CIERRE DE MERCADOS. Peso culmina semana con apreciación de 27.6 centavos

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 08 DE AGOSTO DE 2025.- El peso cerró la semana con una apreciación de 1.46% o 27.6 centavos, cotizando alrededor de 18.58 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.9533 y un mínimo de 18.5248 pesos por dólar, acercándose al mínimo en el año de 18.5111 pesos por dólar visto el pasado 28 de julio. La apreciación semanal del peso se debe a los siguientes factores:

1. Debilidad del dólar. En la semana el dólar perdió ante la especulación de que la Reserva Federal recortará la tasa de interés el 17 de septiembre y podría adoptar una postura más flexible en anuncios posteriores. Esta especulación se fortaleció desde el viernes de la semana pasada, cuando se publicó el reporte de empleo de Estados Unidos para julio, con la nómina no agrícola mostrando la creación de solamente 73 mil posiciones laborales, mientras que el empleo creado en los dos meses previos fue revisado a la baja en 258 mil posiciones laborales.

A partir de esta publicación, varios oficiales de la Reserva Federal han hecho comentarios que favorecen que inicien los recortes de la tasa de interés a partir de septiembre.

El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, señaló que todavía ve un mercado laboral sólido pero que llegará a la reunión de septiembre con una “mente abierta”, enviando la señal de que podría votar a favor de recortar la tasa de interés.

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, mencionó que se acerca el momento de recortar la tasa de interés, agregando que es probable que se tengan que hacer más de dos recortes antes de que termine el año e inclusive, podría ser necesario que hagan más si el mercado laboral entra en una etapa de debilidad. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, mencionó que sería apropiado comenzar a ajustar la tasa en el corto plazo, resaltando que él espera dos recortes en el año.

Además, Kashkari destacó que volver con el ciclo de recortes podría ser mejor que esperar más tiempo, debido a que observa signos de enfriamiento en el mercado laboral. La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, mencionó que los resultados del reporte de empleo de julio fueron “preocupantes” y que podía ser una señal de un punto de inflexión en la economía estadounidense.

La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, mencionó que la incertidumbre está impactando negativamente a las empresas de diferentes industrias y la considera como un impuesto a pagar.

Asimismo, en la semana destacó que Donald Trump nominó a Stephen Miran, presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, como gobernador de la Reserva Federal, para ocupar el puesto que dejó Adriana Kugler. Debido a que tendrá voto en las decisiones de política monetaria, es probable que Miran vote a favor de recortes de la tasa de interés, pues ha mencionado que el impacto de los aranceles sobre la inflación será temporal.

Al cierre de la semana el mercado asigna una probabilidad de 90.3% a que la Reserva Federal recortará la tasa de interés en 25 puntos base el 17 de septiembre y una probabilidad del 79.7% de que se realicen 2 recortes de 25 puntos base antes de que termine el año.

2. A pesar de los aranceles, México podría verse favorecido por el proteccionismo comercial de Estados Unidos con el resto del mundo, lo que impulsa la especulación a favor del peso mexicano.

En la semana se publicaron las estadísticas de la balanza comercial de Estados Unidos, mostrando varias señales positivas para México, destacando:

* México se mantiene como el principal socio comercial de Estados Unidos con 15.2% del comercio total en los primeros 6 meses del año.
* Trump está dejando que México exporte más equipo de cómputo a Estados Unidos, a pesar del bajo cumplimiento de los productos de esta industria con el T-MEC.
* El equipo de cómputo es la nueva estrella del comercio entre México y Estados Unidos.
* México es el principal proveedor de importaciones de Estados Unidos, y en junio las importaciones desde México se ubicaron en 16.90% de las importaciones totales, nuevo máximo en registro.

* La tasa arancelaria cobrada a las importaciones de México es de 3.99%, ubicándose en la posición 27 de los 35 países de los que más importa Estados Unidos.
* De las importaciones que Estados Unidos realiza de México, el 85.41% entró libre de aranceles en junio, indicando que no se están cobrando al pie de la letra los aranceles respaldados en la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA).

No todo es positivo para México:

* La industria del acero es la más afectada por el proteccionismo de Trump. Hasta junio, las exportaciones a Estados Unidos desde México han caído 20% y se estima podría cerrar el año con una caída del 25%.
* La industria automotriz perdió, después de 11 años, la posición como principal sector exportador de México a Estados Unidos. Acumula una caída hasta junio de 6%, pero se estima que la pérdida en el año se ubicará cerca del 5%, por la estrecha relación en la cadena de suministro en Norteamérica.
* De las importaciones que Estados Unidos hace desde México, solamente el 46.58% cumple con el T-MEC.
* México es el segundo país con el que Estados Unidos tiene mayor déficit comercial, con 96,212 millones de dólares hasta junio.
* ⁠Si las importaciones de Estados Unidos desde México mantienen el mismo ritmo, implicarán un total en el año de 528,766 millones de dólares, mostrando un crecimiento de 4.66%, después de crecer 6.90% en 2024 y 4.62% en 2023.

Es importante señalar que el jueves 7 de agosto entraron en vigor los aranceles a varios países a nivel global, destacando: Brasil con 50%, Suiza con 39%, India con 25%, la Unión Europea con 15%, Corea del Sur con 15% y Japón con 15%.

Cabe recordar que esta semana Trump ha señalado que duplicará el arancel a la India para ubicarlo en 50% debido a las compras de petróleo ruso. Por su parte, circuló que Japón podría tener un incremento de su arancel del 15% al 30%. Por lo anterior, no se pueden descartar medidas proteccionistas por parte de Estados Unidos que generen aversión al riesgo.

3. En el mercado de futuros de Chicago, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 11,377 contratos o 20.07% en la semana comprendida entre el miércoles 30 de julio y el martes 5 de agosto, para ubicarse en 68,055 contratos, cada uno de 500 mil pesos, su mejor nivel desde el 6 de mayo.

Al interior, las posturas brutas a la espera de una depreciación del peso se redujeron en 5,287 contratos o 12.45%, mientras que las posturas brutas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 6,090 contratos o 6.14%. Lo anterior es consistente con la apreciación del peso.

En México, durante la semana destacó la publicación de la inflación al consumidor y el anuncio de política monetaria del Banco de México. La inflación al consumidor de julio se desaceleró por tercer mes consecutivo a 3.51% anual, ubicándose en su menor tasa desde diciembre del 2020, previo al choque inflacionario global por los efectos del Covid-19.

No obstante, la inflación subyacente, que determina la trayectoria de inflación a largo plazo, se mantuvo elevada en 4.23% anual, con el componente de mercancías alimenticias en 5.13% anual y no alimenticias en 3.06% anual. Lo anterior implica que persisten los riesgos al alza para la inflación en los meses restantes del año.

Por su parte, el Banco de México recortó la tasa de interés en 25 puntos base a 7.75%, siendo el quinto recorte de la tasa en el año, por un total de 225 puntos base.

Con la tasa de interés nominal en 7.75% y una inflación estimada a 12 meses por los analistas encuestados por el mismo Banco de México de 3.61%, se estima que la tasa de interés real se ubica en 3.996%, cerca del rango superior de la tasa neutral real de 1.8% a 3.6%, donde no se incentiva ni restringe la actividad económica.

Recortar la tasa otros 25 puntos base implicaría situarla apenas por encima del terreno neutral, lo que limitaría el margen de maniobra de Banco de México en caso de haber un repunte sostenido de la inflación.

Grupo Financiero BASE estima que el Banco de México hará otro recorte a la tasa de 25 puntos base antes de que termine el año.

El índice del dólar cerró con un retroceso semanal de 0.51%, de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas en la semana son: el peso argentino con 2.83%, el rand sudafricano con 2.09%, el real brasileño con 1.91%, el peso colombiano con 1.90%, el sol peruano con 1.76% y el peso mexicano con 1.46%.

Las divisas más depreciadas en la semana son: el shekel israelí con 0.55%, el franco suizo con 0.53%, la corona noruega con 0.52%, el rublo ruso con 0.35%, el yen japonés con 0.24% y la rupia india con 0.13%.

En el año, las divisas más apreciadas son: el rublo ruso con 29.53%, el florín húngaro con 14.55%, la corona checa con 13.84%, la corona sueca con 13.51%, el euro con 12.43% y el real brasileño con 11.95%.

Las únicas divisas depreciadas en el año son: el peso argentino con 28.55%, la lira turca con 15.07%, la rupia india con 2.39%, el dólar de Hong Kong con 1.05% y la rupia de Indonesia con 1.00%.

En la sesión del viernes, se elevó el apetito por riesgo en el mercado financiero global, ante noticias en medios de que los gobiernos de Estados Unidos y Rusia están buscando un acuerdo para terminar la guerra entre Rusia y Ucrania.

De acuerdo a personas con conocimiento del tema, ambos países están buscando acuerdos en anticipación a la cumbre entre Donald Trump y Vladimir Putin, que podría llevarse a cabo hacia finales de la siguiente semana.

Este optimismo se reflejó en el mercado de capitales, que registró ganancias durante la semana. Además de la posibilidad de paz entre Rusia y Ucrania, los mercados de capitales ganaron en la semana debido a la especulación de que la Reserva Federal podría recortar la tasa de interés.

En Asia el Nikkei 225 de Japón ganó 2.50% en la semana, mientras que el Hang Seng de Hong Kong ganó 1.43% y el CSI 300 de Shanghái ganó 1.23%. En Europa, el FTSE 100 de Londres avanzó 0.30% semanal, el CAC 40 de Francia 2.61% y el DAX de Alemania 3.15%. En Estados Unidos, el Dow Jones registró una ganancia semanal de 1.35%, el S&P 500 avanzó 2.43% y el Nasdaq Composite ganó 3.87%. En México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores cerró la semana con un avance de 2.06%.

Al interior, las emisoras con mayores ganancias en la semana fueron: Industrias Peñoles con 18.33%, Inbursa con 4.80%, América Móvil con 4.63% y Grupo México con 4.17%. Las emisoras de mayores pérdidas fueron: Grupo Televisa con 12.30%, Alpek con 4.44%, Femsa con 3.85%, Orbia con 2.46% y Bolsa Mexicana de Valores con 2.42%.

En cuanto a noticias relevantes, comenzó a circular en medios que Donald Trump firmó una orden que avala el uso de fuerza militar estadounidense contra cárteles de droga de Latinoamérica que Estados Unidos designe como organizaciones terroristas.

Esto inclusive fuera de territorio estadounidense. Lo anterior presenta un riesgo de volatilidad financiera, pues una intervención militar de Estados Unidos podría ser considerada como invasión o un desplazamiento de la soberanía de otros países, llevando a un deterioro de las relaciones diplomáticas.

En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.1528 y un máximo de 1.1699 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3254 y un máximo de 1.3459 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.6046 y un máximo de 21.9210 pesos por euro.

El precio del WTI cerró la semana cotizando en 63.45 dólares por barril, con una pérdida de 5.70% y tocando un mínimo de 62.77 dólares por barril, no visto desde 11 de junio.

En la semana el precio fue presionado a la baja debido a que el domingo la OPEP+ anunció que a partir del 1 septiembre realizará un incremento de 547 mil barriles de petróleo diarios en su producción. Con este aumento, la OPEP+ restituyó los 2.2 millones de barriles diarios que había retirado del mercado desde el 2023.

A la par, las presiones a la baja sobre el precio del WTI se incrementaron por una creciente expectativa de que Rusia está considerando una tregua aérea con Ucrania. Además, el Kremlin confirmó que Vladimir Putin y Donald Trump tendrán una reunión en los próximos días.

Detalles sobre la reunión todavía no han sido confirmados, pero se espera que sea un primer paso para lograr la paz entre Rusia y Ucrania. Esto en un contexto en el que Trump amenazó con imponer más sanciones a Rusia si no llega a un acuerdo de paz con Ucrania.

Por el contrario, el oro, en el mercado de Londres, cerró la semana cotizando en 3,396 dólares por onza, con una ganancia de 0.95% debido principalmente a que esta semana el dólar se debilitó 0.51%.

Lo anterior propiciado por una creciente expectativa de que la Fed recortará su tasa interés en su anuncio de política monetaria del 17 de septiembre, luego de que el viernes de la semana pasada se publicaron datos débiles del empleo de Estados Unidos.

En julio se crearon solamente 73 mil posiciones laborales y se revisó a la baja en 258 mil posiciones laborales en los dos meses previos, por lo que en los primeros siete meses del 2025 solamente se crearon en promedio 85 mil posiciones laborales por mes.

Por su parte, destacó que, en el mercado de futuros de Nueva York, el precio del oro cerró cotizando en 3,460 dólares por onza, con una ganancia de 1.77% y alcanzó una cotización máxima de 3,534.10 dólares por onza, no vista desde el 22 de abril, cuando el precio alcanzó un máximo histórico.

Esta ganancia se debe a que circuló en medios que Estados Unidos cobrará un arancel a las importaciones de barras de un kilo y de 100 onzas de oro, según una decisión de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos que todavía no es pública.

Los commodities industriales cerraron la semana con ganancias generalizadas, excluyendo el acero que cerró cotizando en 835 dólares por tonelada métrica, perdiendo 1.42% en la semana. Las ganancias de los demás commodities industriales fueron impulsadas por la debilidad del dólar, ante una creciente expectativa de recortes en la tasa de interés de Estados Unidos.

El aluminio cerró la semana cotizando en 2,609 dólares por tonelada métrica, con una ganancia 1.68%. El zinc, cerró cotizando en 2,827 dólares por tonelada métrica, con una ganancia semanal de 3.67%, mientras que el níquel cerró cotizando en 15,156 dólares por tonelada métrica, con una ganancia de 1.13%.

Por su parte, el cobre cerró la semana cotizando en 9,692 dólares por tonelada métrica, con una ganancia de 1.16%. Cabe mencionar que el precio del cobre también se elevó por temores de una menor oferta, luego de la suspensión de operaciones de la empresa minera Codelco en Chile tras un derrumbe en la mina El Teniente, la mina más grande de Chile.

Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la semana con resultados mixtos. El maíz cerró cotizando en 3.83 dólares por bushel, con una pérdida de 1.60%, su tercera semana al hilo de pérdidas, acumulando un retroceso de 6.30%. Las pérdidas se deben principalmente a que las perspectivas climáticas en Estados Unidos son favorables para las cosechas de maíz.

Además, según datos del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, este año las cosechas de maíz podrían mostrar un crecimiento anual del 5%, siendo un resultado positivo para la oferta y presionando a la baja los precios del maíz.

En este mismo sentido, el precio del trigo cerró la semana cotizando en 5.16 dólares por bushel, con una pérdida de 0.24%, pues las perspectivas de oferta siguen mejorando. Por el contrario, la soya cerró la semana cotizando en 9.67 dólares por bushel, con una ganancia de 0.52% semanal.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.23% y cotiza alrededor de 18.57 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.6365 y un mínimo de 18.5683 pesos por dólar.

La estabilidad del tipo de cambio se debe a que hoy se publica poca información económica relevante y el mercado está a la espera de indicadores relevantes que se publicarán la semana entrante en Estados Unidos, destacando la inflación al consumidor de julio el martes 12, la inflación al productor el jueves 14, las ventas minoristas y producción industrial de julio el viernes 15, a la par del indicador de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan preliminar para agosto. Estos datos servirán al mercado para especular sobre el futuro de la política monetaria de Estados Unidos.

Esta mañana, el dólar muestra un avance de 0.11% de acuerdo con el índice ponderado, en una corrección al alza tras perder durante cinco sesiones consecutivas, acumulando un retroceso de 1.47% en ese periodo. En días previos, el dólar se ha debilitado principalmente por la publicación del reporte de empleo, que fue considerado negativo, lo que ha elevado la probabilidad de que la Reserva Federal recorte la tasa de interés el 17 de septiembre.

Asimismo, ayer Donald Trump nominó a Stephen Miran, presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, como gobernador de la Reserva Federal, para ocupar el puesto que dejó Adriana Kugler tras su renuncia hace una semana. La posición que dejó Kugler tiene voto dentro del Comité Federal de Mercado Abierto, por lo que es probable que Miran vote a favor de recortar la tasa de interés, pues ha señalado que el impacto de los aranceles sobre la inflación será temporal.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el peso colombiano con 0.62%, el peso chileno con 0.30%, el peso mexicano con 0.23%, el florín húngaro con 0.17%, el real brasileño con 0.06% y la rupia india con 0.05%. Las divisas más depreciadas hoy son: el rublo ruso con 0.73%, el yen japonés con 0.40%, la corona noruega con 0.35%, el shekel israelí con 0.34%, el won surcoreano con 0.27% y la corona sueca con 0.25%.

En el mercado de capitales se observa un desempeño mixto. En la sesión asiática el Nikkei 225 de Japón registró una ganancia de 1.85%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong perdió 0.89% y el CSI 300 de Shanghái perdió 0.24%. En Europa, el FTSE 100 de Londres pierde 0.12%, el CAC 40 de Francia avanza 0.04% y el DAX de Alemania retrocede 0.14%. En Estados Unidos, los principales índices muestran ganancias moderadas, con el Dow Jones avanzando 0.16%, el S&P 500 ganando 0.25% y el Nasdaq avanzando 0.18%. Cabe mencionar que los índices en Estados Unidos siguen en un proceso de recuperación tras la fuerte caída observada el pasado viernes con la publicación del reporte de empleo.

La recuperación está sustentada en la publicación de reportes trimestrales positivos en días previos, pues de las 453 empresas del S&P 500 que han publicado sus resultados, las ganancias del 80.9% han superado las expectativas.

En el mercado de materias primas el oro inicia la sesión con pocos cambios, cotizando en 3,395 dólares por onza, con una pérdida de 0.01%. Por su parte, el precio del oro en el mercado de futuros de Nueva York, cotiza en 3,504 dólares por onza, con una ganancia de 1.38%. Destaca que el precio de los futuros del oro alcanzó un máximo de 3,534.10 dólares por onza, no visto desde el 22 de abril, cuando el precio alcanzó un máximo histórico. Esta ganancia se debe a que circuló en medios que Estados Unidos cobrará un arancel a las importaciones de barras de un kilo y de 100 onzas de oro, según una decisión de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos que todavía no es pública.

Por su parte, el WTI inicia la sesión cotizando en 64.28 dólares por barril, con una ganancia de 0.63%. El precio del WTI muestra una ligera corrección a la baja, tras 6 sesiones al hilo de pérdidas, en las que acumuló un retroceso de 8.74%.

Un factor que podría ocasionar aversión al riesgo en el mercado financiero en las siguientes semanas, es la noticia que el gobierno de Israel tomará control de la ciudad de Gaza con el objetivo de derrotar a Hamás, de acuerdo con una medida aprobada por el gabinete de seguridad. El gabinete estableció como fecha límite el 7 de octubre e implicará duplicar el despliegue militar actual en Gaza.

En cuanto a indicadores económicos, esta mañana en Canadá se publicó que en julio se perdieron 40,800 posiciones laborales, contrario a la expectativa de una creación de 10,000 posiciones laborales, siendo la mayor destrucción de empleo desde enero del 2022. Destaca que se debió en su totalidad a la pérdida de empleos de tiempo completo de 51,000, mientras que los empleos de medio tiempo crecieron en 10,300 posiciones laborales, lo que indica un fuerte deterioro del mercado laboral canadiense.

Por su parte, se observó una disminución de la tasa de participación laboral de 65.4% a 65.2%, ubicándose en su peor nivel desde marzo, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 6.9%. A pesar de que el dólar canadiense no es de las divisas más depreciadas hoy, tras la publicación se deprecia 0.10% y cotiza en 1.3760 dólares canadienses por dólar.

En México, se publicó el Indicador Mensual de la Actividad Económica por Entidad Federativa (IMAIEF) de abril, mostrando que 20 de las 32 entidades federativas registraron disminución mensual. Las entidades con mayores caídas mensuales fueron: Guerrero (-11.89%), San Luis Potosí (-7.66%), Quintana Roo (-4.53%), Chiapas (-4.15%) y Yucatán (-4.00%). En contraste, los mayores crecimientos mensuales se observaron en Puebla (5.24%), Sonora (2.81%), Aguascalientes (-2.68%), Sinaloa (2.38%) y Ciudad de México (2.36%).

Considerando lo anterior, en el acumulado de enero a abril, las entidades con las mayores caídas anuales fueron: Quintana Roo (-49.88%), Campeche (-19.97%), Tabasco (-18.82%), Durango (-6.01%) y Veracruz (-4.24%). En contraste, los mayores crecimientos acumulados se registraron en Oaxaca (11.31%), Nayarit (9.77%), Ciudad de México (7.85%), Baja California Sur (7.04%), Guanajuato (6.92%) y Tamaulipas (5.37%).

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 18.52 y 18.72 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En el mercado de deuda, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 1.9 puntos base a 4.27%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.6248 a 1 mes, 18.9242 a 6 meses y 19.3049 pesos por dólar a un año.