CIERRE DE MERCADOS. Reportes empresariales en EU mueven los mercados

Por: Grupo Molecular

TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 21 DE OCTUBRE DE 2025.- Este martes, el S&P 500 se mantuvo prácticamente sin cambios, para ubicarse en 6,735 puntos. Con este movimiento, el desempeño de octubre se coloca en +0.7% y el de 2025 en +14.5%.

Los mercados americanos operaron con sentimiento mixto, luego de la publicación de múltiples reportes trimestrales de empresas relevantes y a la espera de las cifras de inflación de Estados Unidos al cierre de septiembre, que se darán a conocer el viernes antes de la apertura.

El oro presentó una corrección de -5.6%, la más profunda desde junio de 2013, en una toma de utilidades asociada a la mejora en la perspectiva comercial entre Estados Unidos y China, así como a una menor demanda de metales preciosos en India. Consideramos que los fundamentos del metal permanecen sólidos y que esta baja representa una corrección saludable, tras un avance acumulado superior al +55% en 2025. Mantenemos nuestro pronóstico de USD 4,500 por onza para 2026, con posibilidad de ajustarlo al alza.

En este contexto, 297 de las 500 compañías del S&P 500 cerraron en terreno positivo. Por sectores, 3 de los 11 que integran el índice registraron avances. Consumo Discrecional (+1.3%) lideró las ganancias del día, impulsado por Amazon y General Motors, que redujo costos arancelarios y espera ahorros de hasta 500 mdd por medidas gubernamentales.

Asimismo, Industriales (+0.9%) se benefició de los movimientos de GE Aerospace y RTX Corp, que elevaron sus guías de ingresos para lo que resta de 2025. Salud (+0.2%) avanzó, apoyado en Thermo Fisher y Danaher, tras las positivas sensaciones que dejó su reporte trimestral.

En contraste, Servicios Públicos (-1.0%) presentó minusvalías, presionado por Constellation, Vistra y NextEra, empresas relevantes del sector. Por último, Comunicación (-0.9%) retrocedió afectado por Verizon y Google, luego de que OpenAI presentara ChatGPT Atlas, un navegador impulsado por inteligencia artificial que busca competir directamente con Chrome.

En la agenda económica, mañana Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, tendrá una participación pública. Además, Reino Unido dará a conocer sus cifras de inflación correspondientes a septiembre.

En el frente corporativo, se espera que 25 compañías del S&P 500, que en conjunto representan el 5.6% de la capitalización total del índice, presenten sus resultados trimestrales. Entre las más relevantes destacan Tesla, IBM, Thermo Fisher, AT&T y Lam Research.

Durante la jornada del martes, el IPC cayó -1.5%, acumulando su tercera sesión consecutiva a la baja, para ubicarse en 60,774 unidades. Con este movimiento, el índice presenta un rendimiento de -3.4% en octubre y de +22.7% en 2025. Al interior del índice, 29 de las 35 emisoras cerraron en terreno negativo. Los mayores retrocesos correspondieron a Becle, Cemex y Peñoles, mientras que Banorte, Banco del Bajío y Vesta destacaron entre los avances más relevantes.

El peso mexicano cerró en 18.44 por dólar, con una apreciación acumulada de 10.6% en lo que va del año. Durante la sesión, el tipo de cambio operó en un rango de 18.38 a 18.49 pesos por dólar.

Grupo Aeroportuario del Pacífico. Reporte positivo, pero por debajo de estimados. Ingresos operativos aumentan +17%, sin embargo, rentabilidad se ve afectada por mayores costos.

HCITY – Promotora de Hoteles Norte 19. Ingresos crecieron +3.6% a/a a 1.1 mmdp, ubicándose ligeramente por arriba de lo estimado, considerando una tasa de ocupación de 56.6% (estimado de 55.7%) y tarifa promedio diaria de MXN 1,357 (estimado de MXN 1,398).

GOOGL – Alphabet. Su negocio Google Cloud amplió su alianza con Nvidia al lanzar las máquinas virtuales G4, diseñadas para aplicaciones avanzadas de inteligencia artificial e industria. El sistema soporta desde inteligencia artificial multimodal y visualización 3D hasta simulaciones robóticas, acelerando tareas como la generación de imágenes o el ajuste de modelos de lenguaje. Además, Nvidia integrará sus plataformas Omniverse e Isaac Sim en Google Cloud Marketplace, permitiendo crear gemelos digitales y entornos de prueba industriales.
OpenAI.

Lanzó ChatGPT Atlas, un navegador impulsado por inteligencia artificial que busca competir directamente con Google Chrome. Atlas integra un panel lateral de ChatGPT capaz de resumir páginas, comparar productos o analizar datos, y en su modo agente puede interactuar con sitios web para realizar tareas completas, como planear viajes o hacer compras.

El navegador ya está disponible para macOS y pronto llegará a Windows, iOS y Android.
WMT – Walmart. Ofrecerá su precio más bajo en años para pavos Butterball en Estados Unidos, vendiéndolos a USD 0.97 por libra, el menor costo desde 2019. Además, venderá un paquete completo de cena de Acción de Gracias con más de 20 productos para 10 personas por menos de USD 40.

Novo Nordisk. El presidente del Consejo de Administración y 6 consejeros renunciaron por desacuerdos con su accionista controlador, la Fundación Novo Nordisk. La fundación, que combina control empresarial y filantropía, criticó al consejo por su lentitud ante los cambios en Estados Unidos y propondrá al ex CEO Lars Rebien Sørensen como presidente temporal.

BX – Blackstone. En conjunto con TPG, adquirirá Hologic por 18.3 mmdd, incluyendo deuda. Hologic es una empresa especializada en diagnósticos de salud femenina, por la que pagarán USD 76 por acción.
ADBE – Adobe.

Presentó AI Foundry, un nuevo servicio que permite a las empresas crear modelos de inteligencia artificial generativa personalizados con base en sus propios imágenes, videos, audios y gráficos. La herramienta busca proteger la propiedad intelectual y facilitar la producción de contenido alineado con cada marca.

COIN – Coinbase. Adquirirá la plataforma de inversión en criptomonedas Echo por 375 mdd. Con la adquisición, integrará la plataforma Sonar, que permite a startups cripto recaudar fondos mediante ventas públicas o privadas de tokens. Coinbase planea ampliar el uso de la infraestructura de Echo hacia valores tokenizados y activos del mundo real.

MMM – 3M. Superó expectativas en su reporte del 3T25, mostrando una utilidad por acción de USD 2.19 y ventas por 6.3 mmdd. Adicionalmente, la empresa elevó su guía anual a un rango entre USD 7.95 y USD 8.05, impulsada por un crecimiento orgánico de +3.2% a/a y mejoras en márgenes derivadas de recortes de costos.

General Motors. Reportó ingresos de 48.5 mmdd, laterales a/a en el 3T25. El desempeño fue impulsado por la fuerte demanda de camionetas y SUV de combustión (+8% a/a), mientras que el negocio eléctrico registró pérdidas.

La compañía avanzó en la reducción de su factura arancelaria (impacto estimado de 2.3 mmdd en 2025) y espera ahorros de hasta 500 mdd por medidas gubernamentales. GM elevó su guía anual de utilidad operativa ajustada en hasta 2 mmdd.

WBD – Warner Bros. Discovery. Evalúa una venta total tras recibir ofertas. Netflix y Comcast figuran entre los interesados, junto con David Ellison, CEO de Paramount Skydance, quien ya había intentado adquirirla con una oferta cercana a USD 20 por acción, considerada insuficiente.

La compañía planea además dividir sus unidades Warner Bros y Discovery Global en 2026, buscando separar su negocio de streaming del de televisión por cable.
Cambios en Favoritas Globales.

El modelo ha sugerido incorporar Honeywell (HON) debido a que posee un rendimiento esperado de +9.5% para los próximos 12 meses, superando por más de 3% la proyección del S&P 500 para el mismo periodo. Con este movimiento, el portafolio tendrá exposición a 8 acciones en directo y 7 posiciones del S&P 500 (SPY).

ORÁCULO FINANCIERO. Peso inicia sesión con depreciación

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.36% o 6.7 centavos, cotizando alrededor de 18.45 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 18.3822 y un máximo de 18.4883 pesos por dólar. La depreciación del peso ocurre a la par del fortalecimiento del dólar estadounidense de 0.27%, de acuerdo con su índice ponderado.

El dólar estadounidense se fortalece por tercera sesión consecutiva, debido al nerviosismo por la posibilidad que el 1 de noviembre entre en vigor en Estados Unidos el arancel adicional del 100% para las importaciones desde China, el cual fue anunciado por Trump el 10 de octubre. Trump planea reunirse con el presidente de China, Xi Jinping, el próximo 29 de octubre en Corea del Sur, por lo que es posible que si se logra un acuerdo sea de último minuto.

Por otro lado, Donald Trump está buscando disminuir su dependencia con las cadenas de suministro de China, luego de que firmara un acuerdo con el primer ministro de Australia, Anthony Albanese. Según Albanese, se hará una inversión en conjunto de 8.5 mil millones de dólares para el acceso y la compra de minerales críticos y tierras raras.

Se espera que ambos países hagan una inversión inicial de mil millones de dólares en los próximos 6 meses, resaltando que Estados Unidos ayudará en la construcción de una refinería en Australia. Es importante resaltar que Australia tiene una reserva de 5.7 millones de toneladas métricas de tierras raras, siendo el cuarto país con mayores reservas, pero ubicándose muy por debajo de China, que cuenta con una reserva de 44.0 millones de toneladas métricas.

Asimismo, el dólar muestra ganancias por el cierre gubernamental que hoy cumple 21 días, siendo ya el segundo más largo en la historia, junto con el ocurrido entre el 16 de diciembre de 1995 y el 6 de enero de 1996.

Ayer por la tarde, el Senado votó por decimoprimera ocasión buscando terminar con el cierre gubernamental con la aprobación de una ley de financiamiento de corto plazo, la cual fue nuevamente rechazada, con 50 votos a favor y 43 en contra. El día de hoy, el Senado se reunirá a las 8:00 am en donde tiene varias votaciones programadas, pero no se incluye la ley de financiamiento de corto plazo.

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas hoy frente al dólar son: el rand sudafricano con 1.18%, el won surcoreano con 0.74%, el yen japonés con 0.65%, el real brasileño con 0.53% y el rublo ruso con 0.53%. Por otro lado, las únicas divisas que se aprecian hoy son: el peso colombiano con 0.55%, el dólar canadiense con 0.05% y el yuan chino con 0.03%.

El yen japonés es la tercera divisa más depreciada en la sesión, tocando un máximo de 152.17 yenes por dólar, luego de que Sanae Takaichi ganara el voto parlamentario para convertirse en la primera ministra de Japón.

Takaichi está a favor del mayor gasto público y ha criticado varias veces al Banco de Japón por los incrementos en la tasa de interés. Esto ha llevado al yen japonés a debilitarse, debido a la expectativa de que en Japón habrá mayores estímulos fiscales, a la par de una política monetaria flexible

Debido a que el yen japonés se debilita y se espera que el Banco de Japón mantenga más tiempo sin cambios su tasa de interés, se ha incrementado el atractivo de realizar operaciones de carry trade. Cabe recordar que el carry trade es una estrategia financiera en la que se pide prestado en una economía con una baja tasa de interés y se invierte en otra, con mayor tasa de interés. Estás operaciones implican movimientos de capitales que aprecian la divisa en donde se invierte. Lo anterior pudiera favorecer a una apreciación adicional del peso mexicano.

Por otro lado, el dólar canadiense es la segunda divisa más apreciada en la sesión, luego de la publicación de la inflación al consumidor de Canadá que se ubicó en una tasa anual de 2.4%, por encima de la expectativa del mercado de 2.2%.

Sin embargo, el alza se debió principalmente al precio de la gasolina, por lo que mantiene la expectativa de que el Banco de Canadá recortará su tasa de interés en 25 puntos base el 29 de octubre.

El mercado de capitales muestra ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró un avance de 0.27%, ganando en 4 de las últimas 5 sesiones y alcanzando un nuevo máximo histórico de 49,945.95 puntos. El avance en el índice japonés se debe a la victoria de Takaichi como nueva primera ministra. Por otro lado, el Hang Seng de Hong Kong mostró una ganancia en la sesión de 0.65%, mientras que el CSI 300 de Shanghái avanzó 1.53%.

En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.14%, el DAX alemán avanza 0.17% y el FTSE 100 de Londres gana 0.31%. Por su parte, el CAC 40 francés registra un avance de 0.44%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 8,252.66 puntos. En Estados Unidos, el Dow Jones muestra un avance de 0.04%, el Nasdaq Composite avanza 0.01% y el S&P 500 gana 0.03%.

En el mercado de materias primas, el oro inicia la sesión cotizando en 4,217 dólares por onza, con un retroceso de 3.20%. Esto sucede como parte de una corrección a la baja, luego de que ayer el oro tocó un nuevo máximo histórico de 4,381 dólares por onza. Además, el retroceso del oro está siendo propiciado por una menor aversión al riesgo, debido a la expectativa de que Estados Unidos y China lograrán un acuerdo comercial y por un dólar que se fortalece.

A pesar de la caída de hoy, el oro se encuentra en medio de una tendencia al alza y en lo que va del año acumula un incremento de 60.60%. Los factores que han presionado al alza el precio del oro son: 1) aversión al riesgo por el cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos, 2) la expectativa de que la Reserva Federal volverá a recortar su tasa de interés, 3) la debilidad del dólar en lo que va del año, de acuerdo con el índice DXY, 4) nerviosismo por la estabilidad en la administración de divisas digitales, 5) nerviosismo por las ganancias sostenidas en los mercados de capitales y el riesgo de correcciones a la baja, particularmente para emisoras del sector tecnológico y 6) mayor demanda por parte de bancos centrales. En este mismo contexto, la plata inicia la sesión cotizando en 49.63 dólares por onza, mostrando un retroceso de 5.38%. A pesar de esta caída, en lo que va del año, la plata acumula una ganancia de 71.77%, la más alta desde el 2010.

Por el contrario, el petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 58.27 dólares por barril, con una ganancia de 1.30%. El impulso del WTI obedece a una corrección a la baja, luego de que ayer el petróleo tocó un mínimo de 56.35 dólares por barril, nivel no visto desde el 5 de mayo del 2025.

En cuanto a indicadores económicos, en Taiwán las órdenes de exportación se ubicaron en 70.22 mil millones de dólares en septiembre, mostrando un crecimiento de 17.0% mensual y siendo la mayor cantidad de exportaciones en registro. Con esto, las órdenes mostraron un crecimiento anual de 30.5%, muy por encima de la expectativa del mercado de 18.7%. El alza se debió a las órdenes de exportación hacia Estados Unidos de 25.3 mil millones, máximo en registro para un mes.

Esto significa que Taiwán sigue ganando participación de mercado en las importaciones de Estados Unidos. En julio (último dato disponible), el arancel cobrado a las importaciones desde Taiwán fue solamente de 3.09%, siendo el séptimo país entre los 35 de los que más importa Estados Unidos con el menor arancel y por debajo del arancel cobrado a México que fue de 4.71%.

Asimismo, en julio, las importaciones de Estados Unidos desde Taiwán de equipos de computación ponderaron el 42.10%, alcanzando el primer lugar por segundo mes al hilo y superando a México que bajó a segundo lugar con una participación del 31.26%, la menor participación en las importaciones de Estados Unidos de esta partida desde julio del 2024. Taiwán es una competencia directa para México, particularmente de este sector.

En México, el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) de agosto fue revisado moderadamente de un crecimiento mensual de 0.08% a uno de 0.13%, lo que es insuficiente para compensar la caída del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) en julio de 0.89%. Por su parte, en septiembre mostró un crecimiento muy bajo de 0.08% mensual, lo que eleva la probabilidad de que en el tercer trimestre el PIB haya mostrado una contracción.

Considerando el IGAE de julio y las estimaciones IOAE de agosto y septiembre, el PIB del tercer trimestre mostraría una contracción trimestral cercana a 0.7% y una contracción anual cercana a 0.4%, que de confirmarse sería la primera caída anual desde el primer trimestre del 2021. Con lo anterior, en los primeros nueve meses del año el PIB mostraría un crecimiento acumulado de 0.5% respecto al mismo periodo del 2024. Es importante recordar que las cifras del IOAE tienden a ser revisadas de forma significativa.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.35 y 18.55 pesos por dólar.

Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra una disminución de 2.7 puntos base a 3.9532%.

Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.5240 a 1 mes, 18.8268 a 6 meses y 19.2034 pesos por dólar a un año.