Oráculo Financiero: peso pierde terreno ante posibilidad de recesión económica

Por: Grupo Molecular

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA A 1 DE JULIO DE 2022.- El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.60% o 12.1 centavos, cotizando alrededor de 20.24 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.0891 y un máximo de 20.2826 pesos. La depreciación se debe a una mayor aversión al riesgo en los mercados financieros, ante la posibilidad de una recesión económica global iniciada por la elevada inflación y la adopción de posturas monetarias restrictivas.

En el mercado cambiario pocas divisas ganan terreno, destacándose el yen japonés con 0.31%, el won surcoreano con 0.12% y el ringgit de Malasia con 0.02%. El resto de las divisas pierde terreno, destacándose el dólar australiano con 1.68%, el rublo ruso con 1.64%, el florín húngaro con 1.45%, el dólar neozelandés con 1.25% y la libra esterlina con 1.17%. El peso mexicano se ubica en la posición 11 entre las divisas más depreciadas. Entre divisas relevantes, el franco suizo pierde 0.56% y el euro 0.44%. El índice ponderado del dólar muestra un avance de 0.47%.

Parte del nerviosismo está relacionado con la publicación de datos de inflación en Europa. Para la Eurozona, la inflación de junio se ubicó en 8.6% anual, superando las expectativas del mercado y su mayor nivel en registro. En Austria, la inflación subió de 7.7 a 8.7% anual, su mayor nivel desde septiembre de 1975 y de acuerdo con la oficina de estadísticas de Austria, se debe principalmente a incrementos en los precios de energía y alimentos.

En Italia la inflación subió de 6.8 a 8.0% anual en su estimación preliminar de junio. Estos indicadores elevan la probabilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) suba su tasa de interés en más de 25 puntos base en el anuncio del 21 de julio. Asimismo, es probable que oficiales del BCE adopten un lenguaje más restrictivo en relación al futuro de la política monetaria en la región, lo que también alimenta la especulación sobre una posible recesión económica.

En el mercado de capitales se registran pérdidas en la sesión europea, con el FTSE 100 de Londres perdiendo 0.32%, el CAC 40 de Francia 0.17% y el DAX de Alemania 0.29%. El mercado de futuros en Estados Unidos también muestra pérdidas, con el S&P 500 retrocediendo 0.38% y el Nasdaq perdiendo 0.51%.

En el mercado de materias primas se observa un desempeño mixto. El riesgo de recesión económica en Estados Unidos y la expectativa de mayores aumentos de tasas de interés ocasionan pérdidas para los precios de metales industriales.

El cobre pierde 3.38% y cotiza en 7,975 dólares por tonelada métrica, mientras que, el níquel pierde 2.92%, el zinc 3.53% y el aluminio 2.00%. Las expectativas de posturas monetarias más restrictivas también afectan el precio del oro, que pierde 1.19% y cotiza en 1,785.84 dólares por onza. Por otro lado, el petróleo gana terreno con el WTI avanzando 2.43% y cotizando en 108.33 dólares por barril, impulsado por los riesgos a la baja para la oferta y la mayor demanda por gasolinas en Estados Unidos.

En México se publicó la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE) correspondiente a junio, en donde se da a conocer el indicador de pedidos manufactureros que incorpora variables similares al indicador ISM en Estados Unidos. En junio, el indicador se ubicó en 51.98 puntos, bajando 1.51 puntos con respecto al mes previo, siendo la mayor disminución mensual desde febrero del 2021. No obstante, el indicador se ubicó por arriba del umbral de expansión de 50 puntos por 23 meses consecutivos.

Al interior, cuatro de los cinco componentes mostraron una contracción mensual: 1) volumen esperado de pedidos disminuyó 1.21 unidades para ubicarse en 53.54 puntos, 2) volumen esperado de producción bajó 4.88 unidades (la mayor disminución mensual desde abril del 2020) para ubicarse en 50.58 puntos, 3) niveles esperados de personal bajó 0.34 unidades para ubicarse en 50.59 puntos y 4) inventarios de insumos bajó 0.54 unidades, para ubicarse en 52.93 puntos.

Solamente el componente de entrega esperada de insumos subió 0.29 unidades, aunque se ubica en 49.53 puntos, acumulando tres meses por debajo del umbral de expansión.

Los datos del indicador de pedidos manufactureros de la EMOE muestran señales de un deterioro de la actividad manufacturera hacia el cierre del segundo trimestre, algo que podría ser señal temprana de una contracción en julio.

En México a las 9:00 horas será relevante la publicación de las remesas de mayo y de la encuesta de especialistas del sector privado elaborada por Banco de México, en donde será clave observar la actualización de las proyecciones de inflación a largo plazo. Cerca de las 12:00 horas también será relevante la publicación de los indicadores IMEF de manufactura y servicios de junio.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.15 y 20.30 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda

La tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra una disminución de 9.6 puntos base, ubicándose en 2.92%, ante una mayor demanda por activos libres de riesgo. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra una disminución de 2.7 puntos base, ubicándose en 9.02%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.75% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.3580 a 1 mes, 20.9546 a 6 meses y 21.7071 pesos por dólar a un año.