CIERRE DE MERCADOS. Ligeras ganancias en mercados a nivel global
Por: Grupo Molecular
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 27 DE FEBRERO DE 2023.- El mercado de capitales cerró la primera sesión de la semana con ganancias generalizadas a nivel global. Los índices S&P 500 y NASDAQ Composite de Estados Unidos avanzaron 0.31% y 0.63%, respectivamente, mientras que el STOXX 600 del mercado bursátil europeo ganó 1.07%, siendo este su mayor avance diario desde el 2 de febrero. El DAX de Alemania ganó 1.13% y el FTSE 100 de la bolsa de Londres avanzó 0.72%.
Las ganancias se dieron en un contexto en el que los inversionistas se encuentran evaluando el panorama monetario en función de diversos indicadores de actividad económica. Con la publicación del dato de inflación y el deflactor PCE en Estados Unidos la semana pasada, aumentó la especulación de que la inflación vaya a disminuir a un ritmo menor al esperado y que, ante ello, la Reserva Federal optará por mantener su postura monetaria restrictiva por más tiempo. Sin embargo, en la sesión de hoy esas preocupaciones parecen haberse moderado.
Al interior del S&P 500, los sectores que mayores ganancias tuvieron fueron los de consumo discrecional (+1.18%), industriales (+0.83%), tecnologías de información (+0.52%) y servicios de comunicación (+0.42%).
A nivel emisora destacó el aumento de 5.46% en el precio de las acciones de Tesla, Inc. Por el lado de las pérdidas, los sectores más afectados en la sesión fueron utilities (-0.77%), salud (-0.31%) y consumo básico (-0.18%).
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (S&P/BMV IPC) registró una ganancia de 0.62%, poniendo fin a una tendencia de cuatro sesiones consecutivas de pérdidas, en las que el IPC tuvo una caída acumulada de 2.27%.
En la sesión de hoy, 21 de las 36 emisoras registraron ganancias, destacando Quálitas (+3.22%), Becle (+3.00%), Grupo México (+2.89%), Orbia (+2.12%), Volaris (+1.98%), Televisa (+1.96%), Bimbo (+1.62%) y Walmart de México (+1.60%). Por el contrario, destacaron las pérdidas de Operadora de Sites (-2.10%), Elektra (-1.67%), Megacable (-1.59%), Peñoles (-1.59%), Alsea (-1.48%) y Sitios Latinoamérica (-1.47%).
En la semana, el mercado estará atento a la publicación de varias cifras de Estados Unidos: inventarios de empresas del comercio al por mayor, índices de actividad manufacturera, gasto en construcción y ventas de vehículos ligeros.
También se darán a conocer los índices PMI de manufacturas y servicios para China y la Eurozona. Algunas empresas destacadas que publicaran resultados trimestrales en la semana son Zoom, Salesforce, Target, Dollar Tree y Macy’s.
El oro cerró la sesión ganando 0.32% y cotizando en 1,816.89 dólares por onza, lo que se da a la par de un debilitamiento del dólar estadounidense que perdió 0.35%, de acuerdo con el índice ponderado. El debilitamiento sucede luego de que, en Estados Unidos, los pedidos de bienes durables de enero mostraron una caída 4.5%, la mayor desde abril de 2020.
El dato sugiere que existen riesgos a la baja para el crecimiento económico de Estados Unidos, lo que reduce la especulación sobre incrementos adicionales a la tasa de interés por parte de la Reserva Federal.
Los metales industriales cerraron la sesión con ganancias ante el debilitamiento del dólar estadounidense, que permite una mayor demanda por materias primas al hacerlas más accesibles para inversionistas que tienen otra divisa. Asimismo, continúan los riesgos para la oferta de metales industriales, pues los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres (LME, por sus siglas en inglés) siguen reduciéndose.
De acuerdo con el LME, los inventarios de aluminio cayeron hoy 0.75% a 559,375 toneladas, los de níquel y zinc cayeron 0.31% y 0.15%, respectivamente, a 44,442 y 33,350 toneladas métricas. Para el caso del aluminio podría intensificarse el riesgo de una menor oferta, ya que el gobierno de Estados Unidos anunció que impondrá un arancel de 200% a las importaciones de aluminio provenientes de Rusia, así como a los productos de aluminio fabricados con metal de ese país.
El aluminio, el níquel, el zinc y el cobre ganaron 1.18%, 3.87%, 0.83% y 1.08%, respectivamente, cotizando en 2,363, 25,505, 2,988.5 y 8,783 dólares por tonelada métrica.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con pérdidas, con el maíz, el trigo y la soya cayendo 0.89%, 1.63% y 0.43%, respectivamente, cotizando en 6.43, 7.10 y 15.12 dólares por bushel.
En la sesión el maíz tocó un mínimo de 6.43 dólares, no visto desde el 9 de diciembre del 2022, mientras que el precio de la soya y el trigo tocaron un mínimo de 15.08 y 7.05 dólares por bushel, respectivamente, no vistos desde el 30 de septiembre del 2021. Las presiones a la baja se debieron:
1. En Estados Unidos, se registraron lluvias en las principales zonas de cultivo, lo que mejoró las expectativas de cosecha.
2. La expectativa de que se renovará el acuerdo que permite los envíos de granos desde los puertos del Mar Negro en Ucrania.
El WTI cerró la sesión perdiendo 0.84% y cotizando en 75.68 dólares por barril, tocando un máximo de 76.82 y un mínimo de 74.99 dólares. Las presiones a la baja están relacionadas con la posibilidad de que la economía de Estados Unidos se desacelere de forma significativa, reduciendo la demanda por petróleo.
No obstante, las pérdidas del precio del petróleo se vieron limitadas por el riesgo relacionado con la oferta, ya que Rusia interrumpió las exportaciones a Polonia a través del oleoducto Druzhba.
La interrupción sucedió un día después de que el gobierno de Polonia entregó sus primeros tanques Leopard a Ucrania. Cabe recordar que el gobierno de Rusia ya había mencionado planes para reducir las exportaciones de petróleo desde sus puertos occidentales hasta 25% a partir de marzo.
El contrato de gas natural TTF (Europa) cerró cotizando en 47.299 euros por megavatio hora, perdiendo 7.28%, su mayor contracción diaria desde el 14 de enero. Asimismo, en la sesión tocó un mínimo de 46.855 euros por megavatio hora, no visto desde el 27 de agosto del 2021. La caída del precio del gas natural se debió a una mejora en las previsiones meteorológicas.
La mezcla mexicana de exportación cerró la semana del 24 febrero perdiendo 0.06%, cotizando en 66.64 dólares por barril.
ORÁCULO FINANCIERO. Tipo de cambio continúa tendencia a la baja
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.29% o 5.3 centavos, cotizando alrededor de 18.36 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 18.4229 y un mínimo de 18.3290 pesos por dólar.
El peso mexicano es la tercera divisa más apreciada, en la canasta amplia de principales cruces, por detrás del rublo ruso con 1.17% y la libra esterlina con 0.33%.
La apreciación del peso se debe a una moderada corrección a la baja del dólar estadounidense de 0.07% de acuerdo con el índice ponderado.
Desde un enfoque técnico, el tipo de cambio ha regresado a niveles por debajo de 18.40 pesos por dólar, sumando siete sesiones consecutivas de consolidación en un canal entre 18.30 y 18.50 pesos por dólar, lo que eleva la probabilidad de que el tipo de cambio continúe su tendencia a la baja.
Cabe recordar que la fortaleza del peso mexicano está respaldada en: 1) los flujos de dólares que llegan a México, entre los que destacan las exportaciones, las remesas y la inversión extranjera directa y 2) la expectativa de que el Banco de México seguirá subiendo su tasa de interés.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el won surcoreano con 1.39%, el ringgit de Malasia con 0.96%, el peso chileno con 0.60%, el dólar neozelandés con 0.32%, el dólar australiano con 0.30%, la rupia de Indonesia y el peso argentino con 0.29%.
En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicaron los pedidos de bienes durables de enero, mostrando una contracción mensual de 4.5%, caída mayor a la esperada de 4% y la mayor desde abril del 2020.
Lo anterior estuvo explicado principalmente por los pedidos de equipo de transporte que cayeron 13.3%, al reducirse 54.6% mensual los pedidos de aviones para fines comerciales. Excluyendo equipo de transporte, los pedidos de bienes durables crecieron 0.7% mensual. Cabe mencionar que un predictor de recesiones en Estados Unidos, el diferencial entre la curva de las notas del Tesoro de 10 y 2 años, tocó un mínimo de 87.2 puntos base, siendo la mayor inversión de la curva desde 1981.
Lo anterior permite al mercado especular que persiste el riesgo de una recesión en Estados Unidos.
En México se publicó la balanza comercial de enero, en donde las exportaciones totales mostraron un crecimiento mensual de 6.06% de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad.
El crecimiento estuvo explicado por las exportaciones petroleras (+2.63%) y no petroleras (+6.28%), siendo el principal impulso las exportaciones manufactureras que crecieron 7.09%. Al interior de las exportaciones manufactureras, las del sector automotriz crecieron 12.14% mensual y el resto 4.46%. Cabe mencionar que tan solo el sector automotriz explicó el 60.42% del crecimiento de las exportaciones totales en el mes.
Lo anterior es positivo, pues es una señal temprana de que podría darse un efecto rebote en el crecimiento de las exportaciones tras la contracción del cuarto trimestre del 2022. Por su parte, las importaciones crecieron 2.39% mensual, impulsadas por las de bienes de consumo que crecieron 20.04%, mientras que las de bienes intermedios y las de capital retrocedieron en 0.06% y 0.64%, respectivamente.
De acuerdo con series originales, a tasa anual las exportaciones crecieron 25.61%, con las petroleras creciendo 8.87% y las no petroleras 26.94%.
Al interior, las exportaciones manufactureras crecieron 28.31%, con las exportaciones automotrices creciendo 64.89% anual.
Esto se debe a un efecto de baja base de comparación, pues en enero del 2022 las exportaciones automotrices tuvieron una caída y se ubicaron en su peor nivel desde junio del 2020.
Por su parte, las importaciones crecieron 16.25% anual, con las de consumo creciendo 30.20%, las de bienes intermedios 13.46% y las de bienes de capital 19.72%.
En el mes se registró un déficit de la balanza comercial de 4,125 millones de dólares, explicado en 68.8% por la balanza petrolera (déficit de 2,838 millones de dólares) y en 45.3% por la balanza no petrolera (1,287 millones de dólares). El déficit comercial es 34.3% menor al observado en enero del 2022.
En cuanto a noticias relevantes, hoy en un medio financiero, el subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath, manifestó que la baja penetración financiera exige acciones de política monetaria más contundentes en México en comparación con otros países, debido a que adquiere más importancia el canal de expectativas para la transmisión de la postura monetaria.
Como ya lo había dicho anteriormente, señaló que la tasa terminal de interés puede ubicarse en un rango de 11.25 a 11.75%.
El subgobernador enfatizó dos cosas: 1) las expectativas para la tasa terminal están en función de datos disponibles, por lo que podrían cambiar y 2) más importante que anticipar el nivel de la tasa terminal y la fecha que llegará, es cuánto tiempo estará en ese nivel antes de poder iniciar un ciclo de recortes a la tasa, lo cual dependerá de la convergencia de la inflación al objetivo.
Por otro lado, hoy a las 10 horas, Pemex dará a conocer sus resultados financieros y operativos correspondientes al 4T del 2022.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.29 y 18.43 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años inicia con una disminución de 1.1 puntos base, ubicándose en 3.93%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 1.7 puntos base, ubicándose en 9.31%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.73% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.4734 a 1 mes, 19.0134 a 6 meses y 19.6542 pesos por dólar a un año.
