CIERRE DE MERCADOS. Dólar se mantiene frágil ante tensiones económicas en EU

Por: Grupo Molecular

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 04 DE JUNIO DE 2025.- El peso mexicano se está negociando cerca de un nuevo máximo del año frente al dólar estadounidense, lo que está proporcionando soporte para el par dólar peso por encima de 19.16.

A medida que los datos económicos publicados desde Estados Unidos (EE.UU.) destacaron signos de fragilidad económica, las tensiones comerciales entre EE.UU. y sus socios comerciales globales continúan en aumento.

Con los aranceles sobre las importaciones de aluminio y acero a EE.UU. aumentando al 50% el miércoles, el Ministro de Economía de México, Marcelo Ebrard, anunció que México solicitará una exención de los aranceles el viernes.

En una conferencia matutina, la Presidenta de México, Claudia Sheinbaum, anunció que el aumento era una “medida injusta”. La Presidenta también declaró que México anunciará contramedidas contra EE.UU. si no se llega a un acuerdo para la próxima semana.

“No se trata de venganza, o represalias como lo llaman en inglés,” dijo. “Se trata de proteger nuestros empleos y nuestros negocios,” agregó Sheinbaum.

Mientras tanto, otras naciones, como Japón y Canadá, están expresando preocupaciones y frustraciones similares en respuesta a las políticas arancelarias de Trump, que han estado alejando la demanda del Dólar estadounidense hacia activos alternativos.

El jueves, México publicará datos de confianza del consumidor para mayo. Con la lectura de abril de 45.5 sirviendo como referencia, cualquier sorpresa al alza o a la baja podría influir aún más en la dirección del Peso mexicano.

Para Estados Unidos, los datos de solicitudes de desempleo semanales se publicarán a las 12:30 GMT, arrojando luz sobre la situación del empleo en Estados Unidos, antes de la publicación del informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de mayo el viernes.

Resumen diario del Peso mexicano: Los datos de empleo de Estados Unidos siguen en el foco
El miércoles, los datos de empleo ADP de Estados Unidos indicaron que el sector privado de Estados Unidos añadió 37.000 empleos en mayo, fallando en las previsiones de los analistas de un aumento de 115.000.

El Instituto de Gestión de Suministros publicó el último informe de mayo, que reflejó un debilitamiento en las condiciones empresariales en el sector servicios de Estados Unidos.

Con los analistas esperando que las cifras de ISM Servicios suban a 52, una lectura de 49.9 refleja un posible debilitamiento en las condiciones empresariales percibidas del sector servicios, que es el mayor contribuyente al Producto Interno Bruto (PIB) en Estados Unidos.

El jueves, se pronostica que las solicitudes iniciales de desempleo sean de 235.000, por debajo de las 240.000 de la semana pasada.

El enfoque sigue en las cifras de NFP del viernes, que se espera muestren que se añadieron 130.000 nuevos empleos a la economía de EE.UU. en mayo, por debajo de los 177.000 de abril.

Mientras tanto, se espera que la tasa de desempleo se mantenga en 4.2%, reflejando un mercado laboral estadounidense resiliente.

Según la herramienta FedWatch de CME, los participantes del mercado están valorando actualmente en un 56% la posibilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre.

Para las reuniones de junio y julio, se espera que la Fed mantenga su tasa de referencia en el rango actual de 4.25%-4.50%.

El jueves, los datos de confianza del consumidor de México para mayo proporcionarán información sobre cómo los individuos y consumidores en México perciben la resiliencia de la economía frente a los riesgos económicos actuales, así como sus expectativas para las perspectivas de crecimiento a corto plazo.

Análisis técnico del Peso mexicano: Los vendedores del USD/MXN recuperan el control.

El USD/MXN se está negociando por debajo del nivel psicológico de 19.20, proporcionando resistencia a corto plazo para el par. Con la media móvil simple (SMA) de 10 días firmándose en 19.29, un movimiento por encima podría ver una nueva prueba del nivel psicológico de 19.30.

La SMA de 20 días se sitúa en 19.36, una ruptura de la cual podría permitir a los toros continuar impulsando los precios hacia el siguiente nivel importante de resistencia técnica, el mínimo de abril en 19.47.

En la parte inferior, una ruptura por debajo del mínimo de mayo de 19.18 podría reafirmar el impulso bajista, empujando potencialmente los precios hacia el mínimo del miércoles cerca de 19.16. Por debajo de eso está el mínimo de octubre de 19.11, proporcionando el potencial para el nivel psicológico de 19.00.

ORÁCULO FINANCIERO. Peso se aprecia ante dólar

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.28% o 5.4 centavos, cotizando alrededor de 19.19 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 19.2470 y un mínimo de 19.1882 pesos por dólar.

La apreciación del peso se debe al debilitamiento del dólar estadounidense de 0.28% de acuerdo con el índice ponderado.

El mercado especula en contra del dólar, pues se teme que el proteccionismo comercial del gobierno de Estados Unidos afecte su economía y erosione la posición del dólar como divisa de reserva internacional. Los factores que ocasionan la debilidad del dólar hoy son:

1. Estados Unidos confirmó que, a partir de hoy a primera hora, se elevó el arancel a las importaciones de acero y aluminio del 25% al 50%, para proteger las inversiones de estas industrias dentro del país.

Se hizo una excepción para Reino Unido, que mantiene un arancel del 25%, aunque se advierte que podrían subirlo también al 50% si consideran que no están cumpliendo con el acuerdo anunciado en mayo.

De acuerdo con datos del 2024, las exportaciones de acero, aluminio y sus manufacturas de México fueron de 16,078 millones de dólares, de los cuales el 81.73% se dirigió a Estados Unidos.

Las exportaciones de estos productos a Estados Unidos representaron el 2.13% de las exportaciones totales de México. El incremento en el arancel de acero, aluminio y sus manufacturas tiene el potencial de provocar una caída en las exportaciones de estos sectores de 4% en 2025.

De acuerdo con el secretario de Economía en México, Marcelo Ebrard, la medida es insostenible y viajará a Washington el viernes, en donde pedirá que se elimine el arancel para México.

Con este ajuste, el arancel efectivo a las importaciones de Estados Unidos sube a 16.66%. Para México, el arancel efectivo sube de 13.67% a 14.24% y para Canadá, de 10.24% a 11.61%.

Considerando los 35 principales socios comerciales de Estados Unidos, el mayor arancel efectivo es el de China, que sube de 43.32% a 44.27%. México se mantendría en la posición 22, mientras que Canadá sube de la posición 35 a la 29.

2. Donald Trump ha regresado a sus comentarios respecto a China. Ayer por la noche, señaló en su red social que el presidente de China, Xi Jinping, le agrada y siempre le agradará, pero es “muy duro, y extremadamente difícil hacer un trato con él”.

Al comienzo de la semana se especulaba que en los próximos días podría darse una llamada entre ambos líderes, lo que podría suavizar la retórica de Trump respecto a China. Sin embargo, no se ha confirmado ninguna llamada.

3. Se han publicado indicadores económicos negativos para Estados Unidos.

La encuesta ADP de empleo para mayo mostró la creación de solamente de 37 mil posiciones laborales, muy por debajo de la expectativa del mercado de 114 mil, siendo el peor dato desde mayo del 2023, cuando mostró la pérdida de 53 mil empleos.

Cabe recordar que el dato no es oficial y en ocasiones difiere significativamente de lo reportado por la Oficina de Estadísticas Laborales con la nómina no agrícola, que se publicará este viernes.

Sin embargo, el dato de ADP es relevante pues guarda una correlación positiva de 0.69 con la nómina no agrícola, por lo que la publicación de hoy eleva la probabilidad de deterioro del mercado laboral.

En Estados Unidos también se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró una caída de 3.9% semanal, siendo la tercera semana consecutiva a la baja.

Por otro lado, la tasa de hipotecas a 30 años disminuyó de 6.98% a 6.92%, su menor nivel desde hace dos semanas, lo que refleja cautela para adquirir vivienda a crédito ante la incertidumbre económica.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el won surcoreano con 1.00%, la corona checa con 0.60%, la corona noruega con 0.59%, el shekel israelí con 0.56%, el dólar australiano con 0.46% y el peso chileno con 0.41%.

El peso mexicano se ubica en la posición 16 entre las divisas apreciadas. Las únicas divisas que pierden terreno hoy son: la rupia india con 0.37%, el dólar de Hong Kong con 0.

02% y el ringgit de Malasia con 0.02%.

El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ganancia de 0.80%, rompiendo una racha de 3 sesiones de caídas.

El Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 0.60% y el CSI 300 de Shanghái ganó 0.43% en la sesión.

En Europa, se observan ganancias debido al optimismo de la Unión Europea respecto a las negociaciones de los aranceles con Estados Unidos.

El comisario de Comercio de la Comisión Europea, Maros Sefcovic, comentó que tuvo una conversación productiva con el representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, agregando que están avanzando en la dirección correcta y con buen ritmo.

Cabe recordar que el 23 de mayo Trump amenazó con imponer un arancel del 50% a las importaciones desde la Unión Europea, lo que fue aplazado al 9 de julio para dar tiempo a que se logre un acuerdo.

El STOXX 600 registra una ganancia de 0.41%, el DAX alemán muestra un avance de 0.39%, alcanzando un nuevo máximo histórico en la sesión de 24,346.15 puntos. Por su parte, el CAC 40 francés gana 0.50% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.28%.

En Estados Unidos, se observan pérdidas debido al dato negativo de la encuesta ADP de empleo de mayo. El Dow Jones registra una pérdida de 0.05%, el Nasdaq Composite cae 0.06% y el S&P 500 retrocede 0.03%.

En el mercado de materias primas, el precio del petróleo WTI inicia la sesión con una corrección a la baja de 0.79%, cotizando en 62.91 dólares por barril, luego de avanzar 4.31% en las dos sesiones previas.

Hay que recordar que la OPEP+ aumentó una vez más su producción petrolera conjunta en junio en 411 mil barriles diarios y decidió hacer otro aumento similar para julio.

Adicionalmente, persiste el riesgo de una menor demanda, por la política arancelaria de Trump que ha propiciado una desaceleración económica en Estados Unidos y amenaza las exportaciones de sus principales socios comerciales.

En cuanto a indicadores económicos, en México, el INEGI publicó las cifras de ventas del Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Ligeros correspondientes a mayo del 2025.

En ese mes se vendieron 119,961 unidades, mostrando una caída anual de 0.4%.

En el acumulado del año se han vendido 587,727 unidades, mostrando un crecimiento anual de 0.9%. En comparación al máximo histórico registrado en 2017 para un mismo periodo, las ventas acumulan una caída de 3.8%.

Los datos completos (producción y exportaciones) se actualizarán el lunes 9 de junio.

Por su parte, INEGI publicó las cifras del indicador mensual de formación bruta de capital fijo (también conocido como el indicador de inversión fija bruta) correspondientes a marzo del 2025.

El indicador registró en marzo un crecimiento de 0.28% respecto al mes anterior, con lo que acumuló dos meses consecutivos de avances mensuales, algo no visto desde el periodo abril-mayo del 2024.

Sin embargo, a tasa anual se registró una contracción de 4.73%, marcando el séptimo mes consecutivo con caídas anuales, algo no visto desde el periodo de noviembre 2018 a febrero del 2021, cuando México sufrió una recesión y la crisis por la pandemia.

En el primer trimestre, la inversión acumuló una contracción de 5.48% frente al mismo periodo de 2024.

El crecimiento en el mes estuvo impulsado por la inversión en construcción, que avanzó 0.76% mensual, gracias al incremento de 1.65% en la construcción residencial. En cambio, la construcción no residencial registró una contracción de 0.75%.

En cuanto a la inversión en maquinaria y equipo, esta sufrió una caída mensual de 0.70%, destacando las contracciones en la inversión en equipo de transporte, tanto nacional (-6.34%) como importado (-5.01%).

En cambio, la inversión en maquinaria y equipo de origen nacional, distinto al de transporte, creció 1.04%, mientras que la de origen importado creció 2.09%.

A tasa anual destaca que todos los componentes de la inversión fija bruta muestran contracciones, excepto la inversión en construcción residencial, que registra un crecimiento de 14.69% (el mayor desde octubre del 2023).

En cambio, la inversión en equipo de transporte muestra contracciones de 9.96% en la nacional (la mayor desde febrero del 2021) y 14.79% en la importada (la mayor desde octubre del 2021). El resto de la inversión en maquinaria y equipo nacional cae 6.61% y la de importación 7.70%.

Finalmente, el componente con la mayor contracción anual es la construcción no residencial, con 17.11%, la mayor caída desde diciembre del 2024, lo que está asociado a los recortes del gasto público en el primer año de la nueva administración en México.

El INEGI también publicó el Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior, que mostró nuevamente señales de debilidad.

De acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad, el consumo retrocedió 0.24% en marzo, tras haber crecido 1.40% en febrero.

De hecho, en los últimos doce meses, sólo en tres se ha registrado crecimiento mensual: julio y noviembre del 2024 y febrero del 2025, lo que sugiere que el consumo privado en México se mantiene débil.

La caída mensual de marzo se debió a la contracción de 0.53% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional, su peor desempeño desde diciembre del 2024.

Por el contrario, el consumo de bienes importados mostró un ligero crecimiento de 0.37% mensual, aunque muy por debajo del crecimiento de 3.23% de febrero.

A tasa anual, el consumo registró una contracción de 1.28%, hilando cuatro meses consecutivos de caídas, algo que no ocurría desde el periodo entre marzo del 2020 y febrero del 2021, cuando cayó doce meses consecutivos debido a la pandemia.

Al interior, el consumo de bienes y servicios nacionales se contrajo 0.42% anual, su mayor retroceso desde marzo del 2021.

Esto se explicó por una caída de 0.96% en el consumo de bienes nacionales, mientras que el consumo de servicios nacionales creció 0.47% anual, su menor tasa desde la contracción observada en marzo del 2021.

Por su parte, el consumo de bienes importados cayó 6.09% anual, su peor desempeño desde octubre del 2020.

En el primer trimestre del año, el consumo privado acumuló una caída de 0.89% anual. Se trata de la primera contracción trimestral para un inicio de año desde 2021. Esto es relevante, pues el consumo es la partida más importante del PIB de México.

El consumo se ha visto afectado por el deterioro del mercado laboral formal en México, la desaceleración de las remesas, la alta tasa de interés y el empeoramiento de las expectativas económicas de México.

Finalmente, el INEGI publicó el sistema de indicadores cíclicos (SIC), que busca identificar la fase del ciclo de negocios.

El indicador coincidente de marzo bajó 0.06 puntos, acumulando 20 meses consecutivos de retrocesos, siendo el mayor número de meses a la baja desde el periodo entre septiembre del 2018 y mayo del 2020, cuando el indicador cayó durante 21 meses consecutivos.

Además, desde octubre del 2024 se ubica por debajo de su tendencia de largo plazo (100 puntos), en su punto más bajo desde diciembre del 2021 (99.43 puntos).

Por su parte, el componente adelantado, que se extiende hasta el mes de abril, se ubicó en 99.54 puntos, hilando seis meses por debajo del umbral de los 100 puntos, con una marcada tendencia a la baja, pues acumula doce meses de retrocesos.

De acuerdo con la metodología del indicador, la combinación del indicador coincidente por debajo de la tendencia de largo plazo y la clara tendencia a la baja del indicador adelantado durante doce meses consecutivos, indica que la economía mexicana está en fase recesiva.

En la publicación del sistema de indicadores compuestos, el indicador coincidente, que refleja el estado general de la economía bajo el enfoque clásico, cayó 0.20 puntos en marzo, retrocediendo en cuatro de los últimos seis meses.

El indicador adelantado de marzo, que busca anticipar los puntos de giro del indicador coincidente, descendió 0.

28 puntos, luego de dos meses seguidos al alza. Es importante destacar que la trayectoria del indicador compuesto y del adelantado es claramente a la baja, lo que envía la señal de que la economía mexicana podría encontrarse al borde de una recesión.

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 19.16 y 19.36 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 3.9 puntos base en 4.41%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.79% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.2714 a 1 mes, 19.5992 a 6 meses y 20.0045 pesos por dólar a un año.