CIERRE DE MERCADOS. Peso cae 5.9 centavos en sesión de este jueves

Por: Grupo Molecular.

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 20 DE NOVIEMBRE DE 2025.- El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.32% o 5.9 centavos, cotizando alrededor de 18.39 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.3018 y un mínimo de 18.4197 pesos por dólar.

La depreciación del peso ocurre a la par de un fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.12%, de acuerdo con su índice ponderado, tocando un máximo no visto desde el 19 de mayo.

Las ganancias del dólar estuvieron respaldadas por:

1. La expectativa de que la Reserva Federal no recortará su tasa de interés el 10 de diciembre.

Por un lado, la tasa de desempleo subió a 4.4%, su mayor nivel desde septiembre de 2021. Sin embargo, el reporte de empleo mostró la creación de 119 mil posiciones laborales, muy por encima de la expectativa del mercado de 55 mil y la mayor creación desde abril.

Asimismo, las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo correspondientes a la semana del 15 de noviembre se ubicaron en 220 mil, hilando dos semanas consecutivas a la baja y siendo su menor nivel desde la tercera semana de septiembre. Además, el dato se ubicó por debajo de la expectativa del mercado de 227 mil.

Por otro lado, varios oficiales de la Reserva Federal dieron comentarios con tono restrictivo. El gobernador Michael Barr señaló que la Fed debe actuar con cautela al considerar nuevos recortes, al destacar su preocupación que la inflación se mantiene cerca del 3.0%.

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, mencionó que “le inquieta un poco” que la inflación se haya estancado en niveles elevados, y añadió que observa una economía aún fuerte, por lo que considera riesgoso aplicar demasiados recortes.

A su vez, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, advirtió que reducir la tasa podría implicar riesgos de un repunte inflacionario y describió la postura monetaria actual como “apenas restrictiva”.

Cabe recordar que este es el último reporte de empleo previo a la decisión de política monetaria del 10 de diciembre. Cabe recordar que, el Buró de Estadísticas Laborales retrasó la publicación del siguiente reporte hasta el martes 16 de diciembre. Con esta combinación de datos laborales y comentarios restrictivos, el mercado asigna ahora una probabilidad de apenas 36.4% a un recorte de tasa de interés en diciembre.

2. El aumento en la aversión al riesgo en el mercado de capitales. A pesar del sólido reporte trimestral de Nvidia publicado ayer, el mercado de capitales borró por completo las ganancias observadas por la mañana debido al nerviosismo sobre la sostenibilidad del comercio vinculado a la inteligencia artificial y a la posible sobrevaloración de las empresas tecnológicas.

De hecho, Austan Goolsbee advirtió sobre una posible burbuja, mientras que Michael Barr señaló que la inversión en inteligencia artificial aún no se refleja en mayor productividad.

Por su parte, la gobernadora Lisa Cook indicó que los precios de activos como acciones, bonos corporativos, viviendas y préstamos se encuentran en niveles históricamente altos, lo que podría derivar en una caída “desproporcionada”. No obstante, destacó la resiliencia del sistema financiero y descartó un escenario de crisis similar al de la Gran Recesión.

Bajo este contexto, el Dow Jones mostró una caída de 0.84%, cayendo en 5 de las últimas 6 sesiones. El Nasdaq Composite registró una pérdida de 2.15%, llevando al índice a cerrar en su menor nivel desde el 11 de septiembre. Por su parte, el S&P 500 cayó 1.56%, cayendo en 5 de las últimas 6 sesiones y resaltando las caídas de los sectores de: tecnologías de la información (-2.66%), consumo discrecional (-1.73%) e industrial (-1.70%).

En Europa, los índices cerraron antes del incremento en el nerviosismo en el mercado de capitales de Estados Unidos. El STOXX 600 registró una ganancia de 0.40%, luego de 5 sesiones de caídas. En Europa, los índices cerraron antes del incremento en el nerviosismo en el mercado de capitales. El STOXX 600 registró una ganancia de 0.40%, luego de 5 sesiones de caídas.

El DAX alemán mostró un avance de 0.50%, también rompiendo una racha de 5 sesiones de caídas. Por su parte, el FTSE 100 de Londres ganó 0.21%. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.66%, cayendo en 5 de las últimas 6 sesiones y cerrando en su menor nivel desde el 24 de octubre.

Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Televisa (-3.87%), Grupo México (-2.84%), Grupo Carso (-2.56%), Banregio (-2.54%) y Gentera (-2.53%).

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy fueron: el peso colombiano con 1.34%, el peso argentino con 1.28%, el dólar australiano con 0.56%, el shekel israelí con 0.41% y la corona noruega con 0.39%. Por otro lado, las únicas divisas que se apreciaron hoy fueron: el rublo ruso con 1.17%, el peso chileno con 0.23%, el dólar de Hong Kong con 0.08% y la libra esterlina con 0.08%.

Cabe destacar que el dólar taiwanés acumula ocho días consecutivos de depreciación frente al dólar. En la sesión, alcanzó un máximo de 31.291 dólares taiwanés por dólar estadounidense, no visto desde el 2 de mayo de 2025, a pesar de los acuerdos previos con el Tesoro estadounidense para evitar la manipulación de la divisa.

Por su parte, divisas como el rand sudafricano, la corona noruega, el zloty polaco, la corona checa, la corona danesa y el euro, registran cinco días consecutivos de depreciación frente al dólar. La lira turca, el won surcoreano y el yen japonés le siguen con cuatro días de caídas.

En el caso del yen japonés, alcanzó un máximo de 157.89 yenes por dólar no visto desde el 15 de enero de este año, cerca del nivel máximo de 161.95 alcanzado el 3 de julio del 2024 (que a su vez fue un máximo desde el 23 de diciembre de 1986).

Cabe destacar que mañana se publica el presupuesto de Japón y existe la posibilidad de que se incluya un paquete de estímulos por un valor aproximado de 135 mil millones de dólares, lo cual generaría presiones al alza sobre la inflación. Como reacción, la tasa de los bonos del gobierno de Japón ha seguido subiendo en el mercado secundario, con la de 30 años alcanzando 3.41%, un nuevo máximo histórico.

Por otro lado, siguen los comentarios desde la Casa Blanca respecto a la posibilidad de intervención en México, lo que representa un riesgo de alta volatilidad para el tipo de cambio.

Por la mañana, el subjefe de gabinete de la Casa Blanca, Stephen Miller, comentó que toda la franja de la frontera sur, del lado mexicano, está bajo control de organizaciones narco-terroristas y agregó que no hay nada más esencial para la seguridad nacional que el desmantelamiento de estas organizaciones.

Más tarde, la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo que Donald Trump está muy interesado en tomar medidas adicionales en contra de los cárteles de la droga y que su equipo de seguridad nacional está discutiendo estas opciones todo el tiempo. No se observó una reacción del tipo de cambio a sus comentarios, pues Leavitt también dijo que se han logrado avances históricos por parte de la administración de Claudia Sheinbaum y que hay cooperación para detener la inmigración ilegal a través de la frontera sur.

Es probable que estos comentarios continúen en los próximos días y las señales de que Estados Unidos pueda realizar intervenciones directas en México podrían elevar la aversión al riesgo y causar presiones significativas al alza sobre el tipo de cambio.

La agencia calificadora Moody’s dio a conocer que completó la revisión de la calificación crediticia de México. Señaló que se mantiene sin cambios la calificación de “Baa2” y la perspectiva negativa se mantienen sin cambios. Señalan que el desempeño económico se ha suavizado en 2025 y se espera que el crecimiento se ubique cerca de 0.5%, debido a la debilidad de la inversión y la actividad industrial.

Mencionan también que el proceso de revisión del T-MEC en 2026 será complejo y, adicionalmente, las modificaciones institucionales en México a raíz de las reformas constitucionales podrían afectar la confianza de los inversionistas.

La calificadora menciona que la perspectiva negativa se debe a la percepción de un debilitamiento en la creación de políticas y del marco institucional, lo que puede afectar los resultados fiscales y económicos. La consolidación fiscal se dificulta por la creciente rigidez del gasto público y el deterioro en la capacidad de pago de la deuda. Asimismo, el apoyo sustancial y continuo a Pemex podría debilitar la fortaleza fiscal del país.

Apuntan que, dada la reducida capacidad fiscal de México para responder a crisis, futuras perturbaciones económicas pueden debilitar el perfil crediticio de México.

En el mercado de materias primas, el oro cerró la sesión con pocos cambios, cotizando en 4,079 dólares por onza, con una ganancia de apenas 0.03%.

El petróleo WTI, cerró la sesión cotizando en 59.27 dólares por barril, con un retroceso de 0.29%. El petróleo hila dos sesiones a la baja, acumulando un retroceso de 2.63%, pues persiste el miedo de una sobreoferta global de petróleo.

En cuanto a indicadores económicos de Estados Unidos, las ventas de viviendas existentes registraron en octubre un crecimiento de 1.23% mensual y 1.74% anual. Aunque las ventas de casas existentes ligan 4 meses al hilo con incrementos, las alzas son consideradas pequeñas como consecuencia de 1) cautela de los consumidores, 2) alta tasa de interés, 3) deterioro del mercado laboral y 4) imposibilidad de tomar un crédito ante alta morosidad en los créditos al consumo.

En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.1504 y un máximo de 1.1550 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3038 y un máximo de 1.3124 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.1074 y un máximo de 21.2469 pesos por euro.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia sesión con apreciación

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.10% o 1.8 centavos, cotizando alrededor de 18.32 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.3787 y un mínimo de 18.3018 pesos por dólar. La apreciación del peso ocurre a la par de un debilitamiento del dólar estadounidense de 0.04%, de acuerdo con su índice ponderado, tras la publicación del reporte de empleo de septiembre de Estados Unidos.

En Estados Unidos, el reporte de empleo mostró que en septiembre se crearon 119 mil posiciones laborales, de acuerdo con la encuesta de los establecimientos, muy por encima de la expectativa del mercado de 55 mil y siendo la mayor creación desde abril. No obstante, se revisaron los datos de los dos meses previos: en julio se revisó a la baja de una creación de 79 mil a 72 mil, mientras que el dato de agosto pasó de una creación de 22 mil a una destrucción de empleo de 4 mil. Con esto, se revisaron en total 33 mil empleos a la baja en los 2 meses previos.

Por su parte, la encuesta a los hogares mostró un aumento en el número de desempleados de 219 mil, aumentando en 7 de los últimos 8 meses para ubicarse en 7.603 millones de desempleados, su mayor nivel desde septiembre del 2021. Con esto, la tasa de desempleo aumentó de 4.3% a 4.4%, subiendo por tercer mes al hilo y ubicándose en su mayor nivel desde octubre del 2021.

A pesar del aumento en la tasa de desempleo, el mercado mantiene una baja expectativa de solamente 36.0% de que la Fed decida recortar su tasa de interés en la decisión del 10 de diciembre, debido a:

1. Retrasos en los reportes laborales. Ayer, el Buró de Estadísticas Laborales de Estados Unidos anunció que no publicará el reporte de empleo de octubre y que retrasará la publicación del correspondiente a noviembre hasta el lunes 15 de diciembre, cinco días después de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal. Esto implica que la Fed contará solo con información incompleta sobre el mercado laboral, lo que reduce la probabilidad de un recorte en la tasa de interés.

2. Las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo para la semana que terminó el 14 de noviembre, se ubicaron en 220 mil, mostrando una caída de 8 mil con respecto a la semana previa. En cuanto a las solicitudes continuas de apoyo por desempleo, correspondientes a la primera semana de noviembre, se ubicaron en 1.974 millones, mostrando un incremento semanal de 28 mil solicitudes. Cabe recordar que las solicitudes de apoyo por desempleo son un parámetro actualizado sobre las condiciones del mercado laboral.

3. Señales positivas del consumo en Estados Unidos. Debido al cierre gubernamental, varios indicadores económicos relevantes, incluido el PIB del tercer trimestre, no han sido publicados, por lo que hay menor claridad sobre la evolución reciente de la economía estadounidense. No obstante, esta mañana Walmart, la mayor minorista del país, publicó su reporte trimestral mostrando un incremento anual de 4.5% en ventas. Además, la empresa revisó al alza su expectativa de crecimiento anual para el resto del año, pasando de 4.8% a 5.1%. Esto implica que el consumo en Estados Unidos continúa creciendo, a pesar del cierre gubernamental y otras presiones económicas. Dada su amplia presencia en el país, el reporte de Walmart suele emplearse como una referencia sobre las condiciones actuales de la economía estadounidense.

Por otro lado, continúan las presiones del presidente Donald Trump hacia la Fed para que reduzca la tasa de interés. Ayer, Trump bromeó con despedir al Secretario del Tesoro, Scott Bessent, argumentando que su “única falla” ha sido no lograr que la Reserva Federal recorte la tasa. Es importante recordar que la Fed es autónoma, por lo que ni el presidente ni el secretario del Tesoro tienen autoridad para influir en sus decisiones. Además de estas declaraciones, Trump volvió a criticar a Jerome Powell, calificándolo de incompetente y sugiriendo que debería ser demandado por los altos costos de la remodelación de las oficinas del banco central.

Según dichas fuentes, el Ministerio de Vivienda evalúa, por primera vez a nivel nacional, ofrecer subsidios hipotecarios para nuevos compradores o incrementar las devoluciones del impuesto sobre la renta para prestatarios con hipotecas.

Estas posibles medidas surgen en un contexto en el que tanto las ventas como los precios de la vivienda continúan disminuyendo, mientras que la morosidad en préstamos hipotecarios alcanzó un máximo histórico de 3.5 billones de yuanes en septiembre.

En cuanto a indicadores económicos en México, el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) de septiembre fue revisado a la baja, de un crecimiento mensual de 0.08% a una contracción mensual de 0.46%. Lo anterior eleva la probabilidad de que la contracción del PIB del tercer trimestre (-0.3%) sea revisada a la baja en su publicación mañana viernes.

Por su parte, el IOAE de octubre mostró un crecimiento nulo (0.00%), por lo que no se observa un rebote de la caída registrada en septiembre. En promedio, entre enero y octubre, la actividad económica ha registrado un crecimiento mensual de 0.05%. Asumiendo que este crecimiento se repite en noviembre y diciembre, el PIB del cuarto trimestre mostraría una contracción trimestral cercana a 0.1%, confirmando la llamada “recesión técnica”. Si esto se materializa en el año el PIB mostraría un crecimiento de 0.6%, el más bajo desde 2020 (-8.6%) y previo a ese año, desde 2019 (-0.4%).

En cuanto a noticias relevantes, ayer Stephen Miller, subjefe de gabinete de la Casa Blanca, declaró que “toda la frontera del sur (de Estados Unidos) está controlada por organizaciones narco-terroristas”. Las declaraciones de Miller se suman al descontento y presiones del gobierno de Estados Unidos contra el gobierno mexicano en torno al combate de la seguridad en el país. Recientemente se ha señalado que Estados Unidos no intervendrá directamente con el uso de sus fuerzas militares en el país, pero esto podría ser usado como un arma de presión para la revisión del T-MEC, que muy probablemente se convertirá en una renegociación.

Hoy en México a las 9:00 horas será la publicación de las minutas de política monetaria del Banco de México, correspondientes al anuncio del 6 de noviembre. Estas minutas son especialmente relevantes, pues en el último anuncio de política monetaria el Banco de México recortó su tasa de interés en 25 puntos base, pero cambió la guía prospectiva dando a entender que sólo queda un recorte más antes de hacer una pausa.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.28 y 18.49 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años se mantiene sin cambios en 4.13%.

Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.58% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.