo WTI cerró la semana cotizando en 60.78 dólares por barril, con una pérdida de 7.56% semanal.

Los precios del petróleo estuvieron presionados a la baja por 1) una menor demanda por activos de riesgo, tras el cierre de operaciones de gobierno en Estados Unidos, 2) la noticia de que la semana pasada los inventarios de petróleo de Estados Unidos subieron 1.8 millones, superando la expectativa del mercado de un incremento de 300 mil barriles, lo que indica una demanda débil y 3) la expectativa de que la OPEP+ seguirá incrementando su producción conjunta de petróleo.

En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.1683 y un máximo de 1.1779 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3390 y un máximo de 1.3527 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.4135 y un máximo de 21.6725 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Mercado de cambios, peso inicia con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.15% o 2.7 centavos, cotizando alrededor de 18.40 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.4406 y un mínimo de 18.3780 pesos por dólar.

La apreciación del peso ocurre a la par de un retroceso del dólar estadounidense de 0.11% de acuerdo con el índice ponderado. Cabe recordar que el dólar tiende a debilitarse cuando hay cierres del gobierno de Estados Unidos y es probable que este patrón se repita. Hoy el gobierno de Estados Unidos suma tres días con un cierre de operaciones parcial y no se ven señales de que miembros del Partido Republicano y del Partido Demócrata puedan alcanzar pronto un acuerdo provisional de financiamiento.

Se espera que hoy a las 9:30 horas inicie una sesión en el Senado y que a las 11:30 horas se lleven a cabo votaciones para intentar aprobar una ley de gasto de corto plazo. De acuerdo con el líder de la mayoría republicana en el Senado, John Thune, de fracasar estas votaciones, la siguiente sesión del Senado será hasta el lunes 6 de octubre. El cierre del gobierno puede tener un impacto económico mayor que en ocasiones previas, pues la administración de Trump se está organizando para realizar despidos en agencias de gobierno que son consideradas demócratas, aunque todavía no se han dado detalles de estos despidos.

Asimismo, se está suspendiendo el presupuesto en infraestructura para afectar estados demócratas. Hoy por la mañana, la administración de Donald Trump suspendió proyectos en Chicago, resaltando la extensión de la Línea Roja y un proyecto de modernización de la Línea Roja y la Línea Morada, por un total de 2.1 mil millones de dólares. Esto fue confirmado por Russel Vought, el director de Presupuesto de la Casa Blanca. Además de este proyecto, Vought ha anunciado la suspensión de otros proyectos, como los fondos a infraestructuras en Nueva York por 18 mil millones de dólares o proyectos de energía limpia por 8 mil millones de dólares.

Hoy estaba planeada la publicación en Estados Unidos del reporte mensual de empleo de septiembre, que ha sido suspendida de forma indeterminada hasta que se reanuden las operaciones del gobierno. No obstante, el mercado estará atento a otras publicaciones que ofrezcan información sobre la situación del mercado laboral. A las 8:00 horas se publicará el indicador ISM de servicios al mes de septiembre, que incluye un componente de empleo.

En la sesión también se esperan comentarios de oficiales de la Reserva Federal. Esta mañana, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, comentó en una entrevista que, si los datos de empleo hubieran estado disponibles, la tasa de desempleo probablemente habría sido del 4.3%, es decir, sin cambios respecto a la lectura anterior. Goolsbee agregó que otros indicadores apuntan a un mercado laboral todavía estable y reiteró que le preocupa recortar la tasa de interés de forma adelantada. En la sesión también se esperan comentarios del gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran; la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan y el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: la corona noruega con 0.43%, el florín húngaro con 0.29%, la rupia de Indonesia con 0.29%, la corona sueca con 0.28%, la corona checa con 0.26% y el dólar neozelandés con 0.24%. Las únicas divisas depreciadas hoy son: la lira turca con 0.17%, la rupia india con 0.10%, el yen japonés con 0.05% y el ringgit de Malasia con 0.03%.

El mercado de capitales muestra ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global, con la excepción del Hang Seng de Hong Kong que mostró una pérdida de 0.54% y del DAX alemán que registra una caída de 0.24%. Las ganancias son impulsadas por el sector tecnológico, debido a las asociaciones que se están creando en materia de inteligencia artificial. Hitachi Ltd. de Japón anunció una alianza con OpenAI, llevando a la acción japonesa a ganar 10.26% en la sesión. Por otro lado, también se anunció una alianza entre Fujitsu Ltd. y Nvidia.

En cuanto al desempeño de los índices, el Nikkei japonés mostró un avance de 1.85% en la sesión, siendo la mayor ganancia desde el 12 de agosto. En Europa, el STOXX 600 muestra una ganancia de 0.22%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 570.57 puntos, mientras que el FTSE 100 de Londres registra un avance de 0.53%, también tocando un nuevo máximo histórico de 9,494,64 puntos. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra una ganancia de 0.13%, el Nasdaq Composite avanza 0.05% y el S&P 500 gana 0.06%.

En el mercado de commodities, el oro retomó su tendencia al alza e inicia la sesión cotizando en 3,873 dólares por onza, con una ganancia de 0.44%. Esto se debe a que persiste la demanda de activos refugio ante la incertidumbre sobre la duración del cierre del gobierno de Estados Unidos y el impacto económico que tendrá. Además, el mercado prevé que la Reserva Federal recortará nuevamente su tasa de interés el 29 de octubre, elevando el precio del oro.

No se descarta que en el corto plazo el precio del oro pueda superar el actual máximo histórico de 3,896.85 dólares por onza. La plata inicia la sesión cotizando en 47.80 dólares por onza, con un avance de 1.75%. La plata se recupera, luego de que ayer cerró con una pérdida de 0.69%.

Por su parte, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 60.73 dólares por barril, con una ganancia de 0.43%. Esto sucede como parte de una ligera corrección al alza, pues los precios del petróleo cayeron por cuatro sesiones al hilo, acumulando un retroceso de 3.61%.

En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó el sistema de indicadores cíclicos (SIC), que busca identificar la fase del ciclo de negocios. El indicador coincidente de julio bajó 0.06 puntos, acumulando 23 meses consecutivos de retrocesos. Además, desde noviembre del 2024 se ubica por debajo de su tendencia de largo plazo (100 puntos), alcanzando un nivel mínimo no visto desde diciembre del 2021.

Por el contrario, el indicador adelantado, que se extiende hasta el mes de agosto, se ubicó en 100.38 puntos, hilando dos meses por encima de su tendencia de largo plazo. Según la metodología, el indicador coincidente por debajo de la tendencia de largo plazo sugiere que la economía mexicana se encuentra en una fase recesiva. No obstante, la reciente recuperación del indicador adelantado envía la señal de que la economía mexicana podría mostrar mayor dinamismo en los siguientes meses.

En la publicación del sistema de indicadores compuestos, el indicador coincidente, que refleja el estado general de la economía bajo el enfoque clásico, cayó 0.60 puntos en julio, para ubicarse en 99.2 puntos, retrocediendo ligeramente por segundo mes al hilo. El indicador adelantado de julio, que busca anticipar los puntos de giro del indicador coincidente, subió 0.28 puntos, hilando tres meses al alza. Aunque el indicador compuesto muestra signos de debilidad, cayendo en cuatro de los últimos cinco meses, el adelantado, envía la señal de que la economía podría entrar en un punto de inflexión al alza. Sin embargo, esto no implica que hayan desaparecido los riesgos a la baja para el crecimiento económico en la segunda mitad del año.

En México también se publicó el Indicador Mensual de Consumo Privado en el Mercado Interior, mostrando en julio una caída de 0.26% mensual, luego de un crecimiento de 0.86% en junio, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad. Al interior, la caída estuvo impulsada por el consumo de bienes y servicios de origen nacional que cayó 0.54% mensual, debido a que el consumo de bienes disminuyó 0.72% mensual y el consumo de servicios se contrajo 0.31%, su mayor disminución desde marzo. Por su parte, el consumo de bienes importados mostró un crecimiento de 1.70% mensual.

Con respecto a julio del 2024, el consumo privado mostró una contracción de 0.14%, luego de un crecimiento de 1.10% en el mes anterior. Al interior, el consumo de bienes y servicios de origen nacional se contrajo 0.74% anual, cortando una racha de tres meses de crecimiento.

Esto fue propiciado por el consumo de bienes nacionales que cayó 2.05%, la mayor disminución desde marzo de 2023. En contraste, el consumo de servicios nacionales creció 0.71%. Por su parte, el consumo de bienes importados registró un crecimiento de 5.47%, el mayor desde agosto de 2024.

En los primeros siete meses del año, el consumo privado acumuló una caída de 0.13% anual, la primera contracción para un periodo igual desde 2020 cuando el consumo cayó 11.28% debido a la pandemia. La contracción del consumo en julio y la caída en el acumulado del año, refleja debilidad en la economía mexicana. Además, persisten factores en México que pueden limitar el consumo, como el deterioro en el mercado laboral, la debilidad en la llegada de remesas, la contracción del gasto público en ayudas y transferencias y la aceleración de la inflación.

Finalmente, el INEGI publicó las cifras del Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (también conocido como el indicador de Inversión Fija Bruta) correspondientes al mes de julio del 2025. El indicador muestra que la inversión fija bruta aumentó 1.56% respecto al mes anterior, el mayor crecimiento mensual desde julio del 2024.

Este incremento se da después de que el indicador cayera 1.30% el mes previo. No obstante, a tasa anual la inversión fija bruta registró una contracción de 7.19%, mejorando ligeramente respecto a la contracción de 7.65% registrada en junio. Con esto el indicador acumula 11 meses consecutivos de tasas anuales negativas, algo no visto desde el periodo de noviembre del 2018 a febrero del 2021.

El crecimiento en el mes se debió a la inversión en maquinaria y equipo, que creció 4.85% (la mayor tasa desde diciembre del 2022) impulsada por la maquinaria y equipo de importación que creció 5.91% (la mayor tasa desde noviembre del 2020). En un desglose más específico, se observa que el crecimiento se concentró en la inversión de equipo de transporte importado, que creció 23.51% respecto al mes anterior (la mayor tasa desde enero del 2024). No obstante, la inversión en construcción tuvo un mal desempeño, cayendo 1.28% en el mes, con contracciones mensuales tanto en la residencial (-0.44%) como en la no residencial (-1.91%).

A tasa anual, todos los subíndices registran contracciones, a excepción de la construcción residencial que muestra un crecimiento anual de 4.65%. No obstante, la construcción no residencial registró una contracción anual de 17.63% (la mayor desde septiembre del 2020), lo cual llevó a que la inversión total en construcción cayera 7.52%. En cuanto a la maquinaria y equipo, esta registra una contracción de 5.87%, destacando las caídas de la inversión en maquinaria y equipo nacional (-11.41%), particularmente la de equipo de transporte (-17.24%).

En lo acumulado durante los primeros siete meses del 2025, la inversión fija bruta registra una contracción anual de 6.43% respecto al mismo periodo del 2024. Esta es la mayor caída para un periodo igual desde el 2020, cuando se contrajo 20.71% por la pandemia. No obstante, la caída en estos primeros siete meses del 2025 supera la contracción del mismo periodo del 2019 (-4.71%), año en que se tuvo una recesión.

En cuanto a noticias relevantes, ayer por la tarde, la empresa calificadora Fitch Ratings, elevó la calificación crediticia PEMEX a BB+ con perspectiva estable, desde el BB con perspectiva positiva. Actualmente, PEMEX se ubica a un escalón de recuperar el grado de inversión con Fitch. Lo anterior sucede luego de que se ejecutó una operación por 9.9 millones de dólares, en la que el gobierno mexicano le compró deuda a PEMEX. Si bien lo anterior es positivo para PEMEX, el plan de apoyo del gobierno federal implica la participación activa mediante el financiamiento y compra de deuda, dificultando la consolidación fiscal de las finanzas públicas y que se logre la disminución del déficit fiscal a niveles por debajo del 4.0% del PIB antes del 2027, lo que a su vez pone en riesgo la calificación crediticia de la deuda soberana de México.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.32 y 18.48 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 1.3 puntos base a 4.10%.

Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.4527 a 1 mes, 18.7468 a 6 meses y 19.1150 pesos por dólar a un año.