CIERRE DE MERCADOS. Peso culmina miércoles con ganancia de 5.9 centavos

Por: Grupo Molecular

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 08 DE OCTUBRE DE 2025.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.32% o 5.9 centavos, cotizando alrededor de 18.33 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.4356 y un mínimo de 18.3203 pesos por dólar.

A pesar de la apreciación del peso, en los primeros tres días de la semana el tipo de cambio ha mostrado un comportamiento lateral, cotizando la mayor parte del tiempo en un canal entre 18.32 y 18.43 pesos por dólar, señal de que el mercado está a la espera de noticias sobre el cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos.

Hoy el Senado rechazó por sexta ocasión una ley de financiamiento que permitiría la reapertura del gobierno y no hay señales de que se pueda lograr un acuerdo pronto.

Lo anterior eleva la probabilidad de que el cierre de operaciones se extienda hasta la siguiente semana. No se han dado a conocer planes para que el Senado intente de nuevo aprobar una ley en los próximos días.

Cabe recordar que los senadores demócratas están en contra de votar el proyecto de ley de financiamiento de corto plazo de los republicanos, debido a que no se incluye una extensión de los créditos fiscales, que son los subsidios promulgados en el Affordable Care Act (ACA), también conocido como Obamacare.

Además de esto, los demócratas buscan que se revoquen los recortes a los programas de atención médica que se implementaron con la aprobación de la ley de impuestos y gasto conocida como “The One Big Beautiful Bill”.

En la sesión destacó la publicación de las minutas de política monetaria de la Reserva Federal, en donde la mayoría de los participantes ven un incremento en el riesgo de que la inflación se aleje del objetivo del 2%, debido a la incertidumbre sobre el efecto de los aranceles. Inclusive, algunos participantes consideran que las empresas aumentarán sus precios con el paso del tiempo.

Por otro lado, la mayoría de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto esperan que las condiciones del mercado laboral muestren pocos cambios y que la tasa de desempleo se mantenga baja. No obstante, hay incertidumbre en las perspectivas del mercado laboral.

Entre los datos de empleo, observan un menor número de contrataciones y despidos, evidencia de menor dinamismo. Asimismo, señalan que el crecimiento de las posiciones laborales está concentrado en pocos sectores.

Considerando lo anterior, la mayoría de los participantes juzgan que sería apropiado ser más flexibles en la política monetaria durante el resto del año. Tras la publicación de las minutas, la probabilidad de que la Reserva Federal recorte la tasa de interés el 29 de octubre se mantuvo sin cambios en 94%, con el mercado descontando un recorte de 25 puntos base en esa fecha.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy fueron: el peso chileno con 0.85%, el rublo ruso con 0.71%, el rand sudafricano con 0.40%, el peso mexicano con 0.32%, el shekel israelí con 0.32% y el florín húngaro con 0.15%.

Las divisas más depreciadas hoy fueron: el yen japonés con 0.52%, el franco suizo con 0.46%, el peso colombiano con 0.43%, la corona sueca con 0.36%, el zloty polaco con 0.26% y la corona danesa con 0.24%. El dólar cerró con un avance de 0.11%, de acuerdo con el índice ponderado.

El mercado de capitales continúa mostrando ganancias generalizadas a nivel global debido a optimismo por el sector tecnológico, con la excepción del Dow Jones que mostró una ligera pérdida de 0.002%. El Nasdaq Composite mostró un avance de 1.12%, ganando en 2 de las últimas 3 sesiones y alcanzando un nuevo máximo histórico de 23,045.14 puntos.

Por su parte, el S&P 500 ganó 0.58%, ganando en 8 de las últimas 9 sesiones y también alcanzando un nuevo máximo histórico de 6,755.64 puntos. Al interior, resaltaron los avances de los sectores: tecnologías de la información (+1.52%), industrial (+0.85%) y servicios básicos (+0.69%).

En el año, los índices muestran ganancias significativas: el Dow Jones muestra un avance de 9.54%, el Nasdaq Composite gana 19.33% y el S&P 500 gana 14.83%, impulsado por los sectores: tecnologías de la información (+24.74%), servicios de comunicación (+22.42%), servicios básicos (+19.75%) y sector industrial (+18.02%).

En Europa el STOXX 600 registró una ganancia de 0.79%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 574.32 puntos. El DAX alemán mostró un avance de 0.87%, mientras que el CAC 40 francés ganó 1.07%. Por su parte, el FTSE 100 de Londres ganó 0.69%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones y alcanzando un nuevo máximo histórico de 9,577.08 puntos.

En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una ganancia de 1.12%, rompiendo una racha de 3 sesiones de pérdidas y siendo el mayor avance desde el 22 de septiembre. Al interior, resaltaron las ganancias de las emisoras: Industrias Peñoles (+5.06%), Qualitas (+3.71%), Grupo México (+2.28%), Walmex (+2.21%) y Coca-Cola Femsa (+2.12%).

En el mercado de materias primas el precio del oro avanzó 1.44% y cerró cotizando en 4,042.04 dólares por onza, alcanzando un nuevo máximo de 4,059.31 dólares por onza. Con lo anterior, en el año el oro acumula un avance de 54.01%.

De seguir así, sería su mejor año desde 1979, cuando el precio subió 126.55%. En los últimos 5 años (a partir de octubre del 2020), el precio del oro acumula un avance de 114.16%, mientras que, en los últimos 10 años, el precio del oro ha subido 252.85%.

Es importante recordar que el incremento del precio del oro se debe a: 1) aversión al riesgo por el cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos, 2) la expectativa de que la Reserva Federal volverá a recortar su tasa de interés, 3) la debilidad del dólar que en el año ha caído 8.98% de acuerdo con el índice DXY, 4) nerviosismo por la estabilidad en la administración de divisas digitales, 5) nerviosismo por las ganancias sostenidas en los mercados de capitales y el riesgo de correcciones a la baja, particularmente para emisoras del sector tecnológico y 5) mayor demanda de oro por parte de bancos centrales.

En Argentina hoy se vendieron por lo menos 320 millones de dólares para contener la caída del peso argentino, de acuerdo con personas con conocimiento del tema, siendo la séptima sesión consecutiva en la que se venden dólares. Lo anterior ha llevado las tasas de interés a corto plazo a alcanzar máximos históricos.

El rendimiento de las Letras del Tesoro Nacional Capitalizables en Pesos (Lecap) con vencimiento el 31 de octubre subió a 94%, desde el 75% del día anterior, mientras que los que vencen el 28 de noviembre subieron a 86.9% desde el 73.6% del día anterior.

Se especula que lo anterior se debe a que el mercado teme una devaluación después de las elecciones del 26 de octubre, con el objetivo de frenar las intervenciones en el mercado cambiario. En la sesión, el peso argentino cerró con pocos cambios, depreciándose 0.01% y cotizando en 1,429.75 pesos argentinos por dólar.

Mañana en México será relevante la publicación de la inflación de septiembre, que Grupo Financiero BASE estima en 0.25% mensual y 3.77% anual, que de confirmarse implicaría una aceleración de la inflación desde 3.57% en agosto y la mayor tasa desde junio de este año (4.32%).

Hoy en México se publicaron las cifras de puestos de trabajo del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), con un registro al mes de septiembre de 22,571,682 puestos. En el mes se registró un incremento de 116,765 empleos formales respecto al mes anterior, equivalentes a un crecimiento mensual de 0.52%.

Además, septiembre fue el tercer mes consecutivo que se observa crecimiento mensual en el número de puestos de trabajo registrados. En estos tres meses (julio-septiembre 2025), los puestos de trabajo creados ascienden a 246,016.

Es importante señalar que en esta ocasión el IMSS no señaló cuántos de los trabajos creados a partir de julio son resultado de la prueba piloto del programa de personas trabajadoras en plataformas digitales. En el comunicado correspondiente al mes anterior, se indicó que entre julio y agosto se crearon 133,178 puestos de trabajo como resultado de la prueba piloto, pero se desconoce cómo ha variado este dato al mes de septiembre.

Asumiendo que estos empleos se mantuvieron sin cambios, implicaría que el programa piloto de plataformas digitales explicó el 54.1% del empleo creado entre julio y septiembre.

A tasa anual, el nivel del empleo formal ante el IMSS mostró un crecimiento de 0.40%. Si no se consideran los puestos de trabajo resultado de la prueba piloto disponibles, el empleo formal registraría en septiembre una caída anual de 0.19%.

En los primeros nueve meses del año, se registra un incremento acumulado de 333,303 empleos formales con registro en el IMSS, con una caída de 26.97% respecto al mismo periodo del 2024. De hecho, es la menor creación de empleo para un periodo de enero a septiembre desde 2020, cuando en el mismo periodo se destruyeron 719,250 puestos de trabajo.

Previo a esa fecha, sería la peor creación de empleo desde 2009, cuando en el mismo periodo se destruyeron 185,623 empleos. Lo anterior resulta preocupante, pues a pesar del efecto positivo del programa piloto de plataformas digitales, los datos de puestos de trabajo siguen mostrando un deterioro significativo en lo que va del 2025, siendo el peor desempeño desde años en que la economía atravesó recesiones económicas.

En cuanto al registro patronal, el IMSS reportó un total de 1,039,227 patrones en septiembre, representando una caída de 124 patrones respecto al mes anterior, y una caída de 25,318 patrones respecto a septiembre del año pasado.

En términos porcentuales, esto equivale a una caída anual de 2.38%. Con esto, el total de patrones lleva en disminución 17 meses consecutivos a tasa mensual, algo nunca antes visto, ya que la racha más larga había sido de 4 meses (noviembre 2008 a febrero 2009).

Respecto al salario, en septiembre del 2025 se registró un salario base de cotización promedio de 623.10 pesos diarios, creciendo 7.14% anual. Sin embargo, considerando la inflación en el periodo (tomando como referencia la inflación de la primera quincena de septiembre de 3.74%, publicada por INEGI), el crecimiento real del salario base de cotización promedio es de solo 3.26%, la menor tasa desde junio de este año (3.05%).

Al multiplicar el número total de trabajadores asegurados registrados ante el IMSS por el salario base de cotización promedio real correspondiente al mismo periodo, se obtiene una medida de la masa salarial real.

Esto es una buena aproximación del monto total de los ingresos laborales que reciben los trabajadores formales en México, y es útil para analizar el poder adquisitivo de los trabajadores, el dinamismo del mercado laboral y su impacto sobre el consumo. En septiembre, la masa salarial real registró un crecimiento de 3.68%. Esta es la menor tasa desde junio del 2025.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1599 y un máximo de 1.1661 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3371 y un máximo de 1.3438 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.2758 y un máximo de 21.4548 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.17% o 3.1 centavos, cotizando alrededor de 18.36 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.4356 y un mínimo de 18.348 pesos por dólar. El tipo de cambio se mantiene estable, mientras el mercado está a la espera de más información sobre el cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos y la posibilidad de que termine pronto.

Hoy es el octavo día de cierre de operaciones y se espera que el Senado vote una ley de financiamiento de corto plazo cerca de las 9:20 horas, luego de que la votación del martes fuera suspendida. Por ahora no se han dado a conocer acuerdos entre republicanos y demócratas, por lo que la votación de hoy podría fracasar. Ayer en la Oficina Oval, Donald Trump continuó su amenaza de despedir a trabajadores federales y agregó que algunos trabajadores podrían no recibir pagos atrasados una vez que se reanuden las actividades.

Cabe recordar que el cierre del gobierno se debe a que los republicanos y demócratas en el Senado no se han puesto de acuerdo para aprobar una ley de financiamiento, pues los miembros del Partido Demócrata están pidiendo que continúen los subsidios para seguro médico asociados al Obamacare. Aproximadamente 22 millones de personas reciben estos subsidios y de ser cancelados, el próximo año subiría al doble el costo por permanecer asegurados.

El dólar inicia la sesión con pocos cambios, mostrando un avance de 0.08% de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el peso chileno con 0.98%, el rublo ruso con 0.70%, el peso colombiano con 0.35%, el rand sudafricano con 0.34%, el real brasileño con 0.31% y el peso mexicano con 0.17%. Las divisas más depreciadas hoy son: el yen japonés con 0.47%, el franco suizo con 0.37%, el dólar neozelandés con 0.33%, el zloty polaco con 0.31%, la corona sueca con 0.28%, el shekel israelí con 0.25% y el euro con 0.22%. Las ganancias del dólar esta mañana se deben principalmente al retroceso del yen japonés y del euro, que tienen una ponderación del 41.85% en el índice del dólar.

Destaca la caída del yen japonés que acumula un retroceso de 3.42% en la semana, con el tipo de cambio alcanzando hoy 153.00 yenes por dólar, su peor nivel desde el 14 de febrero. La debilidad del yen sigue asociada a la expectativa de que el Banco de Japón mantendrá la tasa de interés sin cambios y que bajo el gobierno de Sanae Takaichi habrá una política fiscal expansiva.

Por su parte, el euro suma tres sesiones consecutivas de depreciación, acumulando un retroceso de 0.91% en ese periodo, con el tipo el tipo de cambio tocando un mínimo de 1.1606 dólares por euro, su peor nivel desde el 27 de agosto, debido principalmente a la crisis política en Francia. El primer ministro saliente, Sébastien Lecornu, dijo que hoy habrá reuniones entre partidos para alcanzar un acuerdo que permita formar un nuevo gobierno y trabajar en la integración de un presupuesto antes del 31 de diciembre.

A pesar de que el tipo de cambio se mantiene estable, no se puede descartar mayor aversión al riesgo sobre México en los próximos meses, ante la incertidumbre sobre el futuro del T-MEC. A pesar de que la revisión está programada para julio del 2026, en la práctica el proceso ya inició con las consultas públicas por parte de los tres países. Además, es posible que la revisión se extienda más allá del 2026 o que Estados Unidos busque acuerdos bilaterales o modificaciones significativas al T-MEC.

Ayer en una reunión con el primer ministro de Canadá, Mark Carney, Trump mencionó que se podrían formar nuevos acuerdos. Apenas el pasado viernes, el representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, mencionó en una conferencia que no tiene sentido extender o actualizar el T-MEC si México no está cumpliendo con partes importantes, enviando la señal de que podrían buscar la terminación anticipada del tratado.

Esto sería de gravedad para la economía de México, en la que el 38% del PIB son exportaciones, de las cuales el 80% se dirigen a Estados Unidos. La culminación del T-MEC es poco probable, pues también tendría graves implicaciones para Estados Unidos. Sin embargo, es altamente probable que Estados Unidos quiera utilizar la revisión como renegociación del tratado comercial, que podría derivar en aranceles permanentes para México y endurecimiento de las reglas de origen.

En el mercado de materias primas, el precio del oro avanza 1.52% y cotiza en 4,045.69 dólares por onza, acumulando un avance en el año de 54.15% y tocando un máximo histórico de 40,049.85 dólares por onza. El avance del precio del oro está impulsado por: 1) aversión al riesgo por el cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos, 2) la expectativa de que la Reserva Federal volverá a recortar su tasa de interés, 3) la debilidad del dólar que en el año de 8.98% de acuerdo con el índice DXY, 4) nerviosismo por la estabilidad en la administración de divisas digitales, 5) nerviosismo por las ganancias sostenidas en los mercados de capitales y el riesgo de correcciones a la baja, particularmente para emisoras del sector tecnológico y 5) mayor demanda de por parte de bancos centrales. A la par del oro, la plata registra una ganancia de 2.40%, cotizando en 48.98 dólares, tocando un máximo en el año de 49.08 dólares por onza, no visto desde 2011.

El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés mostró una caída de 0.45%, cortando una racha de 4 sesiones de ganancias, mientras que el Hang Seng de Hong Kong registró una pérdida de 0.48%, ligando 3 sesiones de caídas. En Europa, se observan ganancias ante la posibilidad de que pronto termine la crisis política en Francia, aunque el optimismo se limita al mercado de capitales.

El CAC 40 francés gana en la sesión 0.90%, el STOXX 600 muestra un avance de 0.64%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 0.64%. El DAX alemán registra una ganancia de 0.70% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.84%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 9,571.37 puntos.

En Estados Unidos, el Dow Jones muestra un avance de 0.26%, el Nasdaq Composite gana 0.10% y el S&P 500 avanza 0.14%. En el año, los índices en Estados Unidos están encaminados a registrar ganancias por tercer año consecutivo. El Dow Jones registra un avance en el año de 9.95%, el Nasdaq Composite gana 18.96% en lo que va del año y el S&P 500 avanza 14.74%. Con la fuerte ganancia en el año, la capitalización del mercado del Nasdaq Composite respecto a la oferta monetaria M2 alcanzó un máximo histórico de 176.15% en la sesión del 6 de octubre, muy por encima al máximo alcanzado previo al inicio de la recesión del Dot Com de 133.74%.

En cuanto a los principales sectores del S&P 500, resaltan las ganancias en el año del sector tecnológico que acumula un avance de 22.87%, servicios de comunicación que gana 22.40% y servicios básicos que gana 18.93%. Las 5 empresas más grandes del sector tecnológico son: 1) Nvidia que muestra una ganancia en el año de 37.82%, 2) Microsoft registra un avance en el año de 24.99%, 3) Apple muestra un avance de 2.78% en el año, 4) Broadcom gana 46.15% en el año y 5) Oracle que avanza 72.02% en el año.

En cuanto a indicadores económicos, en México se publicó el Indicador Mensual de la Actividad Económica por Entidad Federativa (IMAIEF) de junio, mostrando que 18 de las 32 entidades federativas registraron retroceso mensual. Las entidades con mayores contracciones mensuales fueron: Quintana Roo (-21.83%), Chiapas (-8.37%), Campeche (-6.07%), Durango (-5.58%) y Guerrero (-5.02%). En contraste, los mayores incrementos se observan en: Nayarit (6.94%), Sinaloa (4.96%), Tamaulipas (2.95%), Estado de México (1.96%) y Querétaro (1.68%).

En el acumulado del primer semestre, las entidades con mayor retroceso fueron: Quintana Roo (-48.46%), Campeche (-18.58%), Tabasco (-15.95%), Durango (-9.87%) y Veracruz (-5.16%).

Por su parte, los estados con mayor crecimiento en el semestre fueron: Baja California Sur (10.27%), Nayarit (9.24%), Ciudad de México (7.01%), Guanajuato (5.63%) y Tamaulipas (5.27%).

En cuanto a noticias relevantes, ayer por la tarde en México, la Cámara de Diputados aprobó la Ley Aduanera, la cual busca fortalecer los controles y acabar con la evasión de impuestos. Además, se endurecen las sanciones contra los agentes aduaneros, pues se volverán responsables solidarios de todas las operaciones en las que participen. La nueva reforma propone lo siguiente: 1) que las patentes de agentes aduanales ya no sean vitalicias, sino con vigencia de 20 años, 2) establecer un Consejo Aduanero que podrá autorizar o rechazar el otorgamiento de la patente de agente aduanal, 3) se faculta a la Agencia Nacional de Aduanas de México para realizar labores de inspección, fiscalización y recaudación, 4) faculta a la Secretaría de Hacienda para expedir patentes de agente aduanal, 5) obliga a importadores a llevar control permanente de inventarios y 6) los bancos autorizados para operar cuentas aduaneras tendrán que hacer una declaración mensual, con información del usuario y la cantidad importada. Ahora la reforma pasa al Senado, donde se espera que en los próximos días sea aprobada.

Por otro lado, hoy a las 12:00 horas la Reserva Federal publicará las minutas del último anuncio de política monetaria, en el que recortó en 25 puntos base su tasa de interés. La publicación de las minutas la utilizará el mercado para especular sobre la posibilidad de recortes de tasa de interés en lo que resta del año.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.26 y 18.46 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 1.7 puntos base a 4.11%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.58% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.4205 a 1 mes, 18.7164 a 6 meses y 19.0881 pesos por dólar a un año.