CIERRE DE MERCADOS. Cerró el peso cotizando alrededor de 17.21 por dólar
Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 17 DE ENERO DE 2024.- El peso cerró la sesión con pocos cambios, mostrando una apreciación de 0.01% y cotizando alrededor de 17.21 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.1987 y un máximo de 17.3860 pesos por dólar, nivel no visto desde el 14 de diciembre del 2023.
La mayor parte de la sesión el peso mostró una depreciación, ante el fortalecimiento del dólar por la publicación de indicadores económicos positivos en Estados Unidos, que impulsaron la especulación de que la Reserva Federal mantendrá una postura monetaria restrictiva por más tiempo. Destacó lo siguiente:
1. El índice de solicitudes de hipotecas MBA mostró un crecimiento de 10.4% en la segunda semana del año, siendo el mayor incremento para una semana desde el 14 de enero del 2023.
2. Las ventas minoristas mostraron un crecimiento mensual de 0.6% en diciembre del 2023, superando la expectativa del mercado de 0.4% y acelerándose desde un crecimiento de 0.3% en noviembre. Al interior, excluyendo ventas automotrices, crecieron 0.4% mensual, por arriba del 0.2% esperado por el mercado.
3. La producción industrial creció 0.1% mensual en diciembre del 2023, acelerándose moderadamente desde un crecimiento nulo en noviembre y mostrando un mejor desempeño respecto a la expectativa del mercado de una contracción de 0.1%. Al interior, la producción manufacturera creció 0.1% mensual, superando la expectativa del mercado de un crecimiento nulo.
El dólar se fortaleció a la par de un incremento de la tasa de interés de los activos del Tesoro. La tasa de las notas del Tesoro a 10 años subió 4.2 puntos base a 4.10%, acumulando un incremento de 16.1 puntos base durante la semana y alcanzando un máximo de 4.1268%, nivel no visto desde el 13 de diciembre del 2023.
Por su parte, el mercado descuenta que el 20 de marzo, la Reserva Federal recortará la tasa de interés en solamente 13 puntos base, siendo el menor descuento desde el 12 de diciembre del 2023 y confirmando que el mercado espera una Fed más cautelosa para iniciar el ciclo de recortes a la tasa.
A las 13:00 horas se publicó el Libro Beige de la Reserva Federal, en donde la mayoría de los distritos reportaron poco o ningún cambio de la actividad económica desde finales de noviembre del 2023.
No obstante, casi todos los distritos mencionaron señales de desaceleración del mercado laboral, lo que es consistente con una desaceleración futura de la actividad económica. Por lo anterior, el dólar recortó parte de sus ganancias tras la publicación del Libro Beige y el peso mexicano borró su depreciación.
El dólar cerró la sesión con una ganancia de 0.12% de acuerdo con el índice ponderado, pero durante la mañana mostró un incremento máximo de 0.40%. En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy fueron: el won surcoreano con 0.94%, el yen japonés con 0.65%, el dólar taiwanés con 0.64%, el sol peruano con 0.61% y el peso colombiano con 0.59%.
Las divisas más apreciadas hoy fueron: la libra esterlina con 0.34%, el peso chileno con 0.23%, la corona checa con 0.09%, el dólar de Hong Kong con 0.07% y la corona danesa con 0.06%.
En cuanto a comentarios de oficiales de la Fed, la gobernadora Michelle Bowman no hizo comentarios relacionados con la política monetaria y comentó que la propuesta de la Reserva Federal para incrementar los requerimientos de capital de la banca necesita cambios sustanciales.
En su crítica, Bowman señaló que el aumento de los requisitos de capital podría dañar la economía de Estados Unidos y que la regulación debe adaptarse al tamaño y características de los bancos y no ser uniforme para entidades con más de 100 mil millones de dólares en activos. Por su parte, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, no realizó comentarios sobre perspectivas económicas y la política monetaria.
Por otro lado, en México, el presidente López Obrador mencionó en conferencia que enviará al Congreso la iniciativa de reforma de pensiones y agregó que de aprobarse la ley aumentará las contribuciones del gobierno, pero no afectará a las empresas ni las administradoras de fondos.
Mencionó también que podrían destinarse los recursos de organismos autónomos para financiar pensiones. Cabe recordar que la desaparición de los organismos autónomos representa un riesgo, pues sería como eliminar al árbitro del juego. Con esto, se podría generar miedo a invertir en México y se desaprovecharía la oportunidad del nearshoring. Además, la reforma al sistema de pensiones representa un riesgo para las finanzas públicas futuras, al aumentar el gasto público sin tener una contraparte anual de mayor ingreso.
Con esto, se reduciría la capacidad de gasto en sectores clave como salud, educación e infraestructura pública, o se incurriría en un mayor endeudamiento que podría propiciar recortes en la calificación crediticia de la deuda soberana de México y desestabilización ma ro económica.
El mercado de capitales cerró con pérdidas generalizadas a nivel global, debido a la expectativa de menores estímulos para la economía china en 2024 y las apuestas del mercado de que la Fed tardará más en disminuir la tasa de interés. En Estados Unidos, el Dow Jones cerró con una pérdida de 0.25%, ligando 3 sesiones consecutivas de pérdidas por primera vez en el año.
El Nasdaq Composite registró una caída de 0.59%, ligando 2 sesiones consecutivas a la baja después de haber aumentado por 6 sesiones al hilo. Por su parte, el S&P 500 registró una pérdida de 0.56%, cayendo por segunda sesión consecutiva. Al interior todos los sectores cayeron, destacando: inmobiliario (-1.87%), servicios básicos (-1.52%), consumo discrecional (-0.91%), energía (-0.84%) y materiales (-0.80%).
En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 1.13%, ligando 3 sesiones consecutivas a la baja y siendo la caída más profunda en una sesión desde el 20 de octubre del 2023. El DAX alemán cerró la sesión con una pérdida de 0.84%, ligando 3 sesiones de pérdidas por primera vez en el año.
Por su parte, el FTSE 100 del Reino Unido registró una pérdida de 1.48%, ligando igualmente 3 sesiones a la baja y siendo la mayor caída para una sesión desde el 15 de agosto del 2023. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una pérdida de 0.76%, ligando 3 sesiones consecutivas a la baja por segunda ocasión en el año, llevando al índice a cerrar en su peor nivel desde el 11 de diciembre.
Al interior, destacaron las pérdidas en los sectores: salud (-2.13%), inmobiliario (-2.00%), servicios de comunicación (-1.79%) e industrial (-1.00%). Por otro lado, destacó las ganancias en el sector de consumo discrecional (+1.57%).
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0845 y un máximo de 1.0885 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2597 y un máximo de 1.2696 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.7036 y un máximo de 18.8892 pesos por euro.
El WTI cerró la sesión con pocos cambios ganando 0.51%, cotizando en 72.77 dólares por barril, tocando un máximo de 72.82 y un mínimo de 70.5 dólares por barril. Las presiones al alza se deben a que continúan las tensiones en el Medio Oriente. Asimismo, durante la sesión, la OPEP publicó su reporte mensual de expectativas del mercado en donde esperan que la demanda por petróleo permanezca alta.
De acuerdo con el cartel, el consumo aumentará 2.25 millones de barriles diarios este año a 104.36 millones, mientras que espera un crecimiento de 1.8 millones de barriles diarios para el 2025.
No obstante, las presiones al alza fueron limitadas debido a:
1. El fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.12%, de acuerdo al índice ponderado, pues hace que las materias primas sean menos accesibles para inversionistas que tienen otra divisa.
2. Indicadores económicos desalentadores en China. Entre los datos publicados destacan:
a. El PIB del 2023 mostró que la economía de China creció 5.2%, frente a un crecimiento del 3.0% en 2022, pero por debajo del crecimiento del 6.0% del 2019. Se cree que el gobierno pueda fijar el objetivo de crecimiento económico para el 2024 entre 4.5 y 5.0%.
b. El sector inmobiliario de China sigue mostrando signos de debilidad, ya que el gasto en construcción y decoración cayó 7.8% anual en diciembre del 2023. Además, las nuevas construcciones de viviendas cayeron 20.9% anual.
c. En 2023, la inversión en activos fijos creció 3.0% respecto al 2022, superando la expectativa de 2.8%, pero por debajo del crecimiento del 5.1% en 2022.
d. La producción industrial creció 6.8% anual en diciembre, frente a un crecimiento del 6.6% en noviembre. Para todo el 2023, la producción aumentó 4.6%, tras crecer 3.6% en 2022, pero por debajo del crecimiento de 5.7% en 2019, previo al impacto de la pandemia.
e. Las ventas minoristas se desaceleraron al aumentar a tasa anual de 7.4% en diciembre, desde un crecimiento de 10.1% en noviembre, por debajo de la expectativa del mercado de 8.0%. Para 2023, las ventas minoristas aumentaron 7.2%, tras caer 0.2% en 2022, pero el crecimiento sigue ubicándose por debajo del registrado en 2019 de 8.0%.
La publicación de indicadores económicos débiles de China afectó al mercado de metales industriales, llevándolos a cerrar la sesión con pérdidas. China es el principal consumidor de metales industriales del mundo al comprar cerca del 50% de la producción global, por lo que una desaceleración en su crecimiento impacta de manera negativa las expectativas de demanda.
Bajo este contexto, el cobre cerró la sesión perdiendo 1.13%, cotizando en 8,174.25 dólares por tonelada métrica, mientras que los precios del aluminio, zinc y el níquel cayeron 1.63%, 3.18% y 0.44%, respectivamente, y cerraron la sesión cotizando en 2,178, 2,466 y 16,079 dólares por tonelada métrica.
Por su parte, el precio del oro cayó 1.12% y cerró la sesión cotizando en 2,005.68 dólares por onza, tocando un mínimo de 2,001.88 dólares, no visto desde el 13 de diciembre. Las presiones a la baja se deben al fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense y a la especulación de que la Reserva Federal podría ser más cautelosa para comenzar a recortar la tasa de interés.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron la sesión con pérdidas generalizadas, con el maíz, el trigo y la soya perdiendo 0.34%, 0.09% y 1.75% respectivamente, cotizando en 4.420, 5.815 y 12.058 dólares por bushel.
Las presiones a la baja se deben a: 1) el fortalecimiento del dólar y 2) la mejora en las condiciones del clima en Sudamérica, lo que alimenta la expectativa de que la oferta global permanecerá amplia. Lo anterior llevó al maíz a tocar un mínimo de 4.40 dólares por bushel, no visto desde el 22 de diciembre del 2020.
ORÁCULO FINANCIERO. Peso cotiza alrededor de los 17.30 por dólar
El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.54% o 9.2 centavos, cotizando alrededor de 17.30 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.1987 y un máximo de 17.3723 pesos por dólar, nivel no visto desde el 14 de diciembre del 2023. La depreciación del peso se debe a los siguientes factores:
1. El dólar estadounidense sigue fortaleciéndose frente a la mayoría de sus principales cruces, ante la especulación de que la Reserva Federal podría ser más cautelosa para comenzar a recortar la tasa de interés.
El mercado ahora descuenta un recorte de solo 15 puntos base en el anuncio de política monetaria del 20 de marzo, lo que implica que el primer recorte a la tasa esperado por el mercado sería el 1 de mayo, aunque oficiales de la Fed han dicho que podría ocurrir hasta el tercer trimestre. El dólar avanza 0.14% de acuerdo con el índice ponderado, acumulando un incremento de 1.17% en las últimas cuatro sesiones.
Hoy el mercado estará atento a los comentarios de oficiales de la Reserva Federal. A las 8:00 horas se espera la participación de la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman y a las 14:00 horas hablará el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams. Asimismo, a las 13:00 horas se publicará el Libro Beige de la Reserva Federal.
2. Aversión al riesgo global luego de la publicación del PIB de China. En el cuarto trimestre el PIB creció 5.2% anual, por debajo del 5.3% esperado por el mercado, avanzando a una tasa trimestral del 1.0%. Con esto, el PIB de China creció 5.2% en todo 2023, en línea con las expectativas.
El mercado además se decepcionó tras los comentarios del primer ministro chino, Li Quiang, quien mencionó en el Foro Económico Mundial que el crecimiento se logró sin estímulos masivos y agregó que no buscan crecimiento de corto plazo. Lo anterior fue interpretado como una menor probabilidad de que en 2024 se implementen estímulos para que se acelere el crecimiento económico.
Entre otros indicadores económicos destacan la producción industrial de diciembre que creció 4.6% anual, en línea con las expectativas, mientras que las ventas minoristas crecieron 7.4% anual, por debajo del 8.0% esperado por el mercado y desacelerándose desde 10.1% en noviembre.
3. Mayor aversión al riesgo respecto a México que inició en la sesión del martes, luego de que Donald Trump ganó las elecciones primarias de Iowa, elevando la probabilidad de que sea nominado como candidato a la presidencia por el partido republicano. Por este motivo, el peso se ubica como la tercera divisa más depreciada.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy son: el won surcoreano con 0.94%, el dólar taiwanés con 0.64%, el peso mexicano con 0.54%, el ringgit de Malasia con 0.48%, el rand sudafricano con 0.48%, el dólar australiano con 0.43% y el florín húngaro con 0.41%.
La única divisa que gana terreno es la libra esterlina con una apreciación de 0.32%, luego de que en Reino Unido se publicó la inflación de diciembre en 4.0% anual, por encima de la expectativa de 3.8%, elevando la probabilidad de que el Banco de Inglaterra opte por mantener sin cambios la tasa de interés por más tiempo.
El mercado de capitales muestra pérdidas significativas en la sesión de hoy, principalmente por la expectativa de que la Reserva Federal mantendrá una postura monetaria restrictiva por más tiempo y por la publicación de los indicadores económicos de China. En Asia, CSI 300 de Shanghái cayó 2.18%, siendo la caída más profunda desde el 11 de agosto del 2023.
El Hang Seng de Hong Kong registró una pérdida de 3.71%, ligando 4 sesiones consecutivas a la baja y siendo la mayor pérdida para una sesión desde el 24 de octubre del 2022. Por su parte, el Nikkei 225 de Japón cayó 0.40%, ligando 2 sesiones consecutivas de pérdidas por primera vez en el año.
En Europa, el Stoxx 600 registra una pérdida de 1.28%, siendo la mayor pérdida en lo que va del año. El DAX alemán muestra una caída de 0.91%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido pierde 1.64%. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra una pérdida de 0.32% en el mercado de futuros, el Nasdaq Composite cae 0.45% y el S&P 500 registra una pérdida de 0.36%.
Debido a que el PIB de China del cuarto trimestre del 2024 se ubicó por debajo de la expectativa, se observan pérdidas en el mercado de materias primas. El WTI pierde 2.21%, cotizando en 70.77 dólares por barril, mientras que el gas natural pierde 2.69% y la gasolina cae 1.64%.
Entre los metales industriales, el aluminio pierde 1.24%, el cobre 0.51% y el níquel 0.71%. Cabe mencionar que la caída en el precio del gas natural también se debe a la expectativa de temperaturas más elevadas en Estados Unidos durante los próximos días.
En cuanto a indicadores económicos en Estados Unidos, se publicó el índice de solicitudes de hipotecas MBA, que mostró un crecimiento de 10.4% en la segunda semana del año, siendo el mayor incremento para una semana desde el 14 de enero del 2023.
El aumento considerable es algo común durante las primeras semanas del año, debido a la normalización de las actividades en el sector. Por otro lado, la tasa de hipotecas a 30 años disminuyó de 6.81% a 6.76%, cortando una racha de 2 semanas consecutivas de incrementos.
En Estados Unidos también se publicaron las ventas minoristas de diciembre, que mostraron un crecimiento mensual de 0.6%, superando la expectativa del mercado de 0.4% y acelerándose desde 0.3% en noviembre. Excluyendo ventas automotrices, las ventas minoristas crecieron 0.4% mensual, superando las expectativas de 0.2%.
Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 17.24 y 17.42 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años sube 4.2 puntos base, ubicándose en 4.09%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años sube 2.5 puntos base, ubicándose en 9.13%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.02% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.4296 a 1 mes, 17.8643 a 6 meses y 18.3800 pesos por dólar a un año.
