CIERRE DE MERCADOS. Peso mexicano perdió 10.2 centavos este lunes

Por: Grupo Molecular

TIJUANA, BAA CALIFORNIA, A 14 DE JULIO DE 2025.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.55% o 10.2 centavos, cotizando alrededor de 18.74 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.6545 y un máximo de 18.7799 pesos por dólar.

La depreciación del peso se debe al incremento de la aversión al riesgo, debido al proteccionismo comercial de Estados Unidos y en específico debido a que Trump subió los aranceles a las importaciones mexicanas a 30% desde 25%.

Además, hoy entró en vigor el arancel del 17.09% sobre las importaciones de Estados Unidos de tomate mexicano. El tomate tiene una baja participación en el comercio entre México y Estados Unidos, pues de acuerdo con datos del 2024, para Estados Unidos las importaciones de tomate solamente representaron el 0.62% de las importaciones totales desde México.

Para México, las exportaciones de tomate fresco a Estados Unidos representaron el año pasado el 0.51% de sus exportaciones totales.

Sin embargo, al analizar las importaciones de tomate fresco que realiza Estados Unidos por país, el tomate fresco de origen mexicano representó el 86% de las importaciones de tomate.

Lo anterior implica que muy probablemente el efecto del arancel se reflejará en un incremento del precio del tomate para los consumidores estadounidenses, pues al considerar las importaciones de tomate de Estados Unidos, con su producción nacional el consumo de tomate de origen mexicano en Estados Unidos representa el 70%.

El aumento en precio dependerá de la elasticidad, es decir de la sensibilidad que tengan los consumidores a aumentos en precio. Las frutas y verduras tienen una baja elasticidad y con esto, es muy posible que trasladen una buena parte del arancel a los consumidores. Asumiendo que trasladan la mitad del arancel el precio subirá alrededor del 6%.

Sin embargo, el impacto sobre la inflación general al consumidor de Estados Unidos se espera sea muy limitado dado que los tomates tienen una ponderación en la inflación al consumidor de Estados Unidos de apenas 0.085 puntos porcentuales.

Con esto, aunque el precio del tomate aumentara igual que el arancel, la expectativa de inflación de cierre de año permanecería sin cambios en 2.5%.

El arancel del tomate no es algo nuevo, pero se agrega a la lista de productos mexicanos que ahora tienen arancel en Estados Unidos. En 1996 iniciaron investigaciones y en varias ocasiones suspendieron el arancel anti dumping. La última suspensión fue en 2019 y expiró hoy.

Actualmente, Estados Unidos tiene los siguientes aranceles en vigor para México: 1) 25% a todas las importaciones desde México que no entren bajo los criterios del TMEC, respaldada bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA, por sus siglas en inglés) que entró en vigor el 4 de marzo, 2) 50% hacia las importaciones de acero y aluminio que entraron en vigor el 12 de marzo y subió al 50% el 4 de junio, 3) 25% hacia las importaciones de automóviles y autopartes que entraron en vigor el 3 de abril y 4) 20.91% hacia las importaciones de tomate fresco que entraron en vigor el 14 de julio.

Considerando lo anterior, junto con un aumento en el arancel del 25% a 30% a las importaciones desde México, que comienza el 1 de agosto, el arancel efectivo calculado para México subiría de 14.24% a 18.77%.

Cabe mencionar que, entre las 35 economías de las que más importa Estados Unidos, México se ubicaría en la posición número 25, considerando las cartas de aranceles publicadas desde la semana pasada. Los países con el arancel calculado más elevado serían: Brasil con 55.99%, China con 44.32%, Camboya con 44.20%, Tailandia con 43.37% y Hungría con 40.14%.

Con los aranceles anunciados por Donald Trump, el arancel efectivo a las importaciones totales de Estados Unidos se ubicaría en 27.43%. Cabe recordar que en la práctica (hasta el mes de mayo) los aranceles no se están cobrando al pie de la letra y de los productos de México solamente se ha pagado un arancel promedio de 4.34%.

Sin embargo, este porcentaje podría subir a medida que las aduanas en Estados Unidos implementen de forma completa los aranceles anunciados hasta ahora. Esto implica que entre más tiempo pase con los aranceles el daño sobre México será mayor en forma exponencial.

El dólar cerró con un avance de 0.25% de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas que ganaron hoy son: el rand sudafricano con 0.17%, el zloty polaco con 0.06% y el rublo ruso con 0.04%.

Las divisas más depreciadas hoy son: el peso argentino con 1.44%, el peso chileno con 0.91%, el dólar neozelandés con 0.57%, el shekel israelí con 0.56%, el peso mexicano con 0.55% y la corona sueca con 0.51%. El euro cerró con una depreciación de 0.20% cotizando en 1.1666 dólares por euro, acumulando una caída de 0.50% en las últimas cuatro sesiones, debido al nerviosismo por la imposición en Estados Unidos de aranceles contra las importaciones de la Unión Europea.

El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En Estados Unidos, se observaron ligeras ganancias debido al pequeño optimismo de que Donald Trump pudiera estar abierto a negociar para bajar los aranceles. El Dow Jones registró una ganancia de 0.20%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones.

El Nasdaq Composite mostró un avance de 0.27%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones, alcanzando un nuevo máximo histórico de 20,672.34 puntos. Por su parte, el S&P 500 ganó 0.14% en la sesión. Al interior, resaltaron los avances de los sectores: servicios de comunicación (+0.73%), financiero (+0.67%) e inmobiliario (+0.67%).

Es importante resaltar que esta semana inicia el periodo de resultados trimestrales de varias emisoras importantes. En la semana, destacan: el martes: JP Morgan, BlackRock, Citi y Wells Fargo; el miércoles: ASML Holdings, Johnson & Johnson, Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley y United; el jueves: Netflix y el viernes: American Express.

En Europa, se observaron principalmente pérdidas debido al nerviosismo por los aranceles anunciados contra la Unión Europea. El STOXX 600 registró una pérdida de 0.06%, ligando 2 sesiones a la baja. El DAX alemán mostró una caída de 0.39%, ligando 3 sesiones a la baja, algo que no ocurría desde el 17 al 19 de junio, mientras que el CAC 40 francés perdió 0.27% en la sesión.

Por su parte, el FTSE 100 de Londres mostró un avance de 0.64%, alcanzando un nuevo máximo histórico en la sesión de 8,999.22 puntos. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.41%, cayendo en 5 de las 6 últimas sesiones, cerrando en su menor nivel desde el 23 de junio.

Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Grupo Aeroportuario del Pacífico (-0.26%), Grupo Carso (-1.19%), Alsea (-1.57%), Qualitas (-0.92%) y Alfa (-0.50%).

En el mercado de materias primas, el WTI cerró la sesión cotizando en 66.97 dólares por barril, con una pérdida de 2.16%. Esto luego de las amenazas de Donald Trump sobre poner un arancel del 100% a los países que realicen negocios con Rusia, dando un plazo de 50 días para un alto al fuego en la guerra en Ucrania. Además, el precio cayó luego de que Trump omitiera sanciones directas a la industria petrolera de Rusia en su “comunicado mayor” de hoy.

El oro cerró con una pérdida de 0.31%, cotizando en 3,345.26 dólares por onza, en parte debido al fortalecimiento del dólar. Con esto, el oro cortó una racha de tres sesiones consecutivas de ganancias, en las que acumuló un incremento de 1.63%.

Por su parte, la plata cerró la sesión cotizando en 38.24 dólares por onza, con una pérdida de 0.46%. Es importante recordar que en la sesión la plata alcanzó un máximo de 39.13 dólares por onza, no visto desde el 22 de septiembre del 2011.

En cuanto a noticias relevantes, PEMEX realizó una solicitud para emitir bonos en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) de bonos ya existentes. Según PEMEX el monto de estos bonos que actualmente cotiza en la Bolsa de Valores de Luxemburgo, sería de 3.8 mil mdd con vencimiento en 2031 a una tasa de 5.95%.

En el documento no se especificó la razón para su listado en la sección de deuda del Sistema Internacional de Cotizaciones de la BMV, pero es posible que quieran incrementar la base de inversionistas para mejorar costos, es decir aumentar el número de inversionistas que quieran tener estos bonos, pues en México podrían tener menor aversión al riesgo para invertir en Pemex.

Esto podría deberse en parte a que posiblemente los instrumentos están perdiendo aceptación en otras partes del mundo debido a la situación financiera de la petrolera.

Cabe recordar que Pemex no tiene grado de inversión con dos de las tres grandes calificadoras, con una calificación de B3 por parte de Moody’ y B+ por parte de Fitch Ratings. Solamente S&P Global le asigna una calificación en grado de inversión de BBB.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1651 y un máximo de 1.1698 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3426 y un máximo de 1.3504 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.7484 y un máximo de 21.9495 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia con depreciación

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.42% o 7.8 centavos, cotizando alrededor de 18.72 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.6545 y un máximo de 18.7347 pesos por dólar.

La depreciación del peso se debe al incremento de la aversión al riesgo sobre México, luego de que el sábado por la mañana Donald Trump diera a conocer la carta en donde se impone un arancel del 30% a las importaciones de México, similar a la carta que recibió Canadá el pasado jueves con un arancel del 35%. En su carta, Trump señaló como motivo del arancel que México no ha hecho lo suficiente para frenar a los cárteles. El arancel entrará en vigor el 1 de agosto.

No se ha aclarado si este arancel del 30% a las importaciones desde México será general o, si igual que Canadá, aplicará solamente sobre las importaciones que no cumplan con el T-MEC (47% del total de acuerdo a los datos de comercio de Estados Unidos). La reacción del mercado ha sido moderada, pues se especula que solo se está agregando 5% al arancel anunciado en marzo del 25%, aplicado bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia (IEEPA), lo que tendría un efecto limitado sobre las exportaciones mexicanas, considerando además que los aranceles no se están cobrando al pie de la letra, pues sólo el 17% de lo que Estados Unidos importa desde México está pagando arancel.

Esto no significa que las exportaciones mexicanas están libres de riesgo, pues los aranceles no se cobran al pie de la letra muy probablemente porque a las aduanas en Estados Unidos les toma tiempo implementarlos, pero eventualmente se cobrarán.

Además, con el anuncio resulta claro que no se ha suavizado la postura de Estados Unidos respecto a México, por lo que no se descartan medidas adicionales que puedan afectar la inversión en el país y el crecimiento a largo plazo.

Ayer en un discurso, Larry Rubin, presidente de la American Society of Mexico, señaló que este arancel del 30% a partir del 1 de agosto se debe a que México le “debe al T-MEC” y que no ha cumplido con diversos compromisos, como el manejo de la seguridad en el país. Asimismo, Rubin, destacó la polémica reforma al poder judicial que afecta al tratado comercial y es una de las razones por la cual la revisión del T-MEC podría adelantarse a este año y más bien sería una renegociación. Cabe recordar que México sigue teniendo un bajo cumplimiento del T-MEC de solo el 47%.

El fin de semana también envió una carta a la Comisión Europea, señalando que la relación de la Unión Europea con Estados Unidos no ha sido recíproca, por lo que se impondrá a partir del 1 de agosto un arancel del 35% a todas las importaciones.

Con los aranceles anunciados el fin de semana, Estados Unidos ha enviado cartas a 24 países y a la Unión Europea, que sumados son un total de 52 países. En conjunto, explican el 60.77% de las importaciones totales de Estados Unidos en lo que va del 2025.

El dólar muestra un avance de 0.10% de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces, la mayoría de las divisas pierden terreno. Las divisas más depreciadas hoy son: el shekel israelí con 0.82%, el peso chileno con 0.47%, la corona sueca con 0.45%, el peso mexicano con 0.42%, el dólar neozelandés con 0.37% y el dólar taiwanés con 0.31%. Las divisas más apreciadas hoy son: la corona noruega con 0.25%, el rand sudafricano con 0.21%, el zloty polaco con 0.17%, el real brasileño con 0.10%, el franco suizo con 0.08% y el rublo ruso con 0.05%.

El euro muestra una depreciación de 0.06%, cotizando en 1.1682 dólares por euro, debido a la carta enviada por Donald Trump en donde se especifica un arancel del 35% a las importaciones desde la Unión Europea. Con esto, el euro pierde por cuarta sesión consecutiva, acumulando un retroceso de 0.37% en ese periodo.

El mercado de capitales muestra pérdidas generalizadas a nivel global, con la excepción del Hang Seng de Hong Kong que mostró un avance de 0.26% y el FTSE 100 de Londres que gana 0.37%.

Por otro lado, las pérdidas se deben al nerviosismo de los aranceles de Donald Trump. El Nikkei japonés registró una caída de 0.28%, ligando 3 sesiones de pérdidas. En Europa, el STOXX 600 muestra una pérdida en la sesión de 0.38%, el DAX alemán registra una caída de 0.89% y el CAC 40 francés pierde 0.45%.

En Estados Unidos, el Dow Jones registra una pérdida de 0.29%, el Nasdaq Composite muestra una caída de 0.25% y el S&P 500 pierde 0.26%.

En el mercado de materias primas, el WTI inicia la sesión cotizando en 69.39 dólares por barril, con una ganancia de 1.37%. Esto sucede ante la expectativa de que hoy Trump pudiera anunciar una nueva ronda de sanciones contra Rusia, pues la guerra en Ucrania continúa. Es importante recordar que la semana pasada Trump mencionó que hoy dará una “declaración mayor” sobre el tema. Esto sucede en medio de las reuniones que hoy y mañana, Trump tendrá con Mark Rutte, secretario general de la OTAN en Washington.

El oro inicia la sesión cotizando en 3,357 dólares por onza, con una ganancia de 0.06%. En el overnight el metal precioso alcanzó un máximo de 3,375 dólares por onza, nivel no visto desde el 23 de junio. No se puede descartar un repunte en el precio ante un incremento de la aversión al riesgo por la política comercial proteccionista de Donald Trump.

Por su parte, destaca que el precio de la plata sube 0.97% y cotiza en 38.80 dólares por onza. Además, alcanzó un máximo de 39.13 dólares por onza, nivel no visto en 14 años (desde el 22 de septiembre del 2011). El precio de la plata ha sido impulsado por la mayor aversión al riesgo por la política comercial proteccionista de Estados Unidos y como una alternativa de activo refugio al oro.

En la semana se publicará información económica relevante. En Estados Unidos el martes 15 se publicará la inflación al consumidor de junio y el miércoles 16 se publica la inflación al productor del mismo mes, a la par de la producción industrial. El jueves 17 se publican las ventas minoristas de junio y las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa y el viernes 19 se publican los inicios de vivienda y los permisos de construcción de junio. El viernes también se publicará el adelanto del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan correspondiente a julio.

En México se publicará poca información relevante, destacando el miércoles 16 el indicador oportuno de consumo privado al mes de junio y la Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera al mes de mayo. Por su parte, el viernes 18 se publicará el Indicador Oportuno de la Actividad Económica, al mes de junio.

A nivel global, también será relevante la publicación del PIB de China correspondiente al segundo trimestre, que se dará a conocer hoy a las 20:00 horas del centro de México.

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 18.65 y 18.85 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 1.4 puntos base a 4.42%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.67% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.7977 a 1 mes, 19.1083 a 6 meses y 19.5041 pesos por dólar a un año.