CIERRE DE MERCADOS. Sigue a la baja el peso; gana 13.8 centavos

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 03 DE JULIO DE 2025.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.74% o 13.8 centavos, cotizando alrededor de 18.66 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.8396 y un mínimo de 18.6369 pesos por dólar, no visto desde el 19 de agosto del 2024.

La apreciación del peso se concentró durante la mañana, tras la publicación del reporte de empleo de Estados Unidos que mostró la creación de 147 mil posiciones laborales en junio, de acuerdo con la encuesta de los establecimientos, superando las expectativas del mercado.

Asimismo, la tasa de desempleo bajó a 4.1%, su menor nivel desde febrero, de acuerdo con la encuesta de los hogares.

El peso mexicano fue la segunda divisa más apreciada hoy, debido a la estrecha relación económica entre México y Estados Unidos. Los datos de empleo publicados hoy reducen la especulación de recesión económica en Estados Unidos, lo que también modera la aversión al riesgo sobre México.

El reporte de empleo no fue lo único positivo que se publicó hoy en Estados Unidos. El ISM de servicios se ubicó en 50.8 puntos en junio, 0.9 puntos por encima del mes anterior, su mayor nivel desde abril y ubicándose en línea con la expectativa de mercado.

Con esto el indicador regresa a zona de expansión, al moderarse la aversión al riesgo respecto a la política comercial de Donald Trump. Por su parte, se publicaron los pedidos de fábrica de mayo, creciendo 8.2% mensual, el mayor avance desde agosto del 2014.

En la sesión bajó la probabilidad de que la Reserva Federal recorte la tasa de interés el 17 de septiembre, pasando de 91% al cierre del miércoles a 67% al cierre del jueves.

A pesar de esto, es importante señalar que el mercado sigue descontando que la Reserva Federal hará dos recortes de la tasa de interés de 25 puntos base cada uno, antes de que termine el año. Debido a esto, el dólar se fortaleció durante la sesión, avanzando 0.20% de acuerdo con el índice ponderado.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el shekel israelí con 0.92%, el peso mexicano con 0.74%, el dólar taiwanés con 0.65%, la rupia india con 0.46%, el rand sudafricano con 0.37% y el real brasileño con 0.30%.

Las divisas más depreciadas hoy son: el yen japonés con 0.92%, la corona sueca con 0.79%, el won surcoreano con 0.62%, el franco suizo con 0.43%, el euro con 0.43% y la corona danesa con 0.39%.

Con la depreciación de 0.43%, el euro se ubicó en una cotización de 1.1748 dólares por euro. Fue una de las divisas más depreciadas debido a la expectativa de que la Reserva Federal será más paciente para reanudar los recortes de la tasa de interés.

El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global, debido a los datos positivos de empleo, lo que genera optimismo por la economía estadounidense. Es importante resaltar que el mercado en Estados Unidos cerró temprano a las 11:00 horas debido a que mañana se celebra el Día de la Independencia.

Mañana permanecerán cerrados los mercados de capitales en Estados Unidos. El Dow Jones registró una ganancia de 0.77%, avanzando en 5 de las últimas 6 sesiones. El Nasdaq Composite mostró un avance de 1.02%, ganando en 8 de las últimas 9 sesiones y alcanzando un nuevo máximo histórico en la sesión de 20,624.51 puntos.

Por su parte, el S&P 500 ganó 0.83% en la sesión, también alcanzando un nuevo máximo histórico de 6,284.65 puntos. Al interior, 10 de los 11 sectores registraron ganancias, resaltando: tecnologías de la información (+1.29%), financiero (+1.08%) e industrial (+0.82%).

En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.47%, ligando 2 sesiones al alza. El DAX alemán mostró un avance de 0.61% y el FTSE 100 de Londres ganó 0.55%, cerrando en su mayor nivel desde el 18 de junio. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.78%, cortando una racha de 3 sesiones al alza.

Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Walmex (-2.76%), Grupo Aeroportuario del Pacífico (-1.96%), Banorte (-1.06%), Grupo México (-1.16%) y Femsa (-1.10%).

En el mercado de commodities el WTI cerró cotizando en 67.11 dólares por barril con una pérdida de 0.50%, interrumpiendo dos sesiones al alza. La caída del precio se dio por una corrección a la baja luego de una ganancia acumulada de 3.59% en las dos sesiones previas y tras noticias de que Estados Unidos e Irán reanudarán las pláticas nucleares la siguiente semana en Oslo, según personas con información del tema.

Por su parte, el oro cerró la sesión cotizando en 3,328 dólares por onza, cayendo 0.85% luego de tres sesiones de ganancias.

Hoy la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó la ley “One, Big, Beautiful Bill” con 218 votos a favor y 214 votos en contra, destacando los siguientes aspectos:

* Restricciones de elegibilidad para el programa de atención médica gubernamental Medicaid, con lo que se espera que en la siguiente década alrededor de 11.8 millones de estadounidenses pierdan sus coberturas de salud bajo este programa.

* 50 mil millones de dólares destinados a la atención médica rural, junto con recortes de impuestos.

* 121.5 mil millones de dólares destinados a seguridad nacional e inmigración, incluyendo la construcción de un muro fronterizo y el reclutamiento y capacitación de para personal del Servicio de Inmigración y Control de Aduanas de Estados Unidos.

* Incremento en el tope para la deducción de impuestos locales y estatales de 10,000 a 40,000 dólares. Luego de cinco años el tope volverá a ser 10,000 dólares.

* Eliminación de las políticas verdes e incentivos fiscales implementados en 2022 para la inversión en energías limpias, autos eléctricos y programas de eficiencia energéticas.

* Créditos fiscales para familias con niños serán de 1,000 dólares a partir de 2026 (vs. 2,000 dólares actual).

* Deducción de impuestos a las propinas e ingresos al trabajar tiempo extra hasta 2028. Este rubro será aplicable para quienes tengan un ingreso anual menor a 160,000 dólares.

Además, se eleva el techo de la deuda en 5 billones de dólares, superior a los 4 billones propuestos inicialmente. La Oficina del Presupuesto del Congreso estima que la ley aprobada añada 3.4 billones de dólares al déficit de Estados Unidos durante la siguiente década, lo que podría llevar a mayores degradaciones de la calificación crediticia de Estados Unidos, propiciando una mayor debilidad del dólar.

Por su parte, la publicación en Estados Unidos de la balanza comercial de mayo tiene implicaciones relevantes para México:

1. México sigue ubicándose en una posición más distante entre los países que han aprovechado la participación de mercado en las importaciones de Estados Unidos que ha dejado China desde 2016. Esto también se debe a los aranceles impuestos por Trump, que han incrementado las importaciones desde otros países como Suiza.

2. Llama la atención que México sigue siendo el país del que más importa Estados Unidos. En mayo, el 16.76% de las importaciones de Estados Unidos provinieron de México, máximo en registro. Esto se debe a las ventajas que ofrece México frente a otros países, como menores costos logísticos, tiempos de entrega estables y la estrecha vinculación de las cadenas de suministro por el T-MEC.

Con los aranceles impuestos por Trump en su segundo mandato, la tasa arancelaria efectiva de las importaciones desde México se debería ubicar alrededor del 14%, pero lo reportado por el Departamento del Comercio hoy es una tasa efectiva cercana al 4%.

Estos datos muestran que alrededor del 83% de las exportaciones mexicanas a Estados Unidos están libres de arancel, siendo que solo el 47% entran bajo el T-MEC y serían oficialmente las que estarían exentas.

Esto puede reflejar que hay 1) una narrativa proteccionista que no se está llevando al pie de la letra en la realidad, 2) en aduanas se están omitiendo cobros debido a los múltiples cambios en la política comercial y 3) la información podría reflejar inconsistencias que más adelante serán revisadas.

Que en la práctica no se estén cobrando los aranceles para todos los productos es positivo para México, porque abre la puerta a una segunda oleada de nearshoring a partir del 2026, cuando se tenga mayor certidumbre sobre el futuro del T-MEC tras la revisión programada para julio de ese año y que podría ser adelantada a la segunda mitad del 2025.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1718 y un máximo de 1.1810 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3586 y un máximo de 1.3676 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.9027 y un máximo de 22.1950 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.59% u 11.1 centavos, cotizando alrededor de 18.69 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.8396 y un mínimo de 18.6824 pesos por dólar.

La apreciación del peso se debe a la publicación en Estados Unidos de indicadores económicos positivos para el mercado laboral en junio, lo que resulta positivo para México debido a que ambos países están estrechamente relacionados a través de las exportaciones. Señales de un mejor desempeño en el mercado laboral en Estados Unidos, reducen la especulación de que México pueda entrar en recesión.

En Estados Unidos, la nómina no agrícola mostró que en junio se crearon 147 mil posiciones laborales, de acuerdo con la encuesta de los establecimientos, por encima de la expectativa del mercado de 106 mil y contrastando fuertemente con la encuesta ADP de empleo publicada ayer, que mostró la destrucción de 33 mil empleos. Destaca la alta creación de empleo en: gobierno (+73 mil), servicios educativos y de salud (+51 mil), después de la salida de Elon Musk como colaborador del gobierno de Estados Unidos.

Otros sectores que también mostraron creación de empleo fueron: ocio y hospitalidad (+20 mil) y construcción (+15 mil). Además, se revisó al alza la creación de empleo de los dos meses previos: en abril de 147 mil a 158 mil y en mayo de 139 mil a 144 mil, con una revisión total de 16 mil empleos al alza. Con esto, en el segundo trimestre se registró una creación promedio de empleo por mes de 150 mil, la mayor desde el cuarto trimestre del 2024.

En cuanto a la encuesta a los hogares mostró un aumento en el número de empleados de 93 mil, luego de una caída de 696 mil registrada en mayo. Por otro lado, el número de desempleados mostró una disminución de 222 mil, cortando una racha de 4 meses de incrementos, siendo la mayor caída en el número de desempleados desde diciembre de 2024 (-235 mil). De esta forma, la tasa de desempleo bajó en 0.1 puntos porcentuales para ubicarse en 4.1%, por debajo de la expectativa del mercado de 4.3%. No todo fue positivo, pues la participación de la fuerza laboral bajó 0.1 puntos porcentuales a 62.3%, siendo la menor participación desde diciembre de 2022.

Asimismo, la tasa de subocupación, que incluye a personas que trabajan medio tiempo y están dispuestas a trabajar más horas, disminuyó 0.1 puntos porcentuales a 7.7%, la más baja desde enero.

Además, las solicitudes de apoyo por desempleo de la semana terminada el 28 de junio mostraron una disminución de 4 mil respecto a la semana anterior para ubicarse en 233 mil, por debajo de la expectativa del mercado de 241 mil. Por otro lado, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo se mantuvieron sin cambios en 1.964 millones.

No todos los indicadores publicados hoy fueron positivos. En Estados Unidos los datos de comercio de mayo mostraron que las exportaciones cayeron 3.98% o 11,390 millones, rompiendo una racha de 4 meses de incrementos y siendo la mayor caída desde abril del 2020, cuando comenzó la pandemia. Al interior, las exportaciones de bienes cayeron 5.94% o 11,390 millones, mientras que las exportaciones de servicios también mostraron una contracción en el mes de 0.18% o 183 millones de dólares. Por su parte, las importaciones también mostraron una ligera contracción de 0.09% o 312 millones, resaltando que ambos sectores registraron caídas: las importaciones de bienes cayeron 0.07% o 183 millones, mientras que las de servicios se contrajeron 0.18% o 129 millones de dólares.

Con lo anterior, la balanza comercial correspondiente a mayo mostró un déficit de 71,517 millones de dólares, aumentando 18.69% respecto al mes anterior, el mayor aumento desde enero. Asimismo, el dato se ubicó ligeramente por encima de la expectativa del mercado de 71,500 millones.

En los primeros cinco meses del 2025, los principales socios comerciales de Estados Unidos fueron: México con 15.0%, seguido por Canadá con 13.0%, China con 8.1%, Alemania con 4.4% y Japón con 4.0%. En conjunto, estos países representan el 44.

4% del comercio total de Estados Unidos.

En cuanto a las importaciones desde México, en cifras originales y solamente de bienes fueron 46,342 millones de dólares, creciendo 10.68% respecto a abril y aumentando la participación de 15.17% a 16.76% de las importaciones totales de Estados Unidos. Con esto, las importaciones desde México alcanzaron la mayor proporción en registro de las importaciones totales de Estados Unidos. De estas importaciones, solamente 21,853 millones de dólares se enviaron con el TMEC, es decir el 47.16% del total, por debajo del 48.85% registrado en 2024.

Llama mucho la atención que solamente el 16.08% de las importaciones desde México pagaron arancel. Esto podría estar reflejando que los aranceles anunciados hacia México son más bien una narrativa política y no algo que se esté aplicando realmente como lo anunció Trump.

De hecho, según el departamento de comercio de Estados Unidos, el monto que se pagó por las importaciones desde México fue de 2,009 millones de dólares, que implican una tasa arancelaria de solo 4.34%.

En el mercado cambiario, la mayoría de las divisas pierden terreno frente al dólar, pues es probable que la Reserva Federal sea más paciente para retomar los recortes de tasa de interés. De hecho, con la publicación del reporte de empleo de Estados Unidos, la probabilidad de que la Reserva Federal recorte la tasa de interés el 17 de septiembre bajó de 91% a 77%.

El dólar muestra un avance de 0.18% de acuerdo con el índice ponderado, luego de caer 1.80% durante las ocho sesiones previas. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el yen japonés con 0.72%, el won surcoreano con 0.64%, el franco suizo con 0.41%, la corona sueca con 0.40%, el dólar neozelandés con 0.39% y el rublo ruso con 0.35%. Las divisas más apreciadas hoy son: el shekel israelí con 0.87%, el dólar taiwanés con 0.65%, el peso mexicano con 0.59%, la rupia india con 0.46%, el peso colombiano con 0.44% y el real brasileño con 0.32%.

El euro muestra una depreciación de 0.25%, perdiendo por segunda sesión consecutiva y cotizando en 1.1770 dólares por euro. El retroceso del euro está directamente relacionado con la menor probabilidad de que la Reserva Federal recorte la tasa de interés en septiembre. Además, es parte de una corrección, pues apenas el martes alcanzó un máximo en el año de 1.1829 dólares por euro.

El mercado de capitales registra ganancias, principalmente desde la sesión europea, tras la publicación de los datos positivos de empleo en Estados Unidos. En Asia, el Nikkei de Japón avanzó 0.06%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong perdió 0.63% y el CSI 300 avanzó 0.62%. En Europa, el FTSE 100 de Londres avanza 0.57%, el CAC 40 de Francia gana 0.09% y el DAX de Alemania gana 0.24%. En Estados Unidos se observan ganancias, con el Dow Jones avanzando 0.10%, el S&P 500 avanzando 0.21% y el Nasdaq 100 ganando 0.31%.

En el mercado de materias primas, el precio del oro cae 1.12% y cotiza en 3,319 dólares por onza, interrumpiendo tres sesiones consecutivas al alza. Lo anterior tras la publicación de datos positivos de empleo en Estados Unidos, que redujeron la especulación sobre recortes de la tasa de interés de la Reserva Federal. El WTI inicia la sesión cotizando en 67.33 dólares por barril, cayendo 0.18% ante una corrección a la baja luego de que en la sesión de ayer el precio registró un incremento diario de 3.06%, el mayor desde el 17 de junio.

En la sesión se espera la publicación de otros indicadores económicos en Estados Unidos. A las 8:00 horas se publicará el ISM de servicios de junio, los pedidos de fábrica de mayo y los pedidos de bienes durables del mismo mes.

El mercado también está a la espera de que hoy la Cámara de Representantes apruebe la ley fiscal de Donald Trump, conocida como “The One, Big, Beautiful Bill”. De acuerdo con el líder republicano de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, tienen los votos suficientes y podrán aprobarla este jueves.

Cabe recordar que la aprobación de esta ley elevaría el déficit fiscal de Estados Unidos, lo que también aumenta la probabilidad de recortes adicionales de la calificación crediticia en ese país los próximos años. Lo anterior podría ocasionar una mayor debilidad del dólar ante dudas sobre su futuro como divisa refugio.

Circula en medios que el presidente de Rusia, Vladimir Putin, tendrá hoy una conversación telefónica con Donald Trump. Asimismo, se espera que en las siguientes horas Trump sostenga una conversación con el presidente de Ucrania, Volodimir Zelenski. Lo anterior coincide con el anuncio el martes desde la Casa Blanca que Trump había detenido el envío de armamento estratégico a Ucrania.

En México, la inversión fija bruta registró una contracción de 1.75% mensual en abril, después de haber crecido ligeramente en los dos meses previos. A tasa anual, la inversión fija bruta cayó 7.72%, acumulando ocho meses consecutivos con retrocesos anuales, algo que no se veía desde el periodo de noviembre de 2018 a febrero de 2021, cuando México enfrentó una recesión y la crisis de la pandemia. En lo que va del año, la inversión acumula una caída de 6.16% respecto al mismo periodo de 2024. Cabe mencionar que tras la publicación de este dato a las 6:00 horas, el tipo de cambio mostró presiones al alza, pues el deterioro de la inversión eleva la aversión al riesgo sobre México. De continuarse publicando indicadores económicos negativos para México, aumentará el riesgo de depreciación del peso frente al dólar los próximos meses.

La caída mensual de abril se dio tanto en la inversión en construcción (-1.05%) como en maquinaria y equipo (-2.17%). Dentro de esta última, destacó la fuerte contracción de 5.52% en la inversión en equipo de transporte de origen nacional, mientras que la inversión en maquinaria y equipo nacional, excluyendo transporte, tuvo un ligero crecimiento de 0.05%. En contraste, el equipo de transporte importado tuvo un desempeño positivo, creciendo 11.86% mensual, una tasa no vista desde enero del 2024.

A tasa anual, todos los componentes de la inversión, salvo la construcción residencial, mostraron contracciones. La inversión en maquinaria y equipo total cayó 9.10%, con la de equipo de transporte nacional cayendo 14.25%, la más profunda caída desde febrero de 2021. También se registraron caídas anuales de 9.13% en maquinaria y equipo importado, y de 11.79% en construcción no residencial. El único componente con desempeño positivo fue la inversión en construcción residencial, que creció 2.43% anual, aunque esta tasa representa una fuerte desaceleración respecto al avance de 14.17% observado en marzo.

Finalmente, en el acumulado de los primeros cuatro meses del 2025, la inversión en construcción residencial sigue siendo el único componente con crecimiento (6.91% respecto al mismo periodo del año anterior), mientras que el resto muestra contracciones, destacando la caída de 14.72% en la construcción no residencial y de 11.84% en el equipo de transporte importado.

En México también se publicó el Indicador Mensual de Consumo Privado en el Mercado Interior, mostrando un crecimiento en abril de 1.10% mensual, después de retroceder 0.18% en marzo, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad. Al interior, el consumo de bienes y servicios de origen nacional fue el que propició el avance, con un aumento de 1.50% mensual (el mayor incremento desde marzo del 2022). En contraste, el crecimiento del consumo se vio limitado por la caída del consumo de bienes importados, que retrocedió 0.97% mensual, siendo la primera caída desde enero de este año y la mayor caída desde diciembre del 2024.

Con respecto a abril del 2024, el consumo privado mostró un crecimiento anual de 0.69%, siendo el primer crecimiento anual después de cuatro meses consecutivos de caída y el mayor avance desde septiembre del 2024. Al interior, el consumo de bienes y servicios de origen nacional aumentó 3.05% anual, el mayor crecimiento desde marzo del 2024. Por el contrario, el consumo de bienes importados se contrajo 8.