Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 19 DE MARZO DE 2024.- El peso cerró la sesión cotizando alrededor de 16.80 pesos por dólar, con una apreciación de 0.15% o 2.5 centavos, con el tipo de cambio tocando un máximo de 16.9473 y un mínimo de 16.8080 pesos por dólar.
Lo anterior se debió al aumento del precio del petróleo, con el WTI subiendo 0.85% y cerrando en 83.42 dólares por barril. Durante la sesión el WTI tocó un máximo de 83.85 dólares por barril, no visto desde el 29 de octubre del 2023 ante la expectativa de una menor oferta de petróleo ruso.
Ucrania ha intensificado los ataques a la infraestructura de Rusia, afectando a siete refinerías en marzo y causando la disminución del 7% o cerca de 370.50 mil barriles diarios de petróleo, de la capacidad de refinación. Asimismo, el precio del petróleo se vio respaldado por la expectativa de una mayor demanda de China y Estados Unidos.
En China, la producción industrial de febrero creció a una tasa anual de 7%, por encima de las expectativas del mercado de 5.2%. En Estados Unidos, los inicios de vivienda aumentaron a tasa mensual de 10.70% y a tasa anual de 5.92%. Por otro lado, los permisos de construcción mostraron un crecimiento mensual de 1.95% y anual de 2.4%.
En el mercado cambiario la mayoría de las divisas perdieron terreno frente al dólar, que avanzó 0.23%, de acuerdo con el índice ponderado. Las divisas más depreciadas hoy fueron: el peso chileno con 1.76%, el yen japonés con 1.15%, el rublo ruso con 0.82%, el dólar neozelandés con 0.51%, el won surcoreano con 0.47%, el dólar australiano con 0.43% y el ringgit de Malasia con 0.40%.
Por otro lado, las divisas más apreciadas fueron: el peso colombiano con 0.43%, el rand sudafricano con 0.20%, el peso mexicano con 0.15%, el zloty polaco con 0.13%, el sol peruano con 0.11% y la corona noruega con 0.06%.
El mercado se mantiene a la espera de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal programada para mañana miércoles a las 12:00 horas, en donde se espera mantengan sin cambios la tasa de interés. Será muy relevante el diagrama de puntos, pues podría mostrar que la Fed puede ser más paciente para comenzar los recortes a la tasa de interés.
También serán relevantes los comentarios de Jerome Powell y la discusión sobre el ritmo de reducción en la hoja de balance. En este contexto, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra hoy un retroceso de 3.3 puntos base, ubicándose en 4.29%, luego que durante las 6 sesiones consecutivas previas subiera 24.9 puntos y alcanzara un máximo de 4.3461% no visto desde el 23 de febrero.
En México, la subasta de valores gubernamentales de hoy martes 19 de marzo mostró que 1) CETES a 28 días con una tasa de rendimiento de 10.99%, bajando 19 puntos base con respecto a la semana previa, 2) CETES a 91 días con una tasa de rendimiento de 11.19%, bajando 1 punto base con respecto a la semana previa, 3) CETES a 182 días con una tasa de rendimiento de 11.23%, subiendo 4 puntos base con respecto a la semana previa, 4) CETES a 350 días con una tasa de rendimiento de 11.10%, bajando 4 puntos base con respecto a la subasta anterior de este instrumento (5 de marzo del 2024), 5) Bonos a 20 años con una tasa de rendimiento de 9.48%, subiendo 7 puntos base con respecto a la subasta inmediata anterior del 6 de febrero del 2024 y 6) UDIBONOS a 3 años con una tasa de rendimiento real de 5.90%, subiendo 7 puntos base con respecto a la subasta anterior del 20 de febrero del 2024.
Estos resultados muestran que el mercado se encuentra divido sobre la expectativa de la decisión de política monetaria del Banco de México, a publicarse el jueves.
Por su parte, el presidente ruso, Vladimir Putin, mencionó el lunes que no se puede descartar un conflicto directo entre Rusia y la OTAN. Asimismo, advirtió que de ser así, pueden llevar al conflicto a un paso de la Tercera Guerra Mundial. El mercado no ha prestado atención a los comentarios de Putin, pues en el pasado ha hecho amenazas similares.
El mercado de capitales cerró la sesión con ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global debido al optimismo entre los inversionistas por la decisión de la política monetaria de la Reserva Federal el día de mañana, mandando señales al mercado de que el rally en el sector tecnológico pudiera continuar. El Dow Jones cerró con una ganancia de 0.83%, ligando 2 sesiones consecutivas al alza.
El Nasdaq Composite ganó 0.39% en la sesión y el S&P 500 registró una ganancia de 0.56%, también ligando 2 sesiones al alza luego de caer por 3 sesiones de manera consecutiva. Al interior, 10 de los 11 sectores registraron ganancias, destacando: energía (+1.08%), servicios básicos (+0.92%), consumo discrecional (+0.86%) e industrial (+0.82%).
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.26%, cortando una racha de 3 sesiones consecutivas de pérdidas. El DAX alemán mostró un avance de 0.31%, cortando una racha de 4 sesiones consecutivas de pérdidas, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido ganó 0.20%, también cortando 3 sesiones consecutivas a la baja.
En México, el IPC de la BMV cerró con una pérdida de 1.24%, cortando una racha de 3 sesiones consecutivas de ganancias y siendo la mayor pérdida desde el 28 de febrero de este año. Al interior, destacan las pérdidas de las emisoras: Grupo México (-5.87%), Orbia (-5.69%), Banregio (-4.72%), Alfa (-3.43%), Industrias Peñoles (-3.21%) y Gruma (-2.64%).
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0835 y un máximo de 1.0877 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2668 y un máximo de 1.2733 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 18.2533 y un máximo de 18.3840 pesos por euro.
ORÁCULO FINANCIERO. Mayoría de las divisas pierdan terreno frente al dólar
El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 16.89 pesos por dólar, mostrando una depreciación de 0.38% o 6.4 centavos, con el tipo de cambio tocando un máximo de 16.9474 y un mínimo de 16.8181 pesos por dólar.
La depreciación del peso sucede a la par del fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.30%, de acuerdo con el índice ponderado. La depreciación del peso se debe a:
- A nivel internacional se empieza a hablar de la vulnerabilidad del peso, lo que podría ocasionar cambios en las posiciones de inversión que estaban favoreciendo al peso.
- Decisiones de política monetaria de esta semana, pues se espera que el Banco de México recorte en 25 pb su tasa de interés, mientras que para la Fed se espera que la mantenga sin cambios.
En ambos comunicados será relevante el tono y para la Fed el mercado centrará su atención en el diagrama de puntos, el cual muestra la expectativa de tasas de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés).
- La política monetaria de Japón, que eliminó la última tasa de interés negativa del mundo. La junta del banco votó 7-2 para establecer un nuevo rango de tasa de política monetaria entre 0% y 0.1%, pasando de una tasa de interés a corto plazo de -0.1% que se estableció en 2016, siendo el primer incremento en la tasa de interés en 17 años.
El Banco de Japón también eliminó el control de la curva de rendimiento, pero se comprometió a seguir comprando bonos gubernamentales a largo plazo. Asimismo, puso fin a las compras de fondos cotizados en bolsa. El yen se depreció luego del anuncio de política monetaria.
- Mayor aversión al riesgo sobre México, ya que Donald Trump advirtió que pondría un arancel del 100% a todos los autos chinos que se fabriquen en México y se exporten a Estados Unidos.
Actualmente en México sólo se producen autos de la marca china JAC, que en 2023 fabricó 22,519 autos, representando 0.60% de la producción total de vehículos ligeros en México. El registro de exportaciones no incluye ninguna marca china, pero existen planes de inversión en México de las marcas Chirey, Jetour y BYD.
La fortaleza del dólar causa que la mayoría de las divisas pierdan terreno, siendo las más depreciadas en la sesión: el rublo ruso con 1.01%, el yen japonés con 0.84%, el peso chileno con 0.68%, el dólar australiano con 0.59%, el dólar canadiense con 0.53%, el dólar neozelandés con 0.51% y el shekel israelí con 0.50%.
Por el contrario, las divisas más apreciadas son: el rand sudafricano con 0.17% y el franco suizo con 0.10%.
Por su parte, el Banco de la Reserva de Australia mantuvo su objetivo de tasa de efectivo sin cambios en 4.35%. Esta es la tercera decisión consecutiva en la que el Banco de Australia mantiene la tasa sin cambios.
En Europa, el índice de las expectativas de los inversionistas del ZEW de marzo aumentaron a 31.7 puntos, por encima de las expectativas del mercado de 20.5 puntos, siendo su nivel más alto desde febrero del 2022. Lo anterior fue impulsado por la posibilidad de que el Banco Central Europeo recorte las tasas de interés en los próximos meses.
El mercado de capitales muestra resultados mixtos.
En Asia, el CSI 300 de Shanghái y el Hang Seng de Hong Kong registraron una caída de 0.76% y 1.24%, respectivamente, mientras que el Nikkei japonés ganó 0.66% en la sesión. El CAC 40 de Francia gana 0.48%, el DAX alemán registra un aumento de 0.17% y el FTSE 100 del Reino Unido gana 0.03%.
En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.13%, el Nasdaq 100 cae 0.77% y el S&P 500 muestra una reducción de 0.26%.
En Estados Unidos se publicaron los inicios de vivienda de febrero que se ubicaron en 1.521 millones, mostrando un aumento a tasa mensual de 10.70%, por encima de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 7.88% y siendo el mayor crecimiento para un mes desde mayo del año pasado.
Con esto, los inicios de vivienda muestran crecimientos a tasa mensual en 5 de los últimos 6 meses.
A tasa anual, los inicios de vivienda mostraron un incremento de 5.92%, ligando 4 meses consecutivos de crecimientos.
Por otro lado, los permisos de construcción mostraron un crecimiento de 1.95%, por encima de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 0.14%, ubicándose en 1.518 millones, su mayor nivel desde octubre del 2022.
A tasa anual, los permisos de construcción mostraron un crecimiento de 2.4%, ligando 4 meses consecutivos de incrementos, luego de haber caído por 15 meses al hilo.
En México se publicaron las cifras del PIB desde el enfoque del gasto del cuarto trimestre del 2023.
De acuerdo con series originales, el consumo privado creció en términos reales 4.33% en 2023, desacelerándose del crecimiento real de 5.18% en 2022. Por su parte, el consumo de gobierno creció 2.07% anual, acelerándose desde 1.16% en 2022 y siendo la mayor tasa de crecimiento para el consumo de gobierno desde 2018.
La formación bruta de capital fijo (inversión fija) creció 19.47% en 2023, siendo la mayor tasa de crecimiento en la serie que inicia en 1993.
Cabe mencionar que la inversión fija desagregada solo está disponible en series ajustadas por estacionalidad, la cual muestra que la inversión fija de origen público creció 19.85% en 2023, siendo la mayor tasa desde 2008, mientras que la inversión fija de origen privado creció 19.37%, la mayor tasa desde 1996 y alcanzando un máximo en registro.
El crecimiento de la inversión fija está relacionado al gasto del sector público en los proyectos prioritarios de administración y es probable que al comienzo del siguiente sexenio se observe una caída de la inversión fija pública ante la necesidad de recortar el gasto para reducir el déficit fiscal.
Finalmente, las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron en términos reales 6.94% anual de acuerdo con series originales, afectadas por la apreciación del peso y la desaceleración de la producción manufacturera distinta al sector automotriz, mientras que las importaciones crecieron 5.72%, favorecidas por la apreciación del peso y el crecimiento sostenido del consumo y la inversión durante el año.
Además de la publicación de la decisión de política monetaria de Estados Unidos el miércoles 20 de marzo, será relevante la publicación en México de la inflación de la primera quincena de marzo el jueves 21 de marzo a las 6:00 horas.
Asimismo, el jueves 21 de marzo a las 13:00 horas, se dará a conocer la decisión de política monetaria de Banco de México, en donde se espera que la junta de Gobierno recorte la tasa de inertes en 25 puntos base a 11%, reduciendo el diferencial con la tasa de Estados Unidos para la cual no se esperan cambios.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 16.84 y 17.03 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 1.2 puntos base, ubicándose en 4.31%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en 9.35%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.64% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 16.9822 a 1 mes, 17.3932 a 6 meses y 17.8461 pesos por dólar a un año.
