CIERRE DE MERCADOS. Peso cierra con apreciación

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 15 DE DICIEMBRE DE 2025.- El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.14% o 2.5 centavos, cotizando alrededor de 17.99 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.0441 y un mínimo de 17.9697 pesos por dólar, no visto desde el 23 de julio del 2024.

Hoy el tipo de cambio FIX, publicado por el Banco de México, fue 17.9925 pesos por dólar, ubicándose por primera vez por debajo de 18 pesos por dólar desde el 22 de julio del 2024. Cabe señalar que el peso gana terreno por cinco sesiones consecutivas, acumulando una apreciación de 1.52% o 27.8 centavos en ese periodo.

La apreciación del peso ocurrió a la par del debilitamiento del dólar de 0.09% de acuerdo con el índice ponderado. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas fueron: el rublo ruso con 0.72%, el won surcoreano con 0.66%, el rand sudafricano con 0.52%, el yen japonés con 0.37%, el shekel israelí con 0.22% y el zloty polaco con 0.20%.

Las divisas más depreciadas fueron: el peso chileno con 0.84%, el peso colombiano con 0.77%, el dólar taiwanés con 0.65%, la rupia india con 0.35%, el dólar neozelandés con 0.33% y la corona checa con 0.22%.

Durante la mañana, varios oficiales de la Reserva Federal respaldaron el recorte más reciente de la tasa de interés y enviaron la señal de que podría ser apropiado seguir recortando la tasa.

El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, mencionó que la política monetaria actualmente es innecesariamente restrictiva y agregó que el deterioro del mercado laboral puede ocurrir rápidamente y puede ser difícil de recuperarse, por lo que reiteró su postura se acelerar el ritmo de recortes a la tasa de interés para acercarse a una postura monetaria neutral. Por su parte, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, comentó que la política monetaria está bien posicionada para el 2026 y que él “respaldó mucho” el recorte de la tasa de interés anunciado la semana pasada.

Williams también fue optimista respecto a la inflación, pues dijo que anticipa se desacelere por debajo del 2.5% en 2026 y se dirija al objetivo del 2% en 2027.

Finalmente, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, comentó que anteriormente había respaldado mantener la tasa sin cambios, pero la información más reciente indica que el balance de riesgos se ha modificado, agregando que los escenarios de una aceleración de la inflación son “menos probables”. Collins fue miembro con voto en 2025, pero dejará de votar en 2026.

La Junta Directiva de la Reserva Federal de Atlanta anunció el día de hoy que iniciaron su búsqueda para el puesto de presidente regional de la Fed de Atlanta, luego de que, en noviembre, Bostic anunciara que se retirará en febrero del 2026.

A diferencia de la renuncia de Adriana Kugler como gobernadora de la Fed, en la que el presidente, Donald Trump eligió a Stephen Miran como su reemplazo, los presidentes regionales son elegidos por los directores de la Reserva Regional y tienen que ser aprobados por la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.

Esto significa que Trump no tiene poder directo en la decisión de quién será el próximo presidente de la Fed de Atlanta, el cual tendrá voto en las decisiones de política monetaria hasta el 2027.

El tipo de cambio podría enfrentar volatilidad, pues no se descarta que la administración de Trump asuma una postura dura en contra de México en relación a la seguridad fronteriza y el tráfico de sustancias ilícitas.

Hoy Donald Trump anunció la clasificación del fentanilo como “arma de destrucción masiva” a través de una orden ejecutiva. Ante medios, Trump reiteró que la frontera del lado mexicano es controlada por los cárteles. También señaló que comenzarán a hacer ataques en tierra, sin especificar en qué país, pues los cárteles son una amenaza para Estados Unidos. En la orden ejecutiva publicada se indican las siguientes acciones:

* El Fiscal General iniciará investigaciones sobre el tráfico de fentanilo y se modificarán sentencias.

* El Secretario de Estado y el Secretario del Tesoro iniciarán acciones en contra de activos e instituciones financieras relacionados con la fabricación, distribución y venta de fentanilo y sus precursores.
* El Secretario de Guerra y el Fiscal General determinarán si la amenaza justifica la provisión de recursos del Departamento de Guerra al Departamento de Justicia.
* El Secretario de Guerra en conjunto con el Secretario de Seguridad Nacional, actualizará las directivas de respuesta de las Fuerzas Armadas para incluir la amenaza del fentanilo ilícito.
* Se utiliza inteligencia para la detección de armas de destrucción masiva para respaldar operaciones en contra del fentanilo.

El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global, debido al nerviosismo sobre las publicaciones de datos económicos de relevancia durante esta semana en Estados Unidos. El Dow Jones mostró una caída de 0.09%, cayendo por segunda sesión al hilo.

El Nasdaq Composite registró una pérdida de 0.59%, ligando 3 sesiones de caídas, algo que no ocurría desde el 11 al 13 de noviembre. Por su parte, el S&P 500 perdió 0.16%, cayendo por segunda sesión al hilo. Al interior, solamente 3 sectores mostraron pérdidas en la sesión: tecnologías de la información (-1.04%), energía (-0.76%) y servicios de comunicación (-0.18%).

Por su parte, en Europa, el STOXX 600 registró un avance de 0.74%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones. El DAX alemán mostró una ganancia de 0.18%, el CAC 40 francés avanzó 0.70% y el FTSE 100 de Londres registró una ganancia de 1.06%, ganando en 3 de las últimas 4 sesiones y siendo la mayor ganancia desde el 11 de noviembre.

En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.60%, luego de ganar 2.05% en la sesión del jueves. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Banregio (-3.28%), Bolsa Mexicana de Valores (-3.05%), Orbia (-2.69%), Grupo Carso (-2.52%) y Grupo Aeroportuario del Sureste (-2.45%).

En el mercado de materias primas, el oro cerró la sesión cotizando en 4,312 dólares por onza, con una ganancia de 0.31%. El oro ganó por la debilidad del dólar. En las últimas dos sesiones, el oro ha respetado el nivel clave de 4,350 dólares por onza, máximo no visto desde el 21 de octubre.

Por su parte, la plata cerró la sesión cotizando en 64.10 dólares por onza, con una ganancia de 3.46%. La plata se mantuvo cotizando cerca del máximo histórico de 64.65 dólares por onza, que alcanzó el viernes 12 de diciembre. En la sesión la plata también tendió al alza por la debilidad generalizada del dólar, así como por expectativas de una alta demanda para uso industrial y los bajos niveles de inventarios a nivel global.

Finalmente, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 56.73 dólares por barril, con un retroceso de 1.24%. Los temores de que el mercado petrolero se encuentra en medio de una sobre oferta están presionando a la baja significativamente los precios del crudo, que en la sesión tocaron un mínimo de 56.40 dólares por barril, no visto desde el 20 de octubre.

Hoy el Banco de México publicó la encuesta a especialistas del sector privado del mes de diciembre, que mostró un ligero aumento en la expectativa de inflación al cierre de 2025 al pasar de 3.74% a 3.75%. Por otro lado, la expectativa de inflación subyacente bajó ligeramente de 4.25% a 4.24%.

Para el cierre de 2026, la expectativa de inflación general bajó a 3.88% y la de inflación subyacente se mantuvo sin cambios en 3.90%. Esto confirma que los riesgos inflacionarios permanecen al alza. Para 2027, los especialistas esperan una inflación general de 3.70% y una inflación subyacente de 3.75%.

Con la tasa de interés nominal en 7.25% y una inflación estimada a 12 meses por los analistas encuestados por el mismo Banco de México de 3.84%, se estima que la tasa de interés real se ubica en 3.28%, dentro del rango de la tasa neutral real de 1.8% a 3.6%, donde no se incentiva ni restringe la actividad económica.

Por lo anterior, la Junta de Gobierno debería considerar hacer una pausa en el ciclo de recortes de la tasa de interés.

Por otro lado, la expectativa de crecimiento del PIB bajó de 0.40% a 0.39% para el cierre de 2025, y de 1.37% a 1.15% para el cierre de 2026. Para el 2027, la expectativa de crecimiento es de 1.85%

En la encuesta destaca que 0% de los analistas consideran que es un buen momento para invertir, lo que solo se había visto en: octubre de 2001, febrero de 2009, noviembre 2016, mayo y octubre de 2019, marzo, abril, junio y agosto de 2020. Además, la mayoría de los especialistas no están seguros de si es un buen momento, lo que refleja que la confianza sigue limitada y que los analistas perciben un entorno de alta incertidumbre.

Por su parte, los problemas de inseguridad pública y la política comercial externa, especialmente la incertidumbre proveniente de Estados Unidos, continúan siendo los principales obstáculos para el crecimiento.

En cuanto a noticias relevantes, hoy el Banco Central de la República Argentina (BCRA) emitió un comunicado en el que anuncia el inicio de una nueva fase del programa monetario. Señalan que la corrección de los desequilibrios macroeconómicos, generados por las elecciones de medio término, fortalece el programa económico y mejora las condiciones para el crecimiento, la re-monetización de la economía y la acumulación de reservas internacionales.

Destacaron que:

* Se modificará el piso y el techo de la banda de flotación cambiaria, pues se ampliarán al ritmo del dato de inflación mensual a partir del 1 de enero de 2026.
* Iniciarán un programa de acumulación de reservas internacionales, a través de la compra de 10,000 millones de dólares. Actualmente, las reservas internacionales se ubican en 41,900 millones de dólares.
* El programa de acumulación de reservas se ajustará a la liquidez diaria del mercado. En una etapa inicial, las compras diarias representarán aproximadamente el 5% del volumen negociado en el mercado de cambios.
* El BCRA volverá a publicar el informe trimestral de política monetaria, comenzando en diciembre de 2025.

Inicialmente, el BCRA estableció un rango de oscilación para el tipo de cambio de 1,000 a 1,400 pesos por dólar, ampliándose a ritmo mensual del 1%. Al 15 de diciembre esta banda va de 921.20 a 1,518.52 pesos por dólar.

Ampliar la banda de flotación cambiaria podría ayudar a la administración de la política monetaria, al control de la inflación y al flujo de capitales. Al cierre de la sesión, el peso argentino cotizó en 1,438.29 pesos por dólar. Hoy el peso argentino registró una apreciación de 0.17%.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1726 y un máximo de 1.1769 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3355 y un máximo de 1.3402 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocando un mínimo de 21.0967 y un máximo de 21.1885 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia semana debajo de los 18 por dólar

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.17% o 3.1 centavos, cotizando alrededor de 17.98 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.0441 y un nuevo mínimo en el año de 17.9697 pesos por dólar, no visto desde el 23 de julio del 2024.

Con lo anterior, el peso suma cinco sesiones consecutivas de apreciación, acumulando un avance de 1.55% o 28.3 centavos en ese periodo. La apreciación del peso se debe principalmente a la debilidad del dólar y a los flujos por las posiciones de carry trade.

Esta mañana el dólar pierde 0.21% de acuerdo con el índice ponderado, ubicándose en su peor nivel desde el 7 de octubre. Esto se debe a que la Reserva Federal adoptó una postura más flexible, pues el 12 de diciembre inició con la compra de 40 mil millones de dólares de instrumentos del Tesoro por mes, medida que no tiene una duración predeterminada y que en la práctica eleva la liquidez en el mercado. A esto se suma la posibilidad de que sigan recortando la tasa de interés en 2026.

En la semana el desempeño del tipo de cambio dependerá en gran medida de la publicación de indicadores económicos relevantes y de los anuncios de política monetaria en México y en Japón. En Estados Unidos el martes 16 se publicará la encuesta semanal de empleo ADP y la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará la encuesta de los establecimientos para octubre y noviembre, así como la encuesta de los hogares solamente para el mes de noviembre.

Cabe recordar que la encuesta de los establecimientos incluye a la nómina no agrícola, mientras que la encuesta de los hogares incluye la tasa de desempleo. El martes 16 también se publicarán las ventas minoristas de octubre y el PMI de manufactura elaborado por S&P al mes de diciembre.

El 18 de diciembre se publican las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana previa y la inflación al consumidor de noviembre, mientras que el viernes 19 se publicarán las ventas de casas existentes al mes de noviembre y la estimación final del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan al mes de diciembre.

En Estados Unidos los mercados también estarán atentos a los comentarios de oficiales de la Reserva Federal. Hoy lunes se espera la participación del gobernador de la Fed, Stephen Miran y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams.

Por su parte, el miércoles 17 se espera que hable el gobernador de la Fed, Cristopher Waller, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams y el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic. Sus comentarios serán relevantes para el mercado cambiario pues se espera que la política monetaria de Estados Unidos continúe siendo un determinante clave de las fluctuaciones del mercado cambiario y en particular, de la debilidad del dólar.

El viernes 19 será triple witching, que es la expiración simultánea de opciones sobre acciones, futuros sobre índices bursátiles y contratos de opciones sobre índices bursátiles. Debido al triple witching se recalibran los portafolios de inversión, lo que puede generar volatilidad en el mercado de capitales y otros mercados, como el de divisas.

En México también se publicará información relevante. Hoy a las 9:00 horas se publica la encuesta de especialistas elaborada por el Banco de México al mes de diciembre. Por su parte, el jueves 18 se publica la Encuesta Nacional de Empresas Comerciales y la Encuesta Mensual de Servicios al mes de octubre.

El mismo día, a las 13:00 horas será el anuncio de política monetaria del Banco de México, en donde se espera que la Junta de Gobierno anuncie un recorte de la tasa de interés de 25 puntos base a 7.00%. Finalmente, el viernes 19 se publicarán las cifras del PIB desde el enfoque de la demanda agregada, correspondientes al tercer trimestre.

En la semana seguirán los anuncios de política monetaria de varios bancos centrales a nivel global. El martes 16 será el anuncio del Banco Central de Chile y el Banco Nacional de Hungría. El miércoles 17 serán los anuncios del Banco Central de Indonesia y el Banco Central de Tailandia.

Por su parte, el jueves 18 serán los anuncios del Banco Central de la República Checa, el Banco Central Europeo, el Banco de México, el Banco Central de Suiza, el Banco Central de Taiwán y el Banco de Inglaterra. Finalmente, el viernes 19 serán los anuncios del Banco Central de Colombia y el Banco de Japón. Cabe recordar que, debido a la diferencia horaria, se espera que el anuncio del Banco de Japón se conozca en México desde la noche del jueves 18 y el mercado asigna una probabilidad del 95% a un incremento de la tasa de interés de 25 puntos base a 0.75%.

La posibilidad de mayores tasas de interés en Japón y de fortalecimiento del yen, debilitan el atractivo de mantener posiciones de carry trade, por lo que podrían registrarse alzas en el tipo de cambio en las siguientes semanas. Cabe recordar que las posiciones de carry trade no se deshacen inmediatamente, por lo que el impacto sobre el tipo de cambio tarda en registrarse.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rublo ruso con 0.98%, el won surcoreano con 0.77%, el rand sudafricano con 0.59%, el real brasileño con 0.57%, el yen japonés con 0.48% y el shekel israelí con 0.45%.

Las divisas más depreciadas hoy son: el dólar taiwanés con 0.65%, la rupia india con 0.35%, el peso chileno con 0.26%, el dólar neozelandés con 0.19%, la corona sueca con 0.17% y la rupia de Indonesia con 0.16%. Entre las divisas más depreciadas destaca la rupia india que alcanzó hoy 90.7975 rupias por dólar, su peor cotización en registro. Cabe recordar que la rupia india ha caído debido a que no se espera que pronto haya un acuerdo comercial con Estados Unidos para evitar el arancel del 50% que entró en vigor a finales de agosto.

De acuerdo con datos de Estados Unidos, en agosto las importaciones desde India pagaron un arancel del 11.04% y el arancel subió a 18.99% en septiembre, subiendo de la posición 12 a la posición 3 entre los países con mayor arancel, en la canasta de principales socios comerciales de Estados Unidos. Cabe recordar que Estados Unidos es el principal destino de exportaciones de India.

El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una pérdida de 1.31%, debido a especulación que el Banco de Japón aumentará su tasa de interés el próximo 19 de diciembre. Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong mostró una caída de 1.34% y el CSI 300 de Shanghái cayó 0.63%.

En Europa y Estados Unidos, hay optimismo previo a las publicaciones de datos económicos de relevancia en la semana. El STOXX 600 muestra un avance de 0.84%, el DAX alemán registra una ganancia de 0.36%, el CAC 40 francés avanza 0.99% y el FTSE 100 de Londres gana 0.95%. En Estados Unidos, en el mercado de futuros, el Dow Jones muestra una ganancia de 0.51%, el Nasdaq 100 avanza 0.56% y el S&P 500 gana 0.50%.

En el mercado de materias primas, el oro inicia la sesión cotizando en 4,345 dólares por onza, con una ganancia de 1.05%. Las ganancias del oro obedecen a la debilidad generalizada del dólar, ante un mercado cauteloso previo a la publicación de los datos oficiales de empleo y la inflación al consumidor de Estados Unidos. El oro cotiza cerca del máximo histórico de 4,381 dólares por onza alcanzado el 20 de octubre y de mantener esta tendencia, es altamente probable que lo supere.

En esta misma línea, la plata inicia la sesión cotizando en 63.99 dólares por onza, con una ganancia de 3.28%. La plata se mantiene cotizando cerca del máximo histórico de 64.65 dólares por onza, que alcanzó el viernes 12 de diciembre.

Hoy la plata también es impulsada por la debilidad del dólar, con lo que ha ganado en 13 de las últimas 16 sesiones, sumando una ganancia de 24.60% en ese periodo. Con esto, la plata acumula una ganancia de 121.17% en lo que va del año, perfilándose para ser la mayor desde 1979. Finalmente, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 57.12 dólares por barril, con un retroceso de 0.54%.

El petróleo continúa presionado a la baja por temores de que el mercado se encuentra en medio de una sobre oferta, e hila tres sesiones consecutivas a la baja, acumulando una caída de 2.33% en ese periodo.

El viernes, la Secretaría de Relaciones Exteriores anunció que, en el marco del Tratado de Aguas de 1944, se llegó a un acuerdo con Estados Unidos para la gestión de agua en la cuenca del Río Bravo. En el comunicado, destacan que México tiene la intención de liberar 249.163 millones de metros cúbicos de agua para Estados Unidos, con entregas que inician a partir de hoy 15 de diciembre.

Señalan que los gobiernos continúan en negociaciones y planean concluir el plan para el 31 de enero del 2026. Señalan que, en caso de incumplimiento, “cada país puede actuar de manera soberana, de acuerdo con sus intereses nacionales, sujeto a sus obligaciones internacionales en el Tratado”.

Además, el incumplimiento puede deteriorar la relación bilateral con Estados Unidos e influir en la revisión del T-MEC el próximo año. Cabe recordar que, el presidente Donald Trump, amenazó con imponer un arancel adicional del 5% si no se cubría el déficit de entrega de agua.

Es importante mencionar que, en noviembre, los senadores Ted Cruz y John Cornyn presentaron una ley que limitaría el envío de agua de Estados Unidos a México en el futuro y permitiría al presidente estadounidense dejar de colaborar con México. El proyecto de ley menciona que, si México no suministra al menos 431.718 millones de metros cúbicos, se exigiría al presidente que denegara todas las solicitudes de emergencia de México para el suministro de agua.

El presidente también podría limitar o poner fin a la colaboración con México en aquellos sectores o actividades que se benefician del agua que obtiene de Estados Unidos o de los seis afluentes. Los senadores argumentan que, sin una mayor presión y supervisión por parte del Congreso, México seguirá incumpliendo sus obligaciones.

En cuanto a noticias relevantes, hoy el Instituto Nacional Electoral (INE) entregará a la Comisión Presidencial para la Reforma Electoral, diversas propuestas en materia de reforma electoral. Cabe mencionar que la reforma electoral es un punto clave al que el mercado estará atento, pues el deterioro de los procesos democráticos en el país podría afectar el proceso de revisión del T-MEC y la aversión al riesgo sobre México, limitando la llegada de nuevas inversiones. En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.93 y 18.12 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años disminuye 2.1 puntos base a 4.1626%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.0471 a 1 mes, 18.3365 a 6 meses y 18.7317 pesos por dólar a un año.