CIERRE DE MERCADOS. Culmina peso sesión del jueves con ligera ganancia

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 06 DE NOVIEMBRE DE 2025.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.13% o 2.5 centavos, cotizando alrededor de 18.57 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.6586 y un mínimo de 18.5515 pesos por dólar.

El Banco de México recortó la tasa de interés en 25 puntos base a 7.25%, en línea con la expectativa del mercado, recortando un total de 400 puntos base desde que inició el ciclo de recortes en marzo del 2024 y 275 puntos base en lo que va del 2025.

La Junta de Gobierno señaló que es apropiado recortar la tasa de interés considerando el comportamiento del tipo de cambio, la debilidad de la actividad económica y los posibles impactos ante cambios en la política comercial a nivel global. La decisión no fue unánime, pues el subgobernador Jonathan Heath votó por mantener la tasa de interés en un nivel de 7.50%.

Considerando que la tasa de interés del Banco de México se ubica en 7.25% y que la expectativa de inflación para los próximos 12 meses es de 3.87%, la tasa real ex ante se ubica de 3.25%.

Con esto, la tasa de interés real ex ante se adentra en el rango estimado por el Banco de México para la tasa neutral real, entre 1.8% y 3.6%. Esto implica que la política monetaria es neutral, pues no estimula ni restringe la actividad económica. Al mantener una postura neutral, la política monetaria no estaría combatiendo presiones inflacionarias.

La guía prospectiva de la Junta de Gobierno señala que valorarán recortar la tasa de referencia en su próxima reunión, modificando el lenguaje que anteriormente mencionaba que valorarían “recortes adicionales”.

El cambio de lenguaje envía la señal de que la Junta de Gobierno está próxima a realizar una pausa al ciclo de recortes a la tasa, lo que permitió la apreciación del peso mexicano posterior al anuncio de política monetaria. El próximo anuncio está programado para el 18 de diciembre. Si la Reserva Federal recorta la tasa el 10 de diciembre, es probable que el Banco de México vuelva a recortar la tasa en una magnitud similar.

Llama la atención que los pronósticos de inflación de nuevo fueron revisados al alza. El pronóstico para el cuarto trimestre del 2025 se ajustó de 3.6% a 3.5% anual, pero para el primer trimestre del 2026 se revisó al alza de 3.4% a 3.5%, mientras que para el segundo trimestre se revisó al alza de 3.1% a 3.2%.

A partir del tercer trimestre del 2026 se proyecta una inflación del 3.0%. El pronóstico de inflación subyacente se revisó al alza de 4.0% a 4.1% en el cuarto trimestre, de 3.6% a 3.8% en el primer trimestre del 2026 y de 3.2% a 3.3% en el segundo trimestre.

Por su parte, el dólar muestra una pérdida en la sesión de 0.31%, debido a la expectativa de que la Fed podría recortar su tasa de interés en su próxima decisión del 10 de diciembre. Debido al cierre gubernamental, los datos del mercado laboral no han sido publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales, por lo que el mercado toma datos de instituciones privadas para ver el panorama del mercado laboral actual.

Por la mañana, la empresa Challenger, Gray & Christmas publicó que las empresas en Estados Unidos anunciaron 153 mil 074 recortes de empleos en octubre, el mayor número de recortes para un mes de octubre desde el 2003.

Con esto, la probabilidad de un recorte de 25 puntos base en diciembre subió hoy a 71.2% desde el 61.9% de ayer. Esta expectativa también fue reflejada en el mercado de bonos en Estados Unidos. La tasa de la nota a 2 años mostró una baja de 7.00 puntos base para ubicarse en 3.5594%, su menor nivel desde el 28 de octubre, mientras que la tasa de las notas del Tesoro a 10 años bajó 7.21 puntos base a 4.0870%.

Además, la tasa de los bonos a 30 años bajó 5.66 puntos base para ubicarse en 4.6811%. Cabe recordar que la tasa de los bonos tiene una relación inversa con su precio, por lo que, si el precio del bono sube ante una mayor demanda, su tasa de rendimiento baja.

El día de hoy, los republicanos presentaron una oferta formal a los demócratas sobre tres proyectos de ley de asignaciones presupuestarias para todo el año, con la posibilidad de negociar la reversión de los despidos realizados durante la administración de Trump de 6,000 trabajadores.

Aún no se han dado a conocer los detalles exactos de la propuesta, pero este movimiento podría representar un primer paso hacia negociaciones más formales entre ambos partidos.

No obstante, el presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, declaró sentirse menos optimista respecto a las conversaciones bipartidistas, luego de que varios senadores demócratas afirmaran que no cambiarán su postura hasta que Trump acepte negociar los subsidios de Obamacare.

Este rubro representó 14.22% del gasto total en el año fiscal del 2025, creciendo 14.02% respecto al 2024 y siendo el rubro con mayor crecimiento entre los 5 rubros con mayor gasto. Esto ha generado temores de que el cierre gubernamental se prolongue varios días más, debilitando al dólar estadounidense.

Por su parte, Trump ha estado presionando a los senadores republicanos para poner fin al cierre mediante la eliminación de la obstrucción parlamentaria, lo que permitiría aprobar la ley con una mayoría simple (50 votos). Sin embargo, estos senadores parecen inclinados a buscar un acuerdo con los demócratas en lugar de recurrir a esa medida.

Las presiones del cierre gubernamental se han hecho evidentes en el Departamento de Transporte y la Administración Federal de Aviación. A partir de mañana, se espera que las aerolíneas reduzcan en 4% los vuelos nacionales, aumentando gradualmente hasta alcanzar el 10% la próxima semana. Según el secretario de Transporte, Sean Duffy, las restricciones podrían aumentar si el departamento no se siente seguro sobre el tráfico aéreo, pudiendo añadir restricciones a los vuelos internacionales.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy fueron: el peso colombiano con 1.28%, el yen japonés con 0.73%, la libra esterlina con 0.67%, el florín húngaro con 0.66% y el zloty polaco con 0.61%. Por su parte, las únicas divisas depreciadas hoy fueron: el won surcoreano con 0.59%, el dólar neozelandés con 0.49%, el dólar australiano con 0.40%, el shekel israelí con 0.20% y el peso peruano con 0.11%.

En cuanto a noticias relevantes, Donald Trump comentó sobre la reciente audiencia en la Suprema Corte de Estados Unidos, luego de que varios jueces expresaran dudas respecto a la legalidad de los aranceles implementados bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA, por sus siglas en inglés).

Según Trump, si la Suprema Corte revoca los aranceles sería una decisión “devastadora para el país”, defendiendo su legalidad como una medida de defensa y seguridad nacional. Además, destacó que las negociaciones comerciales con países como China y la Unión Europea “no habrían sido posibles” sin la implementación de estos aranceles.

A pesar de que los jueces fueron muy escépticos sobre la legalidad de los aranceles, Trump se mantiene optimista respecto al desempeño de su administración frente a la Suprema Corte. Asimismo, Trump comentó que no anunciarán nuevos aranceles hasta que la Suprema Corte emita su dictamen, el cual podría tardar varios meses.

Cabe recordar que, en el año fiscal 2025, Estados Unidos recaudó 198.87 mil millones de dólares por aranceles, aumentando 152.95% respecto al año anterior. Con esto, de los intereses que pagó el gobierno de Estados Unidos, el 20% fue financiado con el cobro de aranceles.

En su conferencia de prensa, la presidenta Claudia Sheinbaum habló sobre su reunión con el presidente de Francia, Emmanuel Macron, en donde mencionó su interés sobre el envío de un códice, además del acuerdo comercial que se renueva el próximo año con la Unión Europea. En cuanto al tema del cierre de las rutas aéreas entre México y Estados Unidos, Sheinbaum dijo que la próxima semana se reunirá con oficiales estadounidenses y espera llegar a un acuerdo “para resolver el tema del AIFA”.

El mercado de capitales muestra pérdidas generalizadas a nivel global. Las pérdidas se deben al incremento en la demanda de los bonos del Tesoro en Estados Unidos y el nerviosismo por el sector tecnológico y el auge de la inteligencia artificial.

El Dow Jones registró una pérdida de 0.84%, cayendo en 3 de las últimas 4 sesiones. El Nasdaq Composite mostró una caída de 1.90%, mientras que el S&P 500 perdió 1.12%. Al interior, resaltaron las pérdidas de los sectores: consumo discrecional (-2.50%), tecnologías de la información (-2.00%) y servicios de comunicación (-0.67%).

En Europa, el STOXX 600 registró una caída de 0.70%, llevando al índice a cerrar en su menor nivel desde el 17 de octubre. El DAX alemán mostró una pérdida de 1.31%, cerrando en su menor nivel desde el 25 de septiembre, mientras que el CAC 40 francés cayó 1.36%.

Por su parte, el FTSE 100 de Londres perdió 0.42% en la sesión. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.45%, luego de 2 sesiones de ganancias. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Pinfra (-2.15%), Grupo Aeroportuario del Centro (-1.92%), Qualitas (-1.86%), Bimbo (-1.85%) y Becle (-1.81%).

En el mercado de materias primas, el oro cerró la sesión cotizando en 3,980 dólares por onza, con un avance de 0.01%. Esto obedece a la debilidad del dólar, ante la mayor expectativa de que la Fed podría recortar su tasa de interés en su junta de diciembre, luego de que ayer se reportaron datos negativos del empleo de Estados Unidos.

Por su parte, el petróleo WTI cerró la sesión cotizando en 59.54 dólares por barril, con un retroceso de 0.10%. La caída de los precios del petróleo fue propiciada por cautela en el mercado ante el deterioro del mercado laboral de Estados Unidos que podría ocasionar un detrimento en la demanda de crudo.

Además, en el mercado petrolero destaca la noticia de que Arabia Saudita recortó el precio de referencia de su petróleo de exportación hacia Asia para diciembre. La petrolera Saudi Aramco venderá petróleo a 1 dólar por barril por encima del precio de referencia regional, cuando antes lo vendía a 1 dólar con 20 centavos por encima.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1491 y un máximo de 1.1552 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3046 y un máximo de 1.3143 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.3641 y un máximo de 21.5278 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia con sesión apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.20% o 3.6 centavos, cotizando alrededor de 18.56 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.5590 y un máximo de 18.6143 pesos por dólar. La apreciación del peso ocurre a la par del debilitamiento del dólar estadounidense de 0.30%, de acuerdo con su índice ponderado.

El dólar se debilita por segunda sesión al hilo debido a:

1. Los datos negativos del mercado laboral de Estados Unidos, que elevan la expectativa de que la Reserva Federal podría recortar su tasa de interés el 10 de diciembre. La empresa Challenger, Gray & Christmas publicó que las empresas en Estados Unidos anunciaron 153,074 recortes de empleos en octubre, de acuerdo con cifras originales, mostrando un crecimiento de 175.33% a tasa anual y siendo el mayor número de recortes para un mes de octubre desde el 2003.

El fuerte recorte se dio principalmente en empresas de tecnología y almacenamiento, debido a la inteligencia artificial. Con esto, en el año, se han anunciado un total de 1.099 millones de recortes de empleo que, omitiendo al año 2020 por la pandemia, sería el mayor número de recortes desde el 2009, cuando la economía estadounidense atravesaba la Gran Recesión.

Para mañana se tiene calendarizado el reporte de empleo de octubre, pero no será publicado debido al cierre gubernamental.

2. El impacto negativo en la economía estadounidense por el cierre gubernamental. Ayer por la noche, el secretario de Transporte de Estados Unidos, Sean Duffy, declaró que, a partir del viernes, se reducirá en 10% la capacidad de todos los vuelos, repartidos en 40 aeropuertos de alto volumen en el país, con el fin de aliviar la presión sobre los controladores aéreos y el sistema de aviación. Los vuelos internacionales quedarían exentos, por ahora, y Duffy no descarta que pueda haber más restricciones en el futuro, si el cierre gubernamental persiste. Se estima que 1,800 vuelos se verán afectados.

El día de hoy, el cierre gubernamental cumple 37 días, superando por 2 días el cierre más largo en registro que se vivió durante diciembre del 2018 y enero del 2019. El Senado se reunirá hoy a las 9:00 am, pero no está programada una votación.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el peso chileno con 0.67%, el peso colombiano con 0.59%, el florín húngaro con 0.59%, el rand sudafricano con 0.54% y la corona checa con 0.52%. Por su parte, las únicas divisas que se deprecian hoy son: el won surcoreano con 0.29%, la lira turca con 0.05%, el dólar taiwanés con 0.02% y el dólar de Hong Kong con 0.01%.

Hoy a las 13:00 horas es el anuncio de política monetaria del Banco de México, en donde se espera un recorte de 25 puntos base a 7.25%. En el año, la tasa se ha recortado 5 veces por un total de 250 puntos base. Considerando la tasa de interés nominal que actualmente se ubica en 7.50% y una inflación estimada a 12 meses por los analistas encuestados por el mismo Banco de México de 3.87%, se estima que la tasa de interés real ex ante se ubica en 3.49%, por debajo del rango superior de la tasa neutral real de 1.8% a 3.6%, donde no se combate activamente a la inflación. Recortar la tasa otros 25 puntos base implicaría adentrarla más en terreno neutral, como si la inflación no necesitara bajar más.

Por su parte, en su decisión de política monetaria, hoy el Banco de Inglaterra mantuvo la tasa de interés sin cambios en 4.00%, en línea con la expectativa del mercado, pero destaca que la votación estuvo dividida, con 5 miembros votando por mantener la tasa y 4 votando por recortarla en 25 puntos base. De hecho, el comunicado del Banco de Inglaterra envía la señal de que podrían recortar la tasa de interés el 18 de diciembre, pues consideran que la inflación en septiembre de 3.8% anual probablemente haya sido un máximo y podría comenzar a descender en los próximos meses. De acuerdo con el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, los riesgos al alza para la inflación se han moderado desde agosto.

A pesar de que la probabilidad de un recorte a la tasa de interés en diciembre subió de 38% a 65% esta mañana, la libra esterlina se mantuvo estable y muestra una apreciación de 0.35%, cotizando en 1.31 dólares por libra.

El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, se observan fuertes ganancias ante la expectativa de que la Suprema Corte de Estados Unidos removerá los aranceles de la administración de Donald Trump. El Nikkei japonés registró una ganancia de 1.34%, luego de 2 sesiones de fuertes caídas. El Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 2.12%, la mayor ganancia desde el 20 de octubre, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 1.43%.

En Europa, se observan pérdidas debido a reportes trimestrales negativos, resaltando la emisora de Legrand SA, en el que la demanda por su infraestructura de centros de datos cayó, lo que lleva a la emisora a caer 11.75% en la sesión. En cuanto a los índices europeos, el STOXX 600 registra una caída de 0.12%, el DAX alemán muestra una pérdida de 0.25% y el CAC 40 francés cae 0.25%. Por su parte, tras la decisión del Banco de Inglaterra de mantener sin cambios la tasa de interés, el FTSE 100 de Londres pierde 0.15% en la sesión.

En el mercado de futuros, se observan ganancias debido a los datos negativos del mercado laboral, lo que alimenta la expectativa de que la Fed podría recortar su tasa de interés en la decisión del 10 de diciembre. El Dow Jones muestra un avance de 0.06%, el Nasdaq Composite gana 0.14% y el S&P 500 avanza 0.17%.

En el mercado de commodities, el oro inicia la sesión cotizando en 4,009 dólares por onza, con una ganancia de 0.74%. El oro hila dos sesiones consecutivas al alza. Esto sucede luego de que ayer en Estados Unidos la firma Challenger, Gray & Christmas Inc, publicó su reporte de empleo para el mes de octubre, revelando que se anunciaron 153,074 despidos en el mes, la mayor cantidad para un mes igual desde el 2003. Además, según el reporte, los planes de contratación por parte de las empresas en Estados Unidos son los más bajos desde el 2011.

El petróleo WTI comienza la sesión cotizando en 60.09 dólares por barril, con una ganancia de 0.82%. El aumento en los precios del crudo obedece a un rebote tras dos sesiones consecutivas de pérdidas, en las que sumaron un retroceso de 2.38%.

En cuanto a indicadores económicos, en la Eurozona, se publicaron las ventas minoristas correspondientes al mes de septiembre. A tasa mensual, mostraron una contracción de 0.1%, luego de haber caído en agosto 0.1% y haber mostrado un nulo crecimiento en septiembre (0.00%). Por el contrario, a tasa anual las ventas minoristas mostraron un crecimiento de 0.88%, hilando 15 meses consecutivos al alza. No obstante, cabe mencionar que las ventas minoristas mostraron una fuerte desaceleración a tasa anual, registrando su menor crecimiento desde julio del 2024. Esto último abre la posibilidad a que el comercio minorista de la región comience a enfriarse.

El mercado estará atento a las declaraciones de Donald Trump hoy a las 9:00 horas. Por su parte, hablarán varios oficiales de la Reserva Federal que podrían dar indicios sobre la próxima decisión de política monetaria: John Williams y Michael Barr a las 10:00 am, Beth Hammack hablará a las 11:00 am y Christopher Waller dará declaraciones a las 2:30 pm. Tras el cierre, Austan Goolsbee, Anna Paulson y Alberto Musalem hablarán a las 3:20 pm, 3:30 pm y 4:30 pm, respectivamente.

En México, la Cámara de Diputados ha aprobado esta mañana en lo general y en lo particular el Presupuesto de Egresos 2026 con 355 votos a favor y 132 en contra, por un total de 10.19 billones de pesos, lo que representa un crecimiento de 5.9% respecto al presupuesto aprobado para 2025. Destaca que la aprobación del presupuesto se hizo bajo un supuesto de crecimiento económico entre 1.8% y 2.8% en 2026, por lo que probablemente se estén sobreestimando los ingresos ya que la actividad económica de México muestra una marcada desaceleración en 2025 que podría extenderse al siguiente año. Esto a su vez, podría dificultar que se logren los objetivos de déficit fiscal, algo que ya ha ocurrido anteriormente. Para 2025, inicialmente se aprobó un déficit de 3.9% del PIB, objetivo que en abril de este año (en los pre-criterios) se ajustó a un rango de 3.9% a 4.0% y que en la presentación del Paquete Económico 2026 se revisó al alza a 4.3%. Para 2026, se espera un déficit fiscal de 4.1% del PIB.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.47 y 18.67 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra una disminución de 3.9 puntos base a 4.1201%.

Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.6148 a 1 mes, 18.9069 a 6 meses y 19.2722 pesos por dólar a un año.