Por: Grupo Molecular.
TIJUANA, BAJA CALIFORNIA, A 02 DE MAYO DE 2024.- El peso cerró la sesión cotizando alrededor de 16.98 pesos por dólar, mostrando una apreciación de 0.08%, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 16.9019 y un máximo de 17.0146 pesos por dólar.
Durante la sesión, el tipo de cambio cotizó de manera estable cerca de 17 pesos por dólar, mostrando un comportamiento distinto a la mayoría de las divisas que ganó terreno frente al dólar.
El comportamiento del tipo de cambio se debió a una mayor percepción de riesgo sobre México debido a los siguientes factores, primero, un mayor riesgo interno por el deterioro de las finanzas públicas.
En el primer trimestre del 2024 el sector público registró un déficit acumulado de 452,370 millones de pesos, implicando un aumento anual real de 248%.
Esto conlleva a que el gasto total acumulado del gobierno federal ha sido 24% mayor a sus ingresos totales acumulados, a diferencia de 1) el mismo periodo del año pasado, cuando el gasto acumulado fue únicamente 7% mayor a los ingresos acumulados y 2) del 2019, primer año de gobierno de López Obrador, en el gasto fue solamente 4% superior a los ingresos.
Analizando periodos comparables desde 2016, en el primer trimestre del 2017 el gasto neto total pagado acumulado fue 19% menor a los ingresos.
Segundo: El indicador IMEF Manufacturero de abril se ubicó en 49.2 puntos, disminuyendo 2.5 puntos respecto al mes previo. Al interior, todos los componentes cayeron respecto al mes anterior, excepto el de empleo, lo que indica una reducción en el dinamismo de este sector para el inicio del 2T de este año.
Por otra parte, el indicador IMEF No Manufacturero disminuyó 2.0 puntos respecto al mes anterior, ubicándose por primera vez en zona de contracción, 49.7 puntos, luego de mantenerse 26 meses consecutivos por encima de 50 puntos. Al interior, todos los componentes de este indicador se redujeron respecto al mes previo. De acuerdo a la reducción de ambos indicadores, se espera una posible caída en la actividad económica para el mes de abril.
Como tercer punto están las remesas totales de marzo, las cuales acumularon un flujo de 5,020.70 millones de dólares, mostrando un crecimiento mensual de 11.32% de acuerdo con series originales y de 1.6% ajustado por estacionalidad.
A tasa anual las remesas se contrajeron 3.26%, poniendo fin a una racha de 46 meses consecutivos de crecimiento anual. El debilitamiento del flujo de remesas está relacionado con la desaceleración económica de Estados Unidos y en particular con el deterioro de las condiciones laborales en ese país.
Considerando el tipo de cambio FIX en marzo, las remesas en pesos mexicanos corrientes se ubicaron en 84,306.61 millones de pesos, mostrando una caída anual de 11.59%.
La caída está explicada por el retroceso anual de las remesas en dólares de 3.26% y por la apreciación del peso, pues el tipo de cambio promedio bajó de 18.3749 pesos por dólar en marzo del 2023 a 16.7918 pesos por dólar en marzo del 2024.
Debido a que el crecimiento anual acumulado muestra una tendencia a la baja, para el 2024 se revisa a la baja la proyección de crecimiento de las remesas en dólares de 8.0% a 4.5% anual, que de materializarse sería el menor crecimiento desde el 2015.
Cuarto: La encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado del Banco de México, mostró que la mediana de la expectativa de inflación general para el 2024 se ubicó en 4.20%, con un aumento tras 2 meses consecutivos de ubicarse en 4.10%, siendo la mayor expectativa de inflación para el 2024 hasta el momento.
Lo anterior es consistente con los resultados de la inflación a la primera quincena de abril, donde la inflación general de México se ubicó en 0.09% quincenal, por encima de las expectativas.
Por otro lado, la expectativa de crecimiento económico se redujo a 2.25% para este año lo que, junto con la proyección de inflación, presenta un panorama más retador para la economía mexicana con el riesgo de caer en estanflación.
Durante la sesión el dólar estadounidense se debilitó 0.75%, de acuerdo con el índice ponderado.
La caída del dólar se debió a la expectativa de que la Reserva Federal todavía puede recortar la tasa de interés en el cuarto trimestre del año.
En el mercado cambiario la mayoría de las divisas ganaron terreno hoy, siendo las más apreciadas: el real brasileño con 1.64%, el peso chileno con 1.51%, el shekel israelí con 1.09%, el sol peruano con 0.95%, el rublo ruso con 0.69% y la corona checa con 0.64%.
Por otro lado, las divisas más depreciadas fueron: el peso argentino con 0.18%, el zloty polaco con 0.09% y la rupia de India con 0.04%.
El mercado de capitales cerró la sesión con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En Estados Unidos se observaron ganancias sostenidas en antesala a la publicación del reporte de empleo de abril el día de mañana.
Asimismo, el sector tecnológico se mostró optimista debido a reportes trimestrales de varias emisoras importantes y en la expectativa de Apple que publica tras el cierre del mercado en la sesión de hoy.
El Dow Jones registró una ganancia de 0.85%, ganando en 4 de las últimas 5 sesiones. El Nasdaq Composite cerró con una ganancia de 1.51%, cortando una racha de 2 sesiones consecutivas de pérdidas.
Por su parte, el S&P 500 registró un avance de 0.91%, también cortando una racha de 2 sesiones a la baja. Al interior, resaltaron las ganancias en los sectores: tecnologías de la información (+1.64%), consumo discrecional (+1.58%), inmobiliario (+1.37%) y servicios de comunicación (+1.18%).
En Europa, el STOXX 600 cayó 0.22%, ligando 3 sesiones consecutivas de pérdidas por primera vez desde el 18 de marzo. El DAX alemán registró una pérdida de 0.20%, también cayendo por tercera vez consecutiva, algo que no ocurría desde el 18 de marzo.
Por otro lado, el FTSE 100 de Londres ganó 0.63%, luego de haber caído por 2 sesiones consecutivas, ubicándose a solamente 0.34% de su máximo histórico. En México, el IPC de la BMV cerró la sesión con una ligera pérdida de 0.09%, ligando 3 sesiones a la baja.
Al interior se observaron resultados mixtos, destacando las pérdidas de: América Móvil (-1.84%), Cemex (-1.77%), Grupo Aeroportuario del Sureste (-3.06%), Walmex (-0.95%) y Qualitas (-5.50%).
En la sesión, el euro tocó un mínimo de 1.0674 y un máximo de 1.0730 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2434 y un máximo de 1.2545 dólares por libra.
Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 18.0600 y un máximo de 18.2477 pesos por euro.
ORÁCULO FINANCIERO. Peso ronda los 16.93 por dólar
El peso inicia la sesión cotizando alrededor de 16.93 pesos por dólar, con una apreciación de 0.35% o 6 centavos, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.0107 y un mínimo de 16.9019 pesos por dólar.
La apreciación del peso sucede a la par del debilitamiento del dólar estadounidense de 0.46%, de acuerdo con el índice ponderado.
Lo anterior se debe a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal que el miércoles mantuvo la tasa de interés sin cambios en un rango entre 5.25% y 5.50%, mientras que en su comunicado señaló que todavía esperan eventuales reducciones a la tasa de interés.
Lo anterior hace que se mantenga la expectativa de un recorte de la tasa de interés de 25 puntos base, antes de que termine el año. No obstante, el presidente de la Fed, Jerome Powell, comentó que después de tres meses de aceleración de la inflación, llevará más tiempo para que baje al objetivo de 2%.
La Fed también anunció que a partir del 1 de junio desacelerará el ritmo al que está reduciendo la hoja de balance, a 25 mil millones de dólares por mes, desde los 60 mil millones de dólares por mes actuales. La medida tiene como objetivo garantizar que el sistema financiero no se quede sin reservas.
En este contexto, la mayoría de las divisas ganan en terreno siendo las más apreciadas: el rublo ruso con 2.05%, el real brasileño con 1.17%, el peso chileno con 0.70%, el peso colombiano con 0.57%, la rupia de Indonesia con 0.46%, el won surcoreano con 0.45% y el shekel israelí con 0.43%. Por el contrario, las más depreciadas son: el rand sudafricano con 0.41%, la corona noruega con 0.25%, el zloty polaco con 0.24%, la corona checa con 0.21%, la corona danesa con 0.11% y el euro con 0.11%.
El yen japonés durante la noche tocó un mínimo de 153.04 yenes por dólar y se especula que el Banco de Japón realizó una intervención de 3.5 billones de yenes (22.5 mil millones de dólares).
Por su parte, el precio del petróleo WTI inicia la sesión corrigiéndose al alza 0.44%, cotizando en 78.35 dólares por barril, luego de perder por 3 sesiones consecutivas, en donde acumuló una caída de 5.78%. El precio del petróleo ha estado presionado a la baja en las últimas sesiones, ante la posibilidad de que el gobierno de Israel y Hamás alcancen un acuerdo para llevar a cabo un alto al fuego.
Asimismo, el miércoles se publicaron los datos semanales de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés) en donde se observó un aumento en los inventarios de petróleo de 7.3 millones de barriles a 460.9 millones.
El mercado de capitales muestra resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. En la sesión asiática, el Nikkei japonés cayó 0.10%, mientras que el Hang Seng ganó 2.50%, ligando 8 sesiones consecutivas al alza por primera vez desde el 12 de enero del 2018, llevando al índice cerrar en su mayor nivel desde el 12 de octubre del año pasado.
En Europa, el STOXX 600 registra una ligera pérdida de 0.04% y el CAC 40 de Francia pierde 0.63%. Por otro lado, el DAX alemán gana 0.18% y el FTSE 100 de Londres registra un avance de 0.45% en la sesión.
En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.44%, el Nasdaq 100 avanza 0.84% y el S&P 500 gana 0.55%.
En Estados Unidos se publicaron los datos de comercio de marzo, donde las exportaciones cayeron 2.27% mensual o 5,307 millones, cortando una racha de 3 meses de crecimientos y siendo la mayor caída desde abril del 2023.
Al interior, las exportaciones de bienes mostraron una contracción de 2.90%, la más profunda desde abril del año pasado, mientras que las exportaciones de servicios cayeron 0.21%, cortando una racha de 4 meses consecutivos al alza y después de que en febrero alcanzara un máximo histórico de 86,542 millones. Con esto, a tasa anual, las exportaciones muestran una ligera caída de 0.03%.
Por su parte, las importaciones aumentaron 1.62% o 5,393 millones en marzo, siendo la mayor caída para un mes desde noviembre del año pasado.
Al interior, ambos componentes mostraron caídas significativas, en donde las importaciones de servicios cayeron 1.71%, la más profunda desde abril del 2023, mientras que las importaciones de bienes mostraron una contracción de 1.60%. A pesar de la caída, a tasa anual, las importaciones muestran un incremento de 3.1%, el mayor desde enero del año pasado.
Con esto, la balanza comercial correspondiente a marzo mostró un déficit de 69,372 millones de dólares, cayendo luego de 3 meses consecutivos de incrementos y ubicándose ligeramente por debajo de la expectativa de 69,610 millones. A pesar de la caída mensual, el déficit muestra un incremento de 16.4% a tasa anual.
Durante marzo, los principales socios comerciales de Estados Unidos fueron México con 15.6%, Canadá con 14.8%, China con 9.7%, Alemania con 4.8% y Japón con 4.3%. Destaca que Alemania subió 0.3 puntos porcentuales en la participación del comercio, mientras que China, México y Canadá perdieron 1.0, 0.7 y 0.3 pp respectivamente.
Asimismo, se publicaron las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la última semana de abril, ubicándose en 208 mil, sin cambios respecto a la semana pasada y ubicándose por debajo de la expectativa del mercado de 212 mil. Cabe destacar que los datos de la semana anterior fueron revisados al alza, pasando de 207 mil a 208 mil.
Por otro lado, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo también se mantuvieron sin cambios en la semana del 20 de abril para ubicarse en 1.774 millones, por debajo de la expectativa del mercado de 1.786 millones. Para fines de comparación, las solicitudes continuas de la misma semana hace un año se ubicaron en 1.705 millones, por lo que implica un crecimiento anual de 4.05%, ligando 63 semanas consecutivas de incrementos a tasa anual.
En México, el martes por la noche fue publicado en el Diario Oficial de la Federación, el decreto por el que se crea el Fondo de Pensiones para el Bienestar, que recibirá recursos de cuentas no reclamadas de personas mayores a 70 años y cuentas inactivas.
De acuerdo con lo indicado en el Diario Oficial de la Federación, en el año previo a que el trabajador cumpla 70 años se hará del conocimiento el tiempo transcurrido desde que el derecho de retiro era exigible para que acuda a reclamar los recursos.
La aprobación y ratificación de esta reforma puede deteriorar la confianza de la población en el sistema de ahorro para el retiro y representa un riesgo para las finanzas públicas de México, pues los recursos que se dispondrán para aumentar los pagos de las pensiones son insuficientes a largo plazo.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 16.89 y 17.05 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un aumento de 1.6 puntos base, ubicándose en 4.64%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años baja 1.9 punto base, ubicándose en 9.97%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.79% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.0242 a 1 mes, 17.4393 a 6 meses y 17.9229 pesos por dólar a un año.
