CIERRE DE MERCADOS. Cierran al alza commodites por dólar débil

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 06 DE JUNIO DE 2025.- La mayoría de los commodites cerraron la semana con ganancias, causadas por el debilitamiento generalizado del dólar estadounidense y un mayor apetito por riesgo global ante una mejora en las expectativas comerciales.

Por un lado, la debilidad del dólar se debió a la especulación de que la Reserva Federal podría recortar la tasa de interés el 17 de septiembre, ante señales de debilidad en el mercado laboral.

Si bien, el reporte de empleo de mayo en Estados Unidos fue considerado positivo por el mercado, persisten las señales de deterioro por revisiones a la baja en la creación de empleo de meses previos.

El reporte de empleo mostró que en mayo se crearon 139 mil posiciones laborales, de acuerdo con la encuesta de los establecimientos, por encima de la expectativa del mercado de 132 mil y contrastando fuertemente con la encuesta ADP de empleo que el miércoles publicó la creación de solamente 37 mil empleos.

Sin embargo, se revisó a la baja la creación de empleo de los dos meses previos: en marzo pasó de 185 mil a 120 mil, mientras que en abril se revisó de 177 mil a 147 mil. Con esto, se revisaron a la baja un total 95 mil empleos.

Por otra parte, se moderó la aversión al riesgo relacionada con la política comercial proteccionista de Estados Unidos.

Esto luego de la llamada entre el presidente estadounidense, Donald Trump, y el presidente de China, Xi Jinping, de la que se dio a conocer que acordaron intensificar la cooperación y el comercio, así como reducir los malentendidos.

Adicionalmente, se dio a conocer que los equipos de Estados Unidos y China se reunirán próximamente para continuar las negociaciones.

Asimismo, existe un mayor optimismo en torno a las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y la Eurozona.

En la sesión se dio a conocer que la Unión Europea ha modificado su equipo de negociación, pues se dice que se ha incorporado a un asesor cercano de la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen.

Bajo este contexto, el petróleo cerró la semana cotizando en 64.47 dólares por barril, ganando 6.38%, siendo su mayor incremento semanal desde el 4 de octubre, semana en la que ganó 9.09%.

Cabe destacar que las ganancias del petróleo fueron impulsadas por: 1) el escalamiento de la guerra entre Rusia y Ucrania, 2) las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán y 3) incendios forestales en Alberta, Canadá.

Por su parte, el precio del cobre subió 2.25% y cerró la semana cotizando en 9,762.84 dólares por tonelada métrica, mientras que el aluminio ganó 0.27% y cerró cotizando en 2,450.5 dólares por tonelada métrica.

El zinc y el níquel ganaron 1.76% y 1.64%, respectivamente y cerraron la semana cotizando en 2,666 y 15,487 dólares por tonelada métrica. Las presiones al alza fueron derivadas por:

1. Una caída en los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres (LME). En la semana los inventarios de cobre cayeron 11.66%, siendo la séptima semana consecutiva de caídas acumulando una contracción de 37.9% en ese periodo.

Los inventarios de zinc cayeron 1.56%, también hilando siete semanas consecutivas de caídas en donde acumulan una contracción de 29.88%.

2. La expectativa de una menor oferta ante los cierres de la mina de Ivanhoe Mines Ltd. en la República Democrática del Congo, pues la actividad sísmica causó inundaciones generalizadas.

Asimismo, los metales preciosos cerraron la semana con ganancias, con la plata cotizando en 36.0281 dólares por onza, ganando 9.23%, siendo este su mayor incremento semanal desde el 13 de septiembre del 2024 cuando ganó 9.97%.

En la semana la plata alcanzó un máximo de 36.3350 dólares no visto desde el 29 de febrero de 2012 cuando alcanzó un máximo de 37.4775. Asimismo, el platino ganó 10.24% y tocó un máximo de 1,176.15 dólares por onza no visto desde el 9 de marzo del 2022.

Por su parte, el paladio ganó 7.77%, su mayor incremento desde el 25 de octubre del 2024, semana en la que ganó 10.37% y cerró la semana cotizando en 1,049.82 dólares por onza. En la semana el platino tocó un máximo de 1,053.64 no visto desde el 6 de noviembre del 2024.

Las presiones al alza para estos metales se debieron a su mayor demanda, pues son utilizados en industrias como joyería, electrónica y la industria automotriz.

Cabe destacar que el precio del oro también cerró la semana con ganancias cotizando en 3,322.01 dólares por onza, con un aumento de 1.00%.

Sin embargo, las ganancias fueron limitadas ante la mejor expectativa comercial, pues se redujo la demanda por activos libres de riesgo.

Finalmente, los commodities agrícolas cerraron mayo con resultados mixtos. Por un lado, el trigo y la soya ganaron 4.07% y 1.56%, respectivamente, cotizando en 5.53 y 10.57 dólares por bushel, ante la debilidad del dólar, la mejor expectativa comercial y la expectativa de una menor oferta.

Por el contrario, el maíz perdió 0.45% y cerró la semana cotizando en 4.43 dólares por bushel.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso comienza con estabilidad y mínimo histórico

El peso inicia la sesión con pocos cambios, mostrando una depreciación de 0.05%, cotizando alrededor de 19.16 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 19.1785 y un nuevo mínimo en el año de 19.0956 pesos por dólar, nivel no visto desde el 18 de septiembre del año pasado.

El tipo de cambio tocó el mínimo en el año luego de que, en Estados Unidos, el reporte de empleo de mayo fue considerado positivo por el mercado, a pesar de que persisten las señales de deterioro por revisiones a la baja en la creación de empleo de meses previos.

Tras la publicación, el dólar se fortalece 0.33% de acuerdo con el índice ponderado, por lo que el peso mexicano borró su apreciación inicial.

Sin embargo, el peso es de las divisas con menores pérdidas, debido a que señales positivas para la economía de Estados Unidos también son positivas para México, por la estrecha relación económica entre ambos países a través de las exportaciones y remesas.

En Estados Unidos, el reporte de empleo mostró que en mayo se crearon 139 mil posiciones laborales, de acuerdo con la encuesta de los establecimientos, por encima de la expectativa del mercado de 132 mil y contrastando fuertemente con la encuesta ADP de empleo que el miércoles publicó la creación de 37 mil empleos.

Destaca la alta creación de empleo en: servicios educativos y de salud (+87 mil), y ocio y hospitalidad (+48 mil). Por otro lado, otros sectores registraron destrucción de empleo: servicios profesionales y de negocios (-18 mil), manufactura (-8 mil), gobierno (-1 mil) y minería (-1 mil).

Además, se revisó a la baja la creación de empleo de los dos meses previos: en marzo pasó de 185 mil a 120 mil, mientras que en abril se revisó de 177 mil a 147 mil. Con esto, se revisaron en total 95 mil empleos a la baja.

La revisión es significativa, pues ahora en el primer trimestre solo se muestra una creación promedio de empleo por mes de 111 mil, muy por debajo de los 152 mil reportados inicialmente. Con esto, la creación de empleo del primer trimestre fue la menor desde el segundo trimestre del 2020, cuando comenzó la pandemia.

En cuanto a la encuesta a los hogares mostró una caída en el número de empleados de 696 mil, siendo la mayor contracción desde diciembre del 2023. Por otro lado, el número de desempleados mostró un aumento de 71 mil, ligando 4 meses de incrementos, algo que no sucedía desde marzo a junio del 2009.

A pesar de esto, la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4.2%, debido a que la participación de la fuerza laboral bajó 0.2 puntos porcentuales a 62.4%, siendo la menor participación desde febrero.

Asimismo, la tasa de subocupación, que incluye a personas que trabajan medio tiempo y están dispuestas a trabajar más horas, se mantuvo sin cambios en 7.8%.

En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas que se aprecian hoy son: el peso argentino con 0.28%, la rupia india con 0.19% y la lira turca con 0.12%. Las divisas más depreciadas hoy son: el rublo ruso con 3.05%, el peso colombiano con 1.06%, el yen japonés con 0.85%, la corona sueca con 0.68% y el zloty polaco con 0.61%.

La depreciación del rublo ruso ocurre después de que el Banco Central de Rusia recortó la tasa de interés en 100 puntos base a 20.00%, siendo el primer recorte luego de mantener la tasa sin cambios desde el 25 de octubre del año pasado.

De acuerdo con el banco central, eso se debe a que las presiones inflacionarias continúan moderándose, mientras que la economía regresa a un camino de crecimiento “balanceado”. Cabe mencionar que el Banco Central de Rusia tiene un objetivo de inflación del 4% y al mes de abril, la inflación se mantiene lejos de ese objetivo en 10.24%.

En el mercado de capitales se observa un desempeño mixto entre los principales índices bursátiles a nivel global.

En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ganancia de 0.50%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong mostró una caída de 0.48%, luego de 3 sesiones al alza y el CSI 300 de Shanghái cayó ligeramente 0.09%.

En Europa y Estados Unidos, se observan principalmente ganancias debido a la publicación del reporte de empleo en Estados Unidos, en donde el crecimiento de la nómina no agrícola de mayo se ubicó por encima de lo esperado.

Asimismo, Tesla muestra una ganancia de 4.75% debido a un efecto rebote, luego de que ayer la emisora cayera 14.26%. Cabe mencionar que hoy la Casa Blanca desmintió que esté programada una conversación entre Trump y Elon Musk.

En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.14%, CAC 40 francés muestra un avance de 0.14% y el FTSE 100 de Londres gana 0.15%. Por otro lado, el DAX alemán cae 0.17%. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.72%, el Nasdaq Composite avanza 0.86% y el S&P 500 gana 0.80%.

En el mercado de materias primas se observa una ganancia moderada de 0.27% del precio del petróleo, que cotiza hoy en 63.55 dólares por barril.

En cuanto a noticias relevantes, el Banco de la Reserva de la India recortó su tasa de interés de referencia sorpresivamente en 50 puntos base a 5.5%, siendo su menor tasa en casi tres años. El mercado esperaba un recorte de 25 puntos base a 5.75%.

Asimismo, redujeron su coeficiente de reservas de efectivo en 100 puntos base a 3%. El recorte de la tasa de interés se debe a que la inflación en la India se ha desacelerado de forma sostenida durante seis meses consecutivos, pasando de 6.21% anual en octubre del 2024 a 3.16% en abril de este año. El Banco de la Reserva de la India tiene un objetivo de inflación del 4.0%.

En cuanto a noticias relevantes, hoy el secretario de Economía tendrá una reunión con funcionarios de Estados Unidos en Washington, DC en la que buscará negociar que el acero que Estados Unidos importe de México solamente pague un arancel de 25% y no del 50%.

Por su parte, el próximo martes la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, se reunirá con Christopher Landau, subsecretario de Asuntos del Hemisferio Occidental de Estados Unidos y declaró que ella también buscará discutir este tema con él.

Cabe mencionar que de permanecer el arancel en 50% el resto del año, implicaría una caída de las exportaciones de acero y aluminio del 4% para México. Además, la incertidumbre permanecería elevada ante la posibilidad de aumentos en aranceles en la industria automotriz.

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 19.09 y 19.21 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 7.7 puntos base en 4.46%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.80% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.2339 a 1 mes, 19.5584 a 6 meses y 19.9601 pesos por dólar a un año.