CIERRE DE MERCADOS. Peso cotiza en 18.35 pesos por dólar

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 19 DE NOVIEMBRE DE 2025.- El peso cerró la sesión con pocos cambios, con una depreciación de 0.05% y cotizando alrededor de 18.35 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.3045 y un máximo de 18.3717 pesos por dólar.

El peso borró la apreciación de la mañana, ante un fortalecimiento del dólar estadounidense que cerró con un avance de 0.48% de acuerdo con el índice ponderado, su mayor avance diario desde el 25 de septiembre.

El dólar perdió terreno, pues la probabilidad de que la Reserva Federal recorte la tasa de interés el 10 de diciembre bajó de 45.5% al cierre del martes a 28% hoy. Lo anterior se debe a que la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos dio a conocer que no publicará el reporte de empleo correspondiente a octubre y las cifras de la encuesta de los establecimientos, que incluyen la nómina no agrícola de ese mes, se publicarán junto al reporte de empleo de noviembre.

Además, el reporte de empleo de noviembre será publicado hasta el 16 de diciembre, después de la fecha habitual marcada del primer viernes de cada mes. Por este motivo, los oficiales de la Fed tendrán información incompleta del mercado laboral en la fecha de la siguiente decisión de política monetaria, lo que reduce la probabilidad de recortes de la tasa de interés.

La minuta de la última decisión de política monetaria también muestra una opinión dividida respecto al siguiente recorte de la tasa de interés. Varios participantes señalaron que no necesariamente será apropiado otro recorte de la tasa de interés en diciembre, mientras que otros participantes mencionaron que podría ser apropiado un recorte, siempre y cuando la economía evolucione en línea con lo esperado.

Los participantes del Comité Federal de Mercado Abierto coincidieron que sería apropiado poner fin a la disminución de la hoja de balance ante las señales de menor liquidez. Varios participantes consideraron que será necesario monitorear las condiciones del mercado.

Cabe recordar que el 1 de diciembre está programado que termine la disminución de la hoja de balance, lo que obligará a la Reserva Federal a elevar la compra de bonos del Tesoro y activos respaldados en hipotecas.

A pesar de que no se publicará el reporte de empleo de octubre, mañana el mercado estará atento a la publicación en Estados Unidos del reporte de empleo de septiembre, que se espera muestre una creación de empleo de 52 mil posiciones laborales en el mes.

También se publicarán las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 15 de noviembre. Lo anterior podría influir sobre la probabilidad de un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal en diciembre y generar mayor volatilidad en el mercado cambiario.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 1.03%, el ringgit de Malasia con 0.33%, la rupia de Indonesia con 0.25%, el peso colombiano con 0.23%, el florín húngaro con 0.19% y el shekel israelí con 0.16%. Las divisas más depreciadas hoy son: el dólar neozelandés con 1.04%, el yen japonés con 0.94%, la corona sueca con 0.91%, la corona noruega con 0.79%, el franco suizo con 0.77% y la libra esterlina con 0.70%.

Destaca que el yen japonés alcanzó una cotización hoy de 157.05 yenes por dólar, no vista desde el 15 de enero de este año. A pesar de que la caída del yen japonés en sesiones previas ha sido ocasionada por la expectativa de mayores estímulos fiscales y la posibilidad de que el gobierno presione al Banco de Japón a mantener la tasa de interés sin cambios, hoy la caída estuvo relacionada al fortalecimiento del dólar estadounidense.

El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. El Dow Jones mostró una ganancia de 0.10%, luego de 4 sesiones de caídas. El Nasdaq Composite mostró un avance de 0.59%, luego de 2 sesiones de pérdidas, mientras que el S&P 500 ganó 0.38%, rompiendo una racha de 4 sesiones al hilo de pérdidas.

Al interior, resaltaron las ganancias de los sectores: tecnologías de la información (+0.93%), servicios de comunicación (+0.72%) y materiales (+0.46%).

En Europa, el STOXX 600 registró una ligera pérdida de 0.03%, ligando 5 sesiones de caídas, algo que no ocurría desde el 9 al 13 de junio. Por su parte, el DAX alemán mostró una caída de 0.08%, también cayendo por 5 sesiones al hilo y el FTSE 100 de Londres perdió 0.47%, cerrando en su menor nivel desde el 21 de octubre.

En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una ganancia de 0.16%, rompiendo una racha de 4 sesiones de caídas. Al interior, resaltaron los avances de las emisoras: Grupo Carso (+2.90%), Industrias Peñoles (+1.88%), Cemex (+1.12%), Bolsa Mexicana de Valores (+1.11%) y Pinfra (+1.03%).

Tras el cierre, Nvidia publicó su reporte trimestral, mostrando una ganancia por acción de 1.30 dólares, por encima de la expectativa del mercado de 1.25 dólares. Por su parte, mostró un ingreso en el trimestre de 57 mil millones de dólares, también superando la expectativa del mercado de 54.9 mil millones. Al interior, resaltó el ingreso por su centro de datos por 51.2 mil millones de dólares, aumentando 66% respecto al mismo trimestre del año pasado.

En el mercado de commodities, el oro cerró la sesión cotizando en 4,077 dólares por onza, con una ganancia de 0.26%. Esto como consecuencia de un mercado cauteloso a la publicación de los resultados trimestrales de Nvidia. No obstante, en la sesión el oro recortó ganancias tras la publicación de las minutas de política monetaria de la Fed, en las que se dejó entrever una menor probabilidad de un recorte en la tasa de interés en su junta del 10 de diciembre.

Por su parte, el petróleo WTI cerró la sesión cotizando en 59.44 dólares por barril, con un retroceso de 2.14%. El petróleo sostuvo sus pérdidas durante la sesión, aún tras la publicación de los inventarios de petróleo de Estados Unidos, que, de acuerdo con la EIA, cayeron en 3.43 millones de barriles, contracción mayor a la prevista por el mercado.

Cabe mencionar que estos datos son contrarios a los del Instituto Americano de Petróleo (API), que reportó que en la semana que terminó el 14 noviembre los inventarios de petróleo de Estados Unidos subieron en 4.4 millones de barriles.

Es importante mencionar que hoy se publicaron en Estados Unidos las cifras de la balanza comercial de agosto, con rezago debido al cierre del gobierno durante octubre y parte de noviembre. De acuerdo con cifras originales, en los primeros ocho meses del 2025, los principales socios comerciales de Estados Unidos fueron México con 15.5% del comercio total, seguido por Canadá con 12.9%, China con 7.8%, Alemania con 4.2% y Taiwán con 4.1%.

Cabe destacar que Taiwán ha aumentado rápidamente su participación en el comercio de Estados Unidos. Hasta julio, Japón se ubicaba en la quinta posición de socio comercial de Estados Unidos, puesto que ahora ocupa Taiwán. En conjunto, estos países representan el 44.5% del comercio total de Estados Unidos.

Es importante resaltar que, en 2024, México participó con el 15.8% del comercio total de Estados Unidos, por lo que el dato de agosto todavía se encuentra ligeramente por debajo a lo observado el año pasado. Sin embargo, las importaciones desde México representaron el 17.19% de las importaciones totales de Estados Unidos, la mayor proporción en registro.

China se ubica en el primer lugar como el país con el que Estados Unidos tiene el mayor déficit comercial en los primeros 8 meses del año con 145,441 mdd, seguido por México con 128,483 mdd y Vietnam con 112,996 mdd. Destaca que el déficit comercial con China ha caído, bajando desde 24.56% del déficit comercial total en 2024 a 16.30% este año.

En contraste, el déficit con México ha aumentado en 17.17% o 18,829 mdd, respecto al mismo periodo del año pasado. Esto se debe a que las importaciones desde México han aumentado, pues los aranceles anunciados por Trump no se están cobrando de forma agresiva.

En México el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, dio a conocer las cifras de inversión extranjera directa entre enero y septiembre del 2025.

Al tercer trimestre de 2025, México registró una cifra récord de 40,906 mil millones de dólares en IED, lo que representa un aumento del 14.46% en comparación anual con cifras preliminares. Comparando con cifras revisadas muestra un crecimiento de 8.32%.

Destacó que las nuevas inversiones fueron el rubro que más creció, para ubicarse en 6,563 millones. Esto implicaría que en los primeros 9 meses del 2025 las nuevas inversiones explican el 16.0% de la IED total, subiendo desde 5.8% en el mismo periodo del 2024 y la mayor proporción desde 2022 (45.2%). Se dio a conocer que la IED total ha crecido 69.50% desde los primeros 9 meses del 2018 hasta el mismo periodo del 2025.

En la sesión el euro tocó un mínimo de 1.1518 y un máximo de 1.1597 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3044 y un máximo de 1.3155 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.1281 y un máximo de 21.2684 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.12% o 2.1 centavos, cotizando alrededor de 18.32 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.3717 y un mínimo de 18.3105 pesos por dólar. La apreciación del peso se debe a mayor apetito por riesgo en el mercado financiero, lo que también permite que se observe una recuperación parcial en el mercado de capitales.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 0.54%, el florín húngaro con 0.46%, el shekel israelí con 0.34%, el ringgit de Malasia con 0.33%, la rupia de Indonesia con 0.25% y el zloty polaco con 0.24%. Las divisas más depreciadas hoy son: el dólar neozelandés con 0.53%, el yen japonés con 0.47%, la corona noruega con 0.33%, la corona sueca con 0.28%, el franco suizo con 0.27% y el dólar australiano con 0.25%.

Destaca que, con la depreciación del yen japonés, la divisa alcanzó una cotización de 156.30 yenes por dólar, no vista desde el 24 de enero de este año. Esta depreciación se debe a señales de que el gobierno en Japón podría presionar para que el Banco de Japón no suba la tasa de interés los próximos meses. Hoy un asesor de la primera ministra señaló que es poco probable que el Banco de Japón suba la tasa de interés antes de marzo. Por su parte, el Ministro de Finanzas señaló que harán modificaciones a un acuerdo entre el gobierno y el banco central, pues desde 2013 se ha tenido por objetivo enfrentar la deflación y procurar el crecimiento económico sostenido.

Lo anterior genera incertidumbre sobre la influencia que tendrá el gobierno sobre la política monetaria. Además de esto, el mercado sigue nervioso por la intención del gobierno actual de aumentar estímulos fiscales, lo que sigue presionando al alza la tasa de interés de largo plazo. Hoy la tasa de los bonos de Japón a 30 años alcanzó 3.35%, nuevo máximo en registro, mientras que la tasa a 10 años subió a 1.78%, máximo no visto desde el 20 de junio del 2008.

La depreciación del yen japonés es positiva para el peso mexicano en el corto plazo, pues favorece las posturas de carry trade que aprovechan mayores tasas de interés en México, lo que explica el comportamiento inverso entre el yen japonés y el peso mexicano esta mañana. No obstante, los aumentos de las tasas de interés en Japón podrían aumentar la aversión al riesgo eventualmente y reducir el atractivo de asumir posturas de carry en un futuro.

Otra divisa que también enfrenta presiones en contra es el dólar taiwanés, que se deprecia 0.08% y cotiza en 31.23 dólares taiwaneses por dólar, su peor nivel desde el 2 de mayo. La depreciación del dólar taiwanés sigue relacionada con el acuerdo entre el Banco Central de Taiwán y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos para evitar la manipulación de la divisa, lo que ha derivado en una venta masiva de acciones por parte de extranjeros. El índice de mercado de capitales de Taiwán (TAIEX) registró una pérdida en la sesión asiática de 0.66%, acumulando una caída de 5.86% en lo que va de noviembre.

Cabe mencionar que la depreciación del yen japonés y del dólar taiwanés, también está asociada a mayores tensiones políticas en la región, particularmente entre China y Japón. Hoy China suspendió importaciones de pescados y mariscos desde Japón y bloqueó permisos para nuevas películas. Un vocero del Ministerio de Relaciones Exteriores de China señaló que, si Tokio no se retracta de los comentarios relacionados con Taiwán, se tomarán “serias medidas”. Cabe recordar que la primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, manifestó el posible uso de fuerzas armadas en un eventual conflicto en Taiwán por la amenaza para el territorio japonés.

Hoy el mercado se mantiene atento a la publicación en Estados Unidos de las minutas de política monetaria de la Reserva Federal a las 13:00 horas, en donde el mercado seguirá evaluando la probabilidad de otro recorte de la tasa de interés en diciembre. También será relevante la información sobre la reducción de la hoja de balance a partir del 1 de diciembre.

Esto es relevante pues la disminución de la hoja de balance, al ir retirando liquidez del mercado, ha elevado la demanda de financiamiento de corto plazo por parte de instituciones financieras a través de terceros (repo tripartito), aumentando esta tasa de interés y alejándola de la tasa de referencia. Al 14 de noviembre, la tasa repo tripartita se ubicó en 3.93%, superando en 5 puntos base la tasa de fondos federales efectiva (3.88%). Esto ha ocurrido de forma sostenida desde finales de agosto, pero se ha agudizado desde octubre.

Desde agosto a la fecha, este diferencial ha sido en promedio de 5 puntos base, pero a partir de octubre el diferencial subió a un promedio de 7.5 puntos base. Roberto Perli, jefe de operaciones de mercado de la Reserva Federal de Nueva York, mencionó que varios prestatarios han tenido dificultades para conseguir tasas de interés cercanas a la tasa de referencia, mencionando que la proporción de operaciones de recompra que se realizan a tasas superiores han alcanzado niveles no vistos desde finales del 2018.

Ante esta situación, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams ha solicitado a los bancos hacer uso de las operaciones de recompra (repo) con la Reserva Federal, mecanismo llamado Facilidad Permanente de Operaciones de Repos (SRF por sus siglas en inglés), a través del cual los bancos pueden acceder a liquidez de corto plazo. No obstante, los bancos se han rehusado a elevar el uso de este mecanismo, pues quieren evitar ser clasificados como instituciones con mayor riesgo de liquidez en el futuro.

La falta de liquidez de corto plazo también se refleja en un menor uso del mecanismo de recompra inversa a un día de la Fed, que ayer cayó a 905 millones de dólares, su menor nivel desde marzo del 2021. La recompra inversa se hace cuando la Reserva Federal vende instrumentos a las instituciones financieras, con la promesa de comprarlos al día siguiente y otorgando un rendimiento. El bajo uso del mecanismo es señal de baja liquidez. Todo esto en resumen señala un foco amarillo en la liquidez del sistema financiero de Estados Unidos que, en caso de agravarse, podría derivar en un nuevo episodio de desorden bancario.

El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una caída de 0.34%, ligando 4 sesiones a la baja y cerrando en su menor nivel desde el 17 de octubre. El Hang Seng de Hong Kong mostró una pérdida de 0.38%, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 0.44%. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.11% y el DAX alemán muestra un avance de 0.20%. Por otro lado, el CAC 40 francés registra una pérdida de 0.02% y el FTSE 100 de Londres cae 0.06%.

En el mercado de futuros, tras 4 sesiones de pérdidas consecutivas, muestra ganancias en anticipación a la publicación del reporte trimestral de Nvidia, la emisora con mayor capitalización de mercado del mundo. El Dow Jones registra un avance de 0.24%, el Nasdaq 100 gana 0.49% y el S&P 500 avanza 0.40%.

En el mercado de commodities, el oro inicia la sesión cotizando en 4,115 dólares por onza, con una ganancia de 1.21%. El precio del oro sube, ante un mercado cauteloso a la publicación de información económica relevante de Estados Unidos, destacando la nómina no agrícola y las minutas de política monetaria de la Fed. Cabe recordar que estos dos informes son clave para que el mercado determine sus expectativas en torno a la siguiente decisión de política monetaria de la Fed el 10 de diciembre.

El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 59.28 dólares por barril, con un retroceso de 2.40%. Los precios del petróleo están siendo presionados a la baja por los temores de una posible sobreoferta, el Instituto Americano de Petróleo (API), reportó que en la semana que terminó el 14 noviembre los inventarios de petróleo de Estados Unidos subieron en 4.4 millones de barriles.

En Estados Unidos los datos de comercio de agosto en series ajustadas por estacionalidad mostraron que las exportaciones crecieron ligeramente 0.08% u 230 millones de dólares (mdd) mensual. Por otro lado, las importaciones mostraron una fuerte caída de 5.12% o 18,645 millones de dólares, siendo la mayor caída desde abril. A pesar de esto, la balanza comercial correspondiente a los primeros 8 meses del año mostró un déficit de 713,595 mdd, aumentando 24.95% respecto al mismo periodo del año anterior y siendo el déficit más alto en registro para un periodo igual.

En los primeros ocho meses del 2025, los principales socios comerciales fueron México con 15.5%, seguido por Canadá con 12.9%, China con 7.8%, Alemania con 4.2% y Taiwán con 4.1%. Cabe destacar que Taiwán ha aumentado rápidamente su participación en el comercio de Estados Unidos. Hasta julio, Japón se ubicaba en la quinta posición de socio comercial de Estados Unidos, puesto que ahora ocupa Taiwán. En conjunto, estos países representan el 44.5% del comercio total de Estados Unidos.

México se ubica como el primer lugar entre los países de donde Estados Unidos más importa con 45,146 mdd, cayendo ligeramente en 0.48% a tasa mensual, pero creciendo 3.35% respecto a agosto del 2024. En el acumulado del año, Estados Unidos ha importado desde México 354,900 mdd, ponderando el 15.3% de las importaciones totales. Por otro lado, Canadá es el segundo país de donde más importa Estados Unidos con 29,404 mdd en agosto, cayendo fuertemente desde el dato de julio en 8.60% y mostrando una contracción de 10.53% anual. Con esto, se han importado desde Canadá un total de 259,800 mdd, ponderando 11.2% de las importaciones totales.

El Buró de Estadísticas Laborales (BLS) de Estados Unidos anunció que los datos del Índice de Precios al Productor del mes de septiembre se publicarán el martes 25 de noviembre. Asimismo, los índices de exportación e importación se publicarán el próximo miércoles 3 de diciembre. Se espera que el BLS, junto con el Buró de Actividad Económica y la Oficina del Censo vayan actualizando sus calendarios y anuncien las fechas de publicación de sus indicadores económicos que no fueron publicados por el cierre gubernamental.

En el Reino Unido, se publicó la inflación al consumidor del mes de octubre. A tasa mensual, la inflación se ubicó en 0.4%, en línea con la expectativa del mercado, aunque acelerándose con respecto al mes pasado. A tasa anual, la inflación fue de 3.6%, ligeramente por encima de la expectativa, pero desacelerándose por primera vez en siete meses. Esto último, envía la señal de que las presiones inflacionarias en el Reino Unido comenzarán a ceder, abriendo la puerta a un recorte de 25 puntos base en la tasa de interés del Banco de Inglaterra en su anuncio del 18 de diciembre.

En cuanto a noticias relevantes, 14 mil empresas manufactureras de Estados Unidos presentaron una queja ante la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR por sus siglas en inglés) contra las reformas recientemente realizadas en México, destacando la del Poder Judicial y la desaparición de órganos autónomos. A su vez, se presentaron críticas contra las prácticas energéticas en México, pues estas empresas alegan que se favorece a las empresas paraestatales de energía. Lo anterior presenta un foco de alerta para México, de cara a la revisión del T-MEC.

Por otro lado, el gobierno neerlandés anunció la suspensión de su intervención con el fabricante de chips Nexperia. Esta medida revierte la acción de control temporal iniciada en septiembre y se produce tras conversaciones con las autoridades chinas, que han resultado en la reanudación del suministro de semiconductores críticos desde China hacia Europa.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.26 y 18.46 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años disminuye 0.5 puntos base a 4.11%.

Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.3813 a 1 mes, 18.6775 a 6 meses y 19.0642 pesos por dólar a un año.